說明有很大可能，在一年半左右，美國經濟會進入衰退；

過去半個世紀（大約6-7次經濟危機），只有一次出現這種利率倒掛後，沒出現經濟危機；

謝誠邀。

美債兩年期收益率與十年期收益率出現倒掛，市場認為這是經濟衰退的訊號，美債長、短期收益率出現倒掛的原因有很多，並不是收益率倒掛就會出現長期經濟低迷或者經濟衰退，可能是美聯儲降息的訊號。但是在實際操作中，許多對沖基金金融機構交的易模型，將它視為經濟衰退的訊號，一旦倒掛出現，自動交易系統就會迅速拋售美股避險，這也是昨晚美股下跌的原因之一。

近來全球經濟形勢並不樂觀，經濟增長放緩，各國都面臨經濟下行風險，為了提振經濟，諸多麼候已經開始降息，實行寬鬆的貨幣環境，來促進流動性。美聯儲期7月底也進行了降息，然而市場對於美聯儲的措辭並不滿意，覺得美聯儲降息幅度不夠，美聯儲則更傾向於認為經濟依然溫和增長，此次降息並不是貨幣寬鬆週期的開啟，這令市場避險情緒加劇，資本逃離股市，湧入近似無風險的長期債市和黃金避險。

不止德國十年期美債收益率新低為負，後期美債十年期收益率可能還會持續下降，甚至為負。最近前美聯儲主席艾倫·格林斯潘表示，如果美國國債收益率轉為負值，他不會感到驚訝，如果真的成為負值，也沒什麼大不了。美聯儲降息，會加速美債長期收益率走低，倘若將利率降至0附近，十年期收益率很可能出現負數。

市場沒必要太過於風聲鶴唳，長短期收益率倒掛出現的原因有很多，短期美債收益率受美聯儲貨幣政策影響較大，上漲趨勢明顯，而長期債券對通脹預期更加敏感，通脹侵蝕了未來表現的購買力。通脹預期越高，收益率就會越高，投資者會追求更高的收益率來抵抗通脹風險。

美聯儲7月底進行降息，市場覺得經濟走弱，傾向於短期美債，美債出現長短期收益率倒掛，單叢這個不能作為美國經濟衰退的訊號，美聯儲QE規模量大，避免長期美債收益率過高長期債務十年期美債的實際收益率可能高於現在水平。現在的主要問題在於全球貿易局勢，倘若川普繼續貿易戰，屆時企業破產倒閉，零售業裁員，失業率走高，真正的經濟危機就不遠了。

這的確是一個非常不好的訊號。

從以往歷史來看，基準十年期美國國債與兩年期美國國債的收益率曲線發生倒掛意味著，從今天開始的6至18個月時間裡，美國經濟可能會陷入衰退。

1989年出現倒掛，1990年出現衰退；

2000年出現倒掛，2001年出現衰退；

2007年出現倒掛，2008年金融危機。

這次美債收益率倒掛還有與以往不同的是，美債規模已經達到了難以為繼的頂峰，照當前利率，很快新發行美債只夠付利息。

自1961年7月以來，美國曆史上共出現了八次10年期國債與2年期國債期限利差倒掛的現象，其中七次在之後6-24個月後發生了經濟衰退，僅1966年發生期限利差倒掛後，經濟未在2年內陷入衰退。雖然沒有發生經濟衰退，但是，1967年美國實際GDP增長率（環比折年率）卻大幅下降，從1966 年1季度的10.1% 降至1967年2季度的0.2%，下降了9.9個百分點。

從理論上看，期限利差倒掛對於經濟衰退預警的前瞻機制在於，當風險中性期限利差倒掛時，長期回報率低於短期回報率。企業家會減少長期投資，銀行因借短貸長的盈利將減少而緊縮長期信貸，從而引發後續經濟衰退。期限溢價差倒掛對投資的影響具有不確定性。存在較高通縮風險時，即使當前長期回報率高於短期回報率，也可能會抑制企業投資，導致投資下滑。

美國期限利差倒掛，經濟陷入衰退，可能透過經濟共振引發其他國家陷入衰退，拖累世界經濟增長。資本的自由流動使得各國回報率趨於均等化，各國國債收益率走勢趨同。因而，美國國債期限利差與期限溢價的變化可能傳導至其他國家。但是，美國期限利差倒掛並不一定會引發其他國家期限利差倒掛。

期限利差倒掛往往預示著美國股市的下跌。在八次倒掛中，七次股市是下行，僅有一次股市是上行的。股市上行發生在1978-1980年的期限利差倒掛，沒有發生調整。1978年，美國開始推行401（k）計劃，即養老金投資計劃，廣泛投資於股票、基金、保險、債券、專項定期存款等金融產品，新資金的入市推動了美國股市繼續上漲。

美元作為主要結算和儲備貨幣，美國國債也被各國投資者視為無風險資產，使得美國國債收益率曲線成為全球金融市場的定價錨。美國國債收益率變化，或將引發世界資產價值重估。倘若美國國債收益率曲線倒掛，引發美股調整，還會透過風險偏好傳導到世界金融市場，引發各國股市下跌。由於眾多全球性金融機構的總部位於美國，美國貨幣政策會透過其在世界各地的分支機構，影響全球流動性和槓桿率。