我就以招商中證白酒指數（LOF）A為例，來說明白酒是否已經跌到位。該基金淨值前高出現在6月7日，1.6466。

今天淨值估算為1.2316。

1.6466回撤至1.2316，回撤了幾個百分點呢？（1.6466-1.2316）÷1.6466×100%=25.20%。即從6月7日的高點到現在，回撤超過題主所說的20%。

那麼我們來看一下，25.20%的回撤是否跌到位了？

該基金成立6年71天以來，發生過三次較大幅度的回撤。我們分別來看一看:

第一次大幅回撤發生在2018年6月12日至2019年1月3日，淨值從1.3400降至0.8123。回撤幅度:（1.3400-0.8123)÷1.3400×100%=39.38。這一波回撤歷時超過半年，回撤幅度接近40%，目前堪稱歷史之最。

第二次大幅回撤發生在2021年2月10日至3月9日，淨值從1.6198回撤至1.1255。回撤幅度:（1.6198-1.1255）÷1.6198×100%=30.52%。

第三次大幅回撤發生在6月7日至今。大家已經知道，這次回撤幅度是25.20%。

第一次大幅回撤39.38%，第二次大幅回撤30.52%，第三次大幅回撤25.20%，跟前兩次比起來，這一次還有些溫和。

基民都知道買基金要參考最大回撤，也知道每一次回撥都不一定會跌至最低點。因為基金的漲跌還要參考行業基本面、基民的情緒、主力的喜好、以及國家政策的導向……諸多因素。但25.20%的回撤幅度，離到位也不會太遠了。

客觀上來說，當然沒有到位

從疫情結束後整個A股都在瘋漲，白酒引領消費領域，鋰電、新能源汽車引領新能源市場，更不要說半導體這種早就炒得火熱的板塊了。

因此，不只是白酒，幾乎所有熱門股票市值早已透支了未來幾年的增長，目前來看肯定處於高位。

但能不能上車呢，我認為依然是有機會的。

儘管大部分白酒的各類估值指標高得離譜，但不可撼動的是，白酒是消費領域最為穩妥的投資標的，酒類本身就是中國飯局必不可少的一環，加之，其耐儲存，時間越長，酒的價值不會降低反而會不斷提高，天然擁有了對抗通脹的屬性，這在目前全球各央行大放水的情況下，讓白酒能夠獨善其身，沒有過多的通脹壓力。

除此之外，人性的瘋狂讓白酒股價繼續有上漲的可能，股市中的各估值及財務指標是一種參考，但無論哪項指標，都無法體現人性的貪婪，當一個市場中大部分人還相信一隻股票時，即使其估值已經過高，但基本面過硬的情況下，人們還是願意相信他。白酒就是這樣的。

另外，即使之前國家規定了公務招待細則，使得白酒行業整體震盪，但看看這些年各家酒廠的業績，在那之後依然保持不錯勢頭，因此對於白酒我還是有一定信心的。

下面是自16年開始，貴州茅臺收入和利潤情況，可以看出儘管公務招待上受到了限制，但茅臺銷量和收入依然有大幅增長，這也是為什麼眾多機構投資者對於茅臺如此熱衷。