每個行業的估值不同。電力行業由於屬於重資產，業績都很穩定，穩定意味著具有持續現金流，但也意味著沒有高增長。 從價值投資的角度，主營業務穩定，核心資產增長率較高的公司才更受青睞，而電力行業大部分只符合前一條。所以電力行業屬於一種很穩健的資產，甚至於是避險資產，但並不在市場向好的時候受投資者青睞。而且近一年以來，由於供給側改革原因，導致煤炭價格上漲，而電力企業基本是火電，結果這一年多電企的淨利潤基本負增長，也是目前市場對於電力企業不青睞的原因。 如果市場由強勢轉向弱勢，則電企會由於避險資產的原因相對走強。舉個例子：比如李嘉誠基於現金流與避險，在歐洲就收購大量的電力企業。

電力股股價起不來有以下幾點原因：

1)電力股業務比較簡單、透明，沒什麼所謂的想象力，炒作不易，吸引不到炒作者；

2)電力股業績相對來說比較穩定，也業績不錯，操縱者想拿貨不容易，失去操縱動力；

3)無論是電力需求，還是電力供應增長，已經到低增長階段，成長性不足，也難以給比較高的估值；

4)電力股的主流是火電股，火電股最尷尬的地方是，下游客戶是壟斷的國家電網和南方電網，發電企業無電力定價權，上游是市場化的煤炭市場，煤炭價格的劇烈波動導致火電股失去了公用事業的業績穩定特徵；

5)目前電力生產產能過剩，導致生產裝置閒置，效能不高；

6)沒有一致性的監管，導致監管套利橫行，比如魏橋不承擔環保責任建了近千萬千瓦的火電廠，對其它守法電廠形成強烈的不公平競爭。

不過，電力股長期投資還是很不錯的，一定能取得平均收益，尤其是現在由於煤炭價格高位虧損的火電股。

機構偷偷吸籌肯定靜悄悄，故意渲染利空，無視利多，製造技術上空頭圖形，逼迫散戶割肉。

電力，歸根到底是剛需性消費品，三天不喝茅臺沒事，三天不用電行嗎？

長期讓電力企業虧損是不可能的，電價上漲遲早的事; 火力電廠基本都不批了，目前環評達標的火力企業越來越稀缺。

新能源比例逐步提升，完全替代火力發電還不現實，至少在十年內。

因此趁低，持有點電力股，一旦業績反轉，必定股價爆發，然後媒體配合，機構順勢走人。

誰都怕電力股。滿大街都貼出。離我遠點。我是你不好惹的朋友。我是為了保護你。才和你打聲招呼。一片好心好意。別把我當成驢肝肺。好朋友，我們再見，永不相會。

萬事萬物有正的一面，也有反的一面。對於電力股來說，我們要掌握好它的基本原理。瞭解他的脾氣。尊重他的個性。才能做到萬無一失，成為自己的好朋友。它也為我們人類做出了巨大的貢獻。有了它我們前程，永遠光明。就不會每天黑燈瞎火。這也是我們人民最喜歡他的品的。無私奉獻。忘我精神。從不為己。時刻還關心我們。它是那麼真實真誠的朋友。縱觀今日，我們人民生活水平，真的是提高了。從一窮二白。到如今是。萬紫千紅。百花齊放。風光無限。一顆燦爛的民族。正在蓬勃發展升起！我們的祖國永遠萬歲！

主要是預期不好吧，其實電力股跟銀行股有些相似，這幾年銀行營收和利潤都基本在原地打轉，這樣的話本質上來說其股票就跟債券一樣，股息率就是其票面利率，所以只能按債券方法來估值。比如一家銀行股價10元，每股盈利1.5元，市盈率是很低，可是他分紅只分0.5元，所以估值上不去，剩餘的盈利積累再淨資產裡，又不產生額外的收益，淨資產再高有什麼用？比如淨資產10塊的股票，十年後淨資產25塊，其每年的盈利都一樣多，破淨不是理所當然的是嗎？如果銀行分紅率達到80%+，估值蹭蹭蹭就起來了。未來業績有增長，估值才會好，銀行業、水電火電都在走下坡路是不爭的事實

我們都知道，2017年是藍籌上漲的之年，傳統行業的中煤炭，鋼鐵，有色都出現了上漲，而唯獨我們電力板塊沒有出現明顯的上漲，難道是電力板塊業績不好嗎，還電力板塊有什麼其它不為人知東西在裡面，下面我們就好好來說說電力板塊

1.供給側改革後對電力板塊的影響：首先說說傳統行業火力發電，而且火力發電佔據絕大的份額，所以我們重點分析下火力發電，我們前期有個重大的新聞就是中國神華和國電電力合併成立成立成立國家能源投資集團有限責任公司，按照這樣規律中國神華和國電電力應該出現的是同步的上漲，但是股價並沒有，中國神華反覆創新高，而我們國電電力走勢很弱，看下圖：

主要原因是什麼，那就是供給側改革，資源價格上漲引起的，煤炭價格在2017年出現了大幅度上升，而火力發電用到的就是煤炭，火力發電成本價格上升，肯定會對收入造成影響，而且我們知道電的定價跟漲價關乎到民生，國家也不會隨意上呼叫電價格，導致了電力板塊的業績出現了拐點，而國家為什麼要把兩個企業合併的原因就是減少煤炭價格上漲對電力公司成本上的影響。

2.市場結構所影響，我們知道，2017年股票上漲都是業績比較好的，比較藍籌股和一些白馬，業績不太好的比如本週小股災，下跌的股票，或者不斷創新低的股都是業績不好的，下圖我們看下國電電力2017年年度業績預期報告：

所以市場結構決定了， 2017年投資的方向必須業績好才會漲，業績不好不會漲，所以電力板塊不漲，一是自身財務，而是市場結構。

最核心的一點，電力公司不太可能出現業績大暴增。

那麼他的業績總是比較穩定，這樣的公司股票沒有投機機會，A股市場的散戶太多了，都不可能買這樣的個股，而價值投資者都是長線，買入建倉結束之後持有就好了，也不太會貢獻交易量，所以看上去就是一個無人青睞的現狀。

但是我覺得電力類個股有其投資價值。

一是電力行業也存在週期波動。原料價格波動的時候，比如說煤價暴漲暴跌，這時候由於國家管控電價，銷售端變化不能大，而成本大增或者大減的時候是可以算出來對利潤的影響多大的。

二是風險小收益相對還比較理想。電力行業現在整體動態市盈率22.48，挑一個盤子大點然後市盈率等於或略低於20的，那麼就算股價一分都不漲，也會有5%的年化收益。長期持有還是比較划算的。

再有就是如果電力進入業績緩慢增長階段，後續利潤還有上升空間會帶動股價向上。

實際上，電力類股票目前遇到的困難還是不小的的。首先，火力發電產能嚴重過剩，已經讓很多電力企業面臨電力產能有效使用，裝置裝置閒置現象加劇的問題。設計的產能不能全部使用，就意味著投資的效率難以有效發揮，投資的回報難以體現。在這樣的情況下，企業的效益就不出現大幅上升。就算煤炭價格的變動，會給電力企業的效益帶來影響。特別是煤炭價格下跌，會讓電力企業效益大增。但是，這終究不是根本，核心還在電力行業的產能過剩。

其二，新能源對電力行業的影響加劇，尤其是對光伏等補貼降低，產能約束，也在無形中給電力行業增添變數。畢竟，光伏等新能源行業，還是在政策上積極鼓勵的，不會完全不管。一定程度上，可能還是考慮到電力行業的產能過剩問題。一旦這個問題解決好了，光伏等新能源還會重新列入到電力行業發展的重點，繼而給火力發電產生更大壓力，對電力股票產生更多不可知因素。因為，目前的電力股票更多的還是火力發電和水力發電。

第三，環境保護會給火力發電企業產生進一步的倒逼作用，要知道，儘管火力發電仍然是目前的主要發電手段，但是，環境保護要求的不斷提升，毫無疑問對火力發電會產生倒逼效應，會讓一些環保措施不是很有力的企業或機組退出市場。那麼，那些傳統的電力企業，就難免會出現業績下滑現象。更重要的，凡是此類企業，一般都轉型能力較弱，轉型目標不清晰。所以，面臨的困難也更大。自然，股票的市場反應就不會太好了。

從總體上講，電力股票不是很差的股票，但從長遠來看，投資的價值會減弱。除非企業轉型比較好，否則，投資風險較大。

電力類股票並不是無人青睞，在電力股票之中，也有質地優良受投資者青睞和大幅買入的股票，而且上漲幅度還很高。觀察近期市場，大部分板塊的股票表現和電力類股票一樣，都是有漲有跌，電力類股票並不存在特殊表現。

電力股票既有優勢也有弱點，優勢就是電力企業的長期盈利能力不錯，特別是當煤炭價格較低的時候，火電類企業成本明顯降低，企業利潤有機會出現倍增，同時提升股票價格。

弱點是電力行業是強週期性行業，在投資時機上對投資者基本面的分析能力要求較強；而且電力股業務屬於公用事業，企業沒有自主定價權；業務性質簡單，缺乏炒作想象力，不容易形成概念炒作和爆炒空間。

觀察A股大盤指數自從5178點高位以來，一直在3000點左右作震盪調整，雖然指數沒有創出新高，但是仍然有少數股票表現不錯，其中就包括了電力類股票。

以電力板塊的龍頭股長江電力為例，上市公司最大的優勢在於擁有中國水資源最充沛的長江干流，所有發電站的發電原材料為100%可再生資源，能夠最大限度的減輕煤炭價格暴漲暴跌的影響，擁有長期以最低成本提供水力發電的優勢。憑藉上市公司優秀的內在價值和強勁的盈利能力，長江電力股票受到了更多大資金長期投資者的青睞。

2015年大盤指數5178點的時候，長江電力股價是11元多，今天最新報價是16.5元。三年的時間，長江電力股票的股價上漲了50%，表現相當出色。如果以2014年最低股價3.08元算起，不到5年時間，長江電力股票的漲幅超過400%，上漲幅度遠遠超過大盤和其它概念炒作股同期表現。

所以並不是電力類股票無人青睞，而是投資者有沒有選對股票。選對了，電力類股票同樣可以收穫豐厚的投資收益。

電力類股票一直是股票市場中的優質板塊。電力企業一般業績都非常好，而且保持著很大的穩定性，可以算是一種長線的績優股。對於電力類的股票不能說是沒有人青睞，只不過這類股票很少有炒作空間，在市場上顯得並不那麼活躍。這裡面主要有兩個方面原因。

第一個原因，電力類股票題材比較單一。電力類股票一般圍繞著就是火電、水電、核電等等，題材比較單一。而不像一些其他活躍的股票，題材可以找出一大堆，只要和風口行業靠邊，都會掛上各種題材標籤。一旦出現市場炒作行為，即便不能做龍頭或者是二龍頭，也能夠跟風漲一把。但電力類企業的股票這類事情就非常少，除了夏季供電緊張、煤價下調、水量充沛等等，一般都很少有炒作的空間。在A股市場注重炒作的氛圍下，如果去炒作的理由，那麼股價就會長時間顯得波瀾不驚，也就不能夠引起別人的注意。第二個原因，電力類股票一般盤子都比較大，遊資的參與意願非常低。市場上很多炒作的股票，多多少少都能看到遊資的身影，但是對於電力類的股票，由於其盤子太大，而且業績十分穩定，市場預期比較一致，炒作的空間十分狹小，遊資對於這類股票基本不怎麼操作，也很難吸引來跟風資金。比如中國神華和國電電力合併，構建國家能源戰略，當時中國神華作為提供煤炭企業的代表，股價還上漲了20%左右，但國電電力股價不僅沒有漲，而且還從3.4元跌到了3元左右。如果是其他題材股，遇到這樣的訊息，豈不是要大漲特漲。雖然電力類股票在市場中不顯山不露水，但它的業績支撐比較紮實，估值相對合理。對於大資金、長線安全投資是一個不錯的選擇。