明顯過熱了。

隨著政策鼓勵獨角獸回A股上市的政策紅利釋放，市場追捧獨角獸的熱情高漲，但獨角獸有一群，符合要求的卻有限，按照監管標準要求篩選，共有7家境外上市滿足試點要求，分別是騰訊控股，阿里巴巴，中國移動，百度，京東，網易，中國電信，而在尚未上市的名單中僅為23家，正所謂僧多粥少，投行券商要想爭取做回A承銷商，必須在條件上給這些企業做出讓步。

而對於未上市而擬上市的獨角獸企業，由於市值要達到200億的硬性指標，而獨角獸公司投入大，週期長，估值在短期內往往難以達到硬性指標，為了達到上市標準，投行券商頻發調高估值研報，充當類似做市商造市的角色，投資人人為地把企業的估值做大，而且一旦上市中國股市的市盈率較高，不擔心接盤者。

在估值方面很多未上市獨角獸估值很高，已經過了快速成長期，一旦上市，初期的風險投資者過了解禁期就會形成拋壓，而境外股市高漲，迴歸的獨角獸股價也很高。這讓中國股民分享獨角獸成長回報的單純願望落空，成為高位接盤者。

投行券商在這波獨角獸熱中過於躁動，讓投資者產生了錯誤的價值判斷，在這種氛圍渲染上極易滋生市場投機炒作，投行券商應該保持冷靜判斷，堅持價值導向。國內很多的獨角獸企業具有很大的不確定性和風險，尤其是還沒有解決盈利問題的公司，雖然估值起來了，虛胖不代表真胖，還要在二級市場上證明他們的價值，而不是由投行券商和資本為了跑馬圈地人為地製造標的。

獨角獸企業的確存在過熱嫌疑。

從監管層表態扶持“獨角獸”企業上市至今，富士康、藥明康德、寧德時代等獨角獸企業藉著政策春風紛紛上市，重新整理了IPO的新速度。獨角獸公司空前火熱，成了資本市場競相追捧的“香餑餑”。由於存在巨大的財富效應，各大券商紛紛之間已開始了獨角獸企業爭奪賽。

由於獨角獸企業體量一般較大，業務能力、經驗、過會率等方面都優於小投行的大投行在爭奪獨角獸企業時有明顯的優勢。這些大投行也都爭搶提前與獨角獸企業建立聯絡。然而，獨角獸企業市值大幅上升的背後其實隱藏著潛在的泡沫危機。據估計，雖然目前統計的獨角獸企業有100多家，但是達到上市標準的卻屈指可數，因此，很多企業和投資者透過人為操作，做大企業的估值指標，爭取得到上市機會。

政策春風使投資者一批一批湧入獨角獸企業，並且無人接盤的風險較小，給人一種很安全的假象。這是典型的羊群效應，即市場上存在那些沒有形成自己的預期或沒有獲得一手資訊的投資者，他們將根據其他投資者的行為來改變自己的行為，也就是說有大量的投資者跟風爭奪獨角獸企業，導致獨角獸企業過熱。這其實是相當危險的，獨角獸企業上市過快的步伐一旦超過了市場承受能力，獨角獸企業所帶來的安全感將不復存在，損失隨時可能發生。

不僅如此，獨角獸企業過熱也會給其他中小型企業的上市帶來壓力，影響產業平衡。獨角獸企業過熱也給監管部門提出了新的要求。