一般情況下，黃金可以對沖股市風險，目前疫情影響，很可能導致美國金融危機，甚至會出現經濟衰退，那麼在這種情況之下，恐慌情緒扎堆，導致資金流出現的狀況，這個時候現金為王，黃金的避險功能失效。

黃金基金投資風險較小，收益相對穩定。

股票具有高風險高收益的特點，黃金作為一種金融資產，則具有天然的避險屬性和長期保值的投資價值，因此，購買黃金基金一定程度上可以對沖股票的風險，但因為股票與黃金的風險等級差別較大，黃金基金對股票的風險對沖也是相對有限的。

對沖做單是基於市場強弱特徵而採用的一種做單模式，者透過做多一個趨勢偏強品種和做空一個趨勢偏弱品種來獲得收益。對沖做單並不像套利做單那樣注重品種的相關性，對沖做單的組合標的比套利做單更寬廣也更復雜，可以跨週期、跨商品和跨市場。

黃金交易採用對沖做單的優勢在於：

一是隻需要判斷市場強弱而無須判斷方向;

二是可以規避系統性風險;

三是有利於增加資產管理的穩定性，降低賬戶權益回撤率;

四是在不確定性中增加確定性，獲取絕對收益。

做單方向相反、投入資金相等是對沖做單的原則。但做單品種普通是無相關甚至是負相關關係，進場操作無須嚴格同步。後面兩點跟套利做單有所差別。套利做單注重波動率差異預測，而對沖做單注重強弱特徵預測。進行具體預測時，可以參考宏觀面預測、基本分析面預測、技術面預測、資金面預測、心理面預測和事件預測期望預測，等等。

炒黃金對沖做單的注意事項：

1.從技術角度看，普通可以做多最先觸底反彈也許抗跌的品種，做空最晚觸底反彈也許滯漲的品種;

2.對於基本分析面預測，先重勢後重價;

3.從市場反應來看，趨勢偏弱品種普通對利於空頭訊息敏感而對利多訊息反應麻木，趨勢偏強品種則反之;

4.做對沖做單時，對逆勢品種的操作可以等等，而對順勢品種的操作要儘量即時執行;

5.對沖做單不能變成單邊操作的保護性倉位;

6.要做好做單計劃並定期評估組合狀況;

7.對沖做單雖然對方向的把握不要求精準判斷，但對組合品種和操作時機要求較高;

8.技術型日內強弱對沖需要藉助計算機技術;

9.期權將為對沖做單帶來更多的做單機會和對沖方式;

10.對沖做單不要像套利做單那樣依賴歷史差價經濟資料;

11.對沖做單通常採用比值預測而非比價預測，這關係到做單時要用等額投資而非等量投資。

黃金作為流通市場的硬通貨，永遠都是資產避險，保值的最佳港灣。他在穩定經濟，抑制通貨膨脹都有很重要的作用。

在經濟危機，或者出現大的事件中，黃金都有很好的上漲表現是，是能夠對沖股市風險，但要分什麼時機，比如說2007年2008年金融危機時，全球股市暴跌，但黃金是一直大漲的，美黃金從641美元一盎司大漲到1923.7美元一盎司，2018年中美貿易戰，黃金從又從1167.1美元漲到1566美元一盎司，而這次疫情和股市大跌，黃金又漲到1704.3美元一盎司，雖然前兩天大跌，但兩個交易日漲幅收回陣地。所以投資黃金是能夠對沖股市風險，但一定要等回撥再進，雖然現在大方向是多頭，但還是有點偏高，等回撥1550美元一盎司附近可以考慮進場

黃金已經失去貨幣職能，當今美元才是世界硬通貨！！！

黃金在國家信用體系之下已經成為商品，可以買賣（包括現貨和期貨），可以用來裝飾（首飾，裝修材料），電子產品製作材料）等！！！

要對沖股市風險，可選擇股指期貨對沖，或者割肉離場，空倉等待行情！！！

黃金的價格不是由黃金本身價值決定的，而是由美元的市場充裕性決定的。

黃金價格好的股市有一定相關性，但有時是正相關有時是負相關，而這背後隱含著一套經濟邏輯。

我們先從基本面分析。黃金的這波繁榮從2018年10月開始已經持續了15個月了，上漲的基本邏輯是世界經濟困難，各國貨幣放水，黃金作為避險資產而被青睞。

我們將眼光更長遠一些，黃金之前最大的一場牛市在2000年到2011年之間，當時格林斯潘作為美聯儲主席信行的是寬鬆的貨幣政策，所以在2008年危機之前攢下了大量的壞賬，並最終導致次貸危機。在2008年之前，黃金價格上漲是因為美聯儲的貨幣日常寬鬆形成的黃金水漲船高，那時候，不僅黃金，所有大宗資產都在漲價，美國股市也屢創新高。

在2008年之後，黃金上漲是避險需求和貨幣超發共同推動的。次貸危機後，美聯儲執行更寬鬆的貨幣政策，大量放水導致美元貶值，我們可以看到在2008年至2011年間，美元一直在低谷徘徊而黃金卻屢創新高。

2011年後，隨著經濟發展和美聯儲收緊貨幣政策，經濟危機的恐慌逐漸過去，美元流動性逐漸收緊，黃金價格開始下跌，直到2018年才開始又一波回升，但迄今為止也沒有突破2011年的高點。

最近因為新冠肺炎疫情導致了世界範圍內的金融動盪，黃金曾經出現短期下跌，原因是各類市場都在下跌，現金為王的恐慌導致一切資產都在被賣出，這裡面就包括黃金，而美元指數則一路飆高。

近日，美聯儲開啟無限量印幣模式，令市場恐慌情緒緩解，金融市場和大宗商品市場回升，而美元指數升勢暫緩，黃金也大幅反彈。

從美聯儲放水的姿態來看，後期美元貶值在所難免，黃金也會重拾升勢，但是鑑於危機發展走向未名，現在貿然判斷幾個月內的走勢便無異於擲骰子打賭。

我們從圖形技術上分析，現在黃金已經漲至2011年的歷史大頂區間，面臨著較大的壓力，短期可能難以大幅上漲。

如果借鑑2008年危機時的黃金與美股走勢:道瓊斯指數在2007年10月達到頂點，2009年3.31日跌至谷底，歷時17個月。在2008年2月～6月和2008年7月～9月經歷了兩次反彈。黃金是在2008年的3月～10月經歷了一波下跌。我們可以確定黃金的漲跌邏輯:當危機得到確認，市場緊張、貨幣缺乏時，黃金也跟隨下跌;當危機發展到後期，市場恐慌情緒逐漸平淡，而貨幣放水的威力開始逐漸顯現時，黃金開始上漲。從這個角度考慮，黃金上漲至少要在股票市場經歷一到兩次反彈調整之後才能開始，鑑於本次美聯儲行動迅速且力度空前，可以在股市經歷一次像樣的反彈後看多黃金。

作為市場參與度最大、貨幣容納量最大、與實際市場最貼近的股票市場的反應可作為黃金走勢的一個參考。

鑑於中國經濟的壯大、中美股市的不同週期性和電子貨幣等新型貨幣的出現，黃金的避險能力將會大幅下降，後期黃金會恢復漲勢，但是要再出現2000年～2011年的大牛市已經不太可能了。

投資黃金是否能夠對沖股市風險？在我看來，作為分散投資策略，投資黃金可以分散股市風險，但黃金並不能對沖股市風險，因為它們關聯性並不強，接下來我將具體分析。

當某國幣貶值時，投資黃金可以對沖，比如美元貶值，黃金就會漲價，投資黃金就是一種好的選擇。而股市的變化，由多種因素決定，比如實體經濟的好壞，貨幣政策的寬鬆程度，市場的恐慌情緒。比如，前段時間的美股大跌，黃金大跌，很大程度是由貨幣流動性緊縮有關，黃金與股市關聯性不很強，但同屬投資工具，市場資金一定的情況下，投資股市的錢多了，投資黃金的錢就少了，反之也一樣，當流動性危機發生時，股市，黃金都會下跌，大家紛紛套現以應對急需。

金本位時代已過去，黃金不再與貨幣繫結，它更多時候是作為貨幣對沖，所以，各國儲備黃金，以保證本國幣值。在本國幣貶值時，低價拋售黃金，別國的人紛紛買入該國貨幣，購買黃金以獲利，這樣該國貨幣升值。因此，投資黃金適合於應對短期市場波動，不宜長期持有。因持有黃金沒有利息，因此長期持有黃金，實際上就是賠錢的，因通貨膨脹，將是長期的趨勢，投資收益低都賠錢，持有黃金沒有利息，升值不大就在賠錢。

黃金是一種消費品，最大消費國是印度，主要是作首飾，因此受供需關係而價格波動，在期貨市場，交納一定保證金後，可做空或做多黃金而獲利，因此，投資黃金可作為分散股市風險的一種資產配置。

綜上所述，投資黃金並不能對沖股市風險，但它可以分散股市風險，因它是硬通貨，可對沖外匯，可應對短期市場波動，它是種消費品，在期貨市場，可做空或做多獲利，常用做資產配置的組合投資。

投資黃金不能說起不到股市對沖風險的作用，但目前來看作用微乎其微！

股市漲跌和黃金價格並沒有直接的正相關或負相關的關係。但我留意到，近年以來，股市下跌時黃金價格會上漲，股市上漲時黃金價格會下跌。

表面來看，似乎投資黃金能夠起到對沖股市風險的作用，但事實真的是這樣麼？

從歷史情況來看，黃金的回報率並不高。西格爾在《長期股票投資》中提到過黃金歷史回報率：1801年投1美元 2003年才變為1.39美元，長期以來黃金回報率都低於股票、債券等投資品種。

當然，在一種情況下黃金是獨具優勢的：政局動盪。比如在1921年，中國的交易所數量高達200多家，後來經過抗戰、內戰以及後來的經濟體制變動，交易所一度消失了幾十年。在那個時候股票就真的成了廢紙，而黃金則成了硬通貨。

所以如果不是為了應對極端情況，不必太關注實物黃金的投資。如果真的對黃金有特殊興趣，可以留意一些與黃金相關的公司：比如黃金首飾零售類公司、金礦開採類公司。

一方面如果金價上漲，市場需求增加對這些公司的業績也有正面作用，另一方面上市公司更容易估值，划算不划算心裡自然有把秤。而實物黃金的價值，貌似看不太清楚！

我覺得在一定程度上是可以起到對沖作用的但也不完全是的，就像前幾天股票狂跌的時候黃金也是跟跌，但是一般情況是可以對沖的，一般玩股票的都是左手股票，右手黃金，牛市的時候兩者都長，所以建議適當投資一些黃金！

不行，美元現在不與黃金掛鉤，黃金已經不是避險最佳硬貨幣，反倒成為除美國外各國信用幣，在我們A股更是與黃金無關，股市經常大跌時黃金股也大跌，現貨黃金主要是看國際行情，但不是與股市對沖。

黃金是投資品，買黃金的邏輯是對扛通脹和貨幣放水。

股票也是投資品，買股票的邏輯是經濟發展，企業經營獲得收益，收益會透過分紅或者股票價格的上漲回報投資者。

宏觀經濟好，企業經營好，也會有通脹穩步攀升，買黃金和買股票都是適合的。

而對沖的概念在於一個好的同時另一個不好，那麼怎麼對沖股票的風險？中國金融市場產品越來越豐富，做空的工具也越來越多，可以透過做空股指或者買入期權的方式進行直接對沖。

但是，金融產品越複雜，也越需要專業的知識，建議先搞清楚股指和期權的基礎知識，再考慮怎麼應用來對沖風險。