美債失信在朝夕之間？那是不瞭解金融的網民在想當然。

所謂的失信，也即違約，目前還和美債無關。在目前超低利率的環境之下，美債總量雖然上升很多，但其利息負擔，按其GDP之比依然處於歷史低位。而且這個利息負擔預測還會在未來兩年內內緩慢降低，利息負擔從降低到增長的拐點大約2025年才會出現。

原因很簡單：過去發行的高息債券到期後會被新的極低的低息債券代替，所以利息負擔並沒有因為美債總量上升而暴漲。今年美債對外需要支付的利息大約3千8百多億，相對於美國每年4萬億的稅收，遠沒有到付不起的地步。談美債危機顯然過早。

一般的說法是，美債若以這兩年的速度增長，是不可持續的。也即增長速度不可持續。但除了中文自媒體，沒有任何人會認為美債目前的水平不可持續。這兩年美債增加了幾萬億是因為疫情的紓困救濟，未來如此大規模的救濟不太可能再發生。至於拜登及其他民主黨政客想搞的大基建，一萬億或者3.5萬億，都是分攤到許多年，其中許多資金不是簡單地靠赤字，而是來自於一些其它稅收或挪用的款項，大機率不會像這兩年那樣需要大幅增加美債規模。

至於未來美債危機的可能性，不能說沒有，但絕不是不可避免。若高通脹持續美聯儲被迫加息，美債利息支出的確會增長。但這種情況下美國名義GDP規模也會高速增長，其相應的稅收也會同比增加，28萬億債券的規模相對變小，也即通脹稀釋債務現象。若美國經濟陷入低迷，美聯儲必定會長期維持低利率，那就會保證美債利息負擔維持在可控水平。就像日本那樣，長期高達230%多的債務GDP之比並沒有產生任何債務危機。

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