【宏觀】逃不開的美國經濟週期——兼論疫情對美國經濟的影響

拉長的美國經濟週期。凱恩斯在《通論》裡闡明瞭，商業週期主要是由資本邊際效率波動導致的。只要“資本邊際報酬遞減”規律還在，經濟週期就是逃不開的。次貸危機後，經過市場出清、企業去槓桿，2012年美國企業開始加槓桿，經濟逐漸復甦。好的投資機會越來越少，再加上資本邊際報酬遞減，2015年美國企業資本回報率大幅下降，經濟出現見頂跡象，美國2016年經濟增速下滑，但是2017年特朗普減稅刺激了消費，也提高了資本回報率，企業投資增速觸底反彈，經濟週期拉長。隨著減稅效應的減弱，2018年下半年開始美國經濟又顯示衰退跡象。不過，2019年美聯儲開啟新一輪降息，並重新擴表，試圖再次拉長經濟週期。

疫情或加速美國經濟週期的實現。疫情全球蔓延，將會透過多個渠道對美國經濟產生影響。首先，疫情會透過產業鏈、消費、投資等渠道直接影響美國實體經濟。其次，美國企業利息負擔已經很重，如果疫情影響到企業盈利、“借新還舊”，這可能導致企業債務危機。再次，疫情導致了股票、固定資產價格大跌，抵押品縮水，信用風險加劇，信用收縮還可能和信用風險形成負反饋。最後，居民資產負債表惡化，影響居民消費。美國想方設法拉長經濟週期，沒想到經濟週期可能會在疫情的衝擊下實現。當然，我們也不是說經濟危機一定會來，說不定疫情過後，在政策刺激下美國經濟週期又拉長。但最終，經濟週期肯定逃不開。

美聯儲應對危機的工具有哪些？和次貸危機時相比，美聯儲的貨幣政策空間已經不大。目前聯邦基金目標利率區間為1%-1.25%，距離零利率僅有100個基點。負利率的效果並不是很明顯，反而會侵蝕金融機構的利潤、導致銀行惜貸、加劇通縮風險，美聯儲短期實施負利率的可能性不大。量化寬鬆等非常規貨幣政策確實有助於緩解流動性風險，但是刺激經濟的效果可能沒那麼好，除了因為長端利率已經接近零、量化寬鬆效果有限外，更因為沒人願意冒著生命危險去消費、投資。那麼美國剩下的一個現實選擇就是財政貨幣化，由美聯儲直接購買財政部發行的國債，一方面可以為政府債券融資，由政府替居民和企業消費；另一方面也不會導致金融市場的抵押品減少。

美國經濟“長期停滯”的可能性比較小。雖然美國“嬰兒潮”一代逐漸進入老齡階段，美國的老齡化加重。但是美國是移民國家，當前美國的人口增速高於日本。此外，美國的技術進步速度也比日本高。次貸危機後

應該是不會上升階段，美國霸權主義太重，得罪不少國家，美國形象自由民主的國家，可是沒有做到這一點，希望美國能改掉這個毛病。

我希望全世界的人，都是貧民，都平等，這樣世界安寧，夫妻恩愛，兒女懂事，安安穩穩！健健康康！無槍炮，無子彈！人人平等，無戰爭之苦！永遠快樂！

客觀來看，首先可以肯定，這次疫情不僅對美國，對全世界經濟都會產生很大影響，這從最近全球主要經濟體的股市紛紛跌到熔斷就可以看出來，要說美國經濟會嚴重衰退，我個人覺得不至於。這主要基於以下幾個方面來判斷，一是美國有強大的經濟實力，這是美國經濟能夠快速復甦的基礎，單靠一次疫情是很難對其經濟產生根本性影響的；第二，美國有穩定的政治體制，在災難面前不會出現像非洲那種政局不穩的現象，這也為其經濟復甦提供了穩定的政治環境；第三，就是美國具有強大的科技基礎，科技是不會因疫情影響而衰退的，這個不是減法運算，疫情過去，很快就會產生生產力。綜合以上幾點來看，這次疫情不會對美國綜合國力產生致命的影響。

美國疫情過後，經濟一定會衰退。

但不一定是因為疫情，而是因為歐佩克會議，俄羅斯掀桌子和沙特的石油一起不減產，導致石油股價大跌，美股大跌，直接導致股市蒸發3萬億美元，昨天又開始大跌，這樣會極大影響美國經濟。而美國是靠美元和美軍雙手互推，才能謀取利益的。現在美元出現了問題，只有靠美軍了，美元已經撐不住了，美軍還敢打仗嗎？

美國災情經濟影響有多大不好說，但經濟倒退會有更多的人出來叫板特朗普，有很多人上街遊行叫罵特朗普是無法避免的事！不知是單月還是雙日特朗普會被罵到頭大頭臭。

現在還不清楚疫情什麼時候結束，但是這次疫情會把美國的遮羞布給撕得粉碎！由於疫情應對不利，本身可以讓美國有能力應對這次經濟衰退的機會，結果被川建國的神操作給徹底的摧毀！

這次如果處理不好，美國很可能會分裂成若干個小國家。

首先，石油價格下跌，讓頁岩氣企業損失慘重。這個還不僅僅是直接損失，更嚴重的是很多頁岩氣企業有很多外債，他們還不起外債後，會產生連鎖反應。

據說不靠譜的支持者中有很多頁岩氣公司，如果這些頁岩氣公司倒閉，不靠譜的靠山會倒掉一大片。

其次，美國因為疫情應對不利，錯失最佳防控機會，造成民眾對政府的信任喪失。這種喪失的結果會引發社會動盪。如果美國不封城，病毒會肆虐，造成大量人員傷亡；如果封城，美華人很多都沒有儲蓄，半個月甚至更久的封城會讓很多家庭崩潰！低收入者會進行搶掠！

第三，美國這個時候沒辦法透過戰爭來轉移國內矛盾，也沒辦法制造新的國際動盪，來吸引資金迴流美國。中俄打不過，也不敢打。中東只有伊朗是好目標，但伊朗一方面病毒肆虐，一方面中俄也不讓美國打。

第四、美國製造業的產業鏈不完善，需要國外進行各種生活、工業等物質的生產。進口這些產品需要大量經費，而經濟危機後，美元會貶值。同時股票下跌後，很多企業無法透過股市融資，相反由於早先股票市場的高位，造成大量企業透過股票來抵押，這樣會讓很多企業破產。

由於美國霸權在全球造成很多負面影響，受傷害的國家和組織會在美國經濟衰退的時候進行反攻，對美國境內外設施進行報復。內外交困的情況下，美國的一些州會考慮透過獨立來規避由於聯邦政府的無能造成的損害。因為，州長、周議員需要對選民交代，假如不給選民交代，人手一杆槍的美華人會想辦法的。

各個方面衰退的野生蘭草。車子跑不遠，一個人一個國家道理是一樣的。全世界人民心裡容易膨脹，只是美國霸權主義，有些小郭加入國家。敢怒不敢言而已。在一個西方人認為意識形態和東方這個意識形態是天壤之別，透過這次疫情也造出了美國的醜惡的嘴臉。

美國超強的科技實力和強大的軍事實力，為美國的經濟發展已經釋放了最充分能量，基本上吃掉了循序上漲的空間。近年來，美國雖然在川普上任以來經濟有所好轉，但仍很脆弱，本次疫情中，最能反應美國經濟的股市已經做作了最好的答案。沒有不落的太陽，大英帝國如此，蘇聯帝國如此，，如果疫情在美國真的有大地爆發，對原本債務累累的美國，一定會有很大的衝擊，隨著時間的流逝美國將漸漸停止它那一覽眾山小的腳步！

我個人認為，疫情對美國的經濟（包括所有國家）的影響是有限度的。

這主要是由美國的金融體系和疫情的性質決定的。

一般來說一個國家的金融體系是經過幾十年甚至百年的考驗， 美國自從獨立以來就建立金融體系至今200多年，這200多年也不是一成不變，也是在自我的不斷完善的過程，歷史上也經過了多次的經濟危機和一戰、二戰的洗禮，最近的一次也經過了2008年那次的次貸危機的金融風暴，一個金融體系不可能完美無瑕，只要適合時代經濟行為的金融體系，就是正確的。

疫情也是一樣，對經濟的破壞雖然有一定的規模，但都有一定的時間性和局域性，就比如這次的疫情，他不可能在短時間內讓全世界所有國家的人都感染，也不可能持續感染了1～2年之久，疫情對經濟的損害的和戰爭比起來就是小毛毛，戰爭的損耗、傷害、永續性、不可估性對經濟的傷害才是真厲害。

一個大國的經濟體系，經不起一場疫情或者一場戰爭的承受，那這個國家就無法難於在世界上立於不敗之地。

所以，這次疫情對美國的經濟固然有影響，但不會讓美國得經濟崩潰，也不會讓美國的股市崩潰，但有一點，美國股市的引領地位被削弱，有利於中國股市的發現。

美國的經濟總體來看就是經過新冠疫情以後他也會一直向好的。但是美國經濟在這次新冠疫情中肯定也要遭受一次很大的挫折。因為美國它畢竟還是擁有了世界上最先進的科學技術。他的經濟實力和規模都是世界上最大最強的。他的軍事實力也是世界上任何一個國家無法與之相提並論的。