是可能的，太平洋投資管理公司（Pimco）全球經濟顧問約阿希姆-費爾斯（Joachim Fels）說，目前約有14萬億美元的政府債券收益率為負，美國可能很快就會成為這一大軍中的一員。

費爾斯說，貿易緊張局勢可能會引發美國國債收益率跌至低於零的水平。他警告稱，“如果貿易緊張局勢持續升級，債券市場可能會以比許多投資者預期更快的速度向這一方向發展。”

十多年來，歐洲和亞洲部分地區實施了非正統的貨幣政策，旨在為頑固的低通脹和乏力的增長提供動力。費爾斯表示，這些央行是更深層次的基本面驅動因素的受害者。

“兩個最重要的長期驅動因素是人口和技術。預期壽命的增長提高了人們的預期儲蓄，而新技術節省了資本，而且變得越來越便宜，從而減少了預先的投資需求。由此產生的儲蓄過剩往往會推動‘自然’利率越來越低，”他寫道。

美聯儲上月降息25個基點，被美聯儲描述為“週期中期調整”而非一系列降息舉措的開始。但這位太平洋投資管理公司的顧問推測，這可能確實是新一輪寬鬆政策的開始，可能會推動美國國債收益率大幅下降。

費爾斯稱，“如果美聯儲將利率一路降至零，並重啟量化寬鬆政策，美國國債的負收益率可能很快從理論變為現實。”

美國聯邦公開市場委員會（Federal Open market Committee）將於下月召開下次會議，制定利率。芝商所資料顯示，降息50個基點的可能性為19%，而降息25個基點的可能性超過80%。

目前，10年期美國國債收益率為1.649%，徘徊在2016年的最低水平。

你說的這種情況比較極端，幾乎沒有這種可能性，在全世界到處遊蕩的美元，最終必須返回美國，但那麼多的美元一旦迴流勢必造成通貨膨脹，但不可能在美國發生。因為美聯儲掌控著貨幣發行權，他有多種手法，發行國債就是為了回收美元，他的抵押物就是信用，全世界都得為他買單，美國就是一個負債國，中國與日本都是債權國，這就不難理解美國的航母等超級戰艦在全世界遊弋，恐嚇以維持美元的霸主地位，誰挑戰美元就會家破人亡，薩達姆就是一個想石油與美元脫鉤的典型案例。格林斯潘說，為什麼人們繼續以如此低的收益率購買長期國債，也可能是由於某些力量改變了人們的時間偏好，但是有數百年的歷史表明時間偏好的長期穩定性，所以這些變化不會永遠存在。

美國國債會出現負收益率嗎？很明顯，這種可能性越來越大。對此，前美聯儲主席格林斯潘表示，沒有什麼能夠阻止美國陷入全球政府債券收益率為負的這種趨勢。

事實上，美國曆史上就曾發生過短期國債收益率接近零甚至負收益率的情況。比如說，美國國債就在20世紀30年代末40年代初時，第一次出現負收益率；此外，2008年12月9日，美國3個月國債收益率在交易時段一度跌至-0.02%～-0.01%。

什麼是國債負利率呢？為什麼購買？

簡單地說，所謂國債收益率為負，也就是說買國債還要倒貼錢。那為什麼還有人這麼傻呢？

道理很簡單，儘管國債收益率為負，但美國國債是許多投資者視為除黃金之外的終極“避風港”。原因如下:

一、我們理性來看，相較於股票等其他風險資產，國債雖然貼錢，但是，卻是貼得最少的也是最安全的。而股票、貨幣以及大宗商品等收益率可能更低；

二、從非理性因素來看，國債市場尤其是美國國債作為全球規模最大的、流動性最高的國際資本市場，之所以會有這種“博傻”行為，是因為大家普遍都堅信市場存在“最後的接盤俠”。

由此可見，在經濟出現衰退的背景下，走向通縮從而使得利率處於極低水平，特別是短期利率接近於零甚至為負。但避險情緒升溫後，大型投資者急需安全方便的價值儲蓄工具，國債無疑成為最佳選擇。

總之，由於全球貿易局勢的不確定性增加，投資者正在為他們的資金尋找避風港，即使這意味著投資回報比他們付出的要少。

目前國債收益率為負的有哪些？

隨著全球央行實施前所未有的貨幣寬鬆政策，目前全球創記錄的15萬億美元的政府債券現在以負收益率交易。另外，在公司債券方面，全球負收益率公司債券已經達到了1萬億美元。

比如說，8月2日，10年期德國國債收益率一度跌至-0.5%，德國30年期國債收益率首次出現負利率，成為擁有所有負利率的最大經濟體。此前，2012年6月1日德國2年期國債收益率首次觸及負利率，2016年7月14日德國10年期國債收益率首次出現負利率。

而且不僅是德國，目前來看整個歐洲利率市場一片哀嚎。如下圖所示:除英國以外的歐洲地區主權債券已經全面陷入負利率，佔據了全球負利率資產的43%。

那麼，美國國債會成為負利率嗎？

美聯儲前主席格林斯潘日前表示，沒有什麼能阻止美國陷入全球政府債券收益率為負的這種趨勢。

另外，格林斯潘還說道:“債券市場進行的國際套利活動，正幫助推低長期美國國債收益率。美國國債收益率降至零以下沒有任何障礙。零沒有任何意義，除了是一個特定的水平。”

我們也可以從大量持有負利率債券的太平洋投資管理公司、黑石投資管理公司以及德國資產管理公司等表現來一探究竟。

比如說，作為全球最大的固定收益管理公司之一的太平洋（601099）投資管理公司，就在上週表示，儘管美國國債被許多投資者視為除黃金之外的終極“避險資產”，然而也無法排除負收益率現象。如果貿易緊張局勢繼續蔓延，債券市場朝著這個方向發展的速度可能會比許多投資者想象的更快。

還有摩根大通曾在2016年的一份報告中就已經表示過，美聯儲可能有一天會被迫推向負利率。

綜合來看，在歐洲地區一片哀嚎的當前，歐洲央行8月2日已經給出強烈的降息暗示。9月份，歐央行將採取更為激進的資產購買計劃。我們從全球通縮局面、歐央行潛在對策，以及美元態勢等綜合因素疊加考慮，美聯儲下一步降息的可能性直線上升，這一點似乎已經非常清晰可見。因此，我們不能排除在未來兩年內重回零利率，甚至負利率的可能。