先說結論：快了，再多印一些，直到成為廢紙。

全球很多國家，已不願意再接受天量濫發的美元，而美元如果無法流出美國，將會使美國國內遭遇嚴重的通貨膨脹問題。而即將到期的10萬億美元規模的美股企業債，又將進一步加劇這個問題。

超發美元，很快將無法支撐這個與實體經濟相悖，虛假繁榮的美國股市！

7月底，美國商務部公佈了美國第二季度GDP的預估值，按年率計算下滑達到32.9%，創上世紀40年代以來最大降幅！

我們都知道，這次新冠疫情席捲全球，對國際格局產生了重大影響，但因為疫情還處於爆發期，我們也無法得知這次影響到底有多大，但從目前的情況來看，已經極大地加速了百年未有之大變局的演進。

過去可能要20年時間演進的國際局勢，現在可能要被壓縮到10年或更短的時間了，而這個迅速演進的國際局勢，一言以蔽之，其實就是中-美關係與中-美博弈。

從目前美國的新冠疫情蔓延速度來看，其新冠確診數量已經接近了500萬例，死亡超過15萬人，未來新增的確診數，可能很快將達到每天一二十萬的規模，死亡人數也將不斷攀升，這使得美國第三、四季度的經濟狀況難以樂觀。

現階段，美聯儲採用不限量印發美鈔的方式，強撐著美國股市的堅挺，這導致美債規模已正式突破了26萬億美元，超過了美國的GDP總額（22萬億美元），美國每年支付的利息，已達到7000億美元規模之巨。

美國如何在疫情和經濟方面破局？其實這已經是個死局了。特朗普至今沒有出臺任何一個在全美範圍內抑制新冠疫情的計劃，無論是否與這次選舉有關，他都只剩下對外轉嫁矛盾這一條路可走！

我們都知道，在南-海、臺-海、南亞印度方向，近幾個月都不太平，暗流湧動，這其實就是美國在進行軍事冒險行動前的初步試探舉動。而在港區國安法出臺後，以美國為首的五眼聯盟，暫停了與港區的司法協定，這已經是明面上的交鋒了。

種種跡象都表明，中-美關係已經進入了新常態——博弈已經升級，對抗在所難免！

在這種情況下，我們決不能幻想特朗普能夠"高抬貴手"，這隻會助長他的囂張氣焰，讓他在接下來一輪又一輪地不斷針對我們。面對如此複雜嚴峻的形勢，我們必須做好最壞的打算，做最萬全的準備！

"以鬥爭求和平，則和平存；以妥協求和平，則和平亡"，這同時也是忘戰必亡的道理。只有擺足了應對姿態，嚴防美國狗急跳牆，才能威懾敵人，止戰與國門之外！

光看這一個指標還不能說明其霸權末日到了。但如果結合其國內的經濟衰退現狀，以及世界各經濟體的拋美債、去美元化的動作，再加上其不斷膨脹的金融泡沫，我們能感覺出也希望美元霸權已在走下坡路。但同時，因為美元指數這種指標，很容易被一些人為操作因素干擾，所以現在的美元指數也有可能是其自救的一種表現同時達到打擊歐元經濟的效果，畢竟很多資料我們無法掌握。

看現在的美國新冠疫情，一波蓋過一波，但其管理層卻一直沒有出臺有效的控制措施，導致現在其已確診總量超491萬例、死亡超16萬例（已超過美軍二戰死亡人數的一半還多）感覺越來越嚴重。而其帶來的後果就是經濟基本停滯，失業人數急劇增加。

美元從高點的103左右到現在的93左右，已貶值近10%，而對應的是歐元對美元從四月份的1.07左右漲到現在的1.18左右，歐元升值超過了10%。

美元霸權還遠未到末日。

美元指數，是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度，來衡量美元購買裡的強弱程度。其中各貨幣佔比為：歐元57.6、日元13.6、英鎊11.9、加拿大元9.1、瑞典克朗4.2、瑞士法郎3.6。

由於2020年的疫情，使得整個市場受到了不同程度的衝擊，三月中旬美聯儲直接降息到零，然後就是為了刺激市場，採取了不設上限量化寬鬆。一時間市場上充滿了美元，美元指數也應聲而下，相比最高值129，最低值70來說，目前的93.3並不算離奇，正處於多年的平均值下方一點。

結合歷史資料看，上次出現70的時間是2008年美國遭遇次貸危機，那時候為了挽救美國經濟，美聯儲一共進行了3次較大規模的量化寬鬆，要知道本次的量化寬鬆比起上次來說更“瘋狂”，所以就算現在美元指數下探到93附近，只要美聯儲還有縮減債務表的計劃，那麼這個區間內的美元指數不會引發美元霸權的崩盤。

美元指數跌了。

美元指數是通過對美元分別兌換歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗以及瑞士法郎這6種貨幣的匯率加權計算出來的，其中歐元佔的權重最大，達57.6%。

總而言之，我們理解美元指數需要把握兩個要點。

第2個要點，就是把美元指數理解成這種商品的價格。也就是說美元指數上升，說明購買美元時的價格上升了，美元指數下降，說明購買美元的價格下降了。

比方說我們可以問兩個問題：

第一個問題：一美元的價格是多少？答：7元人民幣。

第二個問題：一顆白菜的價格是多少？答：7元人民幣。

目前，1美元的價格確實大約是7元人民幣，而1顆白菜大約有兩三斤，每斤大約兩三塊錢，那麼一顆白菜的價格確實是大約7元人民幣。

從這個對比當中，我們可以發現兩個問題。

第一，任何一個貨幣——包括非常牛的美元，它也是一種普通的商品，是可以對它進行標註價格的。比如，一美元的價格就是7元人民幣。

第二，任何一個貨幣都是用來標註其他商品的價格的，這裡面所說的其他商品，既包括蘿蔔、白菜這些我們耳熟能詳的商品，也包括其他的貨幣。比如我們用7元人民幣來標註一顆白菜的價格，我們同時也可以用7元人民幣來標註1美元這種特殊商品的價格。

此時此刻，一美元和一顆白菜，在我心中都是商品。僅此而已，沒有什麼特權和特別之處。

但是，我們通常標註一個商品的價格的時候，是隻用一種貨幣來標註這個商品的價格，比如用7元人民幣來標註1顆白菜的價格。

但是，我們在標註美元這種商品的價格的時候，有兩種方法，一種方法就是用一種商品來標註美元的價格，比如用7元人民幣來標註一美元的價格。這就是匯率。

但是，由於考慮到很多很多在這裡不便細說的原因，有的時候我們需要用多種貨幣來標註美元這種特殊商品的價格，於是就有了美元指數這個事兒。

前面已經說了，是用6種貨幣來標註美元的價格。同時由於用這種方式標註美元的價格，人們並不在意它的絕對數是多少，而在意於它的漲跌，所以我們把它的基本價格規定為100，所以我們發現美元指數都是在100上下浮動。

這就是美元指數的含義。

7月份美元指數相對今年最高點下跌了10%.這說明什麼呢？說明美元不值錢了！這就好比是白菜的價格下跌，我們就說白菜不值錢了，就是這麼一回事。

我們都知道美元是很牛的。因為它很牛，所以我們有個說法叫美元霸權。現在美元不值錢了，所以就有很多人就聯想到，美元霸權是不是在衰落。

我想說的是，美元霸權必然伴隨著美元不值錢，但是美元短期內的價格波動——也就是說它今天變得很值錢，明天變得不值錢，哪怕它的波動幅度很大，它跟美元霸權的衰落，不能說一點關係都沒有，但是相隔十萬八千里。

前面已經說了，美元也是一種普通的商品，它的價格也是在不停地波動。既然是價格波動，就一定受供求關係的影響。

供求關係是我們高中課堂上所講的價值規律的內容。關於這一點，《貨幣淺說》裡面詳細說過。

供求關係影響價格波動的規律也很簡單，而且直觀。大街上賣白菜的人多了，也就是供應多了，如果買白菜的人還是原來那麼多，那麼價格就會下降。一言以蔽之，供應增加了，價格會下降。或者供應還是那麼多，但是買白菜的人變少了，那麼價格也會下降，如果供應還是那麼多，買白菜的人多了，那價格自然會上升。

說到底，供應增加是推動價格下跌的因素，而需求增加是推動價格上漲的因素。

這個規律自然也適用於美元這種商品。

美元指數下跌，也就是美元這種商品的價格下跌，要麼是供應增加了，要麼是需求減少了。

那麼我們來看看，誰在供應美元？

我們都知道，美聯儲是供應美元的唯一機構。那麼美聯儲今年上半年供應美元的數量是增加了還是減少了呢？我相信朋友們也都知道，在3月份的時候，美聯儲降低美元的利率，一口氣把它降到了0，然後又推出了無限量的量化寬鬆——所謂量化寬鬆就是加大供應量，所謂無限量量化寬鬆就是無休止地加大美元的供應量。我在以前節目裡面多次說過，這叫：管飽管夠。

當然，管飽管夠只是一種態度，具體的數字又是另外一回事，我們普通老百姓可以不太關心具體的數字。總之我們可以非常確定地知道，美聯儲上半年以來供應美元的數量大大增多了。

這就好比是，我們這一片上只有一個批發市場供應白菜。今年上半年以來，這個批發市場對外宣稱，白菜管飽管夠，在實際操作上也大大增加了白菜的供應量。

這是供應方面，單從供應方面來說，供應量增加了，價格自然是要下降。

當然我們單看供應也不行，有的時候供應量增加了，但是如果需求量也增加了，最終價格是上漲還是下降，還要看二者增加的幅度的對比。

我們先不看具體的幅度大小，而且具體幅度大小是很難準確測算的。

我們先看今年上半年以來，全世界對美元的需求到底是增加了還是減少了。

毫無疑問，因為新冠肺炎疫情的問題，全世界經濟都陷入了極大的困難，所以全世界都急需美元，所以需求自然是大大地增加了。

也就是說，今年上半年以來美元的供應增加了，美元的需求也增加了，但是誰的幅度增加得大，這需要很有水平的人去分析，一般人都是算不出來的，但是，一般人可以從結果上看得出來。

這就好比是，我們這一片唯一供應白菜的批發市場，今年上半年以來大幅度增加了白菜的供應量，同時由於某一個專家教授大力宣傳吃白菜的好處，我們這一片的居民都增加了對白菜的需求量。但是，是供應增加的多還是需求增加的多？我們沒有做市場調查，我們即便做了市場調查，由於我們的數學成績不好，我們也計算不出來。但是有一點小訣竅，我們看白菜的價格。如果白菜的價格上升了，那就說明批發市場供應白菜增加的幅度，要大於老百姓對白菜需求的增加幅度。

事情就可以這麼簡單的判斷。這是我們這些老百姓——非金融專業的人士，判斷很多經濟現象的一個比較簡單的辦法。

所以，我的結論出來了，美元指數下降的原因在於供應量的增加要遠遠大於需求量的增加。當然要特別強調，這二者在今年上半年以來都是大幅度增加的。

那接下來的問題就是，如果要想美元的價格上升，也就是讓美元指數上升，有兩個辦法：

第一，減少美元的供應量。比方說美聯儲現在開始採取緊縮的貨幣政策。

第二，減少美元的需求量。當然需求量這東西很難人為控制，經濟是一個巨集觀的問題，由無數個經濟細胞——比如企業和個人來組成，大家很難在一聲號令之下同時增加或者同時減少，所以這方面的需求是很難調控的。

但是不管怎麼說，如果要想美元指數上升，有一個很簡單的辦法，就是美聯儲減少美元這種商品的供應量，就像我們附近的批發市場減少白菜的供應量一樣。

這樣說來就很清楚了，從短期看，美元指數大跌跟美元霸權衰落沒有什麼直接的關係，它只是一個市場波動的過程。

所以朋友們不要想多了。反正我不贊成媒體上很多關於把美元指數下跌與美元霸權衰落關聯起來的分析。

我前面的分析，涉及到一個很重要的基點，我沒有展開說。這個基點就是在新冠肺炎疫情的情況下，為什麼全世界對美元的需求增加？

事實上，不光是新冠肺炎疫情，任何一次社會危機都會導致對美元需求的增加，比如2007年的次貸危機，2011年的歐洲債務危機，都是這樣的。

這是一個謬論！

儘管我們也希望美元霸權末日到來。

美元指數下跌10%實際上反映的是全世界的國家都在為美國控制疫情不力導致的經濟下滑買單。直接表現為外匯儲備的美元價值開始縮水，如果本國的美元資產去兌換外幣，比如歐元，則需要支付更多的美元去兌換歐元。

美元指數下跌10%，美元霸權的末日到了嗎？美元下跌10%，也就是按照今天最新的美元93.56計算，也就是跌到84.20，美元指數的末日還是沒有到，美元的末日還早，還是垂而不死的、腐朽沒落的，目前還沒有找到美元的替代品。

建立於1870年的紐約最古老的商品交易所-------紐約棉花交易所，於1985年，成立了金融部門，正式進軍全球金融商品市場，他們首先推出了美元指數期貨，簡稱“美元指數”。現在是電子時代，美元指數的實時資料（即ICE美元指數期貨所對應的現貨價格），由路透社根據構成美元指數的各成分貨幣的即時匯率每隔約15秒更新一次。據說目前其一籃子幣別指數權重（%）是：歐元57.6，日元13.6，英鎊11.9，加拿大元9.1，瑞典克朗4.2，瑞士法郎3.6。這裡面，好像沒有世界第二大經濟體中國的人民幣的什麼事情，也沒有另外一個國家，據說曾經是另外一個“超級大國”-----俄羅斯（蘇聯）盧布的什麼關係，也沒有蜜汁自信的印度盧比的什麼瓜葛。

美元指數，習慣上標準分數是100，也就是說，高於100是強勢美元，低於100是弱勢美元。過去30年中，美元指數總共大約有17次顯著的逆勢回撥或反彈，其中10次反彈或回撥的幅度超過10%。到目前為止，美元指數最高點為164.72，1985年2月創出；最低點為78.19，1992年9月創出。所以，美元指數的強弱，不但是與美國經濟好壞有關係，也與世界其他經濟體的經濟狀況有關，特別是歐洲經濟繁榮程度關係最大，是美國經濟和世界的比較係數關係。美元強弱，還與石油價格關係密切，重中之重的意思，眾所周知美元是石油美元。美元還與地緣政治關係，世界戰爭衝突規模成負相關：打仗的時候，美元強，和平的時候，美元弱，嘿嘿，你懂得起嘛。

美元霸權，不是一天形成的；美元的崩潰，也不是說來就來的。大家都不知道，什麼時候會出現是壓死駱駝的最後一根稻草。雖然，現在美元依然是處於強勢美元時代（相對於2008年美國金融危機時候），但是，美元的大水漫灌，美國的高福利財政，疫情對美國經濟的強襲，美元這一輪強勢可以走多遠，還是未知數。美元霸權的直接崩潰，就差代替美元的強勢貨幣崛起了，會不會是人民幣呢？我不知道，但是，等到人民幣可以自由兌換的時候，估計就差不多了，不知道我們這一代人，會不會看見。

要是看到美元指數下跌就下結論說美元的霸權走到頭了，頭腦就太簡單了！而且要是據此就開始“”聰明”地採取逐利的行動，說不定就會當冤大頭了。