價值投資要正確理解，你就得把它們拆分開來用，價值指的是尋找一隻股價超跌嚴重的但是公司質地非常優質的上市公司，而投資則是在股價超跌的時候買入，等待到價值迴歸，甚至爆發的一個過程！！

我認為在目前3600多隻股票裡能找出龍頭企業，優質企業的上市公司非常多，可能有2000多隻，但是要找到超跌的機會卻不多，這往往只會發生在熊市，甚至是熊市末期！所以巴菲特才會說，賺錢需要大跌，賺大錢則需要暴跌，而獲得財富自由則需要一場大級別的熊市！！因為只有熊市裡你才能看到非理性的下跌和錯殺，你才能找到那些所謂的超跌績優股！！

記住，買股票的最終目的就是賺錢，不要扯別的！如果你能靠著買入一隻垃圾股賺大錢，那也算價值投資，但是垃圾股往往會出現系統性的風險，甚至退市。所以選擇優質股，績優股的目的其實從另一個方面來說是為了降低自己觸雷的機率，甚至績優股還會比垃圾股有更多的業績題材助力，利好訊息扶持！！

所以，如果是價值投資，我一定會等待大級別的殺跌，甚至是錯殺的到來，等待熊市的機會，然後進行篩選我自己比較看中的，板塊，未來的熱點，以及較好的個股。最後開始逢低，分時，分批的買入進行佈局！因為價值投資的真諦就在於買績優股並不是無條件的去買,熊市的時候,績優股照樣下跌.因此,投資者應該順勢而為,低價時買進好股票長抱不放,而不是高價時大肆採購！

價值投資的精髓是：以踏踏實實辦事業的心態投資。也就是價值投資，投資的是企業的創始人，而表現形式就是股票，資金等。說得白一點，直接一點，價值投資就是你投資的創始人是不是著的投資。

對於一個真正的價值投資者來說，買入股票就成了公司的股東，和高管、基層員工一起紮紮實實辦公司、創造財富、造福社會。隨著公司愈加健康、盈利能力愈強，股東自然獲得豐厚回報。

在這個過程中使用了一些手段，如：安全邊際、多樣化、公司調研、市場耳語法……

所謂具體招法隨機而變、千變萬化，而心法不變。價值投資，就是以紮實進取的心，踏踏實實創造財富，並把公益和私利結合在一起。義利合一、商以載道。

公司分析

證券只是一張紙，沒什麼好分析的；證券分析，實際上應該稱為公司分析。

當我們對一家公司愈加了解，就更清楚地知道它值多少錢，就不會被賣家矇騙。下面將以實際例子說明公司分析。

如有一家快餐連鎖公司，我們考慮收購這家公司。對方喊價100億。我們透過各種方式進行前期調研考察。

看財報：毋庸多說

實地考察：跑到該公司多吃幾次飯，看看顧客多嗎

網路調研：在網上搜集資料和高管交流問詢，尋找行業專家的意見其他最後經過充分考證，我們認為這家公司只值30~50億，對方要價100億顯然屬於“忽悠”。所以我們將會和對方討價還價。

可以說，價值投資的核心工作就是公司分析，像偵探一樣對目標公司瞭如指掌。一旦發現價格大大低於價值，投資的大好機會就降臨了。

備註：前面有篇文章我說了賈躍亭先生的公司，就是這個意思，我們在去了公司後決定不投資的原因就是我們看到了公司員工帶打卡，十個員工八個中午睡覺，真正上班的效率低下，就是有夢想那也不是創業。就算股票超讚，早晚也有實際發生沒有產出專案的一天。

價值投資才是股票投資的最高層次，很多人炒股願意打短線，我是不建議的，打短線屬於投機心裡，不是在做投資。真正的投資應該是中期或長期持有投資的股票，投資具有成長價值的公司。

那麼應該投資什麼樣的公司呢？

應該具備以下條件：

1.市值已經被低估

2.市盈率在10倍以下

3.公司成長未來可期

4.公司具有很強的研發創新能力

5.公司在自己做的領域有一定的競爭優勢

6.公司資產負債率低

7.公司屬於國家政策支援的行業

透過以上條件篩選出來的公司相信是值得價值投資的，希望喜歡價值投資朋友可以選對股票，中長期持有，獲得很好的投資效益。

以上屬於個人建議，不構成具體投資策略，股市有風險，投資需謹慎。

如果單看價值投資，那些績優股都算是價值投資，特別是利潤高的企業。但在A股，光看業績、財報，遠遠不夠，需要多種投資技術綜合決策！

如何選優質的公司呢？首先你本人眼界必須要提高，不會為了市場上此起彼伏的各種概念所動心。

所選的公司必須透過時間的檢驗，最低要上市5-10年，大股東還沒有大量減持自己手裡的股票的，這是最根本的原則。自己作為老闆都不看好自己的公司，你為啥還要買它？

第二，沒有超過三次以上高送轉，特別是那些10送10以上現金分紅又沒有超過10派5元以上的。多次高送轉的最好不要碰，說白了就是為了大股東套現做的鋪墊。

第三，多年沒有分紅的公司，你看都不要看了。不管他所宣傳的概念是多麼耀眼，都是假貨。

第四，在連續5年以上有10派5元以上的公司裡尋找優質的公司作為自己的股票池。

第五，在以上原則選中的公司裡，優中選優，找那些行業龍頭。

經過以上篩選，3600多家公司可以選出不到50家，真正的價值投資，哪怕你只能買100股，也要以買了一家公司的心態來看待自己的股票。除了巴菲特那些超級財團，投資公司基本上是一步到位，一次就買個流通股的10%以上，普通的工薪階層不可能有這麼多的錢，價值投資的真正心態是:不要漲的太快啊，我還沒買夠呢。給自己定個小目標，每個月除了必要的生活費之外的錢，都拿來買股票，只買不賣，最低持有期在10年左右。

長期持股賣出標準是:主控人發生變更，長期分紅方案發生變化，市場出現同類產品競爭導致行業龍頭地位降低，公司主營產品質量下降。

首先說一下什麼是價值投資，價值投資本來是實業上的投資思維，如果把價格投資用在股票市場上，可以瞭解成買一隻股票把自己當成這隻股票公司的長期股東，長期一般指5-10年甚至以上的投資期限。

如果是價格投資的話，我會投資以下板塊中，因為潛力無可限量。

1）5G概念板塊

未來5-10年將會是5G的天下，華為公司帶領5G的時代將會降臨，還有今年是5G手機的啟元年，現在開始埋伏，將來5G的基站裝置開始遍及，將會帶來更多的衍生品，所以5G概念板塊是值得價值投資的。

2）OLED概念板塊

OLED是有機發光二極體，簡單來說就是新型的顯示屏，現在的曲面手機都是用這種材料，OLED已經成為全球的主流，逐漸地取代LCD螢幕，所以未來價格可以期待，值得價格投資。

3）獨角獸概念板塊

科創板和5G都是今年的主流基調，科創板的開創就是為了吸引更多國內的獨角獸企業，避免這些企業外流，增加A股市場的資金流動性和底蘊實力。不過獨角獸不都是好的，需要慧眼去挑選，獨角獸發展良好可以成為藍籌，所以值得價值投資。

4）藍籌股和權重股

這類股票都有良好的業績和分紅，在價值投資的理念中，不需要一隻股票瘋狂的上升，只需要一隻股票穩定發展，有穩定的分紅就可以了，其實這才是價格投資的最高境界，也是巴菲特所說的價格投資的核心。

從行業選擇上來看，我們目前主要看好生豬養殖、5G和新能源汽車等行業。這些行業，都是在市場下行中，有逆週期因素的行業。

首先談一下生豬養殖。我們在2018年中的時候，就提出了“決戰豬週期”的觀點。我們中閱資本去年業績表現較好，主要也是受益於重倉投資生豬養殖行業。

主要邏輯在於：首先，養殖行業處於重要的歷史轉折點，千頭以上豬場的養殖成本開始小於散戶。以前，最佳規模是30-100頭豬的小廠，隨著人變貴，地變貴，目前規模化豬場已經能夠充分發揮成本優勢，以後供應端將是萬頭豬場為主的大企業。這一點上，上市公司的成本優勢會越來越明顯。

中國一年出欄7億頭生豬，這麼大一個市場，4大上市公司市佔率僅僅5%。按產量計算，1萬頭以上豬場產量的佔比到2015年約佔9%，50頭以下養殖規模的豬場產量佔比，從2007年的70%，下降到了2015年大概44%的水平。而萬頭以上的豬場開始萌芽，到2015年約佔1%。現代豬場每個豬圈每年可養殖4000-5000頭，1萬頭就是2個豬圈。7億頭需求的規模，將近70%為規模農場提供，按照過去8年平均每年15%增長速度，到2025年將會有近45%的產量由萬頭以上的規模豬場提供。

豬肉價格有個3年左右的週期。原理很簡單，養殖戶多了，價格下跌；價格下跌多了，開始殺母豬；母豬殺多了，豬價就反彈。從目前來看，資本逐利、行業分散造成的供需方資訊不對稱依舊長期，週期仍然發揮著巨大作用。雖然未來可能會有美國豬肉進口、生豬白條期貨等平抑因素，但也只能區域性小範圍的平抑波動幅度，對週期本身並沒有直接的影響。

而我們在2019年繼續看好生豬養殖行業的一個重大變數就是非洲豬瘟。非洲豬瘟不同於其他的豬疾病，發病快，致死率高，且沒有有效疫苗，一旦發現疫情，採取措施是附近3公里全部撲殺。隨之帶來的政策影響是嚴禁跨省生豬和豬肉調運。所以可以看到，主產區由於提前出欄，集中宰殺，豬肉價格一直在下跌，主銷區的豬肉則在全國範圍內保持一個較高的價格。然而，散戶散養的豬，其防疫條件天然是比不上大廠和上市公司的，因此全社會產能去化，減少的基本都是散養戶的豬，而且在現在的疫情中，他們是不願意也沒能力再去補欄的，也就是說，散戶的豬，殺一頭少一頭，而上市公司的豬場，由於生物防疫標準極高，至今沒有大規模疫情的報道，未來即使出現疫情，可以預期其產能減少量也會大大小於全社會總產能下降幅度。而之前說到，現在在非洲豬瘟疫情之下，存欄母豬量是斷崖式下降，短期由於加速出欄造成的豬肉價格下跌，預計在3-6個月出現徹底的反轉。參考烏克蘭和俄羅斯非洲豬瘟的過往經驗，對全社會產能下降貢獻超過20%，而且是永久下降。豬肉價格又是個邊際效應很強的東西，總供應量下降一點點，迅速會反映到豬肉價格上去。2016年是之前一個豬週期的頂峰，當時價格短暫摸到20塊一公斤，之後就迅速下行，但即使是這個純粹由供需週期導致的豬週期，相關的上市公司基本都有3-4倍的漲幅，單頭市值差不多在6000甚至10000的水平。而我們預計，這輪非洲豬瘟帶來的肉價上漲將是一個較長時期的現象，如果能維持一段時間高位，目前市場上的生豬養殖類股票雖然處於高位，但依然有可觀的上漲空間。

最後簡單說說新能源汽車。新能源車，大家現在見到的越來越多了，也有越來越多的朋友成為新能源汽車的車主。十年前，五年前，我記得我們也炒新能源汽車，但更多的是概念，炒著炒著就炒成了烈士，投資太早了，只能當概念去投。但現在新能源汽車的滲透率正在飛速提升，2018年已經達到4%，2019年可能就是6%，2020年，10%。一般一個新生事物佔比達到10%就會發生加速的態勢，可能到2022年，滲透率20%；2025年，50%……最後新能源車的滲透率會逐漸成指數級地增長。各國都已經出臺了明確的禁售燃油車的時間表，各大車企也幾乎全部投入了新能源汽車的研製開發。從美國的經驗來看，單款車型前十名中，第十名只有第一名的1%左右，而中國目前排名前十名的單款新能源車型的銷量差異非常小，第一名和第十名可能差距不到10%，雖然說有這方面那方面的中國特色因素，但隨著時間的推進，中國的新能源車一定會出現某一個爆款，也會有一個爆款級的企業最終走出來。讓我們拭目以待。

（晴溪）

首先浮雲君詢問一下大家我們做投資的目的是為了什麼？還用遲疑嗎，當然是為了賺錢獲利，從中獲得好處和可觀的收益。不管是遵循巴菲特的價值投資還是沿襲老股民的投機炒作，我們的終極目的只有一個——賺錢。就結論而言，能賺錢的方法就是好方法。

所以對於我們而言，也未必一定要給自己畫個圈，框定自己的行動範圍，只允許自己做所謂正確的“長線價值投資”，而忽略了短期的機會，這是得不償失的。就像最近大盤從 2440 點到 3000 點的這一波反彈，在很多人看來都不符合邏輯，沒有基本面的支撐，這行情是空洞的，是存在極大風險的，但是它卻實實在在地發生了，參與的大多數人都從中獲利了。很多時候順應趨勢，往往比理性的判斷更加重要。

業績踩雷的股票也在瘋狂地暴漲，接連出現漲停；遍地的低價股都在“躁動”，即便是沒有足夠好盈利預期支撐，但是大幅度上漲的事實卻已經呈現；縱使是前期遭受貿易制裁的中興，股價也已經從前期低點將近翻了 3 倍，大有突破新高的趨勢。。。

種種跡象都使得我們眼花繚亂，不知道如何去選股，依據什麼去投資，短期內、集中性的輪番暴漲已經讓我們迷失了方向。基本沒有邏輯性可言，一窩蜂、雜亂上漲的態勢讓很多投資者又是欣喜、又是不知所措。

其實，選股也並不像大家想象中那麼困難。我們只需要遵守幾條鐵律，就能從容地面對股市的起伏，較為輕易地從中獲利：

（1）順應趨勢

“順勢者昌，逆勢者亡”，道理就那麼簡單。我們只是擁有三兩萬資金的小小散戶，沒有能耐和大機構博弈，我們只有順應趨勢，順勢而為才能最大限度地鎖定盈利、控制損失。

（2）“貨比三家”

我們要像挑選稱心的衣服那樣選擇投資的標的，對於它的業績，對於公司未來發展的前景、對於本年度公司盈利的狀況、最近的重大事件都有一定的瞭解。並且挑選多家公司進行對比，看看哪一家更加具備投資的價值。

選定股票之後就需要堅定持有，給自己設定止損線和止盈線，嚴格遵守投資的紀律，不貪婪、不迷戀、不動搖，相信自己，這樣就能鎖定住收益。

（3）不盲從

投資是一件自負盈虧的事情，沒有人會來為我們投資的虧損買單，所以我們需要做自己投資的主人，具備獨立思考的意識，不盲目聽信人家推薦的股票，有自己的真知灼見。

真正的大牛都是“孤獨”的，就像傳說中的私募大佬：徐翔。股市的“一二七”定律路人皆知，大家都認定的事情有 70% 的機率都是錯誤的，那麼為什麼我們還要去盲目跟風呢？

伴隨著“科創板”的落地，只會有越來越多的公司上市 IPO，退市制度一天不完善，“僧多粥少”的現狀就難以改變，肯定會有越來越多的公司被資金“邊緣化”，閃崩、陰跌將會成為很多不具備投資價值股票的常態。

投資是一門技術，更是一門考驗大眾心態、膽量、眼界的藝術。能從中賺錢的人就是勝者，所以我們需要多多思考、總結出屬於自己賺錢的“秘籍”，而不是四處找大師詢問應該買哪一個股票。

      什麼是價值投資？仁者見仁智者見智罷了，縱觀股市三千多隻股票，想要有一定的安全邊際，又能漲幅10倍，那肯定是從小盤股裡面走。

     不用說，肯定市值越低越好，因為它的漲幅空間大。而那些大市值的股票漲幅10倍的可能性就要小的多的多。

    股票本身就是個機率性的東西，所以我們在選取小市值企業的同時，也要撇開那些複雜的企業，因為這類企業很難確定它的成長性，會降低我們減到10倍股的機率大小。

    個人認為。今後的10倍股當從現在十幾億市值的這些小盤股中誕生。

   現在，照我的眼光去看，博士眼鏡就很有前途。

   首先它市值很小，只有16個億的市值，流通盤更只有7個億。

  就算漲10倍也只有70個億左右。很容易拉昇。

   第二，因為眼鏡的暴利性和博士眼鏡的連鎖店形式，就很容易讓他擴建店面的同時讓企業的營業額和利潤也上去。

   簡單來說就是模式很簡單。只需要不斷開店就行。和當年的蘇寧電器一個模式。

  第三，經過股市幾年的長期下跌，它的投資價值非常明顯。

  第四，從另一個角度看，如果我是大資金大股東，我會想盡一切辦法去運作這支股票，因為他非常容易炒作。

首先要知道什麼是價值投資，價值投資就是當股票價格低於公司價值的時候買入，當股票價格高於公司的價值的時候賣出。理解起來很簡單，但實施起來就不容易了，首先判斷一家公司的價值就是很困難的事情，仁者見仁，智者見智。所以說投資是一門藝術。然後我們回答問題，如果價值投資，我會選擇海瀾之家。原因如下

1、海瀾之家的存貨你不用擔心。

一直以來海瀾之家的存貨都是投資者擔心以及質疑的地方。這個問題公司也已經了很多遍，這裡我在重申一遍。首先這和海瀾之家的經營模式有很大關係，海瀾之家採用的是“類直營”模式。意思就是店鋪是加盟商的，但店鋪內的衣服是屬於海瀾之家的，店鋪的管理也是公司管。這就導致了海瀾之家的存貨遠遠高於其他服飾公司的存貨（如森馬服飾），因為海瀾之家的存貨不僅包括倉庫的還包括店鋪的。而森馬服飾的存貨肯定不包括加盟商店鋪的存貨。然後再說海瀾之家對存貨損失準備金計提過少的問題。下圖1就是我在公司年報中找到的海瀾之家的計提準則，這也解釋了關於計提的問題。當然有些投資者可能不認可這個解釋，那麼我們可以反過來思考一下，就假定海瀾之家就是少計提了存貨損失準備金，作高了公司利潤。那公司的動機是什麼，一般來說公司作高利潤是為了公司大股東的減持。但海瀾之家自從上市以來大股東就幾乎沒有減持過，我覺得公司並沒有作高利潤的必要。

2、海瀾之家的增長依舊可期。

海瀾之家2019年一季報顯示營業收入60.89億，同比增長5.23%。淨利潤12.08億，同比增長6.96%。雖然增速緩慢，但海瀾之家佈局女裝、童裝以及海瀾家居館，有很大可能成為未來的增長點。

3、高管增持、騰訊入主、公司回購以及高股息彰顯海瀾之家對未來的信心。

公司高管在2016年大約以10.8的均價在二級市場上增持了大約三億元。騰訊在2018年以10.5元的價格向海瀾之家控股股東購入價值25億的股權。2018年公司宣佈回購大概6.6億-9.6億的股票。以4月30號收盤價9.07計算，股息高達4.2%。

綜上所述我認為10元以下的海瀾之家值得擁有。有些人可能要問海瀾之家到底值多少錢，我只能說現在這個價格絕對低於它的價值。（寧願要模糊的準確，也不要精準的錯誤）