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1 # 杜坤維
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2 # 秦洪
醫藥板塊在近期的確面臨著一定的壓力,除了核酸檢測為代表的抗疫產業鏈外,大多數醫藥行業和去年的各種行業茅為代表的白馬股一樣,面臨著一定的比價壓力。主要是因為醫藥行業的增長速度相對平緩一些。但新核心賽道股的晶片、鋰電等相關產業鏈的上市公司的業績增速都是50%、100%甚至幾倍的增速。此時,資金自然會流出高增速、產業高景氣的新賽道。
作為舊核心資產、舊賽道的醫藥股的確面臨著一定的資金淨流出壓力。更何況,部分醫藥領域還面臨著一定的估值邏輯受到挑戰與考驗,比如說創新藥,在目前單抗等領域,競爭較為激烈,這必然會影響著不少市場參與者對創新藥前景的擔憂。過於糾結於某一領域,不僅僅意味著創新藥的市場空間相對狹窄,因為如果創新藥的視野廣闊,也不至於糾結於單抗這樣的狹窄賽道。而且還意味著單抗業務的競爭較為激烈,即便新藥成功,未來的市場盈利趨勢也不宜樂觀。在此背景下,醫藥行業的確面臨著一定壓力,甚至是一個半年度為週期的調整時間段。
當然,就長期趨勢來說,生物醫藥為代表的醫藥行業仍然是必需行業、仍然是創新味十足的行業。只是短線面臨著產業競爭、業績增速等諸多因素的制約而已。所以,在當前,還是適量謹慎一些,可配置,但不宜過多配置。畢竟目前的交易型機會不多,需要經受住長時間的持股壓力考驗。
就未來趨勢來說,醫療服務、創新藥、第三方檢測、IVD上游的原料等領域,在經過震盪休整之後,有望出現長牛股。
醫藥股本來屬於剛需品種,是防禦型投資機會,吃藥喝酒是A股老傳統,喝酒多了就會吃藥,吃藥多了就會喝酒,正所謂喝酒傷身,吃藥護肝。
現在問題是很多醫藥股被機構抱團,而機構抱團最大特點就是三高特徵明顯,那三高,高股價、高估值和高漲幅,像邁瑞醫療、凱萊英、泰格醫藥、藥石科技、愛美客、片仔癀、昭衍新藥等上市公司,股價都是超過百元甚至幾百元,散戶沒有能力去接盤,主要是機構和遊資大佬之間的博弈,也就缺少韭菜可以收割,只要是機構離場,遊資大佬撤離,股價下跌就會很慘,誰也不會當傻子貿然衝進去接盤。
關鍵是很多上市公司市盈率都已經超過百倍,泡沫是肯定存在的,只不過是市場大資金無法脫身加上市場情緒高漲,股價在大資金呵護下可以不斷拉昇,希望尋找出貨機會,但難度很大。
這種股票只要形成調整的趨勢,調整空間很難預測,就像茅臺,最近連續大跌,這是大資金離場的徵兆。邁瑞醫療週五跌幅也很大,如果能夠企穩,股價沒有啥憂慮,繼續調整,就會引發大資金恐慌出逃,反而是越調整,股價越難以觸底。就像上漲是形成正向激勵,下跌剛好反過來,會形成負向激勵機制,越跌越恐慌,資金越是加快撤離的步伐。
對於機構抱團股,只要形成趨勢,最好不要貿然抄底。以上是個人淺見,不構成投資建議。