銀行股的市盈率不能用簡單的數字來權衡。因為銀行股的收益非常穩定，但是未來利潤大幅增長的預期太低，所以給出的市盈率就非常低。

因此普遍的10-20倍合理區域的市盈率分析方法，不適合銀行股身上。

就好比對於人工智慧，新能源這樣的高新、能夠快速發展的企業來說，10~20倍的合理市盈率同樣也不適合在他們身上，因為他們的未來想象空間非常大，盈利增速非常快。

所以，我們要找一個正確的市盈率判斷方式。

舉兩個例子：

1）中國銀行

要知道銀行股是A股出了名的市盈率較低的板塊和個股，常年維持在10倍左右，甚至以下。這個時候，利用20倍以下的市盈率買入方法來衡量銀行股其實就不太適用了。所以，我們可以採取10年平均市盈率的方式進行分析。

就好比中國銀行，我們可以看到10年內中國銀行的平均市盈率僅有7.91倍，而在2007年的時候它的市盈率最高達到了20倍左右，股價也創出裡當時的高位，是風險大於機會的時刻。

而在2015年的時候，中國銀行的市盈率再次超過了10年平均7.91倍的平均線，達到了9.63從，從而也確認了一個階段的性的高位！！

2）海康威視

海康威視屬於人工智慧裡的龍頭企業，而人工智慧又是未來發展迅速，想象力無限大的行業和風口板塊。所以14-20倍的正常水平市盈率引數可能無法確切的反應個股的價值，那麼這個時候，我們同樣可以利用10年平均市盈率的方式進行分析。

就好比海康威視的10年平均市盈率為30.02倍左右，那麼超過了此市盈率即為超賣，低於這個界限則是為超買。

在2013年的時候，海康威視的市盈率達到了45.48倍左右，高於10年平均市盈率30倍，股價也漲到了階段性的高點；

在2015年的時候，海康威視的市盈率又一次達到了42.37倍左右，高於10年平均市盈率30倍，而股價也又一次漲到了階段性的高點；

在2018年的時候，海康威視的市盈率達到歷史高位46.85倍左右，高於10年平均市盈率30倍，股價再次出現階段性的歷史高位跡象。

因此，我們可以得出一個結論：

市盈率的高低其實並不是適用在全部的個股之中。對於類似銀行、地產、建築等傳統行業來說，它們的發展有限，未來的盈利點可以預期，所以市盈率的就會相對較低，那麼需要參考的市盈率指標也應該有所放低。

但是對於網際網路、新能源、人工智慧等高新科技行業來說，它們的未來想象是無限的，增長點是非常多的，增速是可觀、驚人的，所以市盈率相對會比較高，我們應該適當提高標準來進行判斷和參考。

而最好的參考標準就是行業內的平均市盈率，以及10年內的平均市盈率這兩個資料！

適合！！適合大資金投資，適合股市新手投資，適合長期持有型別的投資！

因為銀行股的風險非常小，收益往往隨著時間增長而增加，所以特別適合大資金，長期持有的人。

最簡單的就是銀行股10年7倍的傻瓜投資原理

原理說白了非常簡單：大型銀行股的淨資產增長率一般是每年11~12%，股息率5~6%，這樣下來年化收益就是17%左右（中小型銀行股息率會低一點，但淨資產增長率相應更高）。再加點常識性的技巧，在0.7倍左右PB的時候買入，只要你選對時間和指標下手，十年時間總能回到1倍PB以上，這就有額外的50%收益。——共計721%的收益。

所以，投資銀行股可能是對於沒時間研究股票，但是資金體量又非常大的最好選擇之一。你只需要長期持有即可，但是時間上少則5年，多則10年，才能看到足夠多的回報和收益。

銀行股作為A股市場的權重藍籌股，由於盤子非常大，股價相對比較低，銀行股的市盈率一般都不高，尤其是目前處於熊市調整階段，市場的存量資金並不多，銀行股更無人關注，股價處於低位盤橫狀態，現在的市盈率只有五六倍，那麼是否可以買入，等待五六年之後回本呢？如果單純從股價的漲跌來，銀行股目前確實處於低位，甚至已經進入了一個跌無可跌的狀態，如果你的資金體量比較大，超過1000萬元，那麼你可以選擇低位持有銀行股，因為銀行股的收益比較確定，有穩定的股息分紅，大體上的資金首先關注的是保值和增值，是一個比較不錯的投資。但如果你的資金量不夠大，銀行股不是一個好選擇，因為確實盤整的時間太長了，很容易讓人失去耐心。即使未來有牛市行情，銀行股的表現也會非常一般。從目前的市場狀態來看，目前A股市場依然處於熊市的調整之中，2019年沒有大的行情，股指反覆築底還需要一段時間，銀行股雖然已經處於低位，但依然面臨著比較長時間的調整，如果現在對於銀行股進行投資，資金的使用效率非常低，甚至如果操作不好，還有可能長期被套，得不償失。

綜上，無論從哪個角度上來講，如果你的資金體量不夠大，沒有必要投資銀行股，效率非常低。

從股票理論上來分析的話，股票市盈率的多少倍確實意味著多少年回本；但是從股票實際上並非如此了，類似銀行股市盈率5倍，並不會真正的就會在5年就可以回本了，下面進行詳細進行分析。

首先來了解一下股票市盈率的知識，市盈率=股票股價/每股收益，當股票市盈率越低越好，越低說明投資回報時間越低，證明這隻股票已經越低估，說明這隻股票具有投資價值，市盈率也是分析股票是否具有投資價值的重要參考指標之一。

從上面已經市盈率計算公式可以看出，股票的市盈率跟股票的股價和每股收益是最直接關係的，當股價越高，每股收益不變的情況之下，市盈率也是越高的；另外當股價越低，每股收益越低，市盈率也是跟隨上漲或者下調的；從這裡可以推測股票的市盈率並非是一成不變的，每天都是在變動的，從這裡可以充分說明判斷股票多久可以收回成本不能完全單靠市盈率指標來判斷，這是一種錯誤的依據。

上面我已經對於股票市盈率已經分析過了，股票市盈率分析股票確實有一定的參考價值，而市盈率的高低只能判斷這隻股票是高估還是低估，是否具有泡沫或者是否具有投資價值等資訊的參考，而市盈率並不能作為判斷投資這隻股票多少年回本的標準。

舉例子：

當前工商銀行股價為5.39元，每股收益為0.471元，市盈率為5.7倍；從當前這個資料來推算，以當前5.7倍市盈率，每股收益的話是要5.7年就能收回成本，確實可以這樣理解，前提條件就是每股收益0.471元不變，保持這種增長率。

假如隨著近期工商銀行股價出現上漲或者下跌，假如上證到6元之時，工商銀行的市盈率就會上調，即使每股收益率在0.471元不變，工商銀行的市盈率就會拉高，拉高到6.5倍~7倍之間，按照這種情況的話，意味著投資工商銀行需要6年~7年時間才能收回成本。

透過以工商銀行的實際例子可以告訴我們一個道理，一隻股票的需要投資多少年才能收回成本，完全按照股票市盈率去判斷的話，這是一種錯誤的做法！因為股票市盈率都會變動的，股票每個交易日和每披露一次業績報道之後市盈率都是非常很大的變化，並不是一隻股票市盈率指標是固定不變的，所以單純從市盈率去判斷股票投資回報需要多少年是並不能確定的。

綜合以上關於銀行股的市盈率和需要多少年才能收回成本的做出詳細分析，兩者之間只能在理論上是成立的，但是在股票市場當中是不成立的，市盈率的多少跟多少年回本是完全不相等的，實際上兩者之間關係不大，所以透過以上對於這個問題的詳細分析，希望大家都明白這個道理。

觀點：股市中約有3700家上市公司，銀行板塊上市公司有33家。65個行業中，少數低於50家上市公司的板塊。是否值得投資呢？銀行板塊的上市公司有所不同，體量大小、質量好壞均有不同。“質量”中上等的銀行股，值得投資；“質量”偏下的銀行股，投資價效比不高。至於普遍市盈率僅5倍，這個說法存在錯誤，銀行板塊的行業平均估值為7.4倍，而非5倍。投資銀行股五年回本的說法，可能發生。

銀行板塊的成分股不多，僅僅只有33家，並且市盈率水平均是不高。雖然銀行板塊平均市盈率為7.4倍，但低於7倍估值的銀行股有20家。說明，銀行板塊的上市公司估值普遍估值較低，有一些估值高的上市公司被平均攤低了行業平均估值水平。

不僅僅估值水平低，普遍股息率還很高。2018年現金股息率大於3%水平的銀行股就高達22家。平均股息率更是位居2018年行業性第二位。連續五年所有行業中穩居前兩位，並且多數年為分紅行業第一的板塊。不折不扣的高分紅、高股息的行業。

估值水平低、現金分紅股息率高，單這兩點就已經具有資產配置的屬性。而銀行股除了估值、現金股息率高，部分上市公司還能保持每年雙位數營業收入同比增長率、淨利潤同比增長率。這種水平的上市公司，就算是在世界所有的股市中尋找此等“好機遇”，都是難尋。估值低、高股息，公司還有很強的業績增長性。不僅僅能賺分紅的錢，還能賺上市公司經營盈利的錢，十分質優。

銀行股是當前A股最值得配置的資產。所有行業中有三個板塊的現金股息率能超過十年期國債，分別是鋼鐵、銀行與房地產。鋼鐵板塊的走勢具有周期性，對資產配置、投資而言，面臨著業績增長性的影響；房地產板塊具有一定的行業阻力，影響股票價格的因素有二，一則是上市公司的價值性，二則是股票的供需關係，具有行業阻力，就算是公司價值性高，股價的差價會受到影響。那麼剩下的就是銀行。不僅僅估值低、股息率高、盈利增長性強，還沒有行業阻力。

銀行板塊的平均估值低，但也需要正確理解銀行股。銀行板塊上市公司受到市場的關注度低，近些年來，這種認知很難消散。所以，在這幾年，銀行上市公司業績好、估值低、股息率高，但股票價格就是不上漲。

所以，這也需要投資者清楚的認知到，銀行股的估值水平低，但並不代表股票價格一定就會上漲。只能說，銀行股的安全係數高，風險性低，存在長線佈局的價值價效比高。如果市場出現了行情，或者市場逐漸偏向價值投資，那麼銀行股將會是所有行業中的首選。

當然，並非所有的銀行股都具有投資價值。銀行股的投資方式，雖然以估值的方式看待並不凸顯，但高估值的銀行股震盪幅度較大，且股息率較低，具有的風險較大。所以，在選擇投資的時候，選擇高股息率、低估值、業績保持穩定增長的銀行股，更合適。

對於市盈率，很多投資者有很大的誤區。這個誤區在哪裡呢？在市盈率的倍數，代表著幾年能回本。這是一個不正確的認知。上述文字中也提到了，影響股票價格的兩大因素：1、上市公司價值；2、股票供需關係。

市盈率是決定投資一家上市公司股票的重要參考，但倍數關係並不代表多少年能回本。怎麼講？市盈率的計算方式：股價÷每股盈餘。每股盈餘就是這家上市公司每年每股代表的稅後利潤，而股票價格÷每股盈餘，代表的關係是：以現在的股票價格，以及現在公司的盈利率能力，需要多少年每股所代表的盈利，能與股票價格持平。

如果一家公司的經營出現了問題，或者受到了阻礙呢？市盈率勢必會升高，“此5倍，非彼5倍”。雖然，市盈率僅5倍，不能代表五年能回本。但是，低市盈率、高股息率、業績優良的上市公司股票的風險係數更低。

銀行板塊成分股數量少，平均估值低，且多數銀行股低估值、高股息以及業績較高增長，是當前A股最值得資產配置的板塊。當然，值得投資、市盈率低並不代表五年就能回本，代表風險係數低，機遇性高。

當前的銀行股非常值得投資！我認為當前投資低估值的銀行股，是非常合算的。

要糾正一下，當前銀行股的市盈率在5倍至20倍之間，大部分市盈率在5-10倍之間。

特別是民生銀行、貴陽銀行、華夏銀行，當前（2019年9月4日）市盈率分別僅為5.2285倍、5.2806倍、5.4875倍。

(具體可以參考下面表一：銀行股市盈率)

表一：銀行股市盈率

銀行股除了市盈率低以外，另一個重要的估值指標市淨率也非常低，其中大部分銀行甚至股價已經跌破淨值，即市淨率低於1倍(可以參考下面表二：銀行股市淨率)。特別是民生銀行、

市淨率低意味著你的投資有足夠的淨資產作為保證。這個比投資那些只有幾個人的所謂文化創意產業什麼的靠譜多了，特別是以前喜歡投資房地產的朋友，現在如果轉投股市的話，銀行股兼職就是最佳選擇。

表二：銀行股市淨率

所有銀行都保持一定的淨利潤增長率，其中最低4.34%，最高達到20.22%；營業收入增長率絕大部分保持在10%以上，最高達44.76%（具體可參考表三：銀行股淨利潤、營收增長率）

特別是杭州銀行、常數銀行、寧波銀行三家城商行，淨利潤比去年分別增長20.22%、20.16%、20.03%。而青島銀行、蘇州銀行、青農商行三級銀行營業收入增長率更是分別高達44.76%、30.32%、28.65%。

在經濟下行壓力大，各行各業普遍不景氣的今天，銀行業的業績簡直就是“一道亮麗的風景線”。

表三：銀行股淨利潤、營收增長率

第一，按市盈率中位數8倍計算，銀行需要約12年才能賺回今天（2019年9月4日）的市場股價投入。

第二，即使按預期賺到了這麼多利潤，銀行也未必會全部分紅。如果要講回本，肯定是考察真正分到手的錢，事實上大部分銀行的股息率都不高，大概在4-6%左右，按此計算，需要約20年回本。當然，我們也需要考慮為分紅部分應該體現為股票升值，這個就要另外探討了。

第三，股市有風險，公司經營也有風險，銀行目前的盈利能力是否保持五年，這個非常不確定，特別是中國的銀行業過度依賴房地產，也是導致估值低的一個重要原因。一旦房地產發生嚴重危機，必然殃及銀行，到時，投資到銀行股的錢就可能大幅縮水，銀行盈利也成為泡影。

當前的優質銀行股，當然值得投資，而且應該是價值投資者的必要持倉配置。

最近，A股上市銀行33家，佔全部上市公司數量不到1%，然而，2019年上半年，它們創造的利潤卻佔全部上市公司的40%。自1990年滬深股票開市以來，銀行股數量佔比越來越少，但淨利潤佔比卻越來越大。這樣的情況，大機率還會持續下去，因此，銀行股儘管增長速度降低了，但無疑還是賺錢大戶。很難想象，如果銀行都很難賺錢了，哪個行業會輕鬆賺錢。

目前，A股上市公司很多長期處於破發的狀態，市盈率長期在五倍左右，基本處於歷史低位。但即使如此，銀行股依然難以贏得投資者的青睞，那麼，讓我們看看，投資銀行股到底有多少收益。

假設投資者按9月4日收市價17.58元買入100股興業銀行601166，他的初始成本是1758元（忽略手續費），興業銀行當期的市淨率為0.79，每股淨資產為21.87元。悲觀假設興業銀行今後五年淨利潤不再增長，每年每股收益保持3.13元（按照其上半年以及往年的情況推算得出的2019年收益），假設興業銀行每年分紅按每股0.65元（維持2018年標準大機率不難），五年後，投資者有多少收益。

第一、 五年的實際分紅所得：0.65*5=3.25元/每股

第二、 五年後持有股票的預估股價：淨資產21.87元+（3.13元*5-3.25元）=31.02元/每股，如果依舊按照0.79的市淨率，五年後股價預估為：31.02*0.79=24.51元/每股

因此我們可以得出一個結論，投資者投入1758元，五年後獲得325元+2451元市值股票=2776元，五年投資盈利1018元，絕對回報57.9%，年化收益率10%。

收益看起來不高，但對比當期銀行的利率、理財產品的利率已經是極高了，且風險極低。假設興業銀行未來五年淨利潤有年化5%的增長（也不是太難得事），處於歷史區域的市淨率能夠提高到0.85-1的範圍（從底部迴歸也不是太難得事），投資者的收益會大大提高，年化收益率15-20%也是大機率的事。

因此，面對一個未來五年基本穩賺年化複利10%，大機率年化複利15-20%的銀行股，對價值投資者來說，應該是必要的倉位配置。銀行股盤子大，不容易被機構操縱，國家監管嚴，暴雷可能性小。短期收益雖比不上莊股、題材股，但是買入後讓人放心。買入後持有至少五年以上，財富積累和複利效應，最終會讓投資者獲得滿意回報。

投資中，我始終牢記，慢就是快，享受慢慢變富的美妙感覺。

（銀行股，可能並不適合喜歡慢慢變富，做時間朋友的投資者。）

顯然並不是這樣。

市盈率5倍並不是指投資者買入後5年可以回本。

市盈率的公式是股價除以每股收益。意思是以當前的股價進行投資，那麼如果上市公司每年都能獲得這樣的每股收益，並且把每年的每股收益全部分給投資者，那麼投資者需要幾年才能回本。

市盈率是5倍就是指這種情況下的5年回本。很顯然這是不可能的。這只是一個理想狀態，上市公司不可能把每年賺到的錢都用來分紅。投資者一般來說能得到每股收益的50%的到手利潤已經算是很幸福了。

以中國A股為例，《證券法》規定上市公司每年獲得的利潤不得全部用來分紅，至少要有一部分未分配利潤。這部分未分配的利潤至少應在10%以上，可以提取做盈餘公積金。根據每個公司不同的規章制度上市公司提取的公積金的比例相差很大。而且根據公司的章程或股東大會決議，有的公司甚至在有的年度不分紅。

一般來說大多數的A股的分紅比例是在30%以上，超過50%分紅的極少。因此即使我們以50%的分紅率來計算，把分得的紅利全部用來投資買銀行股，那麼銀行股也需要至少將近10年才能回本。

但實際上極少有銀行能這樣慷慨。以工商銀行為例，其2018年的每股益是0.82元，分紅是每股0.25元（含稅），這個分紅比例僅為30%。工商銀行現在是6倍多的市盈率，以現在5元多的股價和0.225元的實際到手的分紅，那麼投資者需要20年左右才能回本。（不考慮股價因素）

可以想象即使是5倍市盈率的銀行股，以這種30%的分紅率也至少需要10多年才能回本。

對於保守穩健型的投資者來說，銀行股是值得投資的。但是5年是不能保證回本的。