李嘉誠穩坐華人首富之位近20年，並不是沒有道理的，在商界中，李嘉誠具有的商業嗅覺，以及投資理財之道，又有幾人可以與之媲美的呢?當年，李嘉誠撤走在內地的資金，全面進軍英國之後，遭遇重創，導致資產縮水，被人取笑，如今，我們重新審視李嘉誠的撤離，也許是他嗅到了什麼吧!

從2013年10月份開始，李嘉誠就開始了一系列的動作，將在內地的房子陸續的賣掉，東方匯經中心是他第一個脫手的物件，買家是交通銀行，李嘉誠這一單獲得了90億港幣，2014年4月份，兩個兒子聯手將北京地標建築物盈科中心賣掉了，售價57.5億人民幣，時隔一個月，李嘉誠將長園集團股權全部出售，同年8月份，李嘉誠賣掉上海的盛邦國際，獲利近3000萬，2016年10月，上海陸家嘴的“世紀匯”綜合體以200億元人民幣價格被賣出。

在那幾年中，李嘉誠賣掉了廣州、北京、上海的很多資產，獲利高達1600億，那麼李嘉誠為什麼要一直賣賣賣呢?到底嗅到了什麼?那時候很多人還會嘲笑李嘉誠，認為李嘉誠已經老了，這些資產日後肯定還會有很大的升值空間，沒想到李嘉誠在2013年就將這些資產賣掉了，如果放到今天的話，最起碼漲價50%，李嘉誠畢竟是精明的商人，他會放著錢不賺嗎?

超人就是超人，李嘉誠的商業思維並不是我等普通人可以達到的，在撤離大陸資金之後，李嘉誠進入英國投資，雖然遭遇重創，但是從長和集團2015年底的報告中可以看出，當時英鎊貶值了，但是並沒有影響到長和的資產，他將56%的資產投資在了歐洲，在外界看來，已經買下了大半個英國，英國脫離歐盟後，吸引了很多的投資者，而李嘉誠就是被吸引的一個投資者，他在內地賣房，然後跑去英國投資，可能是英國投資的收益，比內地還要豐厚吧!

李嘉誠和巴菲特在投資方面還是很相似的，都是現金流的套路，李嘉誠曾說過這樣一句話，想要成功，就得找到一個始終賺錢的業務，在其他業務不賺錢的情況下，最起碼你還有一個業務能夠養活你，可見，現金流在李嘉誠心目中的地位還是很高的，李嘉誠如今擁有豐厚的資產，也是因為玩現金流的技術很高，李嘉誠之所以會撤離內地，是因為中國的房地產價格高，但是物業租售的收益過低，已經不具備短時間“錢生錢”的能力，所以就要拋售。

這也是投資原則，李嘉誠是炒房高手，所以在當時，正好有很多“接盤俠”蜂擁而上，讓李嘉誠順便賣了個高價而已。李嘉誠懂得如何抄底，所以才會每一次都能夠賭贏，人性都是貪婪的，其實李嘉誠也是如此，所以為了再賭贏一把，李嘉誠高位套現離開中國，前往歐洲投資。

李嘉誠對香港樓市的看法是：不要以投資的角度買入，除非你你是要住的。

幾十年來，李嘉誠數次出入於股市房市熊牛週期，他是一個目光長遠，理性的人。

他賣出只是因為確實房地產價格過高，並非不看好中國內地。中國內地有著很好的未來發展前景，但房子有點貴了。

房價確實有被高估的現象，全國按租金與房產價格來看，年租金回報率在1%-4.5%不等。

如果是把房產近似認為是股票的話

1.房產市盈率在22到100之間

當然回報率低的地方，未來前景很好，比如深圳，上海，廈門，福州。但個人認為目前不值得冒險，以炒房或者房產增值為理由再去買房。全國整體來看市盈率高於45，07年股市市盈率60。

19年的樓市市盈率與15年牛市時的股市市盈率相當。

2.居民資產負債率激增

眾所周知，房地產行業（從a股房地產企業來看也行）的公司屬於高槓杆，也可以說是高資本負債率，而現在居民的資產負債率可不比整體房地產負債率低。

小心使得萬年船呀。

3.現金流量表來說

居民貸款買房的現象目前很是常見。

樓市12年來上漲近5倍，人總是貪婪的，買房的人逐年增加，一套兩套三套，多出的房子並非剛需而是出於所謂的“投資”，投資的定義應該具有正現金流，目前買房，首付三十萬，月供5000，裝修花10萬，出租出去一個月只能拿2500，這種事情發生在眼前，卻只有少數人看到。

可以說，好機會總是隻被少數人看見。（建議投資低市盈率，低資產負債率，體量大，較高ROE的房地產企業，也別買房了）

歷史不會一模一樣重新來過，只會出現驚人的相似。

04-07年上海股市（滬市），三年瘋漲6倍，無數人一夜暴富，08年最大跌幅85%，多少股民血本無歸。

買股票吧，低市盈率，較高roe（比如12%），大 體量。有件事叫做估值修復哈哈哈。

再提供一個數據，居民投資於房子的財富50倍於投資於股票與基金。

2019年，樓市是全民的球場，大家覺得都覺得會漲，如同一群小綿羊前行。

2019年，股市依舊被居民有所冷落哈哈哈。

好開心，開了一個財經類的作者。

以後想去談一談終生學習的重要性與理性投資。

投資不是智商140的人比120的人更為適合，而是理性的人適合。

不要把李嘉誠想得那麼神。李嘉誠賣掉國內的房地產專案投資英國，是認為英國的投資回報會高於投資國內的房地產專案。但他失算了，他沒想到英華人會脫歐，而且現在脫歐協議始終無法達成，導致李嘉誠投資報酬未達預期，甚至出現虧損，而且風險很大。而國內只解讀李嘉誠賣了國內房地產專案，不說他在英國的專案投資收益究竟怎麼樣。

十足的商人，看到風險就溜之大吉，最最出名的一句話：不賺最後一個銅板。

話說李嘉誠拋售國內物業之後的兩年樓價確實經歷一個深蹲，從現在看來，稀缺地段的樓價只有越來越高，後悔沒後悔只有他自己心理清楚。

當年拋售大陸資產投資英國，成為英國的風雲人物，按當時售價還能買回相應的大樓嗎？如今不拿地也很正常了，樓面地價已經高過當年幾倍，而且稀缺的地段根本沒有空地了，退出容易，想在回來就要看別人願不願意出手了。

接手李嘉誠拋售物業的都是國內實力強勁的集團，比如最早脫手的東方匯經中心，是直接以90億元港幣出售給交通銀行，後續的出售的專案中，大型專案多數為中資金融機構接收。總計套現1700億元，放在哪家大型銀行或保險機構，也只能佔總資產的一小部分，後續想再買回根本不可能了。

投資一個發展緩慢的經濟體能帶來多少收益，投資之路並不是一帆風順，投資英國卻遭遇政策不明朗的危機，資產縮水百億。投資盈虧同源，剛開始看著是一個好決策，往後發展可能就變成一個差決策了。15年之前大家都覺得李嘉誠真乃神人也，拋售資產幾乎在頂點，現在看來呢？將來國內經濟發展更好的時候呢?

房地產很吸金，也是走進工業社會的重要一環。可我們國家沒搞過。沒技術，也沒經驗。

香港一衣帶水，有著成熟的制度，技術，和經驗。所以我們權衡了一下，還是學香港。

李嘉誠是我們高層請來的師傅，有恩於國家。所以走的時候，沒有遇到什麼阻礙，很順利。只是那段時間有一篇《別讓李嘉誠跑了》的文章，發酵了一段時間。不知是誰操的刀。最後不知是共青團還是哪個出來說些不痛不癢的話，輿論才得以平息。

我還記得，李嘉誠剛走，市場就嗅到異樣。對有些人來說，這種情況很危險。房地產只搞了一半半，如果裡面的資本都跑光，就沒有人陪這些人玩。那麼房地產，以及附著在房地產上的政治，經濟，財政，……都無法完成。所以，發酵一段時間，苗頭有些不對，李嘉誠就適時出來，向公眾解釋離開的原因。

可以肯定的是，李在最好的時間離開了。如果看不懂，王健林就是最好的鏡子。

2017年初，王出讓二十八家酒店。當時市場估值四百億左右，可實際只賣190多億，最後還被受讓方砍了十多億。為什麼？

這與中央去槓桿政繫有關。加槓桿時，你可以搞資本擴張，王有很多資產，給人感覺富可敵國，實際大多數都是銀行的。加槓桿就是拼命借錢給你，去槓桿則是要你還錢。一七年後，突然降槓桿。這讓王手足無措，開始拆東牆補西牆。

如果王也在2014前後賣的話，兩百億沒問題，既便加個二十億也有人搶著買。是不是這些買方都很有錢呢？不是！因為可以加槓桿，能買這包資產的人很多。2017年房價相對翻番，王的資產也跟著帳面翻番，但原來可以購買者財富沒有翻番，又不能加槓桿，能買得起的人就非常少了，這些人裡面對酒店業務有興趣的人就更少……。

總之，有價無市，後面又逼得緊，不賣不行。賣方市場變成買方市場。王出手得太遲了，屬於後知後覺。沒法與李嘉誠比。