不知道你的問題是問：（1）茅臺是否是好的投資品？還是（2）茅臺投資本身是好還是壞？

針對第一個問題，我認為：

無可厚非，貴州茅臺的確是一個好的投資品種，任何人，只要開啟貴州茅臺的歷史k線圖，就會發現貴州茅臺是過去十年間投資收益最好的股票，然後後悔自己沒有買入貴州茅臺。

茅臺今年的每股收益預計可以達到每股20元，相比較目前的價格，大概有35倍的估值。而去年的每股收益只有13元左右，相比較今天的收益，基本上有75%左右的增長。對於這種價值股來說，35倍的估值的確不算低，人們還是要買入，因為大家覺得貴州茅臺的利潤還會增長。

針對第二個問題，我覺得：

價值投資稱為熱流，這是一種好的現象，但是現在茅臺已經蘊含了一定的泡沫，未來依然有機會繼續上漲，就光“10年以來A股第一股”這個名頭就值得投資者瘋狂。

茅臺酒成為華人的投資產品是好是壞，仁者見仁智者見智，從投資者角度和對茅臺酒的傳承上來說是好的，但是對於消費者來說當然是不好的。

國酒文化，是一個與文化酒互為表裡的概念，正因為國酒文化的存在，茅臺酒才當之無愧地成為中華文化酒的傑出代表，而文化酒概念的提出，反過來更加極大地豐富了國酒文化的內涵，提升了其理性高度。

2017年5月24日，貴州茅臺（600519.SH）盤中創出456.48元的歷史新高，市值達5734億元。2016年，貴州省GDP為1.17萬億，貴州茅臺市值相當於全省GDP的49%。當前的貴州茅臺，股價已突破400元，市值超過5200億，已經超越帝亞吉歐（Diageo）總市值，成為世界第一大酒廠。

茅臺酒有著不同於其他白酒的釀造工藝，這個過程是嚴格、漫長且複雜的。概括茅臺工藝的特點為“三高三長”。　　(一)“三高”是指茅臺酒生產工藝的高溫制曲、高溫堆積發酵、高溫餾酒。　　茅臺酒大麴在發酵過程中溫度高達63℃，比其他任何名白酒的制曲發酵溫度都高10－15℃；在整個大麴發酵過程中可優選環境微生物種類，最後形成以耐高溫產香的微生物體系，在制曲過程中首先做到了趨利避害之功效。　　高溫堆積發酵是中國白酒生產敞開式發酵最為經典和獨創之作，也是其他名白酒工藝所不具有的。　　高溫餾酒：蒸餾工藝本身是固液分離的技術，但茅臺酒生產工藝的蒸餾與其他白酒完全不同。　　(二)“三長”主要指茅臺酒基酒生產週期長、大麴貯存時間長、茅臺酒基酒酒齡長。　　茅臺酒基酒生產週期長達一年，須二次投料、九次蒸餾、八次發酵、七次取酒，歷經春、夏、秋、冬一年時間。而其他名白酒只需幾個月或十多天即可。　　茅臺酒大麴貯存時間長達6個月才能流入制麴生產使用，比其他白酒多存3－4個月，這對提高茅臺酒基酒質量具有重要作用，而且大麴用量大，是其他白酒的4－5倍。　　茅臺酒一般需要長達三年以上貯存才能勾兌，透過貯存可趨利避害，使酒體更醇香味美，加上茅臺酒高沸點物質豐富，更能體現茅臺酒的價值，這是其他香型白酒不具有的特點。　　(三)生產工藝的季節性要求。　　除了上面談及的六個特點以外，茅臺酒與其他白酒在製作過程中不同的還有其對季節的嚴格要求。　　茅臺酒製作工藝的季節性生產指茅臺酒生產投料要求按照農曆九月重陽節期進行，這完全不同於其他白酒隨時投料隨時生產的特點。採用九月重陽投料一是按照高粱的收割季節；二是順應茅臺當地氣候特點；三是避開高營養高溫生產時節，便於人工控制發酵過程，培養有利微生物體系，選擇性利用自然微生物；四是九月重陽是中國的老人節，象徵天長地久，體現中華民族傳統文化。

1915年，當時的中國政府帶了大批代表性的產品參加了在舊金山舉行的巴拿馬世界博覽會。中國政府館正式開幕後，巴拿馬博覽會逐步進入高潮。當時，以農業產品為主力的中國展品，一開始是沒有多少特別吸引力的，每日參觀者稀少。茅臺酒更是裝在一種深褐色的陶罐中，不僅包裝本身就較為簡陋土氣，而且又是陳列在農業館，雜列在棉、麻、大豆、食油等產品中，根本一點也不起眼。 然而一次移動過程中摔碎的茅臺酒讓工作人員靈機一動，將一瓶茅臺分裝幾瓶，並去掉蓋子，敞開酒瓶口，旁邊再放上幾隻酒杯。正好利用農展館展品氣味不濃，閒人不多的特點，任茅臺酒揮灑香氣，隨專業人士品嚐。敞開的茅臺酒在酒及其香充分暴露，更為濃郁。　　博覽會會場裡的參觀者們紛紛尋香而來。更有好奇者順手拿起酒杯，爭相倒酒品嚐，一致“咂”“咂”交口叫絕。農展館裡因之一時人頭躦湧，熱鬧非凡，很快產生了轟動效應，並受到大賽評委的特別關注。經過評選，茅臺酒無可爭議地榮獲這次展覽的金獎，與法國科涅克白蘭地、英國蘇格蘭威士忌同享盛名並列為世界三大蒸餾白酒，從此名揚世界。

買入茅臺代表了一種價值投資，導致一些分析陷入非理性狀態，甚至很多券商為了追求關注度，其研報將短期內的茅臺股價預期提升了超過50%，這確實值得警惕。

純市場的角度分析：茅臺有兩個比較大的侷限，一個是價格和產量帶來的市場擴張侷限性，另一個是消費的場景要求帶來的需求侷限性。

茅臺生產所需的特殊水源和地理位置，限制了其產量，目前茅臺酒年產量4萬噸，計劃到2020年達到5萬噸，相當於一億瓶1斤裝的飛天茅臺，平均下來14個華人一年只能消費一瓶茅臺。

價格的角度講：就算是14個人一年只消費了一瓶飛天茅臺，按目一瓶飛天茅臺1300元計算，每個人相當於付出了超過100塊，而這一百塊可以購買至少40瓶普通啤酒，或至少30瓶可樂，這就註定了茅臺酒將是奢侈品，不是普通消費品。