感謝邀請。我沒有看到油價暴跌後獲得關鍵支撐。目前疫情前景不明朗，反反覆覆，那個國家也不能說自己能夠獨善其身。就目前對付疫情的措施看，隔離，嚴防死守是最好辦法，也是唯一能夠實際解決問題的辦法。而這個辦法帶來的問題也很明顯，就是人們生產、生活受限。眾所周知，能夠支撐油價的最大力量，就是人們生產、生活水平的不斷提高，拋卻這個因素，支撐油價就無從談起。

當然，也有另一種可能，就是發生了大規模戰爭，尤其是海灣地區發生了大規模戰爭。但就目前情況看，海灣發生大規模戰爭的可能性不大。如果是區域性戰爭，油價波動一段時間，又會恢復平靜的。這有前車之鑑可尋。

對於控制疫情，全世界都在苦戰，相信人們在苦戰中會逐漸積累經驗，從疫病預防上、發病治療上會取得實質性的進步，從而在與新冠病毒的鬥爭中取得主動權，並從而取得生產與生活發展的主動權。最終，人類還是要發展的。所以，油價也不會一直跌下去，但短期內上揚高企應該不大可能。

7月中旬以來，不到一個月的時間，國際原油經歷了4次明顯下挫，分別為7月15日、19日、8月2日及9日，布倫特原油期貨分別較前一日下跌2.75%、6.75%、4.51%、2.35%。由此可見，原油市場並未如前期各大投行預測的樂觀，需求的復甦因突發的疫情反彈而充滿了阻礙。8月9日布倫特原油期貨價格較7月5日的年內高點77.16美元/桶下跌了10.52%。

全球新增確診病例在7月28日達到5月19日以來的高點614012人，隨後小幅下降，但仍處高位。就7月9日及8月9日來看，德爾塔變異毒株在亞太、歐美等多國出現，在美國、西班牙、土耳其等國持續發酵，新增確診病例激增，情況最嚴峻的為美國，新增確診增幅達102.4%，疫情反彈給多國經濟及需求造成了打擊。

由於新冠德爾塔變種感染病例增加，導致各國實施新的出行限制，部分航空公司提供的客座運力創下疫情初期以來最大降幅。8月9日，全球航班數量較年內高點7月24日當天下降7.22%。因全球多地疫情出現反彈，跨境出行大幅下滑，對原油的需求隨之下降。

美國8月6日公佈的就業報告強於預期，市場押注美聯儲可能更快收緊貨幣政策，過早收縮QE，美元兌歐元一度升至四個月高位。8月9日美元指數92.98，連續8天走強，打壓了原油期貨市場氛圍。

近期國際原油不斷下跌的主要原因為，在疫情給予經濟及需求的雙重打擊之下，使得業者的憂慮情緒不斷髮酵。當前國際原油市場的樂觀情緒有所消散，反彈動力削弱，因此短期內國際原油價格或承壓前行，上行空間有限。

疫情反彈令需求復甦路徑複雜化，石油需求仍存潛在利空風險

8月過半，傳染性更強的變異病毒德爾塔和約塔在全球多地肆虐，其中東南亞地區疫情持續嚴峻，多國政府紛紛實施嚴格的封鎖措施已嚴重影響經濟復甦。相比之下，疫情接種率更高的美國仍未採取封鎖措施、重回單日確診新增榜首。在美國單日新增已觸及29萬例、重新整理1月8日後最高、疫苗接種進度明顯放緩和社會流動性未受約束的背景下，不採取封鎖措施令石油需求恢復路徑複雜化，同時埋下導致病毒變異的隱患，導致全球主要石油消費國實現“群體免疫”目標之前長期所需要的面臨的潛在利空風險。

夏季駕駛旺季汽油需求到頂了嗎？颶風季存在從供應端利好油價的可能

在9月6日美國勞動節之前，美國夏季駕駛旺季下汽油需求仍能提振，但石油消費增長面臨壓制的問題。近期美國汽油價格持續走高，過高的下游價格不利於經濟復甦和石油消費的恢復。據全美汽車協會(AAA)的資料顯示，截至週四，全美平均汽油價格達到了每加侖3.19美元，這是今年最高的平均汽油價格，比2020年同期高出了1.01美元，過高的油價成為許多美國民眾抱怨的物件。

在原油價格回落而汽油裂解價差連續六週走高也展現了同樣的現象，目前26-27.5美元/桶區間已是2015-2019年間相對高位區間，但是如此高的理論利潤並未導致煉廠的汽油產量出現明顯的邊際增長。我們認為這主要受制於美國國內原油產量的抬升緩慢，而短期內這一問題基本無法解決，主要因為頁岩油行業資金紀律的轉向、油氣開採流程的技術性問題、頁岩油商對拜登執政下的美國傳統能源政策的謹慎態度、上市企業提前對沖價格遠低於70美元抑制產油意願等四方面原因，所以駕駛旺季期間的汽油裂解價差維持大機率居高“難”下的趨勢，能對油價具有一定的支撐，但從需求端產生較大利多刺激的可能性較低。

不過，由於美國氣象機構預測今年大西洋颶風活躍度將高於常年，且可能接近“超高強度“記錄，因此在美國每年6月至12月颶風季期間，特別是8月和9月的高峰季，墨西哥灣附近的颶風仍有較大可能導致原油和下游油品供應緊俏推高油價。

整體來看，變異病毒在全球肆虐已從避險情緒和影響實際石油需求兩個方面施壓油價，從本週三大機構公佈的最新月報來看，其中EIA小幅下修四季度石油需求，IEA則指出石油需求回升走勢在7月出現逆轉，年底前石油需求增長將因新的出行限制而更加緩慢。

因此，中長期上供應端較為確定和疫情形勢逐步好轉的情形下油價中樞尚能實現緩慢向上的路徑，但近期的實際情況更可能是盤整格局中蘊含急跌急漲的波動風險和交易機會，急跌包括以美國為例的國家對疫情不採取封鎖措施導致石油需求修復更加複雜化、埋下潛在利空風險和美伊談判節奏的不確定性，急漲則存在於短期內石油供應偏緊格局尚未改變的快速修復和颶風季可能首先帶來供應端利好的刺激。