各種資訊的分類大致包括以下各項：

①經濟要聞：經濟新聞很多，如都剪下來那工程就大了，投資人需要的只是跟證券市場有關的經濟要聞，如：（A）經濟成長率：這個資料每年統計一次，不過每季也會有成長率的統計，是一個國家總體經濟的成績單。但我們必要注意，經濟成長率的實質性，還要配合當年度物價變動率來觀察。如物價上漲幅度很高，通貨膨脹無法壓制在良性範圍內，實質經濟成長率就必須重新估算了。已開發工業化國家的經濟成長率，一般都不高，如果有3%—5％就算很不錯了，經濟情況差的時候，有時1％—2％，有時還負成長。臺灣過去在經濟初成長階段，每年有10％以上的成長，但近年來已經降至6％左右。大陸的經濟成長過去熾熱時，可以超過20％，近年來實施宏觀調控，也降至10％左右。經濟成長率如連續數年有很好的表現，股票市場的反應是最熱烈的。（B）進出口貨物統計：這是相當重要的資訊，但凡正在發展中的國家，均欠缺外匯。所謂外匯，是國家與國家之間進行貿易所支付的貨幣。外匯欠缺的國家，就沒有能力進口所需的原料、材料、工業半成品，及各類民生必需物資。有時欠缺外匯的國家就用本國出產的農業產品或工業產品，跟對方進行“以貨易貨”。一個國家的外匯存底的多寡，就是一國富有或貧窮的象徵。亞洲地區的華人這些年可揚眉吐氣，因為香港、臺灣、中國內陸的外匯存底急速增加，這是中華民族的光榮，也代表過去被西方、日本等國看不起的“東亞病夫”，已經真的站起來了。進出口成長率很高，表示一國的工、商業發展得很順利，而外匯存底高，代表在國際貿易中，賺取了很大的利益。這也說明近10年來，號稱世界上最強大的國家—美國，運用種種方法跟日本、臺灣、中國內陸等貿易順差國家或地區，大肆進行所謂的貿易談判，又單方面訂定了“進口配額制度”、“3叮貿易法案”等等，其原因就是美國受不了連年的鉅額貿易逆差，若非美元是國際間的流通貨幣，美國早已破產了。由此可見，進出口貨物金額統計及外匯存底，對一國的經濟與民生是多重要了。既然那麼重要，當然當影響股票市場的榮辱了。（C）工業生產指數：物價指數、就業率、全國景氣調查、工業景氣調查、能源的供應等，每項都是有關經濟興盛與衰退的重要因素。（D）重大經濟政策：如對工業的獎勵，進口貨品的開放與管制及國家經濟發展計劃。（E）國蒙重大經濟建設：如發展大鍊鋼廠、造鐵路、修築高速公路、建立石油化學工業、開發工業區等等。（F）國家重點發展的專案：這個部分對股市有密切的關係，因為上市公司跟國家重點發展的工業是同一專案，就可以獲得很多好處，有助於上市公司困難之解決，盈利之增加，及技術水準之提高。（G）進口貨品的管制與開放：此項對上市公司會產生直接的影響，在工業尚在發展的國家，開放國外貨品進口，及降低進口稅，對國內同類工業的打擊是很大的。

②金融要聞：包括利率、銀行存款準備率、重貼現率、匯率、通貨膨脹等。金融要聞最重要的是“放鬆銀根”、“收緊銀根”這兩個重點。因為利率、銀行存款準備率、重點現率等調整，都是這兩個重點的工具。為了預防經濟過熱，造成通貨膨脹之後的物價大幅上升，侵蝕了經濟成長的果實，則中央銀行以其金融工具來調節之。利率的升降是直接影響股市的重要因素。1996年美國、加拿大等股票市場大幅上揚，就是受到利率持續調低的刺激。而一旦利率止跌回升，會對股市立即產生衝擊。不過，當多頭市場氣候形成，且股市上升潛力仍濃厚之際，利率之調升並不能立即遏止股市上升的態勢；相反地，利空出來了，股市只稍停頓一下，很快地又恢復強勁的走勢；這種情況以1987年到1990年，臺灣股市自1千點邊上，一口氣衝到1萬2千點為代表。臺灣的中央銀行連續運用金融工具，企圖冷卻股市，但卻毫無效果。不過當時沒有發揮力量，在股市後勁乏力之際，中央銀行緊縮的措施作用就發揮出來了。基此，我們可以瞭解到“利率”對股市非常重要，其影響力只是“遲”與“早”的區別而已。

③財稅政策：包括政府的財政收支與預算、進口貨物之關稅、營業稅、營業加值稅、營利事業所得稅、個人綜合所得稅、證券交易稅、證券交易所得稅。“稅”是政府向人民拿錢，拿越多，人民賺的錢就越少。像加拿大號稱福利辦得很好的國家，但稅率之高也令人咋舌。加拿大國民年淨收入只要超過5萬加幣（約100萬新臺幣），大約要繳40%—50％的稅。所以如果一對夫婦年收入20萬加幣，聽起來似乎是很高的收入，但稅後大約只剩下一半，要過太富裕的生活根本不可能。社會福利愈多，政府抽的稅就愈多，羊毛出在羊身上，此惡性迴圈如不設法糾正，國家財政會非常危險，搞到最後就無法履行國際信用，而國內通貨膨脹卻無法抑制，整個經濟與社會都會為之崩潰。所以重要的財稅政策，對國計民生有直接的關係，研究股票者不可不注意。

海峽兩岸的股票市場，對“證券交易所得稅”都會產生很大的敏感。30多年來臺灣股票市場，受到了政府要開證券交易所得稅的衝擊，大約有三、五次之多。最近的一次是在1988年9月間，當時的“財政部”長郭婉容，突然宣佈要在1989年開始徵收證券交易所得稅，宣佈日是在中秋節前夕，搞得全臺灣老百姓過了一個痛苦難忘的中秋節，因此股市為之大崩盤，股市連跌19個無量交易日，跌幅近40％（詳情請參閱第一章臺灣股市）。1995年以來臺灣“財政部”又想要開徵證券交易所得稅，結果引起“立法院”一陣混亂，到筆者執筆時，問題還沒有解決。中國內陸近年來也曾有開徵證券交易所得稅的構想，但鑑於股市反應劇烈，為免影響股市的安定，暫時予以擱置，尚未實施。

其實“證交稅”是惡稅，臺灣的經驗是很好的例子。要像美國、加拿大等國一樣徵這惡稅，是要有先決條件的，最基本條件是政府已建立每一個國民及企業所得的資料檔案，全部輸入電腦，除非走漏洞，否則無法逃避稅賦，這樣才可以徵證交稅，要不然徒增政府的困難，又造成股市的波動。這個惡稅，還可以用“人頭”來逃稅，政府收到的稅有限，是“勞民傷財”，讓“不法分子得利”的惡稅。但是惡稅歸惡稅，萬一真要開徵，會對股市產生很大的心理衝擊，是股市波動不安的動源之一，股友們自然應予以密切注意。總之，財稅政策事關國計民生，股友在收集資訊時，應特別注意這一類的資訊，以便對股市作綜合研判時，能比較準備預估未來的變化。

④證券要聞：凡證券管理與監督機構所制定的法令規章，及其本身施行的各項行政措施，對股票市場有密切的關係就是證券要聞。例如開放外華人投資證券，是利多訊息。假如中國內陸若作此決定，同時准許大陸同胞可以直接用美金來買B股，則B股的股價必然會大幅調整。跟這個有密切關係的准許企業及個人，在內陸境內自由匯兌美金一事（此乃屬於金融政策的一環），則對大陸股市產生的影響也會很大。至於是什麼影響，要看當時各種環境而定了。筆者認為，中國內陸會逐步加強對證券政策方面的制訂，運作的空間極大，自然對未來大陸股市的影響也至大。大陸的股友自應密切注意，平時好好收集這方面的資訊，才可以作適時又適當的反應。在臺灣，由於所謂的層峰，幾乎在直接影響證券政策，證券主管機關淪為三級機構，主管的官員要迎逢上面的意見去做事，又事事被很多黑、金“中央民意代表”所牽制與壓迫，根本做不了什麼事。即使是“財政部”，也無法對比較重要的證券政策，有較大的自主權，下面的證券管理委員會自然成為“執行單位”了。所以股友在收集這一方面的資料時，要了解“政策”從那裡來，有辦法的人可循線往這方面去探詢。

⑤工商業動態：應將各主要行業如：紡織、電子、電器、機械、化工、石化、水泥、食品、房地產、建材、交通運輸、金融、服務等業，分類收集各業景氣調查與營運動態，以利對各該業營運現況及未來展望分析，進而分析各個別上市公司的營運及其展望。這方面的資料不難收集，如平時注意收集，則就可以建立比較完整檔案。當股友對某股票有興趣時，除了要研究該公司本身的各項資料外，這家公司經營的‘行業前景”是很重要的一環；因為有時行業景氣已轉弱，但個別公司公佈的績效還未明顯受到影響，說不定還非常之好。這可能是上市公司有意這樣做，希望股價不要在大股東還未將股票賣出來之前而下跌，或者是企圖引誘不知情者，高價買進股票，甚至還逢低承接。前面筆者曾提及一位加國友人，他先聽信經紀的的推介，又聽到上市公司業務經理人員不實的業績分析，盲目地買進某房地產公司的股票。事實上，加拿大的房地產及建築業，自1989年之後就逐漸瀟條，一直到筆者執筆時還未見起色。這位朋友認為堂堂一家有名的上市公司總經理，應該不會騙人，所以不但在高價時買進，股價下跌時還一路加碼。結果這家公司在不久之後卻宣佈倒閉了。北美洲的工商業是非常現實的，也不要臉皮，就是百年老店，生意不好，照樣關門大吉。不像東方企業界，還要顧及企業的歷史與榮譽，在困難時竭力維持，盡一切可能使企業不致倒下去。而北美洲企業一旦倒閉，就很難東山再起了。買了這家公司的股票，只有當作桌布來貼牆壁了。這位朋友就是沒有注意行業景氣的重要性，同時也犯了一般投資人的通病，太容易相信經紀人與上市公司大股東的話。另外，投資人也應對上市公司經營管理階層，建立檔案，以瞭解經營者之為人，過去講過什麼話，是否重信譽等等，上市公司經營階層之良芳，等於這家公司良芬，非常之重要。

⑥國內政治局勢：政治如有問題，必然影響經濟，經濟不好，股市也好不到哪裡去。在美國，如民主黨的政綱有利於工商界，則必視民主黨當權為利多訊息。布什總統後期，美國經濟蕭條，美華人大都怪罪布什及他所屬的共和黨，其實是種下的因，布什是替罪羔羊。美國的兩黨政治其政綱大都是對立的，所以誰有利股市，股市就支援誰，當選後也自然成為利多因素了。前些時候海峽兩岸氣氛緊張，臺灣的股票市場也大受衝擊；後來局面稍見和緩，股市止跌盤穩，並逐漸回升。中國大陸及香港地區股市，對先生的健康非常關切，尤其是香港，曾經一度對此問題非常敏感。對於政治局勢資訊之收集與整理，在臺灣與香港等地，是很方便的事，各大報章雜誌均有詳細的新聞報導及專欄分析。但是對政治方面的研析，往往見仁見智，尤其目前臺灣政局，是非不分，被執行者故意挑起族群對立，使政治上的看法更南轅北轍。就以當選連任這件事，對臺灣未來的政治和經濟是好是壞？相信會有正、反兩種對立的看法。所以若將政治因素加人對股市綜合分析範圍內，首先要確定的是閣下對政治局勢的解讀，是否客觀，否則就會影響對股市正確的研判。對於一些政治方面管制比較嚴肅的地區，雖然取得客觀的資訊比較困難，但仍然要設法收集自行評估，但應注意不要與外界討論，以免有麻煩。

政治局勢的評估專案大致包括下各點：（A）各種民意調查報告：這是主要資源的來源，包括執政者及其代表的黨團，人民支援的程度及一般形象。這一方面西方國家幾乎天天在搞這種東西，報紙、電視臺、電臺、雜誌、研究團體，以及專門的民意調查機構，都在對各種與大眾有密切關係的問題，進行民意調查。投資人可從各種民意調查中獲得較客觀的資訊，也不必自己費神去研究，非常方便。（B）社會秩序：這一點是在對股市作長遠的研判時，重要的參考資料之一。一個國家治安長期惡化，黑道橫行，社會正義感蕩然，政治人物公然說謊，上下交徵利，上下交徵“棍”，則這個國家遲早會出問題。資金是很敏感的東西，在不安全的地區，資金是很容易逃走的。亞洲國家中菲律賓是代表，菲國有很好的自然環境，物產也豐富，勞力資源充沛，但其經濟始終無法有起色，是遠東及東南亞地區最不安定的地區，也是經濟落後的地區。資金留不住，外國資金裹足不來，國內殷實階層紛紛移民，中產階段失去信心，雖然短期而言股市受到的影響不大，但從長線來看，該地區的股市已註定很難有起色，甚至會逐漸走低。其他有關政治方面的評估專案很多，讓投資人自己去選擇。

⑦國外政治與經濟局勢：在亞洲股市中，對國外政、經局勢變化最敏感的地區是香港、日本等，尤其是，只要發生重大國際政、經事件，立刻會有反映。如前幾年海灣風波，先應聲而下，筆者曾告訴香港一位經紀人，跌下來就是買進機會，而且要趕快買，否則來不及了。但是這位經紀人仍然怕伊拉克的武力，會將美國粘住，如打成越戰那樣就麻煩了，所以還在觀望。果然不出所料，港股僅下跌幾天後，立即反彈回升。前一陣子海峽兩岸風波興起，友人問起對行情的看法，筆者認為，若以短線眼光來看，不致出現很惡劣的情況，重跌時應勇於買進，但只能作，不宜長期持有。事後印if筆者也“猜”對了。國際政治與經濟方面應收集的資訊、包括以下各項：

（A）能源供求及價格的變化：七十年代第一次能源危機爆發後，世人才從夢中驚醒，石油開始漲價，而且漲得昏天黑地，全世界經濟幾乎快被漲垮了。從此之後，國際石油價格從每桶美金一兩元，一口氣曾漲至逾30美元，如今仍處在15元一20元之間盤旋。由於石油蘊藏量有限，總有一天會用完，而替代能源還沒有發現，世人用油的習慣仍然沒有什麼長進，國際石油消費量每年卻在增長之中，長久下去，新的能源危機遲早會再來，到那個時候，再一次對全世界經濟的劇烈衝擊是可以預期的，國際股市面臨的大危機，亦無可避免。前些日子，美國消費者責怪政府未處理好國內能源的供銷系統，致使石油公司聯合壟斷市場，造成汽油價格大漲，使消費者負擔加重的現象。最後迫使克林頓總統出面解決，將1千2百萬桶戰備儲油出售，以緩解石油降價之緊張局勢。石油漲價會增加交通運輸、電力、石油化學工業等行業直接的生產成本，更間接使各行各業都受到很大的壓力，其影響是全面性的。筆者認為，下一次能源危機的來到，可能將油價推高至30美元一桶。我們可以計算一下，原油價格上漲50％之後，對國際物價的穩定，及通貨膨脹的限度，會有多大的影響。而股票市場必然首當其衝。如那一天來到，世界各國股市應該有30％一50％的跌幅。平時油價波動，對以石油為原料的工業影響較大，如其產品無法將石油上升所帶來的負擔，轉嫁給使用其產品的客戶，則勢必要吃下這部分成本，而影響其營利，甚至會有虧損。因此，國際石油價格雖然不像能源危機時來個大暴漲，只是在某種幅度內盤升，對相關行業仍然有影響的。研究股票者不可不對此問題，予以密切的注意。

（B）國際金融局勢：包括國際利率水準、美金在國際貨幣市場的波動、國際遊資（熱錢）的流向、美國及日本等地股市的走勢，彼此貿易密切的國家的股市走勢等等。

（D）鄰近貿易伙伴的經濟情況：如臺灣、香港、中國內陸已形成非常密切的貿易伙伴，其中有一地經濟有問題，必然波及其他地區的經濟。前幾年中國實施宏觀調控，對香港的經貿影響很大，臺灣也遭受不小的壓力。中國宏觀調控的實施，對港股壓力很大，受到衝擊最大的是地產股，其次為業務以內陸為重點的公司。鄰近的貿易伙伴的經貿情勢變化，對彼此股票市場的影響是快速與直接的。

（E）與本國經貿關係密切之國家政治局勢的變化，也是直接影響本地股市的重要因素。這包括兩個層面：一為對方政治紊亂，影響其經濟，本國受間接影響，二為對方政治發生變化，造成與本國某種程度上的摩擦或事端，對本國股市的衝擊是直接的。如蘇聯瓦解後，對全世界的國家是一大沖擊。如改製為西方制度的俄羅斯，政治與經濟改革克服了重重困難，最後有了較大的發展。以上舉例，讓讀者運用智慧，對此予以客觀與冷靜的研判，以有助於股票的操作。

（2）親自動手劃線：在本書第三章至第九章均講解重要的技術分析方法，如果自己動手樣樣都做，當然最好。不過目前電腦資訊發達，有資訊公司專門提供股市各種技術分析的資訊，如：股價指數日K線、周K線、月K線，以及各上市公司股票價格的日K線，周K線、月K線。在K線圖中還繪製各週期的移動平均線、OI3V線等。只要有一部電腦，就可以跟資訊公司接上線，每天透過線路將資訊輸人電腦中，隨時取出所需要的觀看。但是全部依靠電腦有缺點：一為資訊公司庫存的資料有限，可能保有3年左右的資料，再久的就沒有了。二為資訊公司為了湊合顯像器銀幕的大小，將各種K線圖按銀幕大小排列，所以無法將較長時間的K線圖同比例地聯在一起。所以當你在索閱K線圖時，會見到前一段K線比後一段K線要大或小的情況，不利於研判中、長線的走勢。三為缺少現實感，對股價之漲跌的感受，不如自己動手繪圖那樣深切。

投資人慾在股市獲得報酬，應花點代價，自己動手繪製部分線路圖是必須的。（貓否注：作者寫作該書時尚沒有股票軟體，所以不必當真去自己繪圖）但是全部都做是很費時的事，最好的方法是選擇幾種圖來畫，就比較簡單實用：①股價指數日K線圖：雖然報紙上可以看到這張圖，但這僅是某一段時間，可能只有半年或一年，無法作長期性的研判。自己畫，就可以獲得好幾年的每天股市的走勢圖，並且在股市特別有漲跌的日子部分，註明發生了什麼事。如政府宣佈XX利空政策致使股市大跌、XX日是總統就職日、XX日大漲或大跌是因為XX原因等等，很有參考價值。此外，對某些重要的股票，或者投資人特別中意的股票，也繪製日K線圖，同樣也要在特別的日子記下發生什麼事，如除權、除息（包括現金配息及權值）、公司發生重大事情、股東會上董事長對下年度營運作的預估及展望（簡要註明）等等。以上各圖最好能將10日、25日、73日移動平均線畫上，當然不能漏掉成交量。②周K線圖：包括股價指數周K線圖及若干重要股票周K線圖，配合上成交量等。這是研判中長期趨勢重要的一環。因為日K線圖可能變化太快，一年有280根線，比較複雜，周K線一年只不到50根線，比較容易看出其中、長期的走勢。

這個在上市公司的季報中能看出來，它有十大流通股東中能看出社保基金和養老金的進出情況，但是大家都知道上市公司的季報的釋出都有延遲性，等你發現這個上市公司進入了社保基金，可能實際上這個社保基金已經流出了，或者是說你發現這個上市公司十大股東中沒有社保基金，但實際上社保基金可能剛剛進入，所以說透過上市公司的季報上發現社保基金的進出有滯後性 可操作性不強。

再一個實際上你盯著社保基金的進出意義並不是很大，據我觀察現在社保基金也好，養老金也好，基本上都是短線的思路，大家可以去看很多上市公司上個季度還有社保基金，結果到了第二個季度社保基金就已經流出了 實際上也好理解任何機構，任何個人投資股市都是為了掙錢，而不是說一味的投資這個上市公司 一拿拿幾年他只有變現低買高賣才能獲得收益，所以說當一個公司價格漲得足夠高，這個機構無論是社保基金也好還是個人也好，都會賣出

所以說說我希望大家以短線的思路來看待股票的操作 以短線的思路來跟蹤社保基金的進出。

一、 要學會找到根源

中國的A股分為兩種，一種叫資金市，一種叫政策市。 國家出什麼政策，對應的板塊和概念就會隨之大漲，這叫“政策市”；市場主力資金運作哪個板塊個股，哪個 板塊個股大漲，這就是“資金市”。 只要懂得跟隨這兩個原則，炒股就能賺到錢。其實就是知道國家政策，在這個資訊時代，只要隨便翻一翻市場評論，當前政策扶持什麼板塊、市場熱點在哪些題材、 正在熱炒的是哪些概念，就能一目瞭然了。 沒有無緣無故的漲，也沒有無緣無故的跌，很多朋友買股票都是看這個股的走勢如何，但是走勢僅僅是一種外在的體現，我們需要知道的是他為什麼漲，為什麼跌。

二、 要學會長遠分析

所謂長遠分析，其實就是了解國家政策的發展方向，例如去年的雄安板塊，例如題材獨角獸、5G、中國芯、人工智慧等科技股題材遍地開花。可能這樣說你們很難 理解，舉幾個例子：當閆偉國見霞客環保漲停板，立即就想到是國家治理霧霾的訊息刺激，看見招商證券漲停板，馬上明白是暫停IPO帶來的利好，後來國家設立 “上海自貿區”閆偉國馬上知道這是國家戰略，行情力度絕對可以期待，閆偉國向朋友們推薦了上海物貿，浦東金橋，後來都收穫滿滿的漲停板，當國家設立“東海識別 區”的時候，我第一時間告訴朋友，密切關注航天長峰，中國衛星等幾隻軍工股票，後來都漲停了。看到這裡大家應該明白，能賺錢，是因為能及時抓住新聞，並且 有較高的敏感度，這都是因為了解和研究國家政策對股市的影響。

閆偉國老師節目中講到：“2019年，請不要遠離股市！”股市不是創造財富的地方，而是財富重新分配的地方，我們的股市生涯裡能夠經歷的牛市次數屈指可數，2019年乃至未來，欠我們一個大機會，而5G、華為概念就是2019年最確定的機會！後期它還將逐步向晶片、大資料等板塊可以不斷掀起一波接一波的板塊接力炒作！希望各位能抓住這個機會，在財富重新分配的這場遊戲裡，希望你是拿到財富的那個人，而不是給別人分財富的人！

社保基金身份特殊，加上這些年在A股市場上多次上演了精準投資，堪稱“股神”般的存在，其動向的確引人關注。

但是，作為一名普通的投資者，除非你和一些特殊人物有非法聯絡，否則從正規的渠道，想要知道社保基金進入或退出股市只能透過新聞報導來知曉，如果是個股，因為社保基金的投資規模比較大，則可以透過上市公司的定期報告，比如一季報、半年報、三季報、年報四個時間視窗的報告中的十大股東、十大流通股東名單來了解社保基金的投資動向，將分別展示截至當年3月31日、6月30日、9月30日、12月31日，社保基金的持股量、在上一個季度對該上市公司股份增減的情況。

值得注意的是，一季報、三季報的披露發生在季度結束後一個月內，半年報的披露發生在半年度結束後兩個月內，年報披露則發生在年度結束後的四個月內，所以即使上市公司定期財報中披露了社保基金的持股變動那也是過去的了，具有較長的時間滯後性。實際上，社保基金也有不少踩雷的時刻，投資者也不宜盲目去跟隨社保基金的投資動向。