在白電產品價格上漲的推動下，格力、美的、海爾等白電巨頭成為2017年的三大贏家。而對比去年業績，無論是消費市場還是二級市場，美的電器都有極為搶眼的表現，營業收入碾壓格力和海爾。

下面我們主要對美的集團進行一個價值成長分析。

公司業務

美的橫跨消費電器、暖通空調、機器人及自動化系統、智慧供應鏈系統業務，提供多元化的產品種類與服務，包括以廚房家電、冰箱、洗衣機、及各類小家電為核心的消費電器業務；以家用空調、中央空調、供暖及通風系統為核心的暖通空調業務；以庫卡集團、安川機器人合資公司等為核心的機器人及自動化系統業務及提供智慧物流整合解決方案的供應鏈系統業務。

本集團於2016年及2017年年初完成了東芝白電、德國機器人企業庫卡集團等一系列的海外併購，並對原產業和新購產業進行一系列的整合，基於新的管理模式，對報告期分部報告的內容進行相應的調整，並將上年同期數按本年的口徑重新列示。調整後本集團有4個報告分部，分別為：

– 暖通空調

– 消費電器

– 機器人及自動化系統

– 其他

2017年上半年，空調行業銷售額同比增長了31.9%，本集團的暖通空調銷售同比增長41.52%；

消費電器的洗衣機行業零售額同比增長10.3%，冰箱行業零售額同比增長4.81%，吸油煙機、灶具行業零售額分別增長12.42%以及11.34%，本集團的消費電器銷售同比增長46.75%。部分增長來自東芝白電的併購並表。

財報資料

公司營業總收入1,249.64億元，同比增長60.19%；實現歸屬於母公司的淨利潤108.11億元，同比增長13.85%。美的集團原業務營業收入同比增加34%，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增加21%。

剔除併購並表，美的集團原業務營業收入 103,877,094 千元，同比增加 34%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 11,457,951 千元，同比增加 21%。

公司收購的庫卡集團實現營業收入 13,512,870 千元，同比增加 35%，淨利潤 451,080 千元，同比增加 98%（若剔除上年同期庫卡因美的併購支付相關費用影響，同比增加 35%），經營業務保持有效增長；東芝家電實現營業收 入 7,531,196 千元，淨利潤- 92,027 千元，經營狀況環比持續改善。

收購併表後，成本和費用的增速大於收入的增速，所以毛利和淨利增速遠小於業務收入的增速。

為收購庫卡，新增200多億短期借款，從而導致有息負債大幅增加。

收購庫卡KUKA和SMC後，商譽增加260億左右，從而導致生產類資產大幅增加。

成長分析

過去10年，美的業績增長基本穩定，營收年均增長14.26%，淨利年均增長22.17%。

過去的增長，一方面來自於行業增長和公司分部龍頭地位所帶來的內生產銷量的增長；另一方面來自行業併購，這些年分別併購並表了華凌冰箱、小天鵝洗衣機、東芝電器等。

未來的增長，繼續受益於暖通空調、生活電器、機器人及自動化系統等行業的增長，以及新的併購擴張。初步預估公司未來三年淨利年均增長：17.28% （17E:15.86%, 18E:18.61%, 19E:17.39%）。

綜述，美的集團是值得長期持有的一家優秀價值成長型公司。

按美的過去的實際業績和目前的發展態勢還是值得投資的！過去業績保持20%左右的複利增長，這個大家能從其上市以來的報表中可以肯定的！目前發展也戰略也相當得當，相比較格力個人感覺還是有優勢，多元化發展已有起色，在家電各方面都在快速發展，工業領域也已涉足如庫卡，略微欠缺的是由於體量已相當可觀，後續要連續保持20%以上的增長速度要求還是蠻高的，但15%的速度保持5年還是有希望的，所以作為穩健配置的標的是沒有問題的，若能在市場非理性的動盪時機低吸也許能獲取比企業發展速度快的收益！

和格力電器相比較，我認為美的集團短中線投資機會比格力大，但長期投資價值不如格力。

這是因為，美的集團儘管近年來業績持續快速增長，但更多的收入增長來自於業務外延擴張，主導產品空調的核心競爭力與格力相比還是有很大距離的，也就是說美的核心護城河不如格力深，在業務發展順利時，這個因素不是很重要，但一旦家電市場進入低谷，美的抗風險能力就不如格力了，屆時美的股價調整壓力就會比較大。

謝謝邀請。美的集團從上市以來的表現來看，確實值得大家持有到現在。它與格力並駕齊驅，創造了製造業的傳奇，同時也創造了資本市場的傳奇。它又與格力不同，它是國內唯一一家全產業鏈，全產品化的家電龍頭企業，無論從其獨特的經營策略還是研發創新能力，都有獨特的核心競爭力。

絕對值得長期持有。美的集團1968年成立於廣東佛山，現在全球遍佈有200個子公司，10個重要的戰略研究機構，60個海外分支，而且控股德國庫卡公司95%.世界500強之一！這些都是大資料，而我們老百姓則是看國內市場，現在美的，格力，海爾，空調市場三分天下，美的也是最受人們喜愛的品牌，我家客廳就是安裝了一臺美的櫃機，六年了一點問題也沒出現，所以綜合表現，美的空調，值得擁有！集團現在也是多元化發展，未來還要進軍機器人市場，這樣有發展前景的集團難道不值得持有嗎？

美的集團是否值得長期持有？

判斷一個公司是否值得長期持有，看看是否符合下列邏輯：

1，隨著經濟發展，消費大升級，國民購買力上升，大消費時代能否持續創新。

2，在國家鼓勵中中國產替代進口，能否抓住中國製造2025機會。

3，未來是人工智慧時代，物聯網時代。智慧家電能進展如何？

4，歷經發展變革，依然能否處於行業細分龍頭。

一般滿足以上4點，公司可持續發展，那麼長期持有，投資回報率就不差。

再來看看美的集團。

股價自上市以來，大趨勢一路向上，投資回報率非常高，算得上是一隻大牛股。

公司產品知名度可謂家喻戶曉，市場口碑很好，已然成為一個超級品牌。

當前美的總市值近4000億，是兩市市值最大的家電股，相比格力也多了600億，是海爾的3倍多。

自2016年來，受益於行業景氣度回升以及投資風格偏向於大盤行業龍頭，致累計漲幅超3倍，最好的投資時間或已過，後面需要時間以及業績來消化透支上漲帶來的風險。

技術上的最佳切入點不是現在。

長期持有不是隻幾個月，也不是僅指一年，至少要看三年。這對於普通股民來說，是相對較難的。但對於投資者來說其實就是一種投資而已，看的是投資回報。

長期投資也需要符合切入點，避免高位介入後被動挨套。

因此如果當你有打算去長期持有一隻股時，要做好前面的分析準備，至少需要幾個月去了解，而不是也是憑主觀猜測，簡單的技術判斷衝動買入。那就等於單純炒差價差不多了。

對於長線投資來說，多研究研報，調研公司，做市場分析，還是很有必要的。

這個暫時是我的弱項，我只會看F10，所以就不班門弄斧了。

未來10年，美的集團的股價，會是多少？ 買股票，面對的是未來。而未來會怎麼樣，誰也沒有辦法預測。雖然是這樣，但只要你能估計出一隻股票，在接下來的10年，能夠到達一個什麼股價，你就一定能實現財富自由。 你不需要做到百分之百正確，你只需要大概能對就行。 有一句話是這樣說的，寧願要模糊的正確，也不要精確的錯誤。那些透過買股票，賺到巨大財富的人，都是善於估值的人。道理也很簡單，你不知道一隻股票，在未來的股價，你怎麼可能賺到大錢。 回到題目，未來10年，美的集團的股價是多少？ 先說結論，221元。我用的是現金流估值法，再次強調，這只是我的個人觀點，不一定對，只是給你提供一個參考的角度，你需要自己思考，自己操作。 下面，說一說，我是怎麼算的。 根據2017年的財務報表，美的集團的淨利潤是172億，增長率是17.7%。 美的集團在中國家電市場，是一家巨頭，市場競爭力極強，這裡，假設它未來10年的增長率是15%，貼現率是10%，第11年到永遠，增長率都是5%，那麼，得出來的估值，對應到股價，就是我上面提到的221元，而它目前的股價是57左右，該怎麼行動，很清楚。 不過，估值畢竟只是估值，肯定有不對的地方，我們更要看到的，不是有多少收益，而是有多少風險。 比如，美的集團不能實現連續10年15%的增長，這是非常大的風險。 再比如，貼現率也會有很大的波動，你用10%去估，和你用15%去估，是會得出很大的差異的。 那麼好，我們再保守估計一下，就以美的集團未來10年，每年增長10%，貼現率是10%，第11年到永遠，每年都增長2%，那麼10年後，它對應的股價會是多少？86元。 你看，86元跟221元，差距太大了。 要如何處理這個問題，關鍵是，你認為美的集團，未來會有多高的增長率，如果你認為它的增長率是15%，而實際上，它的增長率是20%，那麼，你就低估了。 反過來，你認為它的增長率是15%，而實際上，它的增長率是10%，那麼，你就高估了。 低估了，你就賺得少。高估了，你就可能虧。 所以，買股票這事，真的是一門藝術，不是隨便估計一下，拿計算器算一算，就能得出一個準確的結論來。 說來說去，你得懂股票，懂公司，所以，這就要求你，多去研究，多去關注。 比如，美的集團，它未來的產品，會面臨什麼樣的挑戰，格力電器會不會對它有巨大的挑戰，它能應對這種挑戰嗎？ 還有，美的集團還在做一些自動機器人的業務，將來能不能獲得滿意的回報。 當然，還有宏觀經濟上的問題，也需要了解一點，不過，宏觀上的事，很難把握，你只需要稍微瞭解一點，就行。 最後，再次強調，我說的，不一定對，只是給你提供一個參考。能不能賺到錢，還是得靠自己。

長線投資一家公司，這家公司需要具備正確的戰略眼光，進取心，責任心。

美的有進取心，而且是很強的進取心。2011年以來，美的經歷了一系列的正面的變化，包括整體上市、轉型、幾次重大收購。目前看是比較成功的收購。2012年以前美的給人的形象是廣告打的響亮，但是2012年開始轉型抓質量，轉型很成功，美的取得了很好的成績，營業收入從2013年1209.75億元上升到2017年度的2407億元，同期淨利潤從39億元升到了156.12億元。2018年營業收入接近3000億元.

美的的戰略佈局是對的，家電全品類+工業機器人，從公司自身使用中摸索研究智慧自動化，有前瞻性的佈局，2017年庫卡的銷售收入達到了267.22億元。工業機器人是未來的增長點。

2018年美的集團吸收合併小天鵝。從2008年開始，美的以16.8億元加榮事達資產作價以及二級市場購買小天鵝B股，換得小天鵝39.08%的股權，經過少量減持，如今持有小天鵝37.78%的股權，價值113億元！

美的一直在向好的方向變化，很多公司收購資產其實是沒有效果的，回頭去看，大多數重組之後，公司並沒有發生變化，還是老樣子。但美的不同，美的的收購會使公司實力大大提高，因此美的集團符合有戰略眼光、進取心的條件。

（美的家電類市場排名）

庫卡集團全球排名第四，A股有一家公司叫“機器人”，是瀋陽新松機器人自動化股份有限公司，而這家公司2017年全年銷售收入24.55億元，不到庫卡的十分之一！

美的集團2018年的分紅79.52億元，加上目前已經實施的股票回購金額29.4億元，今年一年，美的對市場的現金回報已經達到了108.9億元!說明美的的現金流極好。股票回購一定程度上體現了公司的責任心。

總體說來，美的集團是少見的可以作為長期投資標的的公司。值得長期投資的公司，稀少又稀少！