上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈餘轉為增資時，或進行配股時，就要對股價進行除權。上市公司將盈餘以現金分配給股東，股價就要除息。

除權一般與高送轉相伴，例如：某公司每一股股價為2元，現在公司年末分紅“每10股送10股”，那麼根據除權後股價的計算公式：送紅股後的除權價=股權登記日的收盤價÷(1+每股送紅股數)。

那麼上述公司股價除權後=2/（1+1）=1，也就是被平分了。如果是“每10股送5股”，除權後的股價=2/（1+0.5）=1.3。

那麼除權後，股東的所有權益並未有所增加，這怎麼能稱之為分紅呢？這種紅利是指如果接下來公司股價繼續上漲，公司股東能夠獲得更多的增值收益。

但是並非所有的公司分股除權都是好事，也存在大股東利用“高送轉”收割韭菜的例子，並且存在多個案例。

首先，要分析判斷企業除權的性質。有些股票除權完全是上市公司股本擴張的需要，尤其是新上市的一些次新股，由於股本較小，上市一段時間後，遭到資金爆炒，股價虛高，很不利於後市發展。為此，上市公司才做出高送配的決定，擴大股本，降低股價，讓市盈率和市淨率都降下來;有的股票則連續多年實施高送配，甚至已形成規律，這樣的股票在除權後，多數會走出填權行情。一般來說，除權股票的股本都不會太大。如果股本已經很大了還進行高送配，在除權後盤整的時間就會格外長，對這樣的股票，就儘量不要參與了。

其次，要研究其基本面。對於除權股，從得知其送轉的訊息後，就要仔細研究其基本面。先看它所屬的板塊是否熱門，受沒受利空打壓，有沒有利好政策，十大流通股東的情況。然後看它的業績，最近一次報表的盈利情況，有沒有業績增長點。如綜合分析後發現該股利好大於利空，那麼在除權後就可擇時買入。

最後，看一下此前公司有沒有高送轉，然後大股東減持股票的例子，並且看大股東減持股票的次數是否頻繁，如果是，就不要參與了。

上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈餘轉為增資時，或進行配股時，就要對股價進行除權。那麼股票為什麼要除權？股票除權是什麼意思？針對這個問題嘗試解答一下。

股票為什麼要除權

股票除權是什麼意思？

當一家上市公司宣佈送股或配股時，在紅股尚未分配，配股尚未配之前，該股票被稱為含權股票。為了保證所有股東權益，含權股票就必須進行除權。股票除權是什麼意思？除權指的是分紅送股之後，股價相應降低，以保證除權前後股東總權益不變。要辦理除權手續的股份公司先要報主管機關核定，在准予除權後，該公司即可確定股權登記基準日和除權基準日。凡在股權登記日擁有該股票的股東，就享有領取或認購股權的權利，即可參加分紅或配股。

除權（XR），XR是EXCLUD（除去）RIGHT（權利）的簡寫。上市公司將盈餘以現金分配給股東，股價就要除息（XD），XD是EXCLUD（除去），DIVIDEN（利息）的簡寫。

股票為什麼要除權？

除權指的是股票的發行公司依一定比例分配股票給股東，作為股票股利，此時增加公司的總股數。股票除權是因為投資人在除權之前與當天購買者，兩者買到的是同一家公司的股票，但是內含的權益不同，顯然相當不公平。因此，必須在除權當天向下調整股價，成為除權參考價。

上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈餘轉為增資時，或進行配股時，就要對股價進行除權。上市公司將盈餘以現金分配給股東，股價就要除息。紅利分為股票紅利與現金紅利，分配股票紅利對應除權，分配現金紅利對應除息。

打個比方！你有一間門面房，市值100萬，租金10萬。（市盈率是10倍）

當你想把門面房100萬賣出去，但大家都嫌貴，少有人來詢價……

你決定在門面房中間砌九面牆，把這套門面一間分為十間。然後掛出去每間價格是10萬元。

這時候大家都覺得便宜了。

很快你的門面房就賣光了……

每個接盤者都覺得很開心，但其實每間小門面的房租變成一萬了……（市盈率還是10倍）

股票除權是一個比較有意思的事情，有些股民看到一隻股票除權會欣喜若狂，於是在除權之後買入。在早些年間，還專門有人炒作除權的股票，稱之為“填權行情”。

2020年6月9日，長春高新在這天進行除權，股票分配的方案是10股送10股。

從圖中我們可以看到，股價從前一天的666元/股直接變為了333元/股，下跌幅度為50%。對於不理解除權概念的股民來說，這是不是有大便宜出現，股份下降了50%，於是有很多股民衝了進去，去撿便宜去了。

除權後成交量顯著超過100%

成交量在除權後，顯著放大超過100%，這說明大家對除權行情的炒作仍然存在，隨後股價上漲了50%。

有關於除權的概念，我直接貼圖。

為了便於理解，我在這裡直接用案例來說明。

假設某公司在2020年末有1億股本，由於公司當年的盈利良好，決定將公司的資本轉為股本，每10股送10股。

在2021年6月1日當天，公司實施送股計劃，假設前一天的股價是100元/股。

這裡我們先來計算公司的市值：

公司的市值= 1億股本 X 100元/股 = 100億元

6月1日為送股除權日，當天的股本： 1億股（原股本）+ 1億股（新股本）= 2億股

這個時假，我們來計算公司的股價：

公司的股價=總市值 / 總股本 =100億元 / 2 億股 = 50元 / 股。

公司的股價就由前一天的100元/股變為了今天的50元/股，公司總價值100億元沒有發生變化。

我們來計算，新股東和老股東除權與不除權的區別：

我們假如老股東持有100股公司的股票，新股本在6月1日計劃購買100股公司的股票

老股東：在除權前一天的市值 = 100股 X 100元 / 股 = 10000元。

假如不除權，每股的價值仍然以100元/股來計算。

老股東在6月1日除權後的市值=（100股+100股）X 100元/股=20000元。

新股東：100元/股 X 100 股 = 10000元。

這個時候，對新股東是不是就不公平了呀？

所以，這個時候要進行除權，對每股的價值進行調整，除權後，每股的價值為50元/股。

這個時候，老股東手中持有的10000元市值沒有變，但股數增加了100股變為了200股，新股東100股的市值也為5000元，對雙方來說，這就是公平的了。

所以，除權是為了調整為每股的價值，讓老股股民處在一個公平的交易環境中。

我們從上面的案例可以看出，送股後原來持有的股票單價降低了，但總的投資市值並沒有發生變化。那公司做這事的真正目的是什麼？

其實這要從A股早些年的瘋狂炒作說起。

中國股市成立後，最先上市的有八隻股票，豫園商城就是其中的一隻，我們可以看到在1992年9月時，最高單價達到325元/股，那麼100股股票就需要32500元。

而90年代初級，“萬元戶”這個名詞仍然代表在比較富有的一批人，擁有10000萬的資產已經是富人了，那麼能擁有這資產量級的必須是少之又少。

但當時的豫園商城卻需要32500元才能購買一手，這對股票的流動性產生了極大的阻礙，為了增強股票的流動性，公司在1992年12月10日進行了除權，每10股送90股，代表公司的股價直接打了9折。

除權後，公司的股價成了所有人都買得起的股票了，股份又迅速從15元上漲到60元，漲了3倍。

當股民吃到這種甜頭之後，就開始對股票除權行情充滿了期待，隨著後的20多年間，除權行情一直是年報公佈後的一個大熱點。

我們理解了除權的作用只是為了增加流動性之後，就發現目前公司早已把這個作用忘記了，反而利用股民炒作“填權行情”的熱情來為自己減持創造機會。

不知道你們是否看見過股票不超過10股，股本上市的公司，仍然在進行高轉送的沒有，甚至有公司直接把股價轉得太低，從而因為30天股價不超過1元/股的觸發規則而退市的（比如華銳風電）。

然後有部分好公司，比較貴州茅臺，股份雖然高，但並不想進行送股，因為送股後，由於股價變低，流動性更好，從而會導致股權更為分散。

世界股價第一高的伯克希爾，每股單價高達30萬美元，但公司從未進行過送股，這是因為公司的控股股東巴菲特深知股份稀釋帶來的弊端遠大於優勢。

伯克希爾公司的股價

除權本身的意義在於增強股票的流動性，稀釋股權讓股東數量增大，這項設定的本意是為公司股票單價過高，流動性減弱時設定一個提高流動性的方法。但由於股民的盲從性，導致大眾認為這是一個賺錢的機會，但我們應該清楚，股票的除權本身是不是給公司帶來任何價值的變化。

不知道大家有沒有因為股票除權而股價大跌時，買入股票呢？有的話，你們是否賺到了錢？

#理財大賽第三季#

股票除權是指上市公司給股票持有者送股或配股後對股價進行調整。

送股是指上市公司將本年度的利潤留在公司裡，以送股的形式發放紅利，從而將利潤轉化為股本。送股後公司的資產、負債、股東權益都沒有發生改變，但是總股本卻增大了，同時每股淨資產降低了。比如常說的10送10，就是說如果你持有1萬股，那麼再送你1萬股，這個時候你就有2萬股了。

配股就是指公司將資本公積金轉化為股本，轉增股本並沒有改變股東權益卻增加了股本的規模，因而客觀結果與送股相似。也就說你手裡有1000股，每股20元市值2萬元，現在10股配10股，你手裡股票就變成了2000股，但每股變成了10元，市值依然是2萬元。

這個過程就是除權，簡而言之送股就是將利潤轉化為股本，配股就是將公積金轉化為股民，但對於小股東而言本質上都是一樣的。

那麼除權有什麼作用呢？上市公司的目的是為了擴大股本，就是為了以後融資提供了便利。在以前會刺激股價上漲，但是現在股民一般都比較理性了，所以股價並不會受到除權的影響。

股票除權，就是送股派息後股價作相應調整，即是：原價每股十元，十送十元（1股1元）除權後股價九元，送的一元要扣稅，帳戶不多還變少。

有人說是最不合理，股價減少還扣稅，得不償失，不如不送。也有人建議不除權。

其實是理解錯誤。

我來告訴你，送股派息是利好。

證明丶看到公司的盈利好壞，送股可以降低股價，吸引更多的散戶進場，推高股價。派息多更好，分享公司紅利。

但為什麼要除權呢？因為未除權前，股價含權。

用俗語：送股，一元錢找開變兩張五角，（十送十股，一股變兩股）。派息，本來欠你十元現還你一元，即是還欠你九元，欠條要改寫，（十送十元）。

公司賺錢分紅（股數沒變），你收益，國家政策要交稅。

至於你認為除權不合算，可以除權前賣出，除權後買回（就怕除權後上漲）。

除權說簡單點就是每次分紅或者轉股送股以後，從股票價格中剔除分紅的金額或者按送轉以後的新股數重新計算股票價格的行為。

可能有人看到這裡會奇怪，股票價格中還包括分紅金額嗎？

我們要知道股票價格是什麼？股票價格其實就是上市公司淨資產（也就是所有者權益）的公允價值，所謂公允價值就是大家都認可的價值。淨資產裡就包括了上市公司賺取的未分配利潤（可以看上市公司資產負債表的所有者權益，如下圖）。

上市公司分紅就是分的未分配利潤，既然把淨資產中的未分配利潤分走了，那麼淨資產的價值自然而然就要下降。

那麼除權價格如何計算呢？如果分紅只是單純的現金分紅，那麼就很簡單，直接從股價金額減去分紅的金額即可。上市公司分紅通常是按每10股計算，比如每10股分紅1元，那麼每股就是分紅0.1元，所以分紅以後直接把原先股價減去0.1元以後就是除權價格。

有時候上市公司分紅還會送股，送股的除權價格計算就涉及到原股價除以送股後的總的股數。比如每10股送3股的，那每股就是送0.3股，在計算除權價時就是原股價/（1+0.3）。這個公式要理解起來也很好理解，除以1就是股數不變，除以1+0.3也就是指每股增加了0.3股以後，總股數就是1.3股。

還有一種轉股，計算方式其實和送股一樣，送股是從未分配利潤轉到股本，轉股是從資本公積轉到股本。之所以兩種方式除權價計算時，分子都是使用原股價，因為並沒有引起淨資產變化。

以上就是除權的意思以及除權價格的計算方法。

股票除權，是在分紅的時候進行的價格調整。

上市公司分紅，分為股票分紅和現金分紅兩種方式，股票分紅分為送股和轉股，送股即送紅股，是上市公司將留存利潤，向股東發放股票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。轉股則是將資本公積轉化為股份。

現金分紅，是根據持股比例，將淨利潤分配給持股股東。

不管是送轉股，還是現金派現，都是從上市公司現有價值中將一部分轉給投資者，如果是送股，比如說十送十，股本翻了一倍，但公司的實際價值未變，則股價需要進行相應調整，舉個例子，公司股價為20元，採取十送十的分紅方式，股價需要調整為10元，就這是除權。

現金分紅，則是將部分價值轉移至股東，則上市公司總價值會減少，需要進行價格調整以保證總價值的不變。比如說一家公司股價是20元，採取現金分紅，每股派現1元，每個投資者會根據自己持有的股份獲得現金，則上市公司需要把股價調整為19元，這就是現金分紅的除權。

上市公司在分紅之前會先發布經董事會同意的分紅預案，然後透過股東大會同意之後，確定分紅日期，在分紅日的前一個交易日，為股權登記日，只有在當天收盤時持有股份的投資者，才能在第二個交易日獲得分紅。

如果是現金分紅的話，投資者是需要繳納紅利稅的，需要根據投資者的持股時間來定，持股在一個月以內的，需要繳納20%的紅利稅，在一個月至一年，需要繳納10%的紅利稅，持股時長超過一年的免繳紅利稅。持股時間以賣出時計算，如果需要繳稅，在賣出股票後進行紅利稅補釦。

這個問題，有一定的專業性，先來做個名詞解釋。除權(exit right，XR)涉及兩種情況，一種是指股票的發行公司依一定比例分配股票給股東，作為股票股利，此時增加公司的總股數，還有一種是指股票的發行公司向股東配股。上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈餘轉為增資時，或進行配股時，就要對股價進行除權。上市公司將盈餘以現金分配給股東，股價就要除息。

作為投資者，買入這類上市公司的時候，也需要注意一些技巧。第一、除權往往是主力資金出貨的很好時機，所以往往會出現階段低點。第二、足夠強勢的話，也會出現邊上漲邊派發的情況。第三、除權之後股價一般都是下降的，所以投資者的感覺是便宜了，參與的熱情會高一些。接下來我來說說自己的一些想法，供大家參考。

上市公司分紅都是透過兩種方式來回報股東的，其中上市公司採取送股，專業用語就是“除權”；另外一種就是派送現金，專業用語就是“除息”；下面進行深入瞭解除權除息的真正含義。

除權到底是什麼意思？

除權的意思就是上市公司把以往累積的利潤，透過發放股權的形式回報給各位股東，說白了就是送股或者贈股。

A股市場除權其實對於股東投資者是沒有實際性的利好，除權就是把股價調低，公司總股東增加，股東持股資料增加，總市值保持不變。

舉例子

某上市公司2019年採取10送10股，當前股價是10元。

而張三持有這家股票的成本剛好10元，持有1萬股，總市值為10萬元。

今天是這家公司的除權除息日，除權之後公司股價變為5元了，而張三的持倉成本變成5元，持股數量變成2萬股，持股總市值依舊是10萬元，所以股票除權之後對於股東並沒有實際性改變，也沒有從除權得到任何利益。

除息到底是什麼意思？

股票除息就是指上市公司當年賺的淨利潤，拿出部分淨利潤，然後透過派送現金的形式回報給股民投資，其餘部分利潤就轉存變成未分紅金額，等以後再度進行分紅，這筆錢留給公司開銷業務。

A股市場除息同樣對股東沒有實際意義，尤其是持股不夠一年的，現金分紅還需要繳納10%～20%的個人所得稅，持股不足不年的還虧了個人所得稅。

舉例子

某上市公司2019年度施行10派10元，當前股價是10元。

而張三持有這隻股票成本是10元，同樣持有1萬股，持股總市值為10萬元，持股不足一個月。

今天是這隻股票的除權除息日，除息之後公司股票變為9元，股價調低1元。而隨著上市公司除息，張三的持倉成本變為9元，持股數量1萬股，持股市值變為9萬元，市值少了1萬元。

而張三持股市值少的1萬元，其實就是指上市公司的分紅，這1萬元直接以現金形式轉賬到張三賬戶。

當張三賣出這隻股票之時，如果不足1個月時間需要繳納2000元個人所得稅，如果超1個月不超1年繳納1000元稅，持股時間超1年免稅。

但不管張三持股時間有沒有超一年，這筆現金分紅沒有任何利息，持股不足一年時間就是需要扣稅，除息對股東來講都是虧本生意。

除權除息對股東有什麼意義？

上司公司只要有能力除權除息的，只能證明一點，證明上市公司是盈利的，是賺錢的，只有公司賺錢了才有能力分紅，上市公司虧損的話是不具備分紅的。

所以對於上市公司具備除權除息的股東，對於股東的最大含義就是這家公司盈利的，是有賺錢能力的，未來的股價可能上漲。

其次還有一個含義就是除權的話，股價壓力，未來上市公司股價低更容易推高股價。或者現金分紅之後，利用分紅的資金再次進行投資。

以上這兩點就是上市公司實行分紅對股東的最大含義。

總結

總之在A股市場不管是除權還是除息，都有一個規定，除權除息之後都會對上市公司都會進行相對應的折價，就是由於折價所致，讓除權除息對股東沒有任何實際利益。

所以說A股市場上市公司不管是送股還是派現金，都是一個數字遊戲而已，對中小股東沒有實際意義，只要上市公司股價能上漲起來，這樣才是對於中小股東最大的回報。

。計算除權價：送紅股後的除權價＝股權登記日的收盤價÷(1＋每股送紅股數)例如:某股票股權登記日的收盤價是24.75元，每10股送3股，即每股送紅股數為0.3，則次日股價為24.75÷(1＋0.3)=19.04(元)

“除權”是上市公司的股份經送股或轉增股本後，總股本增多，每股收益相對送增股本以前攤薄，股價隨即降低，形成除權缺口。 因而股票在除權時的價格，決定了股東再投資的成本，此時對股東來說是被動選擇價格的。此時的股票價格又同股票除權前後的變化狀況密切相關。股票除權前後的價格變化往往較大，這就給研判這段行情的股民提供短期的重要機會。