01
如何瞭解基金的風格？
既然基金投資風格是根據基金產品持有的股票來劃分風格，那麼持倉變化自然就會帶來風格變化。如果基金投資組合特徵或所體現的風格，與基金公開宣稱的投資目標或投資風格差距較大，就像漂移，就會影響投資者的投資體驗。基金風格漂移主要包括兩類：一是基本面投資風格漂移。比如說，大盤價值型基金在某個時間段卻重倉了80%以上的小盤成長股，或者中盤平衡風格突然將大部分資金都投向了大盤價值股，都屬於基本面投資風格漂移；二是主題類投資風格漂移，這類主要出現在行業主題型基金身上，比如說醫藥類基金大規模持有白酒股，或是港股通基金，投資港股通股票卻很少等，與基金本身主題風格差距較大的。
02
基金為什麼會出現風格漂移現象？
為什麼很多基金都會表現出風格“漂移”的現象呢？原因是多方面的，比如說：
短期業績排名的影響。在國內市場，很多投資者都過度關注基金的短期業績排名，當基金本身風格與當前熱點出現較大程度的偏離時，堅持投資風格就會面臨更大的挑戰，這時有的基金經理可能會為了順應市場而去追逐熱點，為了提升基金的短期收益。
二是更換基金經理的影響。更換基金經理的原因可能是基金經理職位變動或者離職等原因，由不同理念的基金經理來接管產品而導致投資風格的變化。不過這種調整一般都會盡可能地符合公司的投資理念，儘量減少基金業績較大的波動。
此外，還有基金經理投資風格尚未成型，或者投資者的申購和贖回等原因，也可能會導致基金投資風格發生改變。
03
如何應對基金風格“漂移”？
那麼對於投資者來說，如果發現自己持有的基金髮生了風格漂移，該怎麼應對呢？
首先，要看你選擇這隻基金的初衷。如果就是因為看好某一類基金的風格和主題而買的基金，但是持有了一段時間發現基金風格變化較大，並且目前該基金也有一定收益，那麼此時可以適當減少以部分該基金的持倉。如果是透過多方面指標而選擇的基金，而且基金本身沒有類似更換了一個投資理念完全不同的基金經理這種重大變動，那麼暫時的風格調整也許是基金經理的投資策略，這時可以結合基金經理年報或者季報的資訊再決定是否要調整持倉。
其次，如果是認同業績為王的投資者，持有的基金風格發生變化了，要了解風格飄移是基金經理的主動選擇還是被迫為之。因為無論原因是什麼，都會存在有效地飄移，也有無效、甚至影響業績的漂移，所以在有的時候基金因為持倉飄移到某個板塊而業績領先，也有可能因為風格漂移，但是該板塊行情剛結束，而基金經理未能抓住下一個熱門板塊而業績落後，投資者也要有相應的心理準備。
大家如果想要選擇風格穩定的產品，也可以根據兩個方法來選擇：第一步，瞭解基金經理的投資風格，並選擇那些經驗豐富並在歷史管理中堅持自己風格的基金經理；第二步，選擇投研體系完整的基金公司，因為頭部基金公司相對來說擁有更為完善的考核體系，能更合理地兼顧基金經理的短中長期業績表現。（全文參考：上海證券報，2019.12.09；希財，2020.08.31；金融界，2019.07.31；匯財網，2019.12.02）
最後小夏還想提醒大家的是，市場風格不可能總是保持一致，當市場風格發生切換時，不要為了手中基金短期業績不如意就擔心，好的賽道和好的公司總能穿越牛熊。同時，做好資產配置也很重要，除了股票、債券等不同資產的搭配，還要進行價值、成長等不同風格的搭配，這樣才能在不同的市場環境中都能應對自如、耐心持有。
01
如何瞭解基金的風格？
既然基金投資風格是根據基金產品持有的股票來劃分風格，那麼持倉變化自然就會帶來風格變化。如果基金投資組合特徵或所體現的風格，與基金公開宣稱的投資目標或投資風格差距較大，就像漂移，就會影響投資者的投資體驗。基金風格漂移主要包括兩類：一是基本面投資風格漂移。比如說，大盤價值型基金在某個時間段卻重倉了80%以上的小盤成長股，或者中盤平衡風格突然將大部分資金都投向了大盤價值股，都屬於基本面投資風格漂移；二是主題類投資風格漂移，這類主要出現在行業主題型基金身上，比如說醫藥類基金大規模持有白酒股，或是港股通基金，投資港股通股票卻很少等，與基金本身主題風格差距較大的。
02
基金為什麼會出現風格漂移現象？
為什麼很多基金都會表現出風格“漂移”的現象呢？原因是多方面的，比如說：
短期業績排名的影響。在國內市場，很多投資者都過度關注基金的短期業績排名，當基金本身風格與當前熱點出現較大程度的偏離時，堅持投資風格就會面臨更大的挑戰，這時有的基金經理可能會為了順應市場而去追逐熱點，為了提升基金的短期收益。
二是更換基金經理的影響。更換基金經理的原因可能是基金經理職位變動或者離職等原因，由不同理念的基金經理來接管產品而導致投資風格的變化。不過這種調整一般都會盡可能地符合公司的投資理念，儘量減少基金業績較大的波動。
此外，還有基金經理投資風格尚未成型，或者投資者的申購和贖回等原因，也可能會導致基金投資風格發生改變。
03
如何應對基金風格“漂移”？
那麼對於投資者來說，如果發現自己持有的基金髮生了風格漂移，該怎麼應對呢？
首先，要看你選擇這隻基金的初衷。如果就是因為看好某一類基金的風格和主題而買的基金，但是持有了一段時間發現基金風格變化較大，並且目前該基金也有一定收益，那麼此時可以適當減少以部分該基金的持倉。如果是透過多方面指標而選擇的基金，而且基金本身沒有類似更換了一個投資理念完全不同的基金經理這種重大變動，那麼暫時的風格調整也許是基金經理的投資策略，這時可以結合基金經理年報或者季報的資訊再決定是否要調整持倉。
其次，如果是認同業績為王的投資者，持有的基金風格發生變化了，要了解風格飄移是基金經理的主動選擇還是被迫為之。因為無論原因是什麼，都會存在有效地飄移，也有無效、甚至影響業績的漂移，所以在有的時候基金因為持倉飄移到某個板塊而業績領先，也有可能因為風格漂移，但是該板塊行情剛結束，而基金經理未能抓住下一個熱門板塊而業績落後，投資者也要有相應的心理準備。
大家如果想要選擇風格穩定的產品，也可以根據兩個方法來選擇：第一步，瞭解基金經理的投資風格，並選擇那些經驗豐富並在歷史管理中堅持自己風格的基金經理；第二步，選擇投研體系完整的基金公司，因為頭部基金公司相對來說擁有更為完善的考核體系，能更合理地兼顧基金經理的短中長期業績表現。（全文參考：上海證券報，2019.12.09；希財，2020.08.31；金融界，2019.07.31；匯財網，2019.12.02）
最後小夏還想提醒大家的是，市場風格不可能總是保持一致，當市場風格發生切換時，不要為了手中基金短期業績不如意就擔心，好的賽道和好的公司總能穿越牛熊。同時，做好資產配置也很重要，除了股票、債券等不同資產的搭配，還要進行價值、成長等不同風格的搭配，這樣才能在不同的市場環境中都能應對自如、耐心持有。