今天大盤放量上漲，創業板收綠，明天大盤應該會小幅震盪收個小十字星，題材方面看好免稅的王府井，中國中免，深振業A繼續向上擴充套件高度

下半年剛開局，A股就站上了久違的3000點！7月1日滬指持續走強，白酒、地產等權重板塊領漲，銀行、券商大金融板塊再度發力，助推滬指走強。

截至收盤，滬指漲1.38%，報收3025點；深成指漲1.01%，報收12112點；創業板指跌0.76%，報收2419點。

至於逼空式的上漲原因。其實很簡單，有市場資深人士表示，寬鬆背景下的資產荒，類似於14-15年牛市。

而對於能不能站穩3000點。李大霄表示，股市基礎已經夯實，別怕！

主力提前埋伏券商、白酒

而作為牛市風向標的券商股，週三全線上揚。華泰、中信、海通等頭部券商漲幅靠前。

實際上券商股6月份以來獲得了槓桿資金、北上資金兇猛加倉。有統計資料顯示，6月份以來融資買盤淨買入券商股46.48億元，同時獲融資買盤和北上資金加倉的券商股佔比超過七成。

而除了券商股，沉寂已久的地產、銀行等權重品種也開始發力。資金流向上，房地產、釀酒等板塊就已經提前獲得了主力的潛伏。

市場高低切換顯現

個股方面，市場高低切換跡象顯現，司太立、山東藥玻、浪潮資訊等年內高位股重挫，而萬科A、老白乾酒、馬應龍等相對滯漲品種紛紛大漲。

在剔除ST股和次新股後，週三漲停的合計有61股，今年上半年平均漲幅僅為17.88%。其中24股今年上半年收跌，9股漲幅在0-10%，19股漲幅在10%-40%。

而在上述漲停股中，上半年跌幅靠前的個股多集中於房地產、有色、機械裝置、商貿等滯漲行業上。

房地產產業鏈爆發

而對於被主力忽視已久的地產股飆漲，從而帶動水泥、建築材料等基建產業鏈板塊全面爆發。

受疫情衝擊，各地紛紛出臺措施緩解房企經營困境，土拍政策面逐漸走向寬鬆。

結合當前貨幣環境、房企融資以及銷售對土拍的刺激，在2020年2季度一二線城市迎來土拍小高峰後，預計3季度三四線城市出現土拍小高峰。

積極因素正在醞釀。推薦佈局一二線及都市圈核心城市、資金狀況優良的房企。穩房價穩地價穩預期基調在下行週期或有方向性改變，關注後續流動性改善和逆週期調節政策對需求的帶動作用。

基建：全年增速或14%

地產股起來了，基建股也受到了相應的關注。

6月15日，國家統計局公佈5月經濟資料顯示，在一系列穩投資政策的作用下，投資專案建設持續加快，投資降幅連續3個月收窄。其中，基建投資明顯加快，5月單月投資增速領先於地產和製造業。

2020年全年基建投資或可增長2.7萬億，對應增速14%左右。

建築行業階段性需求提升明顯，但受制於經濟動能切換需求及地方政府長期債務壓力，總量彈性降低，然結構性機遇凸顯，裝配式建築在政策檢驗年推動下發展迅猛，民生基建則成為重要抓手獲得邊際彈性。

家電：需求逐步釋放

而家電作為房地產產業鏈後端的配套需求。也受到了機構們的重點關注。

“下半年，家電覆蘇的確定性是比較強的，從資料來看，不管是內銷還是外銷，都有顯著的改善，之前因為疫情受到抑制的消費在逐步釋放。”

家用電器價格底部回暖，拐點臨近：一季度在動銷壓力下，空調價格競爭更趨激烈，均價下行20%以上。但4月份起均價環比企穩，同比降幅收窄。隨著新能效標準7月份施行，同時隨經濟復甦與PPI反彈，有望迎來價格上行。

茅臺比酒貴白酒業績或超預期

而大盤重返3000點，另一大重磅發動機無疑是白酒板塊。

白酒龍頭茅臺收漲超2%，盤中股價一度突破1500元大關，超過零售指導價1499元，6年漲逾40倍，最新市值1.88萬億元，依然穩居兩市第一。

此外五糧液、瀘州老窖等多隻白酒股創新高。

6月份我們做了大量的渠道調研。我們認為：二季度以來消費持續向好，白酒Q2實際動銷好於報表，未來一年基本面有望逐季改善，在價格驅動下業績端存在超預期可能。

茅臺打開價格空間，五糧液、瀘州老窖再“攜手”衝擊千元價格帶。由於白酒行業價格的“一體性”，茅臺塑造稀缺感拉高品牌力，打開了白酒品牌的價格天花板。

回顧歷史，每輪行業價格的上漲，均是從龍頭自上而下的傳導，3月以來，茅臺批價從2000元上漲至2400元左右。4-6月五瀘積極控貨，五糧液大力發展團購渠道並提出傳統商家不增量，國窖縮減配額價盤為先，近日下發通知上調團購成交價至980元，挺價訊號明顯。此外，青花汾酒、水井坊等次高階品牌亦下發了漲價通知，增強各區域的價格穩定性。

機構論市

從股市看，增長復甦可能會繼續提升風險偏好，利率雖有起伏但總體在低位，居民資產配置的拐點、投資者結構機構化與國際化的趨勢深化、海外資金等因素可能使得股市流動性仍相對充裕。

隨著資本市場改革的加速推進，未來市場流動性會進一步向行業龍頭個股集中，有稀缺性、成長性、業績增長有確定性的好公司才會走出長牛行情，投資者應該順應形勢，尋找優質公司進行長期配置，享受好公司高速發展帶來的投資回報。

股市流動性方面展望偏正面，隨著創業板註冊制改革推進，IPO市場有望持續活躍；同時定增計劃陸續落地實施，再融資市場將出現明顯回暖，融資需求預計總體明顯增加，不過對二級市場的實際影響可控，公募基金髮行或將保持較高水平，增量資金的對沖作用下，市場仍有望呈現淨流入的狀態。

市場流動性受益政策引導下的增量資金，中長期資金流入渠道開啟，境外資金流入將持續，邊際定價權面臨提升。

但也有券商提出，三季度形勢與二季度有很大的不同，市場估值、盈利是否改善等問題需要密切注意。

當前市場估值已不再明顯低估，同時國內貨幣也不會長期維持高速增長，因而市場上漲動力正由貨幣驅動向盈利驅動切換。在這個過程中，在企業盈利改善未得到普遍認可之前，可能會引發市場短期上行動能弱化的壓力，進而使得市場產生短期調整壓力，這個短期風險需要引起投資者關注。

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中國證券報 滬指重回3000點：誰在進 誰在出

上海證券報 國常會：允許專項債合理支援中小銀行補充資本金

證券時報 貨幣政策堅持靈活適度 結構性工具料成“主角”

證券日報 國企改革進入“快車道” 資本市場擔當“助推器”

人民日報 免稅購物 海南風景更好

經濟參考報 各地加碼“穩外資” 重大專案庫競相出爐

第一財經日報 中小行資本補充國常會放新招 允許地方政府專項債合理支援

中國證券報

滬指重回3000點：誰在進 誰在出

7月1日，是2020年下半年首個交易日。在白酒及房地產板塊帶動下，上證指數時隔4個月重回3000點。截至收盤，上證指數上漲1.38%，深證成指上漲1.01%，創業板指下跌0.76%。兩市成交額顯著放大，合計超過9000億元。

三部門出新規 完善公司信用債違約處置機制

華人民銀行7月1日訊息，為加快完善規則統一的債券市場基礎性制度，構建市場化、法治化的債券違約處置機制，按照黨中央、國務院部署，近日，人民銀行會同發展改革委和證監會聯合釋出《華人民銀行發展改革委證監會關於公司信用類債券違約處置有關事宜的通知》(以下簡稱《通知》)。通知自8月1日起施行。

貨幣政策操作重心位移 流動性步入次寬鬆時期

經濟復甦向好態勢不斷鞏固，為4月以來貨幣寬鬆狀態的收斂提供了基本面解釋，加之防風險的需要，宏觀政策在保增長與防風險之間呈現再平衡。分析人士認為，資金面最寬鬆階段已過，但下半年總體維持寬鬆的問題不大，貨幣市場利率中樞繼續上移空間有限。7月流動性擾動因素多，預計中下旬將迎來央行密集對沖。

銀保監會：支援險資參與國債期貨交易

銀保監會網站7月1日訊息，為支援保險資金參與國債期貨交易，有效防範風險，根據《關於商業銀行、保險機構參與中國金融期貨交易所國債期貨交易的公告》的精神，銀保監會於近日釋出了《保險資金參與國債期貨交易規定》，並同步修訂了《保險資金參與金融衍生產品交易辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規定》。

上海證券報

國常會：允許專項債合理支援中小銀行補充資本金

定了！地方專項債可注資中小銀行。國務院總理李克強7月1日主持召開國務院常務會議，決定著眼增強金融服務中小微企業能力，允許地方政府專項債合理支援中小銀行補充資本金。

助力上市公司併購重組和再融資 上交所擬出臺定向可轉債業務規則

7月1日，上交所釋出《上海證券交易所上市公司向特定物件發行可轉換公司債券業務實施辦法(徵求意見稿)》(下稱《實施辦法》)。為向市場明確定向可轉債掛牌、轉讓、轉股、回售、資訊披露等業務規範，力圖將定向可轉債打造成“規則透明、流動性強、市場歡迎”的標準化證券產品。近期，上交所多方聽取上市公司、中介機構和投資者的意見，統籌考慮多家上市公司定向可轉債的個性化條款差異和可實現性，起草了《實施辦法》，現公開向市場徵求意見。

資本運作精彩紛呈 下半年國資改革將快馬加鞭

今年上半年，國資無疑是A股市場上最活躍的運作力量之一。年初至今，國資宣佈入主A股上市公司約50家，國資旗下上市公司啟動重大資產重組20餘起，啟動分拆上市計劃的國資上市公司近10家，更有數十家上市公司擬引入國資作為戰略投資者。一系列密集資本動作的背後，是各級國資加快市場化改革步伐，增強競爭力、創新力的核心訴求。

保險資金參與國債期貨交易“鳴槍起跑”

自今年2月“保險機構獲准參與國債期貨交易”的訊息釋放後，保險資金怎麼參與國債期貨？保險資金是否會加大金融衍生品投資？繼業內徵求意見之後，昨日，銀保監會正式釋出《保險資金參與國債期貨交易規定》，並同步修訂了《保險資金參與金融衍生產品交易辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規定》。這三個檔案的釋出，意味著保險機構將可以正式參與國債期貨交易。

證券時報

貨幣政策堅持靈活適度 結構性工具料成“主角”

2020年初突如其來的新冠肺炎疫情，打亂了社會經濟活動，國內經濟下行壓力驟然加大。就在市場瀰漫悲觀情緒之際，以貨幣政策為代表的多項宏觀調控舉措迅速出臺，應對異常嚴峻複雜的局面。這是一場與時間賽跑的硬仗，央行等金融部門主要工作人員春節期間仍奮戰在崗位上，抓緊研究應對舉措，及時投放流動性並引導利率下行，穩定市場信心。

三部委聯合發文完善債券違約處置機制

在經過前期公開徵求意見後，昨日央行會同發改委和證監會聯合釋出《關於公司信用類債券違約處置有關事宜的通知》，明確債券違約處置的原則，充分發揮受託管理人和債券持有人會議制度在債券違約處置中的核心作用，進一步豐富市場化債券違約處置方式，允許發行人在基於平等、自願前提下，透過債券置換、展期等方式協商進行債務重組，並加大對發行人逃廢債的打擊力度。《通知》將於8月1日起正式實施。

銀保監會明確險資參與國債期貨交易細則

為支援保險資金參與國債期貨交易，有效防範風險，銀保監會昨日釋出《保險資金參與國債期貨交易規定》，並同步修訂了《保險資金參與金融衍生產品交易辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規定》。

銀行服務小微監管考核“指揮棒”落地

為更加有效地運用監管政策手段，引導和督促商業銀行全面提升小微企業金融服務能力和水平，緩解小微企業融資難融資貴，在前期公開徵求意見的基礎上，銀保監會昨日釋出《商業銀行小微企業金融服務監管評價辦法(試行)》，要求各級監管部門應參照本辦法，對商業銀行2019年度的小微企業金融服務工作組織開展試評價，於2020年10月31日前完成。

證券日報

國企改革進入“快車道” 資本市場擔當“助推器”

國企改革正邁入高質量發展的新階段。6月30日，中央全面深化改革委員會召開第十四次會議審議通過了《國企改革三年行動方案(2020-2022年)》。

新三板昨首次打新 投資者有意“迴圈打”

多份重磅檔案點題農村土地改革 A股將迎來更多投資機會

多份重磅檔案釋出，農村土地改革正在加速。而最新的政策表態，來自於6月30日召開的中央全面深化改革委員會第十四次會議，該會議審議通過了《深化農村宅基地制度改革試點方案》。專家認為，農村土地改革將為A股帶來更多的投資機會。而《證券日報》記者根據東方財富資料整理，截至7月1日，A股上市公司中與土地流轉相關的概念股共有53只。

公募基金半年考放榜 90只基金收益率超50%

今年上半年已收官，公募基金榜單正式出爐。《證券日報》記者根據東方財富Choice資料統計發現，截至6月30日，在有資料可查的8828只開放式基金中，高達7046只取得正收益，佔比高達79.8%。其中，收益率超過20%的產品有1442只，前百隻排名中有90只基金收益率超過了50%。

人民日報

免稅購物 海南風景更好

7月1日起，海南離島免稅購物政策迎來大調整，除離島旅客每年每人免稅購物額度提高至10萬元、取消單件商品8000元免稅限額規定外，還大幅減少單次購買數量限制的商品種類。

國務院：允許地方專項債支援中小銀行補充資本金

7月1日召開的國務院常務會議指出，按照黨中央、國務院部署，做好“六穩”“六保”工作，特別是保中小微企業、民營企業生存發展，必須加大金融支援，發揮中小銀行不可或缺的作用。會議決定，在今年新增地方政府專項債限額中安排一定額度，允許地方政府依法依規透過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的新途徑。

A股中報前瞻：預喜率不足三成 61家企業淨利“逆勢”翻倍

據資料統計，截至目前，已有602家公司公佈中報預告，其中披露淨利潤數值範圍的企業有271家。整體來看，目前A股上市公司上半年預喜率不足三成，包括業績預增120家，扭虧企業18家，續盈企業16家，合計佔比僅為25.58%。而業績預減、首虧、續虧上市公司則分別達到了128、76、73家，佔比高達46.01%，另外有171家上市公司對中報業績“不確定”。

經濟參考報

各地加碼“穩外資” 重大專案庫競相出爐

中國開放政策接連落地，各地舉措頻出競相加碼“穩外資”。《經濟參考報》記者獲悉，近期，安徽、浙江、山東等地推出重大外資專案庫，在放寬外資准入、落實財稅支援等方面發出政策禮包，聚焦特色產業，鼓勵外資總部經濟發展。國家層面，第四批重大外資專案庫正在加緊籌備，涉及電子資訊、新材料、先進製造等領域。分析指出，重大專案簽約落地對中國吸收外資具有風向標意義，重大外資專案庫的接連出爐將增強外商投資信心，為中國“穩外資”再添底氣。

債市“補短板” 三部門發文 完善債券違約處置機制

記者7月1日從華人民銀行網站獲悉，人民銀行、國家發展改革委、證監會日前聯合釋出關於公司信用類債券違約處置有關事宜的通知。通知的釋出是構建市場化、法治化債券違約處置機制、推動債券市場規則統一的一項重要制度安排，有利於完善債券市場的基礎性制度，補齊市場發展短板，促進市場長遠健康發展。

第一財經日報

中小行資本補充國常會放新招 允許地方政府專項債合理支援

7月1日，國務院常務會議決定，著眼增強金融服務中小微企業能力，允許地方政府專項債合理支援中小銀行補充資本金；透過《保障中小企業款項支付條例(草案)》，維護其合法權益；部署進一步促進國家高新技術產業開發區深化改革、擴大開放，推動高質量發展。

白酒消費恢復五糧液股價創新高

7月1日，白酒股再次上演集體爆發。貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)等多股股價創出新高，近期第一財經記者走訪市場瞭解到，目前白酒市場銷售明顯好轉，但仍不及往年，部分大商稱6月份的銷售剛恢復到去年同期水平。