1、一直看空的話，掛單價格不斷下調，直到有看多掛單出現併成交，股指期貨對於對沖股市風險和一定程度抑制指數過快上漲是有作用的。

2、市場總有看多力量存在，目前的股市也是一樣存在多空博弈，只要有投資需求在，股指就不會無限度下跌，股指期貨市場也一樣。

3、極端行情是有的，在商品期貨市場，出現過很多品種連續2天或3天的跌停，所以對於股指交易來說風控第一。

確實如此，一手股指期貨合約，必須有一買和一賣才能夠成交。然而，因為期貨交易採用的是雙向交易制度，所以，股指期貨的一買和一賣各有兩種情況。

買入分為：買入開倉和買入平倉。賣出分為：賣出開倉和賣出平倉。在期貨交易中，開始擁有一手單子的過程，叫做開倉，處理掉自己的單子的過程，叫做平倉。因此，這其中的具體過程如下：

當一個人覺得價格能夠漲，他可以買入開倉。然後他準備賣出的話，那麼就是賣出平倉。

當一個人覺得價格能夠跌，他可以賣出開倉。然後他準備處理自己的倉位的話，那麼就是買入平倉。

懂了這個基礎知識的話，我們來看股指期貨。

我框起來的就是股指期貨收盤瞬間的盤口。首先，我們要明白，期貨的持倉量永遠是雙數的，有一手多單就有一手空單。股指期貨1905當前的持倉量是76456，這是單邊的數量，也就是說，當前的市場上，股指期貨有76456手多單，有76456手空單。這是100%的。

然後，我們來看盤口，當前，有2手單子想要在3892.0賣出，他們是掛單，還沒有成交。同時，有7手單子在3891.4想要買入，他們也是掛單，也還沒有成交。這個時候，假如市場上大多數資金都看空會發生什麼？

首先，已經持有多單的人看空的話，他們會賣出平倉。其次，沒有單子的人看空呢？他們會賣出開倉（不懂再看一遍前面）。總之，在這一瞬間，確定的是，非常多的賣出單子出現了。但是我們盤口有幾首買入的單子呢？僅7手。最優價是3891.4。很明顯，多單供不應求了。

所以，為了在當前的價格趁早擁有空單，這7手單子，可能瞬間就被成交了。這個時候，3891.4這個位置就沒有單子了，於是，價格下跌，下一個點位可能是3891.2，估計也有幾手買入的單子，又瞬間被成交了…

於是，大量的空單一看，哎呀，多單都被成交沒了，趕緊搶啊，於是，他們繼續向下賣出…導致價格在一瞬間大跌了一番…如下圖：

放量，價格下行，因為多單數量不足，而做空的人太多，所以多單供不應求，空單搶著想要趁早在高位擁有單子。那麼什麼時候會停止下跌呢？

要知道，隨著價格的下跌，看多的人會越來越多，看空的人也會天然的減少，因為價格已經跌了。這個時候，當多單的數量開始慢慢增加，而空單的數量慢慢減少後，多單和空單的價格達到了一種平衡狀態時，價格就會停止下跌，開始橫盤震盪，等待下一次的方向。

是的，股指期貨跟股票一樣，有賣肯定要有買方作為他的對手盤才能成交。極端的情況下就是賣方以跌停價掛單賣出，這時候如果沒有買方掛單，也不會成交。

如果一致看空，因為股指期貨的漲跌停板幅度也是10%，如果出現兩連板的話，交易所會根據情況擴板，也就是說，如果第一天跌停第二天跌停，那麼第三天可能漲跌停幅度會提高到15%甚至至20%。

總之當價格跌到空頭覺得繼續做空將無利可圖，多頭覺得可以入場做多的時候，空頭的平倉單加多頭的開倉單所形成的買盤就會阻止價格進一步下跌，最終多空力量達到新一輪的平衡。

哈哈哈哈哈哈，容我先笑一下，你這個問題太有意思了，看似簡單，其實內裡涉及到的原理，恐怕很多人都不懂。

在回答你這個問題之前，我想先問你另外一個問題：A股市場的機制被設定成只能買漲，不能買跌的單項交易，這就意味著，無論願不願意，所有參與者理論上只能看多，因為無論在任何價位上買進，只有股票持續漲，參與者才能掙錢，那既然所有的人都看多，為什麼股票沒有一直漲價呢？

那是因為面對同一個事物，不同的人對未來的預期是不一樣的，不要說讓每個人都估計十年後會發生什麼，就算是估計十分鐘後會發生什麼，答案也是千差萬別，而正是對未來預期的不確定性，使得不同的人對同一只股票和股指期貨的漲跌都會持不同意見，而交易本身就，就是不同的人對自己堅信的觀點及意見報價的過程，OTC交易市場，是一個匯聚了不同觀點不同認知的人群，共同為自己的觀點及未來預期報價的市場。

一輛跑車，我認為他在未來一個月內值100萬，而你認為這100萬的價值只值三天；一頓龍蝦大餐，我願意為之付出100塊，而你認為這隻龍蝦值1000塊，人與人之間對價格及時間的不同認知，造就了OTC金融交易市場。

人類開始用貝殼作為貨幣交換物品的那一天開始，“交易”的本質其實從來就沒有變過。

祝好運！

股指期貨的交易必須有對手單，一手多單要對應一手空單才能成交，才能對價格產生影響。一致看空，從極限來說，如果在市場上真的只有看空的人，沒有看多的人，那根本就不會有成交，沒有成交價格就會僵在那裡，但現實中並不會出現這樣的情況，參與市場的人站在不同的角度和立場，各有自己的目的，不可能出現完全一致的情況。

而我們平常看到的股指期貨或者其他品類的單邊行情，就是市場上大部分人或者大部分資金的看法比較一致的情況，比如大部分人都看空，那賣空的意願就很強烈，它的力量遠遠大於看多的力量，做多的單子少，做空的單子多，這就合乎商品市場的供求定律，只要有多的單子出現，就會被做空的人競價消化，使價格不斷走低，形成單邊的行情，直至多空看法出現平衡，使用價格停頓，然後再發展出較為一致的看法，形成震盪和單邊這樣的迴圈，當然實際市況會更復雜，但簡單來說可以這樣理解。

這是由於參與市場的人數眾多，每個人都可能抱著不同的策略和不同的目的進行交易，有人對股指期貨長線看空，會一路做空；有人短期的股指期貨交易，即使在別人眼中長線看空，但在他的規則裡卻可以做多，或者說有人只是出於風險對沖的考慮，來進行交易，因此不同的交易策略、不同的交易目的會產生不同的交易意向，甚少可能出現所有人都一條心這種情況。

因此，只要是較為自由的交易市場，不管是有股指期貨的期貨市場還是股票外匯市場，只要參與的人足夠多，市場就會體現充足的流動性，保證市場中的生態平衡。以上內容純屬個人觀點，僅作為交流的意見。

舉個例子，假如一樣東西值一百塊，絕大多數人認為他只值90塊，那麼在買方就只願意出90塊錢，即使賣方想95塊錢賣出也用，因為到最後有人會忍不住90塊也賣了，價格於是下跌到90塊。

不過，股指期貨跌停跟股票跌停又有一點不一樣，幅度不一樣和多了熔斷機制。

股指期貨熔斷基準是滬深300指數，閾值為5%、7%，這個就區別於股票的10％漲跌停板。要知道，股指期貨是槓桿交易，閾值設定為5%、7%已經是相當大的幅度了。當上漲或者下跌幅度達到5%，市場就會停止交易12分鐘，讓大家清醒清醒。不過，如果閾值到了7％，那麼全天就會停止交易，投資者和期貨公司工作人員可以關機準備煮麵吃了。

股指期貨有多單和空單才會成交，即使一致看空也沒法成交。

交易的成交，主要兩種模式，一種是撮合交易，一種是做市商交易。撮合交易必須有買賣雙方，就成交的價格達成一致，才能夠完成交易。做市商交易，是直接提供報價，看到價格願意成交就接收就可以了。

股指期貨的交易模式和股票是一樣的，有同樣價格出現看多和看空的反向報單，才可能成交。所以，當所有人看空的時候，往往會在日內交易或者超短線交易上表現為快速波動後的止跌。

而多單的出現有兩種，一種是看多的多單，一種是看空後的止盈盤，空頭的平倉單，買入平倉。都會和反向的空單形成對沖。這就是市場中的基本成交邏輯。

所以，即使所有人看空，也會有人選擇止盈的，交易單位不會無限下跌。更何況市場中的多變和詭異。

在投機金融市場所有的交易都是有買有賣才能成就的。股指期貨是多空雙向交易，同股票不同；在股票市場中賣出是為了平倉，而在股指期貨中可以是因為開倉而賣出。

下圖中賣價和賣價分別是：2763.6和2763.4。

這一點很簡單，交易同生意也是一樣的，有買有賣才是生意對吧。

下面說如果所有的投資者在市場中集體看空，沒有任何人做多會怎樣？

1；市場中永遠都不會出現所有人都看空的情況。做交易人都知道就算是用相同的指標，不同的交易員去觀察市場都可能得出不一樣的方向；基本面分析也是相同的道理；這就是交易的多樣性。所以在市場中不可能出現所有人只看一個方向的可能性。

2；假設出現這種情況，股指期貨會出現跌停；中國期貨市場是有漲跌停板限制的；股指期貨合約漲跌停的幅度是上一個交易日結算價的百分之10。

道理其實很簡單就是所有人都在賣出，沒有人買入；有人為了儘快成交就不斷的將賣價掛在更低的價位；直到大量的賣出訂單都掛在跌停板價格之後，股指期貨跌停。

這個時候如果沒有人做多，沒有人買入，空單就一直懸在跌停板的價格上；當天就會以跌停價收盤。

總結：期貨，包括股指期貨其成交的邏輯同股票是完全一樣的，只是期貨和股指期貨是多空的雙向交易。

不管是股指期貨，還是股票市場，必須要有買有賣才能達成交易，總體都是屬於零和交易，也就是買和賣的總量相加都是為零。但是這些單並非是同一時間，而是可以提前掛單等待成交即可，並非一定要同時掛單買賣才能達成交易。

期貨市場或者股票市場的漲跌波動最終都是有買賣的力量來決定的，當多頭明顯的強於空頭之時，價格會上漲，反之當空頭明顯的強於多頭之時，價格會下跌，所以多頭與空頭的力量主要是取決於主動性賣出，還是主動性買入來決定，但不管哪方強勢都是要一手買單和一手賣單，或者一手賣單和一手買單這樣對等達成交易的，不對等的單隻能排隊交易，直到達成交易為止。

用股票市場買賣單舉例子:

買檔一:100手 10元 賣檔一:300手，10.01元

買檔二:200手 9.9元 賣檔二:500手， 10.02元

這些買賣檔處的單都是屬於排隊等待達成交易的，也就是這些單都屬於為成交的單。所以假如想要買檔一處的100手以10元價格都達成交易的話，必須要有人主動性以10元100手賣單才能達成交易，賣出的人把錢拿走，獲得100的股份。

賣檔處的300手10.01元的單也是同理，必須要有人主動性願意以10.01元價格買入，才能把這筆賣檔一的單達成交易。假如有人以10.01元只賣了200手，這樣賣檔一處只能達成交易200手，其餘還有100手繼續排隊等候成交。

透過以上舉例子可以得出結果，想要達成買賣單交易，必須籌碼是對等交易，有1手買單必須要有1手賣單，有100手買單必須要有100手賣單這樣才能真正的達成交易。

但需要注意一點，這些買賣單並非一定要同一時間掛單，有些可以提前掛單，或者推遲掛單，能否達成交易跟時間沒有直接關係，而且跟買賣的價格和股份數量有直接關係。

至於一致看空咋辦？這個問題你不用擔心，在股指期貨市場和股票市場永遠都不缺多頭與空頭力量，金融市場永遠都是有分歧的，不可能只有空頭沒有多頭的，即使發生系統性風險之時，雖然賣出的人多，但是還是有多頭願意去買入的。

舉最典型的例子，當股票市場發生系統性風險或者重大利空之時，股票出現交易一字跌停，但是依舊還是有人看多，願意在跌停板的價格買入，從來不會出現零交易的現象，假如出現全天零交易，這個價格是無效的，沒有達成交易的價格都是無效的。

而股指期貨不同，根本沒有漲跌幅限制，再度加上可以做多做空，假如一致看空的話，大家都在期貨買空，但始終還是存在買多單的現象，還是很多人願意去抄底，想要參與做多賺錢，所以期貨市場根本不可能出現一致看空之時就無法達成交易的現象。

綜合以上分析，股指期貨和股票市場想要達成交易，並非是同時掛單才能達成交易，只要價格和股份想吻合就可以達成交易，是不是同一時間掛單不重要。再有就是完全不用擔心會出現單邊看多或者看空之時完全不能達成交易，多空永遠都是存在的。

國內股指期貨是撮合交易。遇到一致看空行情就會出現連續多個跌停板，直到有人接盤，空頭多頭出現新的平衡為止。在這之前遇到交割期自動強行交割。

我想說的是，期貨交割一直就有真實盈虧和浮動盈虧的說法，尤其是在相對極端的情況下，很多盈虧是不能有利潤的。你在3900買了空單，這時候是已經有人買了多單，否則價格則是不斷出現差距，3900沒人買，那麼就不斷下降價格撮合，比如3800有人買了，你的成交價就是3800。那假設你已經在3900買了空，那你一直賺對手方一直虧，他提前止損一單市場就會有一單空單被成交，如果沒有空單平倉，那麼價格一直向下找，直到有人賣出空單成交為止。撮合就是你賺對手虧，相反亦然。

撮合和做市的優劣體現出來了，做市隨時有人接盤，你的對手肯定是莊家，撮合的對手有可能是莊家，也可能是散戶。做市莊家可以隨意控盤，他佔據絕對的資訊優勢，能看清你手裡什麼牌，他的牌再差，也能絞盡腦汁創造條件讓你輸。撮合可以說是相對的保護了投資者的。但是撮合的最大壞處就是一邊倒時候買不進去，滑點會無限滑，也會有主力控盤。

股指期貨連續競價交易按照“價格優先、時間優先”的原則進行，這一點與A股市場相類似；但在遇到漲跌停板的極端行情之時，以漲跌停板價格申報的指令，按照“平倉優先、時間優先”的原則進行。這是因為股指期貨採用雙向交易，投資者既可以開多倉，也可以開空倉。

股指期貨採用集合競價和連續競價兩種方式撮合成交，正常交易日9:25-9:30為集合競價時間。其中，9:25-9:29為指令申報時間，9:29-9:30為指令撮合時間。集合競價指令申報時間不接受市價指令申報，集合競價指令撮合時間不接受指令申報。

為防止部分會員和客戶利用技術優勢影響交易系統安全和正常交易秩序，對於會員、客戶採取可能影響交易所繫統安全或者正常交易秩序的方式下達交易指令的，中金所可採取相關措施加以限制。