可轉債上市後不一定會大漲。雖然，可轉債發行上市會利好該上市公司。但是，如果股票和市場處於“熊市”階段，上市公司基本面處於一般的情況下，股票內資金處於空頭下降階段，那麼發行上市可轉債的相關上市公司就不一定會出現股票價格上漲。

但是，一般情況下，上市公司發行債券可以幫助該公司進行有效融資。並且融資的成本較低，週期較長，融資範圍較廣，金額較大。如果上市公司融資後用於公司業務發展，並能夠為公司帶來新的利潤或者擴大規模。那麼會間接的利好上市公司基本面。同時，上市公司發行債券也是有較高的要求，也側面的體現出上市公司基本面的不弱。

但是，上市公司在可轉債的轉股期也會有股價下跌的風險，當可轉換債券折股後會稀釋上市公司每股的業績，會對上市公司有負面影響，特別是轉股的量比較大的時候，就有可能具有利空效益。

我想你弄錯關係了吧，理論上是股票漲，轉債才漲，反過來不一定成立哦，不是轉債上漲，股票一定上漲的，轉債是T加0交易，有時候有投機帶來的波動，這時候不一定與股價有多大的關係，轉債除了和標的股票的價格變動有關係，它自身也是一個標的。

目前可轉債是T+0，流動性比股票好，很多資金在可轉債市場炒作，所以可轉債的溢價會超過正股。

任何資產價格上漲的本質都是因為資金的多少，所以目前可轉債的火爆，都是因為資金造成的。

某某某可轉債當天漲幅翻倍，某某某可轉債當天腰斬，上市公司贖回持有者虧損60%+。最近這樣的訊息看到比較多，可轉債似乎變成了資金的另一個戰場，變成了套利割韭菜的香餑餑？由於資金瘋狂投機，引起了監管層的注意，今後會加強監管。

大家都知道，債券的波動和可靠性要比股票穩定。可為什麼可轉債上躥下跳，淪為投機資金的套利工具呢？其實可轉債有雙重屬性，債券+股票。

可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。

通俗一點講就是，這種債券是可以轉換成股票的。當正股價格上漲，就可把債券轉換成股票然後在二級市場賣掉實現盈利。一般而言，正股的價格應該會影響債券的價格，但長期而言可轉債本身沒有任何價值，暴漲暴跌純粹是資金利用交易規則的套利行為。

實際上，可轉債是一個比較複雜的衍生品，我建議沒有搞清楚規則的朋友不要輕易去嘗試可轉債的投機炒作，當然打新除外。可轉債有兩面性，有讓人跌到谷底的強制贖回，還有天使一面的保底收益。前不久的泰晶轉債就給大家上了一課，上的是不瞭解規則的課。

當時，泰晶科技股價為24.12元，泰晶轉債轉股價格為17.9元，其轉股價值僅為134.75元。而3月18日以來，泰晶轉債遭遇爆炒，價格從160元附近迅速拉昇，最高觸及420元。之後泰晶轉債釋出公告強制贖回，意味著債券價格將從364.75元暴跌63%至134.75元，高價接盤者將鉅虧離場。可轉債的面值是100元，被爆炒到最高420元，可見投機多瘋狂。

最重要的一點，我們要搞明白。可轉債本身不具備任何價值，期間任何的波動都屬於投機行為。同時沒有漲跌幅限制，T+0交易。圍繞這些規則，資金就開啟了投機之路。

既然是投機行為，那就是相互掏口袋的遊戲。可轉債是時間限制的債券，價值在於轉股和到期的還本付息（債權價值100元+利息）。在這兩個條件觸發之前，債權價格的波動都屬於短期溢價，這樣的溢價最終的結果都將回落，直至沒有任何價值。

可轉債上漲的原因：

1，跟著正股套利，當我們發現某一直股票開始連續上漲後，就會有資金聯想到可轉債的套利差價空間。當然，實際並不一定每一個正股上漲都能帶起可轉債的上漲。這個非常隨機，有時候正股漲了好多，可轉債一動不動。本質上，這個邏輯不太行得通。

2，純粹的遊資投機行為，為什麼可轉債會被資金相中？其實就是因為它的交易制度，當天沒有漲跌幅，而且還是T+0，從別人口袋賺錢的遊戲。暴利的，當天翻倍就可以走人了。就比如之前觸發強制贖回的泰晶轉債，典型的擊鼓傳花。

可轉債漲到天上去了，我們發現正股的價格並沒有漲多少。這就是可轉債暴漲，股票不漲。

一般來講，可轉債和正股之間的價格應該是合理反應。以上兩種情況，分別是正股大漲可轉債不漲，可轉債暴漲正股不漲。這就說明，可轉債的暴漲是資金的投機行為，可轉債盤子小，沒有漲跌幅，T+0是被資金相中的主要原因。之前我說過了，炒可轉債本身不具備任何價值，怎麼漲上去怎麼跌下來。

很顯然，可轉債的投機性已經被資金挖掘並且啟用。大資金可以用資金優勢，推動價格上漲，這樣的遊戲就是先手割後手。而散戶投資者往往是很容易被收割的物件，資金量小，不團結，沒有合力是最大的問題。我們發現，泰晶轉債在高位的成交量不小，我不清楚這部分資金是不懂規則呢還是真的讓暴利衝昏了頭腦。對於不瞭解的，大家應該：

1，不瞭解的任何品種都不要去碰，特別是連規則都不瞭解。最近有兩個事件是最好的風險教育，一件是中行原油寶，還有就是可轉債。這兩個都是吃了規則的虧，不瞭解的市場少碰。

2，應該多學習，先做明白一個市場。不管是原油寶還是可轉債都屬於衍生品種，規則都相對複雜。我的建議是，不懂的市場不要去，不懂並不可怕，可怕的是不懂還要進場當韭菜。

3，市場比較殘酷，大資金有他們得天獨厚的優勢，定價權、板塊方向等。而我們散戶要長期生存在市場裡就是讓自己少出錯，市場是“輸家的遊戲”，誰失誤率低，活的就越長久。

可轉債和正股之間應該是千絲萬縷的關係，透過上面的例子我們發現有時候可轉債上漲並不一定會帶動正股上漲。因此，想要利用轉債上漲套利正股這個邏輯是沒法成立的。我們要搞清楚，股票和債券都是上市公司融資的手段。我個人覺得，可轉債只適合參與打新，打新之外的投機交易最好還是遠離為妙。

要知道，債券是企業到期必須要還本付息的，而買股票則是投資行為。因此，上市公司一般都會想方設法的讓可轉債變為股票。

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可轉債的漲跌並不是完全跟隨股票的漲跌，它有一定的獨立性，否則它就是直接的股票，而不存在既有債券性又有股票性的雙重性了。

股票的風險很大，但可轉債幾乎是沒有風險的，因為它會隨股票的下跌而下調轉股價格，而不會隨股價的上漲而上調轉股價格。若到期轉股價值仍低於債券價值，那麼可以選擇不轉股，而獲得本金和利息——若上市公司不退市或者破產倒閉，可轉債可以說是無風險的。

而反觀股票，價格波動很大，不具有債券性質，風險很大。那麼相對於股價而言，可轉債一般會出現溢價，而溢價的多少取決於盤子的大小和對未來股價的估值，這也就導致我們看到的每隻可轉債的溢價率不同。

既然可轉債的溢價率不同，那麼便可以解釋可轉債漲股票不漲的原因了，否則所有的可轉債溢價率都是一樣的——對未來可轉債的價值估值不同。

因此，可轉債與股票一樣，是存在高溢價或低溢價，甚至炒作的。這就好如股票，如果以企業的盈利去給股票估值，那麼股票也不可能大漲大落，然而事實卻非如此——每投資者對股價的估值不一樣，每投資者對可轉債的估值也不一樣。