公司估值應該分為虛和實兩個方面。

理論上，公司價值等於未來現金收益的折現。從這個概念看，公司價值和未來的預期有關，至少包含了對未來現金收益的預計以及未來折現率的預估。由於未來的複雜性，這種估值計算方法很難有統一的計算標準，即便是巴菲特，也沒有看到過自由現金流的折現來進行公司估值。

現實中，公司估值更多是指公司歷史的財務指標，比如PE、PB、ROE、ROA等。因此，我們在使用這些估值的時候，要明白這些是公司的歷史估值，不是公司的真正價值。

在利用這些歷史估值指標時，需要考慮到未來持續性的預期。另外，這些用財務資料計算出的估值指標只是體現了一部分可以量化的公司估值，還有很多無法量化的估值，我們稱為虛的部分估值，是需要依靠用公司的戰略能力、行業特點、競爭力、經營管理能力、研發能力等等無法量化的判斷來衡量的。

盈利能力，成長能力，行業空間，行業壁壘，創始團隊等。估值，估的是未來的價值，所以說有一定的前瞻性，同時，要不斷用當下的一些實際數去印證估值是高還是低，合理還是不合理。

所有的估值都是一種參考，這種參考的前提是要專業恰當的方法，現金流量估值法還是相對估值法，相對估值法又有眾多種類適用不同的公司。為儘量估值合理，要採用多種估值方法。估值結束後最重要的是談判，雙方都會估值，賣方高估，買方低估，買方逐一抨擊賣方估值假設才是估值的核心步驟

在投資理財中估值是很重要的一個步驟。掌握估值需要注意的東西，掌握估值需要懂得的方法，對我們的投資之路可以說是大有裨益。那麼估值需要注意什麼呢？估值有哪些技巧呢，我們不妨來看看！

在投資的過程中，我們除了選擇到一個優秀的企業之外，還需要給企業確定一個估值區間，也就是要有好價格，這樣的投資才是睿智的，才有可能獲得比較好的收益，那麼如何來給企業估值呢？顯然這個問題並不容易，相當一部分人都倒在了估值上面。

估值的方法也有很多，比如市盈率，市淨率等等，甚至於可以說每個人都有自己的想法與習慣，但我認為不管你使用哪一種估值方法，最終的核心還是進行業績預測，也就是說估值是以業績為核心的，特別是在目前的經濟環境下，只有業績優秀的公司，才值得你給出比較高的估值，無論是以資產求估值，還是以銷售求估值，在目前的情況下，顯然都沒有收益來的更真切。

以收益求估值的核心就是進行未來的業績預測，比如至少預測下一年的收益情況，這種收益的預測，要分產品線進行收入的預測，公司旗下有幾種產品，每一種都要進行單獨的預測，然後彙總求和並且預估費用和成本的情況，最終就判斷出來的收益的情況，這是業績預測的一般過程。

有了業績的基本預測，那麼再輔以一個市盈率，企業的市值基本上就可以確認了，投資的基本預測過程就是這樣的，一個是客觀的銷售情況判斷，一個主觀的估值倍數，兩者相乘，企業市值的概念也就有了。

估值本身是客觀企業經營情況，與主觀對行業對企業情況判斷的綜合體，所以說估值本身科學也藝術，科學是可以重複的，比較業績預測就是可以重複的，但藝術是無法重複，是根據當時的情況，做出的一種判斷，比如你給出來的市盈率，這個就無法重複，不同市場格局情況下，是無法給出相同市盈率的。

估值 （學術定義）

估值是指評定一項資產當時價值的過程。 指對依從價(ad valorem)課徵關稅的進口貨物，核定其做為課徵關稅的課徵價格或完稅價格(duty-paying value)。並且估計其能夠到達的預計價值。

在投資的過程中，我們除了選擇到一個優秀的企業之外，還需要給企業確定一個估值區間，也就是要有好價格，這樣的投資才是睿智的，才有可能獲得比較好的收益，那麼如何來給企業估值呢？顯然這個問題並不容易，相當一部分人都倒在了估值上面。

估值的方法也有很多，比如市盈率，市淨率等等，甚至於可以說每個人都有自己的想法與習慣，但我認為不管你使用哪一種估值方法，最終的核心還是進行業績預測，也就是說估值是以業績為核心的，特別是在目前的經濟環境下，只有業績優秀的公司，才值得你給出比較高的估值，無論是以資產求估值，還是以銷售求估值，在目前的情況下，顯然都沒有收益來的更真切。

以收益求估值的核心就是進行未來的業績預測，比如至少預測下一年的收益情況，這種收益的預測，要分產品線進行收入的預測，公司旗下有幾種產品，每一種都要進行單獨的預測，然後彙總求和並且預估費用和成本的情況，最終就判斷出來的收益的情況，這是業績預測的一般過程。

有了業績的基本預測，那麼再輔以一個市盈率，企業的市值基本上就可以確認了，投資的基本預測過程就是這樣的，一個是客觀的銷售情況判斷，一個主觀的估值倍數，兩者相乘，企業市值的概念也就有了。

估值本身是客觀企業經營情況，與主觀對行業對企業情況判斷的綜合體，所以說估值本身科學也藝術，科學是可以重複的，比較業績預測就是可以重複的，但藝術是無法重複，是根據當時的情況，做出的一種判斷，比如你給出來的市盈率，這個就無法重複，不同市場格局情況下，是無法給出相同市盈率的。

估值 （學術定義）

估值是指評定一項資產當時價值的過程。 指對依從價(ad valorem)課徵關稅的進口貨物，核定其做為課徵關稅的課徵價格或完稅價格(duty-paying value)。並且估計其能夠到達的預計價值。

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企業估值是投融資、交易的前提。一家投資機構將一筆資金注入企業，應該佔有的權益首先取決於企業的價值。而一個成長中的企業值多少錢?這是一個非常專業、非常複雜的問題。

我們對公司的估值方式，通常是收益為基礎的，常用的也就是市盈率法。因此，我們應該注重提高公司是市盈率指標，才能真正提高公司潛力。

我們在對公司進行評估的時候，一定要提高公司的各項財務指標，因為，公司的債權、股東權益等，都是需要適當關注的。要根據企業特點選擇適當的估值方法。

公司的未來成長前景是對於公司估值非常重要的，在成為一個優秀的公司之前，我們就應該注意培養髮展潛力，成長性和潛在現金流都是關鍵因素。

公司估值其實就是尋找公司未來的發展前景，是看公司的未來值不值錢，或者說公司的未來折現到現在能值多少錢！所以公司的估值需要重點關注的公司的業務發展前景，以及公司的單位產品可以給公司的市值帶來多大的增長。

首先，在實際操作中，很多人習慣於把重點放在已有的公司的經營資料上，但需要注意的是，每家上市公司的財務報表的公佈都是具有滯後性的，例如很多公司的年報都會選擇在規定時間的最後幾天公佈，也就是四月底公佈。四月底公佈上一年度的年報，此時的時間一季度都已經過完，能反應公司最近的發展情況嗎？所以這就給很多人在估值的時候造成困擾。

這裡我以長電科技為例，長電科技由於收購星科金朋的緣故，這幾年的業績受到的拖累較為嚴重，而從事的又是半導體領域裡技術壁壘最低的封測，如果從財務分析的角度，長電科技的投資價值並不大。但是如果結合目前行業的實際情況呢？目前半導體行業產業鏈東移，華為海思的訂單已經轉移到國內，長電和華天拿到訂單。現在長電幾個廠區都處於滿負荷生產的狀態，那麼他有價值嗎？還會是滯後的財報顯示的情況嗎？

其次，很多時候對上市公司的估值不要拘泥於PE、PB這些，可以從更加直觀的角度著手。就是簡單的毛利率、淨利率和實際的產品價格大致估算上市公司的潛力。

以茅臺為例，茅臺的淨利率一直維持在50%左右，我們不考慮經過各大經銷商後的價格，就以廠家指導的1499元計算。每銷售一瓶茅臺，可以給貴州茅臺公司帶來750的淨利潤，以白酒行業普遍的35倍PE計算，一瓶茅臺可以給茅臺帶來26250元的市值。沒賣出一瓶茅臺市值就增加26250，那麼茅臺的價值是不是很清晰了？

再拿海天味業鞏固一下剛才的邏輯，調味品行業平均PE在36左右，海天的淨利率在25%以上，海天比較暢銷的醬油價格在24左右，那麼一瓶醬油可以為海天味業貢獻多少市值？算術很簡單，就是24*25%*36=216.海天每賣出一瓶24元的醬油市值就增加216元，這樣的價值估算夠清晰嗎？

最後，公司估值很難，但也可以很簡單，重點是在於的未來值不值錢，公司的單位產品可以給公司帶來多少市值，相信透過我的經驗，你會對估值有不一樣的看法。

賬目提供的是否是真實的。

主要看委託方什麼要求。

有的想要你低評估，你在不違反原則的情況下，適當滿足委託方要求就行。

固定資產要實地勘測，尤其存貨哪裡，是否有虛假報數。

衡量一個公司的估值有很多種方法，可以根據他所處的行業，行業的景氣程度。前景是否廣闊，也可以橫向對比，所處同一行業的其他公司估值。

資本增值是投資者的根本目的，也是公司經營的目標所在。因此，公司估值既要滿足投資者的要求，也要為經營管理提供資訊。同時，也能為公司合併收購、破產清算，證券商確定股價，證券分析師尋找低估股票，投資者選擇投資機會，公司回購股票，信用分析師瞭解貸款風險等提供資訊資料與決策依據。公司估值是一種衡量企業價值的最佳標準。

公司估值的方法有很多，如：以現金流量為基礎的現金流量法、以經濟利潤為基礎的收益法、以市盈率為基礎的市場法等。

公司估值是一項專業要求高，設計面廣的複雜工作，在估值時應重點注意以下幾個問題：

1.公司估值首先要明確估值的目的是什麼？提供的資料為誰使用？因為，不同的目的及不同的使用者，對其估值要求、方法都不同。如：股東、經營管理、收購或迴歸、清算、外部使用等。

2.公司估值要明確估值範圍。不同的目的，其涉及的估值範圍是不一樣的。如：公司全部資產還是部分資產；有效資產還是無效資產；所屬公司及控股公司資產等。

3.公司估值方法的選擇。每一種方法都有不同的特點及優缺點，在估值時，應區別使用。如：現金流量法，不僅能全面、準確反映公司所有價值因素，而且在“現金為王”的當下，更具有抗風險的實際意義；收益法，公司價值等於投資資本額加上未來創造的超額收益現值（經濟利潤），因此，它更看重的是未來受益。市場法（市盈率法），公司價值往往是透過股票價格體現的，它與市盈率（收益）、市淨率（賬面資本價值）、市銷率（銷售額）都直接相關。但股票反映的價值，不一定可靠，也不能代表企業價值的全部。

4.合理確定評估預測期限。期限太短，不能說明問題，而期限太長，又增加工作量。應從預測的準確性、必要性角度考慮。

5.做好價值評估的基礎工作。估值是一項複雜繁瑣的系統工作，因此，要收集完整的資料（5年以上資料），配備專業人員（財務、審計、技術人員），各部門密切配合，還須得到社會的相關部門配合（工商、稅務、銀行等）才能有效完成。

6.對公司的現金、收益、成長性、償債能力，要格外關注。

7.對公司無形資產（如：商譽、專利技術）的估值應科學、專業、合理。

8.對高科技公司的非線性發展規律要清楚明確，估值適當。

9.債務風險需謹慎應對，合理評估債務價值。

10.依照所在行業，科學選擇同行、同類企業作為參照。