估計巴爺爺是心痛但不會心慌吧！心痛的是沒想到活了這麼久多次熔斷在一週內就見了。不慌，是因為價值投資，何況投資不只限於美股。任何環境下都有值得投資的品種。

慌不慌看幾點：

1、他的倉位；

2、他的閱歷；

3、他所在的市場；

如果他的閱歷足夠多，那麼面對災難，危機，甚至熊市暴跌，自然不會有所擔憂。

如果他的倉位足夠輕，甚至外面的資金足夠多，那麼每一次的危機就是給予他撿便宜的契機，更多的是機會，不是風險；

最後就是它所在的市場，如果他的市場足夠強大，並且不會受到短期衝擊而“垮掉”，那麼就無需擔心了。

大部分的人之所以慌，無非就是：

倉位過重；

經驗太少；

對於市場的判斷能力欠佳；

甚至持有著經不起時間考驗的資產。

所以，對於巴菲特來說，這樣的熊市，經濟衰退，甚至金融危機，他都不止經歷了一次，早就習以為常。

從資料來看，巴菲特在2019年的時候就持有者1280億美元的天量現金流，面對大跌，他更多的是竊喜，因為老天又給了他一次抄底的機會，而不是恐慌。

我覺得要踐行到巴菲特的思想，首先要滿足3個條件：

1、手上有足夠的現金流，可以承受長時間的下跌的風險；

2、手掌拿著的資產，在疫情過後是大機率能恢復的，如果沒有，參考巴菲特推薦的指數基金；

3、個人是否有足夠的耐心等待，不因為情緒波動誤操作。

如果你滿足上述條件，也可以嘗試去抓住巴菲特說的恐慌機會。

這時候，很多人也注意到了風險配置的重要性，在市場行情好的時候卻很少有人去關注這一點。

其實風險是一直都在的。

總而言之：風險控制在繁榮期是觀察不到的，但依然是必不可少的，因為由盛轉衰是輕而易舉的。

順勢而為是大部分人更穩妥的選擇。

他慌個毛啊，有很多證據都說明他早在一個多月前就把該拋的都拋了。我們的媒體都喜歡說市值蒸發，那些錢到底蒸發？平白無故沒了？那些被套的人的錢都沒了？其實全是進了這種大財閥，對沖基金的兜裡。量化寬鬆，對富人也有影響，只不過是能讓他們更有錢。對窮人確實滅頂之災，但是窮人不容易感受到，還以為自己賺的更多了。

毫無疑問，巴菲特的投資組合在近期美股的劇烈波動中產生了鉅額浮虧。從2月23號到3月20號，老巴的伯克希爾·哈撒韋公司在其前10大重倉股上損失了約800億美金的市值（附圖）。那麼巴菲特會不會慌呢？

作為世界著名的長期投資者，巴菲特選股時最看重的是企業帶來長期可持續回報的能力。其重倉的公司均行業中擁有難以挑戰的地位，擁有強大的現金流和誘人的股息率，持續持有所獲得的回報足以抵消短期波動帶來的浮虧。這正是為什麼老巴的這句名言被全球價值投資者奉為圭臬：“如果你不願意擁有一隻股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘。”

更重要的一點，伯克希爾·哈撒韋始終持有充足的現金，其賬面現有的流動資金高達1250億美元的現金和短期票據。這是什麼概念呢？巴菲特可以動用的現金就超過了絕大多數美國上市公司的市值：高於標準普爾500成份股中的450家公司，納斯達克100家成份公司中的80家，或者道瓊斯指數30家公司中的11家。按照大跌後的市值，巴菲特可以用現金買下麥當勞、波音、特斯拉或者星巴克中的任何一家公司。

這樣看來，巴菲特不僅可以在晚上安然入睡，還可以在市場恐慌的階段從容選擇下一個想要入手的目標。

當然，股神也是人，難免有判斷失準的時候。老巴在3月初說：“我活了89歲，只見過一次美股熔斷。”現在他得更新這個說法了。

巴菲特大概10分慌，滿分100。

他有一丁點慌，不太慌。

為什麼巴菲特不慌呢？

首先，巴菲特有很多現金。

巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公佈的2019年三季度財報顯示，持有現金1282億美元，現金儲備創歷史新高。

手裡有錢，心裡自然就不慌。

其次，巴菲特還加倉了。

3月份，巴菲特增持了紐約梅隆喝達美航空。不多，4億美元。

對巴菲特的持倉規模來說，影響不大，但畢竟是加倉，說明他是不太慌的，從持有的現金規模來看，後續可能還會再加倉，越跌越買。

那麼，為什麼又說巴菲特有點一丁點慌？

首先，巴菲特真沒見過大熊市。

3月11日，美股第二次熔斷之前，巴菲特在採訪時說了“活了89年，也沒見過這種場面”。

It takes me to 89 years of age to throw this one into experience.

他說的是實話。

巴菲特出生於1930年。1930年以後的美股走勢是這樣的：

巴菲特出生在美股至今最大一次下跌時。此後90年，美股都是牛市。

某個意義上說，巴菲特只見過牛市，真沒見過大尺度的熊市。

而巴菲特出生在1930年，1929年他真沒見過。

其次，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋的持倉，在一季度浮虧大約26.5%。

其實和美股指數30%的下跌幅度來對比，巴菲特是跑贏大市的。

但是，巴菲特可不是一般股民，他是巴菲特啊。

下判斷前，我們先了解一家巴菲特公司現在的資産結構

總資産8177億

現金及流動資産1300億（16%）

長期債務1000億（12%）

每年現金流380億

當股市大跌，第一要點，他是不會破産的

當然他的總資産也同時大跌，但狀況是，他公司的現金比例，每年的現金流比例也會同時大增

如無意外，到今年年尾，他所持有的流動資産有機會達到25%!!!

以巴菲特的投資風格，他應會投每年10%固定回報的資産，那他往後的現金流是能達到每年500億以上

這是什麼概念，巴郡只需把五年的現金儲下來，便可全資買下一個工商銀行

那，你説他怕不怕？

根據目前巴菲特的近期的行為和投資邏輯，在這次全球疫情危機情況下，經濟危機中並沒有慌，而是看成是買入的長期投資機會。

一、巴菲特看重的是股票的內在價值，往往在經濟危機中，股票的內在價值低估，正是投資者的良好時機。比如今年三月三號40美元附近買入的紐約梅隆銀行，雖然買在下跌山腰上，但是從市盈率上看已經適合長期持有。實質上就是巴菲特說的：“決定我購買行為的一個簡單規則是：當別人貪婪時要害怕，當別人害怕時要貪婪。”

二、樂觀地長期看好美國甚至是世界的經濟發展。巴菲特曾在專欄中解釋道：簡而言之，壞訊息是投資者最好的朋友。它讓你以顯著降價的價格購買美國的一部分的未來巿場。擔憂眾多機制完善的公司能否保持長期繁榮毫無意義。這些企業確實會象往常一樣遭受盈利打擊。但大多數公司將在未來5年、10年和20年後創下新的利潤紀錄。

三、巴菲特近幾年來一直認為美國股市被過分高估，這是巴菲特根據其提出的單一指標得出的，該指標為上市公司股票總市值與國民生產總值（GNP）的比值。巴菲特的伯克希爾公司近年來一直持有大量現金，並且最近還要在市場發債融資。

四、根據巴菲特的投資複利增長原則，每次的經濟危機下的投資，從長時間來看是最好的方式。從標準普爾近百年的走勢來看是顯爾易見的。

他老人不會慌，第一年紀這麼大了，剩下的日子都是掙來的，第二人生閱歷豐富，什麼大風大浪沒遇過，別人都瘋了，他或許還沒瘋，第三手裡握著大把的cash，第四就算是世界末日，他老人家也會笑著離開

在這種全球疫情危機，經濟危機中，你覺得巴菲特有多慌？

巴菲特近年來一直在大量持有現金，等待時機，這場疫情引起的全球大跌正是千載難逢的機會，預計巴菲特在四五月出手，全球疫情五六月就會基本控制住，各國的量化寬鬆財政政策史無前例，下半年大量資金會湧入市場，巴菲特一定會在資金洪水氾濫之前將優質資產先收入囊中。