其實對於噹噹，還是挺有感情的，記得以前讀書的時候，買書都是在噹噹上面買。

而現實是，現在讀書的人少了，買書的人就更加少了。噹噹也一直在努力轉型之中，從單一的垂直電商發展成為現在的綜合電商。然而，還是逃不過這樣的命運。

其實很多年前就聽說過，做單一的垂直電商必死，那時候還不知道垂直電商是什麼。後來查了一下，那時候就感覺說的很對了，而現在看來，事實也是如此，從“聚美優品”到現在的“噹噹”。我們都看到了垂直電商的沒落。

其實就我看來，不但是垂直電商，就連現在的綜合電商也是不好做的了。一旦新零售業來的愈加迅猛的時候，勢必還會有很多電商面臨生死存亡。這是因為電商已經發展過了頂峰了，市場就那麼大，而現在的電商又那麼多，肯定是要淘汰掉很大的一批商家。電商的危機不僅來自新零售，還有來自物流和快遞的成本增加。其實我們現在在網上買東西，我們也都發現其實網購也不是那麼便宜了。

而對於噹噹來說，其實就應該早就賣掉了，錯過了騰訊錯過了亞馬遜，這次對於天海股份，其實就是噹噹的無奈選擇。

無論李國慶多麼的無奈和激憤，也是改變不了噹噹的，其實他心裡也是知道的。但是作為一個男人，在這個時候也是應該要說些什麼的！

近日，海航旗下的天海投資釋出公告，公司將進行重大資產重組，標的為北京噹噹科文電子商務有限公司。海航將收購噹噹96.41%股份的傳言可能就要成真。曾被譽為“中國亞馬遜”的當當，今年恐怕要易主了，

是什麼因素使噹噹從“中國的亞馬遜”，變成了網際網路經濟的落伍者呢？

我認為，主要有三個方面的因素。

首先，噹噹沒有利用電商高速發展的機會開展新業務，而是死守圖書市場。

2016年之前，噹噹圖書的市場佔有率一直高居第一，紐交所上市的2010年前後，噹噹進行過圖改服、圖改百的轉型嘗試，但這種轉型是以圖書業務為中心的前提下進行的。百貨、服裝是服務於圖書這個中心的，是為了讀者在買書時能夠順便買些百貨、服裝。

2015年，噹噹的海外購業務也是以圖書為中心，只為圖書市場的優勢客戶服務，滿足他們對輕奢類服裝和百貨的需求。

圖書消費始終不是一個大的消費市場，而圍繞這部分深入開展網際網路業務，其規模和潛力有限場。多年來噹噹一直把圖書市場作為主要業務，而對規模更大的百貨和電子產品市場關注不夠，這是造成噹噹落伍的一個重要原因。

而反觀京東、天貓等電商巨頭，業務非常齊全，並沒有如噹噹只側重一類業務而忽視其他更有潛力的市場。

第二，重利潤而輕規模，沒有看到規模對電商的重要性。

李國慶一直反對犧牲利潤的規模擴張，他認為無法贏利的銷售額是毫無意義的。認為規模不等於競爭優勢，在某個領域領先的市場份額才是競爭優勢，噹噹在圖書市場的絕對領先地位就是優勢。

李國慶反對以燒錢取得市場份額，認為燒錢並不能贏得市場；能贏得市場的，是動手早、精細化運作、經營管理等。噹噹網的成功，就是因為具備了這些優勢。

反觀京東、阿里等電商巨頭，則是以大規模的資金投入來換取較高的市場份額。在噹噹死守圖書、計較利潤的時候，京東在電商大資料、物流等方面進行了持續的大規模投入，阿里也在雲技術、物流網方面投入甚巨。在技術、市場、資金都不具優勢的情況下，噹噹也只能接受落伍的命運。

第三，夫妻店式的公司治理架構存在問題。

噹噹由李國慶與妻子俞渝共同建立，李二人都屬於有著強勢個性的人，這在公司治理中並無優勢。俞渝說過，“做企業和自己的配偶一起做，是世界上最痛苦的一件事情”，並表示如果有選擇，絕不會和李國慶一起創業。

因二人的矛盾，後來俞渝對公司架構進行了調整，李國慶最看重新業務事業群被分拆，所以外界認為李國慶已經老婆架空。

雖然李國慶與俞渝二人的感情一直非常好，但夫妻之間在公司治理上的分歧，無疑會影響公司的執行力，不利於噹噹的的發展。這也是噹噹在轉型戰略上裹步不前的重要原因。

13年運營的品牌同時入駐了京東和噹噹，去北京見了兩個平臺的對接人。同樣目的的會面，京東的對接人爭分奪秒，只談產品不談感情。而噹噹，請客吃飯索要禮物各種哈拉基本沒談到正事。當時準備了兩份禮物，京東那份被退了回來，我到現在還記得當時京東那位對接人的表情，很嚴厲的批評了我們:以後不準再這樣！

這個經歷給我留下的印象很深，回來時候還和同事吐槽了下。那時還不能預見京東未來會有多強大，卻能感覺到噹噹的危險。

清官難斷家務事，事業愛情不相容；本來，上市、退市、出售都是運營上的選項，如果，加上情感元素，你怎麼看的內容就可以有了…

從理性上來說，有時候，選擇並不難，難的是情感上需要消化，商場無情人有情。

從感性上來看，沒做的時候，都是美好的，做了又都是殘酷的，或許，退一步海闊天空。

有時候，人人都認為自己是對的，也確實如此，出發點和角度都不同，如同上面這位街頭藝術家，自我感覺不好的話，是畫不出圖的。

當觀點有衝突的時候，或許還可以謙讓或者默不作聲；如果遇到非此即彼的節點，真的只有看奉獻的境界高度了。

賣公司

第一 就是經營困難，遇到瓶頸，沒有路子可走了。

第二 強強聯合，說白了就是沒錢了，想找錢做事。

第三 想在國內上市，說白了還是圈錢做事。

每個公司都有它的原因，不管怎麼樣，創造有價值的事情，是驅動他們成長的動力。祝願噹噹發展壯大，路子越走越寬。

噹噹網賣身的訊息一出來，網上就有人開始指責李國慶夫婦了。說他們倆是夫妻店，阻礙了公司發展；說他們太看重股權，結果錯失了抱大腿的機會；還有人說噹噹網從10年前腳踩京東，到如今淪落到賣身地步，都是李國慶夫婦的鍋。

其實這些聲音都有些錯看李國慶夫婦了。

我們不能以常人之心，度李國慶之婦——俞渝

年輕時的俞渝

這次確實是俞渝想賣噹噹網，而且李國慶有些不太情願，這都不假。但如果以常人的眼光去看這對高管夫妻，日常生活中都涉及到公司管理遇到的各種爭執，需要去十分耐心的去說服對方，稍微忍耐力差一點的人，恐怕早就離婚幾十次了。

更何況李國慶還是一個在網上心直口快，從不服輸的人。

所謂的婚姻就是.....有時候很愛他.....有時候想一槍崩了他..........大多時候是在買槍的路上遇到了他愛吃的菜........買了菜卻忘記了買槍..........回家過幾天想想還得買槍...........

那為何他會對自己的老婆有這麼大的包容心呢？

這就得從李國慶和他的前女友說起了。

I have a dream......等我的公司在美國上市了，一定要在紐約開一個盛大的Party，把我的小學女同學、中學女同學、大學女同學都請過來，然後大聲的說：誰讓你們當年不搭理我，哼！

就連李國慶的老對手劉強東當時也在邊祝賀，邊感嘆說：

後來京東在2014年上市時，劉強東也確實是這麼幹的。

我和老婆一直認為：我們不能佔有彼此的過去。曾經愛的港灣是我們的抗壓良藥。是老婆提醒我噹噹網上市的親友股該有初戀女友的份！畢竟你們一起生活5年。而我結婚才明白女人當初的分手也不是因為我是小人物，而是我壞脾氣和不會風花雪月。前2年我還參加初戀女友的婚禮。那男人是他要的，果敢，激情，熱愛她。——摘自李國慶2010年12月15日的微博

這就是李國慶的老婆！

不過如果你以為這是夫妻倆的全部，那就錯了。在生意上，俞渝也是能頂半邊天！

俞渝是Taurus，金牛女往往持家有道且性格倔強

李國慶在2007年其實就回應過兩人並非夫妻店的問題——

噹噹網其實不是夫妻店，從治理結構和管理風格來看，我們夫妻倆只佔到40%的股份，公司董事會5個人我倆也只有2票，公司八件大事都沒權單獨決定，比如向公司借錢20萬元、聘用年薪超過10萬美元的人員等決策。

在公司裡，我們夫妻倆分工明確，我負責市場技術等，她負責物流人力資源、財務，誰負責的領域誰說了算。比如媒體關係，她負責和國外媒體打交道，而我負責和國內媒體打交道，我倆從來不會一同出現在媒體前，因為我一在場，她就緊張。

聽李國慶這麼一講，這夫妻倆還真有點像《亮劍》裡李雲龍和趙剛這對搭檔。

連經緯中國的創始人張穎都曾對李國慶感嘆：你對資本一竅不通，你命好有俞渝！

我們現在再看俞渝曾經給李國慶做新業務時定下的諸如“虧損額不能超過某個千萬級數字”的紅線，這難道不正是俞渝對自己老公的深入瞭解所致？

李國慶究竟有多大能耐，和他一起創業十幾年的俞渝難道不清楚？後來李國慶負責戰略投資，也確實沒有投出特別出彩的專案來。

要說俞渝對李國慶束手束腳，那可真是冤枉這位才智雙全的女老闆了。

如今俞渝堅持要賣噹噹網，難道跟李國慶一同創業近20年的俞渝能對當當網沒有感情？肯定不是，她只是比李國慶更能看清大勢，此時賣，正當時。

而李國慶與俞渝的夫妻感情，也超越了商業上的分歧，是我見過的最幸福的一對創始人夫妻。

我們也不能以常人之心度李國慶之腹——他不是傻大黑粗

李國慶在與劉強東互懟時，曾經被說成傻大黑粗，他的微博上也確實經常很直接的對網際網路圈內大佬指點一二。

比如教育北大學弟李彥宏——

2010年12月，當網路文學界鼻祖路金波吐槽百度文庫是世界上最猖狂的盜版集中營時，李國慶說他也要問李彥宏：百度那麼大，缺這個頻道的3000萬廣告收入嗎？

比如向馬雲喊話如何做電商——

2005年11月，李國慶撰文說馬雲的淘寶把中國電子商務帶向歧途，從信任背書到商品真假、再到個人網店的經營資質、產品特色等6大方面吐槽了當時的淘寶。李國慶當時稱馬雲燒錢不少，但是外行，將中國的個人網上交易平臺帶向了死路。

再比如批評馬化騰的措辭官僚——

馬化騰2010年在中國企業領袖論壇上演講說“未來半年騰訊將進入一個戰略轉型儲備期，轉型的精神是開放和共享”，李國慶則在微博上對此批評道：

企業家講演都像政治家了。誰帶的壞頭。開放和分享，就是相容和交換，多實在。在商言商，不然那些奮鬥20年的司長朋友們地位危機了。

這是分分鐘教馬化騰如何演講啊！

還有從2003年與IDG的期權爭執到2010年上市後對老虎基金的斥責，李國慶對資本有著天然的敏感度——

他曾在2003年10月28日將一封“離職創辦新公司”的郵件群發給亞信CEO張醒生、小靈通之父吳鷹、360創始人周鴻禕、金沙江創投合夥人丁健等人。信中寫道：

當時李國慶甚至已經想好了新公司名字：丁丁網。後來最終還是投資方IDG妥協了，李國慶得以留下來繼續幹噹噹網。

2010年噹噹網上市後，李國慶在美國慶祝Party上就中途離場，原因則是他不想看到老虎基金那批投資人高興的樣子——

就是他，掌管著80億美金的對沖基金合夥人，我不幸6年前接受了他們投資。對沖就是還投我們的競爭對手！我不但拒絕讓他們進董事會，6年還從來不見他們，投資就是合夥人，就是該像婚姻一樣。可對沖的本性就是這X性。按目前噹噹價值，他們投資翻近30倍。可在紐約的晚宴，看他們樂翻天，我生氣，只好半途退場。——摘自2010年12月16日李國慶的微博

李國慶特別指出：我沒一概否認資本，我反對的是對沖基金，尤其是對沖手法投資非上市公司。

原來老虎基金是有名的對沖基金，在同一個賽道里，經常會投資多家競爭關係的創業公司。這讓李國慶十分不滿，因為老虎基金也同時投資了當當網的競爭對手。

不過李國慶所說的“利用對沖手法投資非上市公司”這招，貌似目前騰訊用的很溜——在電商領域，它既投資了京東，如今又扶持了拼多多；在電競行業裡，它既投資了鬥魚，又在同一天收購了虎牙的股份。這或許與騰訊內部多專案同時競爭的機制也有關係。

李國慶因為對資本的忌憚，後來拒絕了騰訊的入股這確實是事實，而在噹噹網上受挫的騰訊，轉身就投資了京東，這一決定也直接導致了京東對當當網的全面反超。

那李國慶為何那麼看重股份多少呢？

原來他在2003年看到過許多創始人在2000年-2002年網際網路泡沫期間，被董事會驅逐的案例。新浪的創始人王志東是如此，8848電商的創始人老榕也是如此。2003年他自己又恰好遇到過與投資方IDG的股權矛盾。李國慶在之後的創業過程中怎能不多長個心眼兒？

其實李國慶並不是沒有看到百度、騰訊的入股將會給創業公司帶來多大的變化，在魯振旺2012年發過的微博上，總結過抱大腿的好處：

【有大哥的好處】騰訊實現對易迅的絕對控股，百度實現對去哪兒的控股，給錢給流量，都不遺餘力的敞開流量支援，從而實現騰飛，有了威脅京東和攜程的本錢，有了大哥的保護就是不一樣，齊家只是百度小參股，百度給點流量很吝嗇，很糾結，在電商最困難的時候找個大哥還是很靠譜的。

李國慶也看到了，但他的選擇依然是盈利優於規模：

數碼3C類商品，標準化，高單價，有錢就能砸出銷售，每100億要虧6億，可如何盈利？靠精細化戰略來不及，靠差異化戰略對零售很難，何況數碼家電類！——摘自2012年12月10日李國慶的微博

李國慶的商業邏輯是“規模並不是企業的核心競爭優勢”——

邁克波特的競爭戰略假設企業能打造競爭優勢和門檻。最近戰略管理學者指出：有些行業很難造出競爭門檻（妨礙對手進入的門檻）；規模為主的競爭優勢也不總維持，因對手可趕上這個規模。我理解網路零售業和零售業在這點上是一樣的：難以找到競爭門檻，規模優勢也容易被消融。故零售業利潤不僅微利且脆弱。——李國慶2013年12月25日的微博

李國慶不善與資本打交道，甚至是赴美上市的籌備都是俞渝在美國東西海岸各處奔走，2011年，他甚至在上市1週年之際自豪的說，上市融資的錢還1分錢沒花呢，這在如今靠燒錢跑馬圈地的網際網路行業裡，確實比較罕見。

要知道，上市融資的錢1年都不花，從資本運作層面來講，並不一定是件好事。

如果說李國慶在視野上有天花板，在資本運作上有短板，不如說李國慶是在堅持自己的創業邏輯。

但李國慶依然不為所動，固守著自己的原則。他是個文青，即使創業也不改本色。

我們也不能以常人之心度李國慶之富——“我不是為財富活著的”

即使李國慶再不願意，他也還是決定要賣噹噹網了。許多人拿京東與噹噹網對比——曾經10年前腳踩京東，7年前先於阿里上市的當當網，如今落得被出售的境地，被看成是淪落了，甚至有人將李國慶看做是失敗者。

不過也有網友@老玉米農場主 質疑道：

為什麼今天那麼多人把一個創業二十多年賺了幾十億的人叫做失敗者？不能理解啊。。。現在成功的標準都這麼高了？

李國慶曾經在上市後說過：公司高管團隊的財富進入安全地帶了，我就自由了，我不是為財富活著的。

李國慶在創業者20年中，所獲得的不僅是財富，他每週至少4天晚上陪伴孩子，每年4次全家度假，20年來每年春節都帶老婆孩子去國外滑雪、旅遊……

同樣是文青創業，我想李國慶至少要比凡客的陳年活的要灑脫許多。

李國慶俞渝夫婦參加兒子的高中畢業典禮

我們不能以常人之心去度李國慶的財富，尤其是當我們還是苦逼創業者的時候，而人家要10億美元估值賣掉公司的時候。

與李國慶夫婦在1999年同時創業的馬雲，如今也是頂級富豪之列，自稱忙的連睡覺的時間都沒有。

要論幸福感，恐怕李國慶夫婦還是要略勝一籌。

2010年，知名文化商人@張小波 曾在網上發過一句早年寫的詩：銀幕上的灰塵逼迫我退場。

當時公司剛剛上市的李國慶曾意氣風發的鼓勵好友說：

別退啊，騎著瘦馬也要戰鬥，沒有方向也要衝殺。

8年後，他這句鼓勵別人的話，終於成為了自己內心的真實寫照。

繼續加油吧，老李。

一切過往，皆為序曲！