不可能上市的。風雨飄搖中的萬達，今年日子不好過了！樹大招風，前幾年的買買賣，瘋狂的海外投資，國內大手筆圈地開發，牛器十足！終其原因，利用高槓槓進行投資，所有的錢還是銀行的！離開銀行萬達就是一堆狗屎！什麼定個小目標，先賺一個億！我們是沒有這個機會！萬達還是快快出售所有的商業地產，給銀行把錢還了吧！

有人說萬達的負債高，筆者想說，再高也高不過萬科、恆大、碧桂園等地產商的負債率。首先要明白的是，企業都是負債經營的，資產分為兩部分，負債和所有者權益。像萬科的負債率83%，而其餘的負債率更大，像恆大88.6%。

萬達之所以賣掉海外資產和眾多酒店，筆者認為是在清理產業，從而形成上市的獨立條件，在2018年8月31日前儘快A股上市。

萬達在A股上市的形式應該跟360一樣的，360是先引入資金購回股票，從美國退市，完成整個私有化流程，然後在A股裡借江南嘉捷的殼上市。筆者認為，即使萬達不能ipo成功，也能像360一樣，借一個便宜的殼儘快在2018年8月31日前A股上市。

萬達從港股退市私有化過程中籤訂過一份對賭協議，即萬達私有化後未能在2018年8月31日前A股上市，萬達以每年10%向基金回購全部股權，包括其他費用預計為16.5到20%之間。也就是說，如果萬達不能在8月底上市，即要付回贖股票費用及利息，對一個私有化企業的流動性來說是極其要命的。

所以，筆者認為萬達會盡一切力量儘快在A股上市，如1月30日引入騰訊京東蘇寧融創四家企業340億的資金，佔比14%的股份。

感覺上不了市，有人說騰訊，蘇寧，融創四巨頭入股萬達，看著萬達得救了，但我不這麼認為：

1月29日晚間，萬達集團官網釋出公告，騰訊控股作為主發起方，聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業在北京簽訂戰略投資協議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。

因為騰訊，蘇寧，京東，融創這四個各個領域的金字塔頂端的巨頭地位，使得這次入股萬達商業的行為，一石激起千層浪般，引發了巨大的媒體關注。

各種議論有之，不過，核心觀點就是“騰訊，蘇寧，京東，融創”和萬達發生了不可名狀的不可分割的聯絡，或者是騰訊，蘇寧，京東，融創和去年風雨飄搖的萬達集團，結成了一體。

萬達因此得救了！

擁有了騰訊，蘇寧，京東，融創這四大巨頭，巨大的支援，終於可以東山再起，甚至可以說取得更大的顛覆性的地位，云云。

事實上，是這樣嗎？不是！

騰訊，蘇寧，京東，融創四大巨頭入股萬達商業，有影響，但絕不會不是像媒體想象的那樣有什麼顛覆性。

為什麼呢？請我細細道來。

首先，我們要明白萬達最重要的資產是什麼？或者是萬達最值錢的是什麼？

萬達最值錢的有兩塊，一塊有形，一塊無形，都是非常好，金子般的好！

萬達王健林第一個核心資產：就是數量巨大的萬達廣場，這個是有形的資產。

這個是重資產，但也是最值錢的資產，銀行要貸款給你，沒有土地房子這些重資產抵押，幾乎是不可能的，所以說世界上最好的有形資產，就是重資產。

而且很多萬達廣場，都是在城市的核心地區，即使不是原來的核心的地區，但因為有了萬達廣場，而成為了核心地區。這個也是萬達廣場最厲害的地方，它可以使不值錢的土地變成值錢的土地，不繁華的地區，變成繁華的地區。這就是很多政府，特別歡迎萬達廣場的原因，甚至願意貼錢請萬達來的原因。

沒有萬達廣場，這塊地只能賣2000，但有了萬達可以賣20000，這就是萬達廣場最吸引人的地方。

其實，本質上是成功的購物中心，能大大的增加附近的地價，只是萬達廣場成功的比較多而已。

可是我們看“根據王健林介紹，除了商管公司剝離的地產業務之外，地產集團還將開發萬達廣場重資產，也不排除純粹搞一些住宅開發。”

你們知道這個剝離了地產業務，剝離了萬達廣場的空殼“商管公司”是哪個嗎？

就是開頭鬧的轟轟烈烈的“騰訊，蘇寧，京東，融創”四大巨頭即將入股的，所謂的萬達商業。一個剝離了地產，沒有任何重資產的，改名叫商管公司的皮包公司。

雖然把地產剝離萬達商業，王健林給的原因是重資產負債太多，不利於上市，但是萬達廣場拿地的價錢多少，現在的萬達廣場值多少錢？那時候為了開發借的錢，肯定不如現在萬達廣場的價值高！

到這個地方，大家可能有疑問了，“騰訊，蘇寧，京東，融創”四大巨頭傻了吧，為什麼會花幾百億買一個皮包公司的股份呢？

呵呵，其實，這四大巨頭是不傻的，恰恰相反，還是很精明的，他們盯著的是王健林第二個核心資產。

萬達王健林第二個核心資產就是：萬達廣場運營經驗。這個是無形的資產，或者說是能力。

做購物中心的地產商很多，但能做到萬達這種規模的，幾乎沒有。

不是沒有比萬達做的好的，每個大城市都有相當成功的購物中心，但陽春白雪，曲高和寡，數量和萬達沒法比，也許某個公司有一兩個比萬達廣場做的好的，但比起萬達全國幾百家成功的萬達廣場的規模，就望塵莫及了。

能在全國，特別是很多二三線城市，大規模的複製萬達廣場，並且還相當成功，這個沒有相當的運營經驗，是不可坑做到的。

特別是各個地區，情況不同，政府不同，民眾不同，萬達都能遊刃有餘的運作成功，這個能力是很厲害的。不是說沒有失敗的萬達廣場，但成功的萬達廣場太多了。

所以萬達這個運營購物中心的經驗是非常寶貴的資產，是不斷下金蛋的母雞。

我們看四大巨頭入住的商管公司是幹什麼的：

“萬達商管今後不再進行房地產開發”，萬達在訊息中宣佈，在引入新戰略投資者後，萬達商管的主業變化：將用1至2年內消化房地產業務，萬達商管今後不再進行房地產開發，成為純粹的商業管理運營企業。”

這個所謂“純粹的商業管理運營”就是萬達這些年下來，積累的寶貴的購物中心運營經驗！

所以說，雖然沒有價值巨大的萬達廣場，四大巨頭，還是願意出大筆錢來入股的。這種運營經驗也很重要，成熟的萬達廣場租金收益非常穩定，是巨大的現金流收入。

那麼，現在談談，對於大家期盼的，萬達王健林依靠四巨頭海量的各種資源的東山再起，更上一層的可能性。

首先，四大巨頭入股比例只有14%而已，控制權，大頭都在萬達手裡，這麼點股份，你們指望四大巨頭能投入多少資源呢？

因此，從這種投資比例看來，四大巨頭只是個財務投資而已，順便掙點小錢，只會錦上添花，不會雪中送炭，給一點資源可以，傷筋動骨的幫助萬達，想都別想！

綜上所述，萬達老王不想把萬達廣場這個核心資源給四巨頭分潤，四巨頭也無所謂，那就入點錢，吃你購物中心營運能力的紅利吧。

還有，我們看看下面的例子，不是巨頭入股，都會成功的，因此也許發展到後來，四巨頭連小錢都賺不到了：

早在2014年8月，萬達、騰訊、百度曾共同出資在香港註冊成立一家電商公司，一期總投資額50億元，其中萬達持股70%，騰訊和百度各持股15%，計劃五年投資200億。該公司就是飛凡，外界習慣稱之為“騰百萬”。可惜，到了2016年，騰百萬基本無人提及。萬達也承認騰百萬失敗。

其次，萬達出的問題，是大局觀是問題了，不是生意上的。

如果，大局觀不改正，錯誤不彌補，幾百億投資所能起的作用，除了讓四巨頭引火燒身之外，就只是給了條有了上頓沒下頓的“魚”而已，而不是徹底解決萬達資金流問題的“漁”！

沒有大局觀的人，生意做的再大，也不是民族的楷模。

至於萬達老王如何彌補大局觀出的問題，起碼把流失的外匯還回來吧。