個人以為:只有具備以下特質的好公司才具有持續的竟爭優勢和能持續盈利的能力！

舉例說明:中國的股份制銀行、保險公司，華為、騰訊、阿里巴巴、美的、格力... 等等都是優質的公司！

企業經營往往會受到技術迭代、資源枯竭、管理失策、團隊鬥爭、經濟週期、不可抗力因素等等風險，導致企業競爭力下降、虧損，甚至倒閉的現象出現。所以經營企業是如履薄冰、戰戰兢兢的狀態。

尋找有持續競爭力和持續盈利的企業，只能是在儘量可以預見，不考慮極端風險的狀態下來篩選。仁者見仁，智者見智，大家的關注點和風險考慮會有差異。

以我的視角來看，這些公司應該是這樣的：

1、提供的產品是與人類的最基礎的需求緊密相關，缺少他就無法生存，或者嚴重影響日常生活質量。比如糧食、水、電力等。

2、提供基礎工業產品，技術專利壁壘極高的行業。比如晶片，各行各業都離不了，但是核心技術極高。

3、壟斷核心工業基礎資源的企業。比如稀土、石油等。

4、國家級主權投資基金公司。代表國家進行國際投資。

5、國家控股的銀行。

6、擁有壟斷牌照的企業，比如華融、信達、東方、長城資產管理公司，壟斷處理不良資產。

位元組跳動就是這樣的公司，你從成長率，創新，使用者體驗度，去思考就可以了。你覺得什麼都舒服，考慮的都周到，什麼都為你想好了的公司就是好公司

持續競爭能力以及持續盈利性這其實是一個偽命題，市場的主體因素是人，而人是一個多變體，每個時期每個人所需求的點不一樣，而在企業所追求的持續這個標準，看的還是這個企業的變這個動詞，如何變得更符合人這個特徵的需求點那麼就存在持續性，資訊發展、通道發展讓跨界打劫不再是難事，新時代企業所面臨的是人以及預防跨界雙重而結合一身。

找到一個好公司不容易，而且效益要好，十年致二十年不會倒閉的公司很少，現在是技術更新很快，要在社會上立足，公司必須立足長遠，科技創新，人才，研發一定要跟上，才能立於不敗之地

一是無論怎樣，都不要把錢投資在不良的企業上;

二是幾乎每一隻證券，都會在某一價位上顯得便宜，而在另一些價位上顯得過於昂貴。價值投資是把發行股票的公司作為關注點，思考其未來發展前景以及股東回報，以合理的價格或低價購買擁有持續競爭優勢和高股東權益回報率的企業的股份，並且長期持有。簡單來說，價值投資策略的實施可以分為兩個步驟：一是辨別公司的持續競爭優勢;二是等待股價降至合理價格之下的買入時機。

同樣，巴菲特也認為，企業可以分成兩類：“病態的”價格競爭型企業和“健康的”具備持續競爭優勢的企業。價格競爭型企業的產品或服務面臨很多同類產品或服務的競爭而缺乏獨特的競爭優勢。而具有持續競爭優勢的企業能夠銷售或提供具備持續競爭優勢的品牌產品或服務，可以根據通貨膨脹較自由地調整產品或服務價格，而不像很多價格競爭型企業需要進行大額資本支出以不斷更新工廠裝置。價值投資的原則之一就是要挑選這些具有持續競爭優勢的企業。

　　在中國，由於經濟和市場的迅速轉型，一些在成熟市場中被認為是價格競爭性的行業也能產生持續增長的具有競爭優勢的企業。可以參考巴菲特選擇具有持續競爭優勢企業的標準，從定量和定性兩個角度進行分析。

　 從定量分析角度來看，要重點關注四個方面：

　　一是擁有持續的盈利能力。公司具有持續的競爭優勢才會表現出持續www.southmoney.com的盈利能力，其中，是否保持了一貫的高股東權益回報率、高總資本回報率，並且公司的每股收益是否呈現上升的趨勢是我們衡量其是否擁有持續盈利能力的重要標準之一。

　　二是擁有穩健的償債能力。公司並不需要建立龐大的長期負債來維持盈利，並且公司的盈利能力可以保證長期債務無需很長時間就能償還。因為大量的長期債務會降低公司承受不景氣經營環境的能力，從而影響其保持持續的競爭優勢。

　　三是擁有強大的主營業務發展能力。公司的成長需要其具備持續競爭優勢的主營業務不斷地發展壯大。可以透過主營業務收入的增長率來衡量公司的持續成長能力。

　　四是行業競爭力、現金流等其他因素。公司產品或服務的持續競爭優勢可以透過其在行業中較高的毛利率水平、淨利率水平來體現，而公司的每股經營性現金流反映了其盈利的質量和資金週轉率的高低。

　 從定性分析角度來看，也要重點關注四個方面：

　　一是公司所在行業前景的判斷。不同的行業有各自的經營特徵和規律，它們可能處在不同的行業生命週期中;宏觀經濟的不同時期也會對行業的景氣度有著不同的影響。這些都會影響企業未來的盈利能力和投資價值。

　　二是公司是否銷售或提供具備持續競爭優勢的品牌產品或服務。主要是判斷公司的產品和服務被大眾或企業所依賴的程度，以及它們的品牌和影響力在消費者心中的地位。

　　三是公司是否可以根據通貨膨脹自由地調整產品或服務價格。當公司的產品或服務具有競爭優勢而被大眾或企業所依賴時，它們的價格就可以根據通貨膨脹進行調整以保證企業的盈利能力。

　　四是公司是否需要進行大額資本支出以不斷更新工廠裝置。具備持續競爭優勢的公司不需要從保留盈餘中拿出一大部分錢來維持公司經營。

總之，只要你去認真考察並做出正確的判斷，好的公司還是有很多的，只是你需要一雙善於發現的眼睛。

有持續競爭力的公司roe都比較高，而且是連續多年較高最好，那麼roe是個什麼意思？

它表示公司用自有資金的賺錢能力強不強，如果連續多年很強，那麼就是值得擁有的好公司，公式為淨利潤比上淨資產。

時代在更迭，技術在更新，今日朝陽明日夕陽。想要保持持續競爭力穩定盈利只有長期壟斷並且一次投入長期產生效益的行業，每年只需要較少的維護費用和管理費用但能產生巨大現金流的企業。交通運輸：京滬高鐵、大秦鐵路，上海機場，保險銀行：中國平安、寧波銀行、招商銀行，水電：長江電力，地產：萬科（自持物業）

競爭優勢對於分析股票來講是至關重要的，因為競爭優勢是一家公司保持優異業績的特徵。分析一家公司競爭優勢，可以遵循下面四個步驟：

1.評估公司歷史上的盈利能力。這家公司的資產和所有者權益一直能夠創造穩定的收益嗎？這是一家公司是否在它周圍建立起競爭優勢的真正試金石。

3.評估一家公司能阻擋競爭者多久，這是該公司競爭優勢的週期。一些公司能阻擋競爭者僅僅幾年時間，而另一些公司可以阻擋幾十年。

4.分析行業競爭結構。行業內的公司是怎樣和其他公司競爭的呢？這是一個很有利可圖的，有吸引力的行業，還是一個參與者都在痛苦掙扎的過度競爭行業？

對競爭優勢的分析是複雜的，你的競爭者想要趕超你，而你始終如一地賺錢也有無數的方案，正是這樣的原因使這個過程很有趣。

你可以透過現金流量表洞察一家公司真實的財務健康狀況，並且透過觀察經營性現金流相對盈利的變化趨勢，在一些會導致公司崩潰的問題爆發前就發現它們。最後，至關重要的是現金流，而不是盈利。因為基於每股盈利的會計處理可以做出公司管理層想要的利潤，但是現金流卻是很難胡來的。要注意：如果公司在經營性現金流停滯或收縮的同時盈利卻在增長，很可能是某些事情正在變壞（地產行業分開來看）。

如何找到具有持續競爭優勢和能夠持續盈利的公司？

這個問題是很多投資者特別想問的，也是我在苦苦尋覓的，找到鞠永持續競爭優勢和能夠持續盈利的公司，那不就是一勞永逸的投資策略。那不就是投資大師巴菲特所說的滾雪球嗎？厚厚的雪，長長的坡，也許也是價值投資的最好詮釋。

首先、我覺得需要在弱週期行業中去選擇。大體上包括醫藥、食品等帶有消費特性的公司。消費特性就是高頻、以及剛需，最好還有成癮，那就是最好的行業了。食品類的比較好理解，天天要吃。醫藥類的話，特別是生產慢性病用藥的醫藥公司，好比高血壓，高血脂，高血糖類用藥，需要終身服用。這些行業最終年消費量是穩重趨升的，在銷售價穩重提升的情況下，銷售額有望長期穩定增長。體現都上市公司的股價上就是長期大牛股。

其次、在大行業中去找賣鏟人，細分行業的龍頭企業。比方說汽車行業是一個特別大的產業鏈，無論是傳統汽車還是為了的新能源汽車，我覺得玻璃跟輪胎行業是非常好的賣鏟人。好比福耀玻璃透過近30年的發展，已經是跨國型的玻璃巨頭了，霸佔了30%多的市場份額，龍頭地位非常顯著。為了汽車行業怎麼發展，都不會影響他的長期競爭力。

最後、在新興行業中找賣鏟人，細分行業的龍頭企業。去年高科技，5G技術的應用，晶片，半導體的大發展都列入了新興產品，國家扶持的力度非常大。作為這個半導體，晶片行業的賣鏟人，細分行業中溼電子的小型龍頭企業江化微，卻是蠻有意思的賣鏟人思維。在晶片行業中清洗工藝的要求非常高，甚至還是技術含量特別高的。雖然晶片行業龍頭很多，現在也看不出最終誰將笑傲江湖，但我覺得是電子的格局差不多已經明朗了。未來只是能做多大的問題。

總之、能找到這類特性的上市企業，也是我的畢生投資目標。透過長期的跟進研究，能成為這些公司的股東，也許是解決財務自由的極好方法。投資大師巴菲特跟芒格一生的事業就是在找這些企業，當然他們是全球的視野，加上作為世界知名的保險公司，每年充足的浮存金給了他們全球買買買的底氣。當然被收購的這些公司也在源源不斷的提供資金支援。他們的事業像是一個大的喇叭口，可能天花板是他們已經都是90歲左右的老人了，芒格甚至已經是96歲的老人了。