滬指從2950點上漲到3450點；500點漲幅，連續四個交易日破1.5萬億成交量，從券商股集體漲停，到現在廣大11板，浙商還在一字板、銀行板塊、房地產，煤炭，鋼鐵板塊“暴動”。

牛市，真的來了

這次行情猝不及防，漲的令人措手不及，但是從主觀上看，監管層並沒有想要去發動新一輪牛市的動機，第一，週五晚上又釋出了6家IPO的公告，這在訊息層面偏利空；第二，本週並沒有降息降準訊息釋出，經歷過2015年大牛市的朋友都知道，從2014年11月到2015年4月，不到半年的時間裡，央行五次降息降準，直接將上證指數推到了5000點的高度。

不過從客觀上來講，這輪行情也擁有某些牛市標誌：第一，券商金融板塊集體暴漲衝關，這是牛市初期的最主要特點；第二，大概念層出不窮，上一輪牛市的起點是南北車合併為中國中車，股價從4元直接攀升到36元，但其中兩家企業反反覆覆闢謠，最終訊息落定，而這一輪行情，直接引爆點則是中信證券和中信建投的合併傳言，與當初南北車合併一樣，兩家券商依然是接連闢謠，搖頭說不。

其實從現在來講，監管層並沒有發動一輪大牛市的主觀想法。

這一輪行情的主要目的是為了造勢，本質目的不在於牛市。其本質目的在於上證、深成指數編制，創業板、科創板註冊制的順利推進和進行，監管層從而推動一輪結構性小行情。

上層先釋放出降息降準的放水預期，目的是為了吸引大量增量資金進場，營造出不錯的賺錢行情，只有這樣，不論是科創板、創業板改革還是註冊制之後都能順利推進，企業才能更好的陸續推進IPO融資，解決實體企業在現實生產中的融資難問題。

如果資本市場仍然是一潭死水，成交量低迷，竭澤而漁那對各方都沒有任何好處，投資者也不會買單，到那時，如果再喊老鄉別走，也就沒有任何意義。最終，勢必註冊制、創業板改革都會受到影響。

當前股票市場中，券商、銀行、保險三駕馬車抱團衝關，為的就是搭臺唱戲，營造出一種賺錢的氛圍，讓場外的大資金入場。在大資金入場後，後面才好推行創業板改革和註冊制改革，從而營造出一種資本市場良好發展的氛圍。

邏輯說完了，咱們再來說說技術分析。

從月線來看，5124點-3587點連線的箱體空間，連線的第三高點應該是3120點，在本週五上證指數站上3150點後，從2015年開始至今的下跌式箱體執行空間已經被打破，雖不敢說上升空間或者主升浪隨之而來，但是上證指數月線回到2600點以下的可能性已經很小，從短期來看，上證指數會在下週上攻3256點位，短期目標直指3500點，大金融之後隨之而來的將是傳統基建類板塊或者一二線白馬股，白酒、醫藥股回撥，科技股震盪。

上證指數雖然現在已經來到了3150點，但是券商板塊的整體價格仍然在3000點以下，銀行板塊的估值甚至低於2800點，相反，釀酒、白酒板塊估值接近6124點高度，醫藥股估值也在4000點左右徘徊。

在上證指數編製成功之前，各個板塊的價格區間會相對拉平，一些前期漲幅巨大，例如酒鬼酒、愛爾眼科等趨勢強勢股會逐步回撥，走一個周線級別的調整，而券商股集體大漲之後，銀行股也會隨之拉高，目前來看，已經兩個漲停板的青農商行將會扛起銀行板塊上漲的大旗，資金銀行、張家港行隨之而動，帶領整個板塊調整估值、回補缺口。

最後再來談談未來展望。

這幾天，上證指數日交易量破1.5萬億，比2015年大牛市的8000億元日交易量幾乎翻倍，如此大的買盤，這不是散戶的行為，更不可能是一般性遊資、私募的做法，巨量資金抱團拉昇大金融權重股，這才是國家隊大基金，或者是券商自有資金的手筆。

臨近週末，微博微信上的所有大V都在喊減倉，都認為行情已經到頭了，然而，國家隊巨量資金進入市場後，是不可能立即抽身離開的，週五晚間，證監會又釋出了證券公司保證金制度新規，可以預見，週一券商等大金融板塊將繼續衝關逼空，即便是有調整也是分時線級別的日內變化，為的，就是讓你相信，牛市，真的來了。

今天上證指數衝上3450點位，僅有300多

賺錢效應繼續擴大

市場永遠都是對的，做資本投資，永遠都是跟隨市場的步伐，不要逆市場而動，才能讓自己立於不敗之地。

牛市真的來了

目前A股已經輕鬆越過3400點，很多老股民又開始焦慮了，害怕瘋牛，確實指數上漲比較快，有點瘋狂，管理層也看到這點了，在利用查配資的新聞來給市場降溫，但同時放出訊息說中央非常看重金融市場的長遠發展，只能說明一個問題：管理層希望是長牛而不是瘋牛。大家的想法趨於一致。

後市肯定還會持續上漲，原因是多方面的：

1.市場慣性，由於本次牛市是在全球疫情爆發，國際經濟形勢趨於向壞的情況下，多種合力，比如：中國最先復甦、A股價值窪地、5G、A股註冊制、外資引入、房市無法再充當蓄水池、疫情下缺少投資渠道、人心思漲等多種因素，如此巨大的合力，具有較大的上漲慣性，短期內，資金都在跑步進場，只要市場不缺乏資金，上漲就不是問題。

2.政策面支援，今年經濟形勢特別差，管理層的角度，當然想讓股市為企業承擔融資解難的核心職能，看看7月份解禁7000億，上市企業快速發行，這個必須依賴股票上漲才能完成，這是政治正確也是政策支撐，大家心理有數就好，所以不用擔心。

3.人心思漲，距離上次2015年大牛市已經過去5年了，全華人民對牛市可謂是萬眾期待啊！所以對股市的信心也是前所未有。

綜上，後市還會繼續漲，目前還處於牛市初期，預計2個月是跑不了的，走勢穩健的話可以持續到年底，甚至明年，形成大家期望的長牛。

各大指數連續上漲，紛紛收出中陽線，滬指突破3400點。成交量維持1.5萬億水平，投資者參與意願持續增強，場內賺錢良好。藍籌股繼續暴漲，證券，保險，軍工等板塊再次點燃場內做多熱情。題材股普漲，晶片、數字貨幣等板塊錦上添花。酒店，藥業板塊小幅調整，幅度有限。三兵認為，市場連續多日上漲，獲利籌碼嘗試減倉動作，場內出現一定程度分歧，機構投資者與散戶投資者互道"珍重"。本人從不同角度分析市場如下：首先，滬指突破3288後至3587一線阻力位全無，空間仍可期盼。其次，中國股市積弱已久，底部震盪長達4年之久，期間稱得上反彈行情的屈指可數。最後，疫情期間中國率先走出疫情影響，並且透過積極的財稅政策和更為長效的鼓勵機制推動全國復工復產，其成效將會逐漸顯現。綜上所述，指數短短几天的上漲就被一部分所謂的市場達人、財經自媒體等有心人定義為股災的前兆，更有甚者預測市場反彈後將再次下探熊市低點位置。為什麼一部分無論格局以及心胸處處突顯出狹隘的投資者卻帶動了市場的主流觀點，真的值得我們投資者反思。不積跬步無以至千里，投資這個領域需要長時間積累，也需要大量的知識儲備。成熟的投資者透過客觀的分析後，得出客觀的觀點並且能夠堅持到底。近期的操作上，我認為仍將以持股為主，注意板塊分化及輪動。

長期向好，短期有回撥的可能！可以適當減倉，等待回撥，再擇機進入！[點亮平安燈][點亮平安燈][點亮平安燈]

晚間出了訊息.社保基金減持華人保以此打壓金融股.防止狂拉金融造成快速上漲風險.國家大基金減持匯頂科技減持太極實業打壓科技股最近的熱浪.減持北斗星通打壓這兩天軍工的狂熱.這三個板塊是最近最熱門的板塊了.那麼只剩下免稅概念了.龍頭王府井調整兩天.並且昨日放出利好.在其它熱門板塊被打壓的情況下.會有一部分資金獲利了結.出來的錢可能流入免稅概念已經業績最好的醫藥和醫療器械板塊.請大家注意把握節奏...

沒有上車的痛心疾首，半路被甩下來的悔恨交加，一直在車上的既興奮又緊張。

市場已經進入到靠情緒推動漲跌的階段。新股民紛紛殺進市場，又到了閉著眼買也能賺錢的時候了。在這個時候提醒風險似乎顯得有點不合時宜

不過對於堅守簡直投資的朋友們，我還是要再次重申，勿忘投資初心，勿參與擊鼓傳花的博傻遊戲。

很多時候我們的情緒被每天的漲跌所牽動，只是因為身在其中而當局者迷。只要把眼光放長遠一點，很多問題自然迎刃而解。對於熱衷於參與擊鼓傳花遊戲的朋友來說，又到了幾年一度的最美好的時光。

股市並非擊鼓傳花的遊戲

但對於部分從事價值投的朋友來說似乎有點犯難：漲高了，賣不賣？如果賣了，賣飛了怎麼辦？如果不賣，跌下去又怎麼辦？這似乎是個兩難問題，而且在這一波行情走完之前，永遠沒有標準答案。

之所以產生這種情緒，只是因為身在其中而當局者迷。有時候把眼光放長遠一點，問題自然迎刃而解。

請回想一下價值投資的賣出條件：一是價格明顯高估，二是公司基本面發生變化，三是有更好的投資物件。在你產生上面的困惑的時候，請逐條對照是否出現了以上三點中的任何一點？

這裡主要講第一點。公司的內在價值等於其在未來存續期間所能創造的自由現金流的折現值。根據這條定義，預期能存在更長時間的，能創造自由現金流的企業，理論上所能享受的估值應該高於不符合這兩個條件的企業。這是從橫向對比的角度來看。

從縱向歷史角度來看，現在的估值是否已經處於歷史高位？按照預期的業績增長條件，你所投資的公司的未來1—3年的業績能否支撐現在的估值？這也是一個可以參考的賣出條件。

當然，至於是選擇1年還是3年，抑或是更長的時間，就要看每個人的風險承受能力如何了。欲戴王冠，必承其重。同樣，要想吃到最豐厚的利潤，也總要承受點風險才行。

總之市場先生就是一個瘋子。他抑鬱的時候，總是從我們兜裡借錢；他開心的時候，總是向我們兜裡塞錢。但是你要記住，他向你借的每一分錢最終都會還給你，他塞給你的每一分錢也最終會向你討回。

如果你是一個純粹的價值投資者，就用不著理他，你可以選擇關掉股票交易軟體，自動遮蔽估價的波動，好好工作或享受生活。以上自勉。

先談下對當前行情的看法。個人認為這只是一輪大行情，延續到八月初就結束，談不上牛市。

兩大理由：

首先，這是決策層發起的戰役。目的之一是為了保護核心資產。大幅提升A股總市值，給疫情後國外濫發的貨幣進來搶奪核心資產提高難度和成本，相當於一次金融保衛戰；目的之二是為了國內經濟恢復和發展。活躍股市，有利於實體企業直接融資；目的之三是為了股市改革。如註冊制的順利落地，到八月就理順了。

其次，基本面不支援牛市。一是疫情對經濟損害巨大，現在正處於恢復期，要達到一切正常還需要漫長的時間。二是國外疫情還很嚴重，拉動經濟三駕馬車之一的出口，面臨很大問題；三是中美的鬥爭將越來越激烈，中國的發展環境比疫情前還艱難，崛起之路充滿希望也充滿坎坷，絕不會一帆風順。

對行情定性後，後市走向就比較清晰了。

一、大盤漲到八月

必須持續上漲到八月初，高層的目的（金融保衛戰、促進實體經濟、股市改革）才能順利實現。所以會用政策來推動這個程序，比如新聞聯播等黨媒宣傳、持續批基金引流、適時釋出重大利好等。

二、中途必然調整

資金逐利很瘋狂，高層一發動，指數就迅速攀升，若不管控必然出現暴漲暴跌，演變成一場血腥的割韭菜短命行情，無法實現戰略目標。調整的政策工具很多，比如清理配資、大基金減持、加快IPO等等。

三、明天就是節點

滬指已連漲八天，明天再漲就是九九歸一。“瘋牛”也要歇口氣了，監管也該收韁繩了，機構也會割一把了。《素問-三部九侯論》中說：“天地之至數，始於一，終於九焉。”陽極生陰，風險已大於機會，要防備一次大的調整了！

希望這個回答對你有參考意義。

收市點評0709

2020/7/9 16:15:59

一、收市資料

二、重點板塊跟蹤

三、收市點評

週四滬深兩市延續升勢，三大股指再創階段新高，創業板指突破2700點整數關口，繼續強勢領漲，兩市成交額再上1.7萬億，板塊和個股漲多跌少，市場賺錢效應明顯，資金參與熱情高漲。截至收盤，滬指上漲1.39%，深證成指上漲2.60%，創業板指上漲3.98%。兩市逾200只非ST個股漲停，無非ST個股跌停。

盤面上，熱點持續擴散，個股補漲明顯。板塊表現方面：退稅商店、貴金屬、光刻膠、船舶製造和黃金概念等板塊漲幅居前；僅有GDR概念、銀行兩個板塊下跌。資金流向方面：醫藥製造、安防裝置、進口博覽、黃金概念和貴金屬等板塊資金淨流入居前；融資融券、證金持股、券商概念、華為概念和電子元件等板塊資金淨流出居前。

綜合來看，七月初以來兩市量能明顯放大，場外觀望資金入場積極，市場在資金推動下走出了強勢上漲的行情，個股賺錢效應明顯提升，漲停個股持續增加，牛市的氣味越來越濃。反過來行情的持續火爆又強化了資金入場的熱情，積極的正反饋效應有利於行情的自我強化和延續，券商、保險等大金融板塊強勢補漲後，近兩日創業板再度領漲，短期市場有望在接力中繼續前行。策略上，緊跟資金動向，擇機把握細分領域龍頭的補漲機會。

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今天是對於上漲之中的調整，調整後，後市繼續看漲。

結束了一週的走勢，今天市場繼週一至週四強勢上漲之後低開震盪下行，回踩5日均線收陰。市場一些看空的資訊就開始鋪天蓋地開始認為市場走到盡頭了，可問題是市場才走了幾天？哪個國家的股市是一鼓作氣漲出來的，市場漲漲向下調整一下這不是最正常的走勢嗎？怎麼就一下市場就盡頭了呢？無異於博取觀眾和讀者的眼球，看到市場還是要遵循客觀，尊重事實。

現在金融股市投資火爆。

券商中國：有投資者爆料稱，西南某券商融資額度已經沒有了。深圳某小型券商營業部負責人介紹，已經沒有融資額度。所謂“額度用完”涵蓋兩個方面，一方面是資金流動性不足，短期內需要融資；一方面是融資規模超過了風險控制指標的監管要求。業內人士表示，最近行情上漲比較急，客戶需求量短時間內暴增，一下子超過了兩融部門的資金提供能力，是行業正常的現象。

而後從國家政策面，基本面，資訊面，最終反饋到技術趨勢面走勢盤面之上來客觀分析市場，而不是胡言亂語。

首先我們先看看技術趨面當下的表現，今天只是繼連續上漲八天從2970點漲到3456.97點之後的調整而已，連我們經常用來研判市場強勢的5日均線都沒有下破，技術形態沒有破壞。而大級別趨勢月線週期和周線週期更是多頭趨勢不變，當下市場是無論從長週期還是短週期都是多頭趨勢，沒有問題。

今天的回落是正常的健康的調整，只有這樣的市場走勢才能夠走得夠長遠，對於所有投資者而言，要學會甄別市場資訊，有自己的思路，這樣即使市場下跌回落也不用擔心，按照自己的交易策略來執行就可以。

我們再來談幾點，就大致知道市場行情如何判斷結束。

第一：市場資金。

金融市場是市場資金的博弈，目前市場的成交量活躍，不斷地有增量資金進來。資金的持續流入意味著投資者對於市場的認可程度，以及市場的賺錢效應。

市場成交額已經連續五個交易日突破達到1.5萬億的資金，只要成交量還在，市場就沒有問題，這也是我們經常所講的量為價先。

第二：量價時空-時間。

從時間來看，一波行情的結束不是一天兩天的走勢，尤其是市場破萬億以後的走勢，從2007年到2008年漲到最高6124點，而又一次牛市從2014年到2015年的牛市行情漲到最高5178點，而現在歷經從2015年至今5年的時間，市場大部分時間一直處於在3000點以下的低位，現在市場剛剛拉昇幾天，遠沒有達到啟動到結束的時間執行規律。

第三：量價時空-空間

當下的估值位置在3000點下處於較低估值的位置，具備向上的空間，距離上一次2016年牛市高點5178點的位置還有小2000點，而距離2008年牛市6124點更多了。市場具備上漲的空間。

第四：國家政策面

國家現在大力打擊金融市場違規以及對於金融市場逐漸完善當中，從創業板註冊制度，再到完善退市制度，從外資的開放到現在打擊場外配資都是為了完善市場，讓市場更健康的執行。

央視財經：為維護資本市場平穩健康發展，證監會對場外非法配資行為露頭就打，非常必要、十分及時。這樣的監管前置充分體現出證監會的前瞻性、主動性。非法場外配資，對於投資者來說，是一場“刀口舔血”的冒險，而對於那些所謂的配資公司來說，這是一場“吸血鬼”的盛宴。

綜合觀點：

無論是市場本身還是國家政策面，基本面，對於金融市場沒有明顯的利空，沒有利空市場就會繼續延續市場的技術趨勢向上執行。

今天的回撥是健康的回撥，回撥給了再次低位介入的機會，在我看來，這是機會而不是風險。

對於市場，看多不變。

祝大家週末愉快！

剛才看到有人這麼說

縮量是市場在築底的典型特點，不管是底部還是上漲過程。

市場縮量是要持續數月；中間會有波段的機會