雷軍的WPS終於要上市了。
5月26日，證監會預先披露了北京金山辦公軟體股份有限公司招股說明書。相信許多人都知道它的辦公軟體產品——WPS Office。
可以說，金山軟體是雷軍一手“帶大”的，至今已有28年。1992年，雷軍就職於金山軟體，負責發展和拓展業務運作，直至今日，雷軍擔任金山辦公發行人董事。
但是，正在衝向IPO的WPS卻面臨著一些窘境，原因是其招股書中透露著兩個問題——營業利潤和5項起訴。
營業利潤僅一年為盈
截至2016年底，雷軍擁有2007年香港上市的金山軟體合計27.06%的表決權，而金山軟體透過WPS開曼、WPS香港持有金山辦公67.50%的股份。
而除前述情形外，雷軍還透過順為網際網路、奇文二維、奇文四維、奇文五維、奇文七維間接持有金山辦公的股份，但具體比例尚未披露。
據招股書顯示，金山辦公本次打算公開發行不超過4100萬股股票，將使用5.65億元投資四個專案，最為重頭的為WPS辦公套件升級專案。
同時，招股書還顯示，主營WPS辦公套件的金山辦公，業績表現得極為不穩定。2014年，公司實現淨利潤1363.46萬元，2015年卻虧損1.45億元，2016年又重新實現盈利，達1.71億元。而從營業利潤看，公司近三年，僅2016年盈利。
如果按當前A股上市之要求，上市企業需連續3年盈利，恐怕金山辦公在此門檻上就難以邁過。
但此前的金山，因為猖獗的盜版，加上微軟的夾擊，其曾面臨無米之炊，面臨倒閉。可雷軍卻依然堅持做WPS，與這個戰略相補充的就是“打游擊戰”，“什麼東西微軟不做，我們就做，這就是我們的生存法則。”
此後的WPS經過多次升級，艱難地挽回敗局。
僅靠網際網路廣告生存
工具類軟體一旦免費，就標誌著變現進入困境。因此，彼時的金山只能依靠網際網路廣告維持生存。
而金山的網際網路廣告推廣服務採用“免費+廣告”為主的盈利模式，其核心在於免費使用WPS Office軟體產品的龐大使用者群體產生的廣告投放價值。
但是，在該盈利模式下，如果在產品中投放廣告量過多，則可能降低使用者體驗，導致使用者流失，從而降低公司產品的廣告投放價值，進而對收入產生負面影響。
據悉，金山辦公的盈利模式主要分為軟體使用授權、服務訂閱和網際網路廣告推廣三種。
近三年，軟體使用授權佔比從2014年的68.01%下滑至2016年的43.48%，而同期網際網路廣告推廣服務佔比卻從28.62%上升至45.08%。2014年至2016年，公司營收分別為2.83億元、3.94億元、5.45億元。近三年營收復合增長率達38.8%。
金山辦公曾針對廣告產生的負面影響迴應稱，公司從網際網路廣告推廣服務中獲得的收入可能存在一定增長瓶頸。2016年底，金山辦公的資產負債率為12.95%。金山辦公表示，報告期內，公司無銀行借款，因此無利息支出。
金山辦公涉嫌5起訴訟
2015年11月，福昕軟體發現在金山官網www.wps.cn及第三方下載站上面釋出的權屬為珠海金山辦公軟體有限公司的WPS辦公軟體，使用了上述協議規定的“OFFICE文件格式轉PDF文件格式”的福昕軟體開發的成果。
福昕軟體方面認為，鑑於雙方在合作開發協議中已明確約定，未經雙方達成一致，有關“OFFICE文件格式轉PDF文件格式”的技術不能單方任意用於商業目的。為此，福昕軟體發起了兩次訴訟。
但是，對於最終結果，還需等待法院的判定。
雷軍的WPS終於要上市了。
5月26日，證監會預先披露了北京金山辦公軟體股份有限公司招股說明書。相信許多人都知道它的辦公軟體產品——WPS Office。
可以說，金山軟體是雷軍一手“帶大”的，至今已有28年。1992年，雷軍就職於金山軟體，負責發展和拓展業務運作，直至今日，雷軍擔任金山辦公發行人董事。
但是，正在衝向IPO的WPS卻面臨著一些窘境，原因是其招股書中透露著兩個問題——營業利潤和5項起訴。
營業利潤僅一年為盈
截至2016年底，雷軍擁有2007年香港上市的金山軟體合計27.06%的表決權，而金山軟體透過WPS開曼、WPS香港持有金山辦公67.50%的股份。
而除前述情形外，雷軍還透過順為網際網路、奇文二維、奇文四維、奇文五維、奇文七維間接持有金山辦公的股份，但具體比例尚未披露。
據招股書顯示，金山辦公本次打算公開發行不超過4100萬股股票，將使用5.65億元投資四個專案，最為重頭的為WPS辦公套件升級專案。
同時，招股書還顯示，主營WPS辦公套件的金山辦公，業績表現得極為不穩定。2014年，公司實現淨利潤1363.46萬元，2015年卻虧損1.45億元，2016年又重新實現盈利，達1.71億元。而從營業利潤看，公司近三年，僅2016年盈利。
如果按當前A股上市之要求，上市企業需連續3年盈利，恐怕金山辦公在此門檻上就難以邁過。
但此前的金山，因為猖獗的盜版，加上微軟的夾擊，其曾面臨無米之炊，面臨倒閉。可雷軍卻依然堅持做WPS，與這個戰略相補充的就是“打游擊戰”，“什麼東西微軟不做，我們就做，這就是我們的生存法則。”
此後的WPS經過多次升級，艱難地挽回敗局。
僅靠網際網路廣告生存
工具類軟體一旦免費，就標誌著變現進入困境。因此，彼時的金山只能依靠網際網路廣告維持生存。
而金山的網際網路廣告推廣服務採用“免費+廣告”為主的盈利模式，其核心在於免費使用WPS Office軟體產品的龐大使用者群體產生的廣告投放價值。
但是，在該盈利模式下，如果在產品中投放廣告量過多，則可能降低使用者體驗，導致使用者流失，從而降低公司產品的廣告投放價值，進而對收入產生負面影響。
據悉，金山辦公的盈利模式主要分為軟體使用授權、服務訂閱和網際網路廣告推廣三種。
近三年，軟體使用授權佔比從2014年的68.01%下滑至2016年的43.48%，而同期網際網路廣告推廣服務佔比卻從28.62%上升至45.08%。2014年至2016年，公司營收分別為2.83億元、3.94億元、5.45億元。近三年營收復合增長率達38.8%。
金山辦公曾針對廣告產生的負面影響迴應稱，公司從網際網路廣告推廣服務中獲得的收入可能存在一定增長瓶頸。2016年底，金山辦公的資產負債率為12.95%。金山辦公表示，報告期內，公司無銀行借款，因此無利息支出。
金山辦公涉嫌5起訴訟
2015年11月，福昕軟體發現在金山官網www.wps.cn及第三方下載站上面釋出的權屬為珠海金山辦公軟體有限公司的WPS辦公軟體，使用了上述協議規定的“OFFICE文件格式轉PDF文件格式”的福昕軟體開發的成果。
福昕軟體方面認為，鑑於雙方在合作開發協議中已明確約定，未經雙方達成一致，有關“OFFICE文件格式轉PDF文件格式”的技術不能單方任意用於商業目的。為此，福昕軟體發起了兩次訴訟。
但是，對於最終結果，還需等待法院的判定。