股票日線的籌碼是有變化的，有買賣，就有變化，就跟現在股市一大怪一樣的，在這先說說股市一大怪吧，現在股市一些股民的想法和做法，使人想起80年代，一些人關起門來吃肉，敞開們來罵娘，現在一些股民拼命反對IPO，底下卻在打新，那你說怪不怪，籌碼區靠近多峰區，籌碼區進去最靠譜。

籌碼峰就是成交密集的價位，如果現在的股價在籌碼峰之上，籌碼峰就有支撐的信用。但若現價在籌碼峰之下，那籌碼峰將形成上漲的壓力區域。要談籌碼峰，首先必須介紹籌碼分佈。

一般的股票行情軟體上，都可以顯示個股每天交易的成交量，它是用長短不一的豎條來表示的，有的還按照當天K線的紅綠塗上相應的顏色。籌碼分佈其實是成交量的變通畫法而已。

在相當長的一段交易時間內，股價遠近高低不同，橫看成嶺，側看成峰。怎樣刻畫出各個價格處還有多少股份在“堅守崗位”，識別出獲利盤和套牢盤詳細分佈的廬山真面目呢？籌碼分佈就是奔著這個目標而產生的一種技術分析指標。

籌碼分佈，簡單地形容，就是把豎著畫的以往交易的成交量對照相應的成交價格，在K線圖的右側橫著畫。這樣好像就能看到每個價位上的“籌碼分佈”。

但是這樣做要克服重重困難。每天的成交量在K線圖上是一個總量，怎樣按價格分開呢？這就要求軟體中要接收儲存每天的分時資料，很多軟體還是能滿足這個基本要求的。我們在任一條K線上雙擊，就會出現當天的分時圖。然而問題還是沒法解決，分時圖雖然較細緻，但能接收到每個價位上的成交量的軟體幾乎很難找到，一般都是若干筆交易合成的成交量，以最後一筆的成交價來標示價位。更難的是，隨著時間的推移，歷史上成交的籌碼會出現鬆動，有不少人獲利賣出或虧損割肉了，資料早已不同往昔，只能採用某種演算法來折算，這是類似刻舟求劍的技巧，質量如何要看編軟體的“程式猿”進化到何種程度了。而且這種演算法還通用於各個股票，顯然是不靠譜的。

日線和周線的籌碼峰差別較大，可能是這種考慮歷史籌碼出現“網篩效應”的演算法本來是針對日線的，套用在周線上，就不太適應了。

假設有一種軟體真的做到了完美呈現真實的“籌碼分佈”，那只有連線到交易所的資料庫才行了。但這種超難的任務，誰才能完成？如果能做到，何不敝帚自珍，獨享大資料的美妙功效，哪能公諸於眾呢？

一般投資者辦不到的事情有人就能辦得到，比如個股主力，他們有資金優勢，更有資訊優勢，真實的籌碼分佈他們應該是知道的。軟體上顯示的籌碼峰，是否真實存在的？是不是產生了偏移或者變形？會不會重新形成軟體上捕捉不到的真正的籌碼峰？諸如此類對於個股主力來說肯定是瞭如指掌的，這就是吳敬璉老先生強力批評的“偷看底牌”了。

籌碼區是股票技術分析中的一種，其實所有的技術分析都存在這個問題，很多人在用哪個週期上糾結，是周線日線，還是月線小時線。

沒有哪種更靠譜，各有利弊。大週期的，因為形成時間較長，交投量更大更集中，所以準確率相對高，但缺點也很明顯，誤差較大，周線上的微小誤差放在日線上就可能很大。而周線買點形成時間遠大於日線，幾周甚至十幾周才形成要給買點，一旦確認你的選擇是錯誤的，少則一兩週多則三五週已經過去，付出的機會成本極大，因為沒有一種技術是不會出錯的。

而小週期指標，雖然準確率相對較差，但最大的好處就是機會成本較低，幾天就足夠確認買入失敗，一旦確認可以重新選擇。

一、籌碼的沉澱：

當股價發生明顯的變動時，在初始價位積累的籌碼沒有隨著股價的變動而發生轉移，稱之為籌碼的沉澱。

1.當股價出現長期下跌時，頂部被套籌碼會發生沉澱。特點是持續的時間不長，因為這是散戶行為；

2.當股價出現長期上漲時，底部獲利籌碼會發生沉澱。特點是持續的時間較長，因為這是主力行為；

3.當股價出現中短期漲跌時，情況比較複雜，需要集合籌碼的延伸技術指標來進行判斷和分析。

二、籌碼的轉移：

當股價發生任何變動時，在初始價位積累的籌碼隨著股價的變動而發生轉移，稱之為籌碼的轉移或籌碼的過濾。

任何市場背景下，股票每天都會發生轉移。其主要動因是受到市場趨勢和主力調控股價的影響下，所有市場參與者的綜合行為，是多空兩大陣營的力量互為疊加和抵消後最終得出的市場結論。籌碼的轉移會發生在主力和主力之間、主力和散戶之間以及散戶和散戶之間，不同的方式代表著不同的市場含義。主力和散戶之間發生籌碼的轉移和轉移的方向更具有趨勢的代表性。

三、籌碼與成交量和K線走勢的關係。

1.股價長期上漲。也就是股價由底部到拉昇再到頂部的過程。股票形成底部的初期，大部分籌碼應該被散戶持有。當成交量放大主力開始吸籌，其區域成交量的總和要大於主力收集到的籌碼，因為這裡還含有散戶的行為。當股價多次拉昇和休整以後，必然導致籌碼的沉澱和籌碼的移動。這樣就可以區分出籌碼的歸屬。

2.股價到達主力的預想空間後，主力開始派發。此時底部籌碼大量並迅速上移。這個過程已經在其他的章節裡多次重點強調，這裡不在贅述；

上述兩種情況一般是主力和散戶之間的籌碼轉移。

3.股價長期下跌。也就是股價由頂部到下跌再到底部的過程。股票形成頂部的晚期，大部分籌碼應該被散戶持有。因為主力參與的成分較少，有時為了促使股價加速下跌主力還會刻意打壓股價，所以成交量萎縮並逐步下跌。在下跌的過程中間或出現反彈，識別反彈的幾個要點，長期均價線的趨勢沒有被改變、沒有形成季價託和這個時期的成交量不等於頂量等等，基金甚至會借反彈之機採取誘多減倉的行為。因為熊市也是一個漫長的過程，所以籌碼的沉澱和轉移也會頻繁發生，但籌碼的沉澱並不具有持續性。這種情況一般是散戶和散戶之間的籌碼轉移；

4.主力之間的籌碼轉移。一般會發生在以下情況：

①主力從底部收集籌碼後把股價拉昇到自己的預想價位後派發，而其他的主力認為該股票的基本面和估值仍然有題材和潛力可以挖掘，所以主動接盤。比如2009年年初中郵系基金介入中天城投，到了2009年4月份又開始減倉，可日後該股票的股價又翻了一倍還多；

②基金驅趕遊資。當股票的基本面出現明顯利好時，基金會入駐這些股票，它們會利用各種手段使前期介入的遊資交出籌碼。最明顯的示例是臥龍地產，該股票在2009年半年報裡依然有遊資在駐守，到了三季報在十大流通股股東里基金佔據了前八位。該股票也由前期的黑馬草上飛走勢變成波段式上漲。

四、總之，成交量的放大要鑑別是由於主力吸籌還是派發帶動，成交量的萎縮要鑑別是由於主力的洗盤還是主力派發完成後的散戶行為；每一個籌碼密集區要鑑別是主力持有的籌碼還是散戶持有的籌碼，並且動態觀察這部分籌碼的去向；K線的走勢要鑑別是在牛市還是在熊市的背景下，是什麼性質的上漲和下跌。每一隻股票的執行都有其獨特性。其獨特的執行方式是諸多共性因素排列組合後並最終的具體表現。所以探知和預測股票未來的走勢，要結合股票的籌碼、成交量或換手率的水平和K線走勢來進行綜合判斷。另外還需要結合股票的基本面等等，因為這方面的知識不歸屬本文的內容，所以省略。

第八章 籌碼的延伸技術指標——穿透率、集中度、獲利比例和浮籌比例

股票的籌碼每天都在變動，變動的幅度和方向依據市場和主力行為而出現各種差異。為了總體和細節上描述這些變化，從而產生出籌碼的延伸技術指標——穿透率、集中度、獲利比例和浮籌比例。這些延伸的技術指標在參考使用時，依然要結合籌碼的形態和K線的走勢來進行綜合判斷。下面一一進行闡述：

一、穿透率：

每一個交易日股價都會出現或上或下的浮動，也就是股價在某一籌碼密集區內或其之間穿行，並使一定的籌碼發生流動。為了表述這種狀態以及強弱，所以設計出穿透率這個技術指標。其計算公式為：穿透率＝當日股價穿越籌碼的比例÷當日的換手率。透過這個公式可以知道，穿透率與當日股價穿越的籌碼比例成正比，與當日的換手率成反比。由於股價可以上下穿越籌碼，所以穿透率有正負值之分。結合籌碼的形態、穿透率的大小和股票的漲跌會有不同的排列組合，每一個組合都包含著不同的市場定義。下面就一些重點內容進行論述：

1.吸籌：股票處於低位無論漲跌和籌碼形態，當股價穿越的籌碼多成交量大，表明主力吸籌，而且吸籌的效果較好（低位波段頂部放量或長陰倒拔垂楊柳等）；

2.洗盤：前期成交量放大以後，當單峰籌碼股票下跌時，股價穿越的籌碼多成交量小，負穿透率很強。在低位出現，表明主力洗盤。在頂部出現，提示主力完成派發股票即將下跌；

3.啟動：單峰籌碼股票上漲時，股價穿越的籌碼多成交量小，正穿透率很強。這部分被穿越的籌碼被主力持有的可能性較大。這個狀態經常發生在主力吸籌洗盤完成後再次上漲的階段；

4.拉昇：股票在拉昇的過程中，如果成交量放大，則表明拋壓比較重，主力在底部吸籌不夠充分。如果穿透的籌碼稀少時，則股票較弱；

5.派發：股票處於高位無論漲跌，股價穿越的籌碼多成交量大，都表明主力派發；

6.下跌：在下跌的過程中，負穿透率較小；

7.當股價穿越的籌碼少成交量小時，說明該股票處於暫時的平衡狀態；

8.股價處於單峰籌碼或較為密集的籌碼區域時，穿透率具有指導意義。在多峰籌碼狀態下，無論是自下而上還是自上而下發散的籌碼，當股價所在的籌碼密集區籌碼比例稀少時，穿透率技術指標並不適用；

9.穿透率在不同股票之間不具有可比性。

二、集中度：

籌碼的狀態不是集中就是發散，所以使用集中度技術指標來表述這些狀態和程度。集中度的計算方法是，集中度＝（籌碼的最高價－籌碼的最低價）÷（籌碼的最高價＋籌碼的最低價）。90%籌碼集中度的計算方法是，用去掉籌碼上部的5%比例後的價格代替籌碼的最高價，用籌碼下部的5%比例後的價格代替籌碼的最低價來進行計算。70%籌碼集中度的計算方法類似，只不過數值各為15%。集中度代表的含義是一隻股票最高價和最低價之間的跨距程度，或持股成本的差異程度。

透過它的計算原理我們可以知道：

1.集中度的理論值在0到100之間；

2.籌碼的集中度數值越小，說明股價間的跨距越小，籌碼就越集中。反之籌碼就越分散。以大智慧數值為例，底部單峰籌碼的集中度不超過1.5，集中度介於6到10為波段頂部，超過10為一輪主升浪。需要強調和注意的是，每支股票的執行狀態和活躍度各有不同，所以不能用一個簡單的籌碼集中度的數值來判斷；

3.股價從底部上漲以後，籌碼高度發散，集中度數值越高，說明股價被拉昇的幅度越大，回撥形成波段和主力派發形成頂部的可能性越大。股價從頂部回落以後，集中度數值越高，說明股價被打壓的幅度越大，底部還沒有到達；

4.在多頭行情中，股價高位籌碼集中度增加形成頭部；在空頭行情種，股價低位籌碼集中度增加形成底部；

5.集中度的缺陷是無法描述發散籌碼形成的方向是自上而下還是自下而上。無法描述單峰籌碼是底部還是頂部籌碼；

6.集中度只是標註籌碼狀態的一個技術指標，其大小並不能描述出股票形態的優劣。

三、獲利比例：

這個技術指標在前面的內容已經有所涉及，包括收盤獲利和游標獲利（游標獲利在不同的行情分析軟體中有不同的名稱）。收盤獲利是指開盤時的即時價位或收盤後價位以下的籌碼比例。游標獲利是指任選一個價位其以下的的籌碼比例。

利用獲利經常運用於以下幾個方面：

1.牛市行情中，股票經過基礎性上漲，形成多頭形態，K線為一組零碎的小陽線（東方紅），當收盤獲利超過85%時，為可靠的買入訊號。原因是，主力欲想拉昇股價必須先收集籌碼。當主力開始收集籌碼時，肯定會盡量在低位收集，只要收集籌碼，股價就會被不同程度地拉昇，這樣就形成一個基礎性上漲形態。當主力收集完籌碼並洗盤以後，一定是希望其他的股票持有者在拉昇前或開始拉昇的瞬間賣出股票，所以會緩慢拉昇股價，以消磨其他持股人的意志，這樣也形成一個基礎上漲的形態。無論那種情況，都可以使主力持有的大比例籌碼獲利，當主力持有大比例籌碼時，正式拉昇股票上漲就成為必然；

四、浮籌比例：大多數市場的操作者都認為浮籌就是拋來拋去不能長期穩定鎖倉的籌碼。嚴格意義上說，這部分籌碼應該稱為短期獲利性和止損性流動籌碼。那麼浮籌比例到底是一個什麼樣的概念呢？浮籌比例是指以即時價位為準，正負10%的籌碼比例之和。浮籌比例的指導作用類似於籌碼的集中度。

籌碼能夠幫助我們看清某隻股票中的資金情況分析，對於新手學習籌碼分佈或多或少都會存在一些問題，例如為什麼日K線的籌碼主峰和周K線的差異巨大?今天我們透過下面的實戰案例分析來講解其中原因。

上圖是002137在2010年5月份的日K線走勢圖，從日K線籌碼主峰上看，主要的籌碼成本是集中在13元上下的，而且最低的籌碼成本也是在10元以上的，而且這張圖中最近的三個交易日從11元主峰移動到了13元主峰之上的，這是顯然就意味著主力已經拉高出貨，籌碼實現了高位換手，但是主力顯然還沒有賺到多少錢。接下來我們看時間跨度差不多的周K線圖。

我們看周K線圖便會發現，主峰籌碼成本是相當低的，主要是在7元左右，15元以上還有一定的套牢籌碼，然而對應的日K線圖上是沒有套牢籌碼的，而且5元以下竟然還有一定的籌碼量，從周K線上看，在當時最近的一星期內，籌碼變動是非常小的，可見主力絕無出貨之意，反而是創新高後有更高目標，但是當時的那兩天換手率加起來一共高達了60%，籌碼主峰卻變動如此之小。

　　為什麼日K線籌碼主峰與周K線差異巨大?籌碼分佈圖，簡單點說差不多就是各個價位區間成交量的堆積情況，籌碼轉移的快慢除了跟成交量的大小有關之外，還跟股價在某個價位區間停留的時間長短，所以在這個對比情況上還要根K線數量有關，日線的K線數量明顯多於周線的K線數量，故日線的籌碼變化明顯大於周線的籌碼變化，你如果把月線調出來看看，會發現月線的籌碼變化更小。