這個問題非常典型，巴菲特年化只有20%跟資金量有關係，散戶動不動就想翻倍也跟資金量有關係，至於能不能，是另外一回事。

資金量對一個人的投資預期差距是非常非常大的：

如果只有1000在做投資的人，就算一年翻10倍，也就賺1萬元。

如果有10萬在做投資，一年翻1倍就能賺到10萬。

而如果是有1000萬在做的人，每年10%就能到手100萬。

像巴菲特這種5000多億在做的，如果每年能賺20%，一年能到手1000億！

反過來，不同資金量的人對虧損的容忍度差異也是大的沒邊：

1000塊錢的，每年虧完也就1000。

10萬在做的，虧掉50%也就是5萬。

1000萬在做的，虧掉20%一年的損失是200萬。

巴菲特的5000億，如果虧掉10%，一年的損失是500億。

顯然，對於錢少的人來說，全虧完沒多少，賺一點沒意思，一定要翻倍翻倍再翻倍。

對於錢越多的人，每年賺多少不是特別重要，但是一定要少虧，甚至不虧錢。

資金量的多寡直接能影響一個人的收益預期。

A股市場，少的時候每天能有10只股票漲停，多的時候有100多隻股票漲停，巴菲特的20%不夠2個漲停的，而要翻倍也就7個漲停的事情。A股天天這麼多漲停，只要節奏踩的準，翻倍不是夢。

這兩年經常能看到的段子的，如何在A股從1000賺到1個億，只要能連續買中妖股，小目標輕鬆寫意！

大多數散戶來說，炒股這件事就是個娛樂，投在股票裡的錢佔資產總量的比例可能10%都不到，就像有人喜歡攝影，有些人喜歡旅遊一樣，有些人就是喜歡炒股的樂趣。雖然目標設定的是翻倍，真賺不到的話，半毛錢影響沒有。

對巴菲特來說就不一樣了，巴菲特管理著伯克希爾哈撒韋這麼大的公司，每年要召開股東大會像股東們解釋，投資這件事是他的工作跟事業。

所以，對於散戶來說，100%這個目標可能只是隨性的想法，而對巴菲特來說卻是真的想要並且需要完成的一個目標。

有時候，我們不能把自己的娛樂跟別人的專業能力相提並論。

我二十年來年化至少也不低於百分之二十，年化百分之二十，是發不了財的。

1.2的10次方是6.2

20次方是38.3,

30次方是237.3

也就是說我20年才能把1萬炒成38萬。

然鵝，我覺得在上海2019年手裡有38萬的，比1999年手裡有1萬的人還多。

所以，炒股這事，保值還可以，發財別想。

首先，巴菲特主要投資的是美股，和中國股市有差別，美國股市經歷上百年已經變的越來越理性，很難像A股那樣暴漲暴跌，股票的上漲與下跌與股票業績掛鉤越來越緊密，業績穩定上漲的個股，股價也會慢慢水漲船高，所以美國股市是牛長熊短，溫和上漲。每年平均20%漲幅非常厲害了。

其次，A股熊長牛短，一個熊市能持續三四年都不為過，持續的陰跌和暴跌，券商的業績和股市最為密切，有句話說券商:三年不開張，開張吃三年。意思是熊市開戶和交易的人很少，券商收入很少甚至虧損，但是牛市來了交易量大增開戶人數大增，券商業績暴增，夠吃三年的。如果一個股民在熊市三四年賺不到錢甚至賠30%～50%都很正常，那你還覺得牛市賺個一兩倍不合理嗎，假如前面四年熊市賠了%，100萬變為50萬，遇到牛市一年漲了三倍，50萬變為200萬，五年平均下來剛好每年20%收益，但是如果按複利算其實一年只有14.87%，與巴菲特的每年20%還很有差距呢

再者，巴菲特不是滿倉操作，他還持有大量現金，債券，由於資金量過大，他很難投資中小型公司，一般只能投資體量大的公司，而且是多個公司，也不是說巴菲特投資的公司每個都是齊刷刷的每年20%增長，你再扣去不漲的、現金與債券，可以預見巴菲特也會經常每年買到翻幾倍甚至幾十倍的股票，他是不可能滿倉殺入殺出的。

其實從這些角度看A股投資者追求翻倍也是情有可原的，牛市如此短暫，如果不能多賺些，煎熬了那麼多年熊市就太不值得了！

一個不成熟的資本市場，自然會有一群不成熟的散戶投資者。A股正是如此格局，和巴菲特投資的美股動則數年牛市數年熊市規律性交替不同，A股是一個成立至今不足30年的股票市場，並且因為各種因素，在各項制度方面總是存在待改善和整治的問題，也導致了A股市場熊長牛短，一熊就熊很多年，一牛則瘋牛，個股動則漲停，動不動還在市場上樹立一個股票增長的財富神話，比如4個月左右的時間翻了出現10倍大牛股東方通訊，引發散戶投資者對股市造富能力的憧憬，也讓散戶投資者憧憬在有限的牛市時間內儘可能翻倍，而少了像巴菲特那般的投資耐心。

這些散戶投資者往往是在牛市的時候進場的，會把股市想得比較簡單，以為A股就是ATM機湧進來，當行情向好的時候，雞犬昇仙，賺錢效應十足，每天動則百股漲停，更是進一步助長了這類投資者的心態的偏狂，並且在牛市中往往股神遍地，動不動就是帶你捉漲停板，此等氛圍之下，散戶投資者固然看不起巴菲特那年化收益率20%+的模式，還恨不得天天吃漲停板呢？

可是日子久了，這些散戶投資者慢慢就會懂得A股的可怕和巴菲特這年化收益率20%的複利式厲害之處，很多人的盈利都只是暫時的盈利，最終能從A股市場帶走財富的是極少數人群。痛過之後才會懂得成長，慢慢地這些投資者經歷牛熊逐步成了老股民，才會崇拜巴菲特，想要樹立自己的複利式投資，追求持續性的穩定盈利模式。

這個問題問的非常不錯，因為這就是人性！在股市裡大部分的散戶特徵就是：

1）想要一夜暴富

2）喜歡短線投機！

3）想要不勞而獲

4）想抓住大牛股，妖股

5）想買在主升浪的啟動點

6）喜歡道聽途說

7）沒有交易系統

8）想走捷徑，認為自己很厲害

但是有這樣心態的人往往最終的結果都是一個輸多贏少的結局！因為在股市裡財是不入急門的，無論做什麼事情都不要急於要求回報，因為播種更收穫本來就不是在同一個季節！但是可惜的是股市裡大部分的散戶，最大的悲哀就是沒人願意慢慢變富！

這也就是為什麼散戶股民總是動不動想要翻倍，時不時想要抓住大牛股，大妖股，甚至主升浪行情的原因！就是一個貪字！

在股市裡一年獲得不錯的2-3倍盈利有時候是非常簡單的 一輪牛市就可以做到！但是幾年想要獲得一個持續的1倍盈利卻非常難，因為這需要一個良好的交易系統，自律的行為，以及風險控制能力！

對於盈利的關鍵還是在於建立自己的交易系統和策略，行情的本身只是催化劑，而非能夠持續盈利的本質。如果自己沒有投資邏輯、模式、紀律等，行情再好也只是氣氛比較嗨而已，但這跟你最終是否盈利無關。不然為什麼那麼多人經歷了牛市照樣在大跌和熊市中又全部回吐。所以，潛心打磨自己的交易模式才是投資的大道，這個過程時間很長！

所以在股市裡，我們要利用牛熊的週期鐵律，利用時間來進行復利和滾雪球，而不是一夜暴富，而不是短線投機！

Ａ股是一個熊長牛短的週期市場，假設一輪完整的牛熊市可能是７年左右，那麼如果我們只做一個波段的操作，就是熊市底部買入，等待牛市後逢高賣出，賺取的盈利為１００％，平均到每年的收益就是１１％，結果就是遠遠跑贏通脹的7.5%-8%！

但是如果你做的非常不錯的話，收益不僅僅只是100%，甚至一輪完整牛熊市並不是7年，而是5年左右的話，那你每年的收益將也不僅僅是１１％哦！可是，如果你以每年來進行交易計算，甚至想要每年達到１１％的難度有多大呢？幾乎能夠做到的人鳳毛菱角！

所以改變一個投機的觀念非常重要，如果這樣的邏輯你不明白，不懂，那麼結果一定是輸多贏少，永遠成為股市裡的韭菜和接盤俠！

這個問題很有意思，來股市的人都是抱著賺大錢的目的來的，尤其是散戶，資金量越大的人反而追求的回報率低：

1萬資金的人，追求的是1000%的回報率，是要賺10萬的；

10萬資金的人，追求的是500%的回報率，是要賺50萬的；

50萬資金的人，追求的是100%的回報率，是要賺錢100萬的；

100萬資金的人，追求的是50%的回報率，是要賺80萬的；

1000萬資金的人，追求的是30%的回報率，是要賺300萬的；

1個億資金的人，追求的是20%的回報率，是要賺2000萬的。

這個大概就是不同資金量在股市裡面追求的回報率的情況，A股市市場賬戶資金超過50萬的不到5%，這是散戶市場，錢少，要求的回報率還挺高，恨不能天天抓漲停板，市面上研究漲停板戰法的還真不少，還能收錢！

天天研究每天10%的回報的人，和研究彩票就沒什麼區別了，這是徒勞無功的，複利是金融的秘密，複利也是財富穩定增長的秘密，保持20%的年化收益率堅持10年、20年甚至30年，那麼你的財富早已和同一起點的人拉開了差距。

中國經濟的奇蹟就是每年10%的增長率，保持了三四十年，當保持10%增長率的時候，7年可以翻一倍，14年4倍，21年8倍，28年16倍，35年32倍，這個就是中國經濟增長點密碼。

很多人問，我投入1萬到股市，怎麼才能賺10萬？這種情況老老實實打工，是最好的，你只需要用這一萬作為房租和生活費用，一年賺10萬的可能性大大高於在股市賺10萬。

錢賺錢的生意是看收益率的，一般很難超過經濟的增長率（持續的收益率），散戶容易抓到漲停板，但是也容易抓到跌停板。

一年十倍者眾，十年一倍者寡！！

股神巴菲特的投資理念就是，1，保住本金。2，中長期價值投資。3，不把雞蛋放在一個籃子裡。這些都是他長期成功的秘訣，需要做到這三點就必須在投資時非常慎重選擇個股，也需要選擇中長期有成長價值的股票，就會降低短期大幅收益的過程，加上大部分價值股從短中期收益上是跑不贏題材股的，導致他為了追求穩定，保住本金，年化收益只有20%。

那很多散戶動不動想翻倍？為什麼不能做到和股神巴菲一樣追求穩定收益？

我們瞭解下巴菲特的資產。2018年巴菲特的資產為637億美元，摺合人民幣也有3600億以上的資金，如果每年保持20%的收益，那他每年也有70多億人民幣的收入，這對於散戶而言就是天文數字。為了減少在投資中的虧損，擁有龐大資金的巴菲特就會更慎重的選擇投資公司，以便讓資產能穩定升值。

而A股市場80%的散戶資金在50萬以下，在10萬以下資金的股民更是普遍存在，如果一年按照20%的收益計算，散戶投入10萬在股市年化收益也僅僅在2萬左右，很顯然對於長期處在熊市中的A股而言，拿著10萬換取一年2萬，況且還要冒著大風險顯然很不合算，如果散戶投入的資金低於5萬，更多人就會想在股市實現翻倍的想法了。

那可以理解為，資金越大的投資者對收益的要求就會降低，就更注重價值投資和中長期投資，比如，你有500萬的資金，年化收益20%就達到了100萬，此時你肯定就會和巴菲特一樣更注重買入安全邊際較高的股票，因為你的要求並不高，一年能賺到100萬左右即可，對於巴菲特也是同樣的道理，加上美股和A股的本質不同，導致了價值投資在美股很容易被認可，A股還是需要時間，面對A股這種時常千股跌停的行情，讓股民能真正守住股票確實很難。

總結：巴菲特的投資理念確實是很多散戶需要學習的，考慮保住本金就不能參與投機，中長期價值投資才是賺大錢的原因，不把雞蛋放在一個籃子就規避了風險，但是資金不同，市場不同，導致了投資理念的不同，散戶要成為巴菲特一樣的人，是需要市場和時間還有資金三者配合的。

前幾日和客戶通個電話，他舉了一個例子雖然不是很恰當，但是很真實。

青春期的時候男孩子和女孩子開始有了懵懂的情愫，一開始，拉拉小手就夠刺激一個月。後面可以摟摟抱抱之後感覺又一樣，直到長大了，更加接觸到。哦，才明白真正的刺激在後面。

反過來看股市也一樣，日常的漲跌幾個點，就是一點蠅頭小利，有了錢賺錢的感受。追了幾個漲停板獲益超過幾點的投資理財收益，就是擁抱的感覺，感受到股市的溫度了。而昇華的感覺就是長期的複利回報，這個一般未涉世的還嘗不到。不具備耐心，沒有一個正確的方法追求。

我那個客戶他是在平安10多塊錢的時候買的，那是2014年，現在4年過去了，已經翻了幾倍了。別人都問他最近股市震盪平倉了沒有，他說沒有。畢竟買的點位比較低，無所謂短期的漲跌。

大家都知道股市上漲的基本邏輯，卻沒有辦法找到一隻股票能夠長期上漲的因素。

對於普通股民來講，還不如買買基金的好。不然很難從股市賺到錢，畢竟市場上聰明的人太多了，但是聰明的人折戟的也很多。

股神巴菲特年化收益只有20%，為什麼散戶股民動不動就想翻倍？

股神巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司1965年到2018年間，年化收益率為18.7%，長期來看複利收益率超過三萬倍，這是一個非常高的數字了，比如當時有人如果當年買了10萬美元的伯克希爾股票，現在你擁有300億美元以上的資產，在中國的富豪榜上肯定排前十了。

從長期來看，每年有年化收益20%已經相當驚人了，但是為什麼很多散戶股民卻不以為然，動不動就想翻倍呢？

你如果給一個股民說，每年賺20%，堅持20年肯定發大財，他肯定會忍不住笑起來。20年，人生能有幾個20年，不要說20年，就算是5年，可能都會覺得極其漫長。很多股民進來就是想在短時間內實現財富的飛速增長，比如說一年賺個十倍，五年賺個百倍，這樣就可以實現財富自由，然然對20%的收益率會嗤之以鼻。

雖然說股市城賺錢的人都只是少數，大多數人最終都賺不到錢。但每個人都認為自己是與眾不同的，是非凡的，自己就是少數的那部份。天然的具有一種自我優越感，覺得自己比較人更優秀，看得更清楚，因而可以戰勝市場，戰勝一切對手，那麼自然可以獲得高回報率，翻倍收益那不就是手到擒來嗎？

為什麼很多散戶認為股市很容易產生高收益，因為市場中具有財富效應。很多股票突然釋出利好，然後連續幾個漲停板，輕鬆實現翻倍，只需要兩個漲停就能超越巴菲特一年的收益，那麼很多散戶都會去打探各種小道訊息，探究各種內幕股，但很多內幕其實經過重重傳播，早已不是內幕。而有些內幕甚至是大資金為了出逃放出來的“假訊息”。

這還不好理解嗎？中華上下五千年歷史文化源遠流長，奇人異士層出不窮，女媧，后羿，姜子牙，諸葛孔明，劉伯溫，個個前知500後知1000年。再看孫悟空一個跟斗雲即可以10萬8千里，股票翻倍算得了什麼？就憑我們祖上流傳下來的及其豐富的想象力翻倍就是張飛吃豆芽小菜一碟。巴菲特不行，他不是我們華人，他沒有我們華夏民族的優良血統，能夠做到年化收益率20%就已經撐爆天了。

笑話就不多說了，從巴菲特和A股股民所追求的目標就可以很輕鬆的看出一個理性，一個非理性。意思也就是說巴菲特是個理性的投資者，知道自己在做什麼？需要些什麼？追求的目標是什麼？而不是光憑滿腔熱血沖沖衝。

張口閉口就是翻倍那是虛偽，往自己臉上貼金，這也難怪，我們華人向來好面子，貼金還是好的，有些人還在臉上鑲鑽呢，光芒四射的亮瞎眼。然而真實的A股市場中小投資者虧得屍骨成山血流成河，可在鄰里坊間卻滿耳充斥著“翻倍”一詞。好像翻倍代表著最前沿的時尚，不翻倍都不好意思說出口。

非理性的投資，衝著暴富而來，最終就是慘敗而歸。好好學學人家巴老爺子踏踏實實的做人，穩穩當當的賺錢，別成日裡天馬行空想入非非做那些虛幻的白日夢。