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  • 1 # 神農點股

    科技大潮下,越來越多企業開始登陸資本市場。

    8月27日,“AI四小龍”之一的商湯科技向港交所遞交了招股書。據悉,商湯科技成立於2014年,是一家人工智慧軟體公司。

    據沙利文報告稱,按照2020年按收入計算,商湯科技將會是亞洲最大的人工智慧軟體公司。據悉,如果本次商湯科技IPO順利,那麼根據此前的估值,商湯科技有可能成為當下全球最大的人工智慧領域IPO。

    實際上,商湯科技的故事始於2014年。

    2014年,當計算機人臉識別的首次超越人眼識別的準確率時,香港中文大學工程學院教授、全球人工智慧領域最有影響力的科學家之一湯曉鷗意識到,時機到了。

    於是他帶領商湯科技的CEO徐立一起創立了商湯科技,本著“讓AI引領人類進步”的使命,這家典型“學院派”氣質的企業就這麼起錨遠航了。

    根據天眼查資訊顯示,商湯科技成立至今已經完成了至少10輪以上的融資,其股東背景堪稱豪華,包括軟銀、深創投、IDG資本、阿里、銀湖資本、中金公司等。據悉,商湯成立之初很快就獲得了IDG資本數千萬美元的A輪融資,到2017年B輪融資時,其融資額度就高達4.1億美元,其創造了當時人工智慧領域融資的新紀錄。

    根據訊息顯示,其去年完成Pre-IPO輪融資時,融資額度已經高達數十億美元,此輪融資完成之後,商湯科技的估值將達到120億美元左右。

    當下,根據招股書資訊顯示,目前商湯科技股東持股比例約為,軟銀持股14.88%,阿里持股7.59%、銀湖資本持股3.05%,IDG資本持股1.42%。作為創始人兼最大的股東,湯曉鷗個人持股21.73%,CEO徐立持股0.9%。照此計算,如果商湯科技順利上市,湯曉鷗個人身價有望超過26億美元(約合人民幣168億元)。

    但是有一個比較硬傷的地方就是,商湯科技當下並未盈利。

    根據招股書顯示,2018年至2020年,商湯科技虧損淨額分別為34.33億元、49.68億元、121.58億元。此外招股書還顯示,僅2021年上半年,商湯科技虧損就達到了37.13億元。

    從營收方面,2018年至2020年,商湯科技營收分別為18.53億元、30.27億元、34.46億元,其年毛利率增長均超過了50%,且呈現出了逐年遞增的趨勢。

    作為一家全球領先的AI龍頭科技企業,商湯科技的研發投入則也是公司支出的一大板塊。招股書顯示,2018年至2020年商湯科技的研發投入分別為8.49億元、19.16億元、24.54億元,研發投入也保持了一個逐年上升的趨勢。

    根據沙利文報告稱,商湯科技作為全球領先的視覺軟體供應商,目前市場份額佔比已經超過了14%。截至今年上半年,商湯科技的客戶數量就超過了2400家,其中不乏世界五百強企業。

    綜合而言,商湯科技幾乎是含著金湯勺出生的,從成立的那天起到今天虧損額度已經超過了數百億元。從寒武紀的案例來看,不知道營收只有37億的商湯科技是否能撐起的數百億美元的估值。

    當下,全球科技企業上市已經形成了一種潮流,相對應的企業的估值也會慢慢趨向於合理,對於商湯科技來說,每年的複合增長率是一個衡量估值的重要指標,但是其未來盈利能力也同樣不可忽視。所以商湯科技在發展的同時,也要找準盈利點,從而加深企業的護城河,只有這樣,外界才會給企業較高的估值。

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