首先

我們先了解一下貝塔值定義:是用來量化個別投資工具相對整個股票市場的波動，將個別風險引起的價格變化和整個股票市場波動分離開來。

其次

貝塔值與股市的關係:

1.股票的貝塔值越高，潛在風險越大，投資收益也越高；(俗話說就是風險越大收益就越大，適合激進型投資者，在牛市更適用。)

2.證券的貝塔值越低，風險程度越小，投資收益也越低。(俗話話說就風險越小收益也小，適合穩健投資者，在熊市和震盪市更適用。)

從問題上來看，首先要知道a和β代表的含義。

a表示的是受市場和行業的影響，β表示的是公司自身的經營影響。

那麼在市場反彈過程中，一般都是選a高或者β高的股票，通俗的說是追求主流熱點題材a，或者耐心研究基本面選擇優質公司高β的股票。

那麼簡單瞭解完概念就知道怎麼選擇了。如果市場是短期的超跌反彈，往往高a的個股(熱點行業板塊)會反彈較快，如果市場是持續中長期的反彈，比如17年白馬股行情，就是優質公司(高β)收益較高。

1、 什麼是貝塔值？

定義：是用來量化個別投資工具相對於整個市場的波動，將個別風險引起的價格變化和整個市場波動分開來。也常常被稱作“貝塔係數”。

2、 貝塔值和收益的關係

正常情況下，貝塔值越高，潛在風險越高，投資收益率越高；貝塔值越低，潛在風險越低，相應地投資收益也越低。

3、 用貝塔值來選基金

我們在買基金時也會經常看到一隻基金的貝塔值。大家有沒有發現，貝塔值高的基金，在市場環境好的時候，它的賺錢能力更強。而那些貝塔值低的基金，很多情況下會原地踏步。

4、用貝塔值來選股

貝塔值不僅可以用來選基金，同樣也可以用來選股。

股票市場反彈，也就意味著市場好轉，這時候應該選貝塔值高的股票，投資收益率會高一些。

當股市下跌時，應該選貝塔值低的股票，儘管投資收益率會低一些，但風險也會小很多。畢竟這時候安全更重要。

目前，可以基本確定的是，A股市場的這一輪反彈由超跌的高貝塔值個股開始，而最終，如果宏觀經濟基本面沒有實質改善的話，投資風格仍需轉向低貝塔值的個股。

“需要強調的是，高貝塔值的個股，只是交易型的機會，除非宏觀經濟的基本面發生了變化，否則，在超跌反彈到了一定高度後，就需要選擇一些低貝塔值的個股，向防禦的方向轉型，以此來對沖風險。”武幼輝認為，從這個角度來考慮，我們看好通貨膨脹受益、內需和弱週期的組合，其中包括的行業為煤炭、醫藥、商業貿易、食品飲料和資訊服務。

“在一輪通脹週期中，能源類品種其實是非常好的配置，但是，A股市場的能源類股票，如石油化工和電力行業，卻因為價格管制，業績下滑非常明顯，這不能不說是一個遺憾。”一位市場人士稱。

必須高貝塔。高貝塔代表高風險，金融領域風險是對收益的補償，風險越大代表波動越大，在市場反彈的時候彈性越大。市場上漲時，選高貝塔股票，可以獲得高收益。

在股票炒股的過程中，很多人都是虧損大於盈利，但是也存在少數人他們能夠獲得比較穩定的盈利，主要原因在於除了訊息靈通外還有各項指標的分析。而貝塔值也是很多人用來衡量股票是否合適介入的一個指標，那麼在股市反彈是，應該選擇高貝塔值股票還是低貝塔值股票呢？

01什麼是貝塔值？

貝塔值是統計學中的一個概念，後來被股票分析師引入股票市場，用來衡量一隻股票（或股票型基金）相對於整個股市（市場）的波動情況，是一種風險指數，被用於評估股票系統性風險。

①貝塔值的計算

貝塔值的計算使用的是迴歸法計算，其計算公式為：

②貝塔值的含義

貝塔值採用迴歸法進行計算，一般情況下將市場風險認作為貝塔值1，那麼我們就可以透過股票貝塔值來預測一下股票的波動情況。

當貝塔值大於1時，說明這隻股票波動比市場波動性要高；

當貝塔值等於1時，說明這隻股票波動與市場波動情況一致；當貝塔值小於1時，說明這隻股票波動比市場波動性要低；02貝塔值的實際應用

以上證指數為例，若上證指數代表整個市場，貝塔值為1，某一隻股票跟隨大盤變動而變動。

若該股票與大盤指數漲幅一致正相關，那麼這隻股票的貝塔值也為1；

若該股票漲幅兩倍於大盤指數，則該股票的貝塔值為2；若大盤指數漲幅兩倍於該股票，則該股票的貝塔值為0.5；

以上是正相關的案例，也會呈現出負相關的情況。例如：大盤指數上漲5%，而某隻股票下跌幅度為5%，那麼這隻股票的貝塔值為-1。

那麼透過貝塔值與大盤的預期走勢就能在一定程度上預測出那些股票將會大漲或者是哪些股票漲幅很小甚至是下跌的情況，能在股票的選擇上規避很多風險。

03股市反彈選何種股票

貝塔值被專業股票分析師及投資顧問用來分析股票的風險，將高貝塔值的股票認作為高風險股票，低貝塔值的股票認作低風險股票。

在股市反彈時，市場行情是好轉向上突破的，這個時候貝塔值高的股票漲幅更勝於大盤指數，低貝塔值股票漲幅則不如大盤指數。

這種時候，既然能確定大盤的走勢是向上的，如果單純從貝塔值來分析並選擇股票，為了掙取更高的收益，那麼肯定選擇高貝塔值的股票，因為它的漲幅要比大盤更高。

拓展一下可以知道當投資者預測熊市即將到來或者是出現大幅度的回撥時，就應該儘量選擇撤出資金或者是選擇低貝塔值的股票來規避風險。

溫馨提示：股票市場行情變動莫測，貝塔值畢竟是使用歷史資料計算出來的，單一從貝塔值來分析股票的風險是不太妥當的，還需要綜合其他的工具來進行股票的分析，避免出現大幅度虧損。

指數，是一種趨勢的力量，代表了市場基本的執行趨勢是如何的，給我們的指導是戰略性的，並且指導著我們的兵力部署。指數在證券理論中是屬於一種個股基本估值的擴張力量或者收縮力量，用術語被表示成β值。

個股是在指數指導下的戰術問題。個股的收益率包括了個股基本的收益率和期望收益率(指數擴張或者收縮的兩部分)。當指數呈現擴張時期(牛市)個股的基本收益率和期望收益率都會同步的擴張，而反之都會同步的收縮。

所以當β值為大於1的正值時，個股的基本面變的並不是很重要。而當β值小於1時，個股的基本面變的尤其的重要的原因所在。歸根到底市場用大量的資金博弈不管是在基本面上還是在指數擴張收縮面上估值體系都是相對正確的。

作為個人投資者有別於機構投資者，要更多的站在β的角度思考投資的邏輯。為什麼?理由如下。個人投資者資金靈活，容易擇時。但是個人投資者的缺點也是顯而易見的，比如個股基本面研究的缺失，週期研究的缺失，國家宏觀微觀經濟研究的缺失等等。

從趨勢來看，既然市場處於反彈階段，如果市場交易量明顯放大，即為高貝塔值個股提供了交易機會。當然是高貝塔值個股為主。

“股市反彈時”，這是個非常模糊的背景，如果非要在這麼模糊的背景下回答問題的話，那答案是高beta值的股票。

但是，在這個粗糙的答案的背後還有很多讓你得不到預期收益的影響因素需要考慮進去。

首先，回顧一下什麼是貝塔（beta）值。beta值可以理解為股票和指數同步的那一部分波動相對於指數的波動的比例。簡單的說，一隻beta值為3的股票在指數上漲1%的同時它和指數同步的那一部分會上漲3%，一隻beta值為0.5的股票則只有0.5%。在其他影響因素可以忽略的前提下，自然選擇高beta值的股票。

接下來我們聊聊有哪些影響因素可能讓你的“算盤”落空。

一，beta值的計算用的是歷史資料。

沒有任何理論支撐“未來beta值等於歷史beta值”這樣的論斷。所以歷史beta值為3的股票在這一波股市反彈時只有0.5，而歷史beta值為0.5的可能變成了3，這時候“算盤”落空了。另外對於歷史資料的時間選擇也會影響數值的大限，比如用一年，用三年，都能算出beta值來，而且很可能不同。但是沒有任何理論告訴你是一年更好還是三年更好。

二，beta值僅能部分解釋一隻股票的波動。

在上面的解釋裡，我強調了“同步”的那一部分，既然有同步的部分那就有不同步的部分，不同步的波動來源因個股自身的特徵而異，並且也是隨著時間推移而“飄忽不定”的。有的時候不同步的波動佔一只股票全部波動的比例非常高，換句話說，它的走勢可能和指數毫無關係，再換句話，它無所謂股市反彈不反彈，它有它獨立的行情。這種情況下，“算盤”又落空了。

三，還有更好的辦法嗎？

知道一隻股票的beta值非常容易，有定義非常明確的公式可以使用。要知道股市會否反彈要非常之難，恐怕可以排到股票投資者最想掌握的技能排行榜的前三位。萬一提問者有幸掌握了這麼一項技能的話，我建議你換一個思路，不要依靠買高beta值的股票來獲取收益，太不保險了，我建議你買入股指期貨或者股指期權，這兩者可以提供槓桿功能，具體使用多高的槓桿可以透過倉位控制來調整。這樣的話，“算盤”就不會落空了。