從財務報表探討成本分析與費用控制（一）
資產負債表
資產負債表代表一個企業在某一個特定日期的財務狀況。這個特定的日期通常不是月底，就是年底那一天，例如3月份的資產負債表截止日是 3月31日，而會計年度通常指公曆的1月1號至12月31號。
資產負債表可以反映出在那個特定的日期裡，企業有多少資產（包括流動資產、固定資產及其他資產）、有多少負債（包括短期負債和長期負債），有多少資本，有多少盈餘等，直接反映公司的整個財務狀況。
【案例】
表1青島海爾資產負債表(資產方)
單位：人民幣千元
資產
2000.12.31
2001.12.31
流動資產
母公司
百分比
貨幣資金
179,612
5.81%
126,595
2.22%
應收票據
81,966
2.65%
83,029
1.45%
應收股利
53,471
1.73%
79,545
1.39%
應收賬款
(壞賬準備5%)
202,655
6.55%
347,590
6.09%
其他應收款
273,923
8.85%
184,514
3.23%
預付賬款
312,203
10.09%
500,339
8.76%
存貨
(存貨跌價準備
pan >)
166,711
5.39%
136,823
2.40%
流動資產合計
1,220,542
39.45%
1,458,345
25.53%
長期投資
長期股權投資
1,427,151
46.13%
3,845,631
67.33%
固定資產
固定資產原價
542,509
17.54%
596,276
10.44%
減：累計折舊
243,131
7.86%
277,964
4.87%
固定資產淨值
299,377
9.8%
318,312
5.57%
在建工程
59,071
1.91%
6,672
0.12%
固定資產清理
-32
0.00%
固定資產合計
358,417
11.59%
324,983
5.69%
無形資產及
其他資產
pan >
無形資產
87,637
2.83%
82,482
1.44%
資產總計
3,093,747
100.00%
5,711,441
企業負責人：財務負責人：製表人：
表2青島海爾資產負債表(權益方)
負債及股東權益
流動負債
應付賬款
58,050
1.88%
277,210
4.85%
應付工資
6,635
0.21%
應付福利費
331
0.01%
971
0.02%
應付股利
132,941
4.30%
239,294
4.19%
應付稅金
75,677
2.45%
45,557
0.80%
其他應交款
1,216
0.04%
1,581
0.03%
其他應付款
8,734
0.28%
5,560
SPAN>
0.10%
流動負債合計
283,584
9.17%
779,261
13.64%
長期負債合計
0
負債合計
股東及股東權益
股本
564,707
18.25%
797,648
13.97%
資本公積
1,592,541
51.48%
3,173,013
55.56%
盈餘公積
351,013
11.35%
486,937
8.53%
其中：公益金
152,373
4.93%
214,157
3.75%
未分配利潤
364,903
11.79%
474,582
8.31%
股東權益合計
2,810,164
90.83%
4,932,180
86.36%
負債及股東權益合計
100.001%
（一）流動資產
在資產負債表中，流動資產是一個比較大的專案。它是指一年內，可以隨時變成現金的資產。當然，有些企業可能營業週期更長一些，但一般是以一年為標準。流動資產一般包括貨幣資金、應收票據、應收賬款、應收股利、存貨等。
1.呆賬
從海爾的資產負債表中，可以看到，應收賬裡還有一個壞賬準備。在營業中，企業有時會有吃倒賬的風險，貨物賣出去了，但是錢卻收不回來，變成一種呆賬。
呆賬也是費用，表面上，資產負債表中，收支好像沒有直接關聯，可是最後會體現在損益表中。一個企業，呆賬應該提百分之多少？稅法規定，呆賬沒有發生，可以提1%。有些企業根據自己的經驗，知道自己一般的平均呆賬比例是多少，如5%，這是根據歷史的經驗，做好呆賬準備，以便將來能有所緩衝。
2.存貨
任何商品生產出來，最終的目的都是要賣出去，但在現實生活中，肯定會有一定的產品積壓，即存貨。
會計中有一個計價的方法，叫做成本與市價孰低法。例如進了一件商品100元錢，可是放了幾個月以後，它的價格跌到60元，產生40元的損失，這就是所謂的存貨跌價損失。甚至有時候存貨的品質不好，放了幾年都無人問津，商品最後的實際價值為0，特別在IT的產業中這種特性更明顯。這種損失是非常大的，這些不良資產，最後也會轉化為費用，出現在損益表中。
3.長期股權投資
有些企業因為收入狀況良好，所以進行轉投資，以獲取股利，但是投資以後，發現被投資的公司虧損累累，這時企業的投資就變成投資損失，表現在損益表中，就變成了營業外損益。
這個數字是相當驚人的，例如，2000年12月31號，海爾的長期股權投資是14.27多億，到2001年，是38.46億，增長得非常快，所以在將來的損益表中，就可能會出現很多的股利，當然還有一種可能，就是虧很多。
（二）固定資產
固定資產也會和損益表密切相關。在固定資產中，經常被提到累計折舊，指企業的有形資產，如機器、裝置、房屋等的賬面值慢慢減低。折舊分為平均折舊和加速折舊。
1.平均折舊
即年年折舊金額都是固定的，也就是說不管實際的使用狀況如何，每年折舊金額都是固定的。
2.加速折舊
即前面折得少，後面折得多或前面折得多，後面折得少。
有一些企業，因為虧損得太厲害，就會要求延長折舊年限，讓每一年攤的折舊減少，表面上是賺錢的，實際上並沒有賺錢。當然，作為固定資產，土地是不用提折舊的。因為土地沒有終止的使用年限，所以不用提折舊。
總之，折舊費用也會表現在損益表中，資產負債表中這些重要的會計科目，最後都會影響整個收入支出的數字。
（三）流動負債
流動負債和流動資產正好相反，是指一年內，必須用現金去清償的債務。很多公司會有銀行短期借款，而有的公司好像沒有舉債營業，至少從資產負債表上看不到有長期或短期的銀行借款，可能其盈利情況非常好，完全可以用自有資金，不需要和銀行往來。
例如，從海爾的資產負債表裡，可以發現從2000～2001年，它的應付賬款增長的金額非常可觀，從5800萬增長到2.77多億，增長了幾乎將近4倍。透過對比，可以很清楚地看出企業的營運狀況。
（四）股東權益
股東權益也稱所有者權益。企業經營的形態有以下三種：
Æ獨資；
Æ合夥；
Æ股份有限公司。
股東權益裡有一些比較重要的科目，如股本、資本公積、盈餘等。透過這些科目在賬面上的反映，可以很清晰地看出公司是在賺錢還是虧損。
一般來講，資產負債表的左邊，一定等於資產負債表的右邊。資產負債表的左邊，代表總資產的金額，右邊則代表負債加股東權益。例如海爾2000年，左邊的總數，是30.9375億；2001年，是57.1144億，等於右邊的負債加股東權益。假設這兩邊數字不平衡的話，那麼會計人員就應該分析一下，找到不平衡的原因。
損益表
損益表是指一個企業在某一期間的營業結果，或虧或盈。它的日期應該是這樣的，如3月份的損益表是指從3月1日～3月31日。另外，如果要計算累計損益表的話，還需要有另外一個損益表，如年度損益表。
青島海爾損益表
專案
r>
主營業務收入
2,204,371
2,739,886
減：主營業務成本
1,878,733
85.23%
2,373,418
86.62%
主營業務稅金及附加
3,984
0.18%
4,885
主營業務利潤
321,654
14.59%
361,582
13.20%
加：其他業務利潤
5,340
0.24%
11,106
0.41%
減：營業費用
1,823
0.08%
36,860
1.34%
管理費用
169,033
7.67%
201,241
7.34%
財務費用
-1,640
-0.07%
777
營業利潤
157,778
7.16%
133,810
4.88%
加：投資收益
255,953
11.61%
499,516
18.23%
減：營業外支出
97
169
利潤總額
414,209
18.79%
640,743
23.39%
減：所得稅
23,985
1.09%
22,904
0.84%
淨利潤
390,224
17.70%
617,839
22.55%
點評：資產負債表的科目很多，變化也是錯綜複雜的，而損益表相對簡單一點。在損益表裡，有幾個比較重要的會計科目，即主營業務收入、主營業務利潤、營業外收入等。
毛利率是企業最關心的問題。例如海爾，2000年的毛利率是14.59%，2001年是13.2%。有時雖然毛利不錯，可是費用超支，控制不當，可能會使得它的淨利潤減少。如2000年，海爾的營業淨利率，只有7.16%，2001年下降為4.88%，可是毛利率本身並沒有出入那麼大，很顯然在財務營運費用的管理上有可能出了問題。
另外，可以看到，海爾營業外的收入非常可觀，2001年，它的整體淨利潤雖然比2000年增長快，可是仔細分析，會發現其中很大的一個數字來自於投資收益，就是投資到其他公司賺的錢，而不是海爾本身產品的盈利。
————————————————————————————————————————————————
從財務報表探討成本分析與費用控制（二）
分析財務報表的目的
1.瞭解公司獲利情況
從財務報表可以很直觀地瞭解到公司的獲利情況及公司未來的發展態勢。但看一個企業的財務報表，至少要看三年，因為企業在三年裡會起起落落，有一個波動，所以至少要看三年的財報才比較準確。
2.瞭解企業的短期償債能力
企業要想長期發展，必須注意短期風險，避免資金週轉不靈。這要靠分析，找出一些端倪，以便做補救。
3.各項費用是否得到適當控制
瞭解各項費用是否得到適當控制。有時企業的毛利還不錯，可是管理、銷售或是研發的費用控制不當，最後營業的淨利潤剩下無幾，甚至虧損。
4.存貨是否過量
存貨是否過量是很重要的一個方面，特別最近幾年來，IT技術發展迅速，很多企業都想做到零庫存。存貨太多，會造成存貨跌價損失，造成虛盈實虧。
5.固定資產利用程度是否合理
很多公司盲目擴充，看見同行生產能力擴大1倍，也跟隨潮流，甚至擴充2倍，可是並沒有新的訂單、新的客戶，最後導致的結果是資金週轉不靈，新建的廠房、辦公用品等派不上用場，甚至使企業面臨破產的危機。因此，從財務報表可以看出公司的固定資產利用是否合理。
某企業的老闆認為，經濟不景氣的時候是擴充的最佳時機，因為擴充需要一定的時間，也許要搞個兩三年，他認為現在不景氣，擴充之後的兩三年剛好經濟復甦。
可是他沒有想到，現在是一個不連續的時代，很多歷史不會重演，所以等到他好不容易擴充了固定資產，結果經濟仍沒有恢復景氣，最後造成資金週轉不靈，新廠房只能拱手讓人。
6.負債金額與業主權益比較是否相稱
從財務分析還可以瞭解負債金額和業主權益比較是否相稱。很多企業負債是因為向外面借錢造成的，債主一般指銀行，不包含供應商。而業主權益即股東權益，是企業所有者的資金，股東是否贏利與企業是否負債息息相關。例如海爾沒有銀行的短期和長期借款，等於整個公司的運營絕大多數是靠自己的資金，所以基本上是無債營業。
如果企業借債度日，經濟不景氣的話，債務的利息負擔會把企業壓垮，所以要非常留意，不要過度舉債。
財務比率分析方法
1.百分率
百分率也叫縱向分析，即將報表中的上下專案對比求出百分比。
例如，損益表裡面的毛利率，是把最上面的主營業務的收入和主營的業務利潤對比，得出百分比。如海爾2000年毛利率是14.59%，2001年是13.2%。
2.比率
比率也叫橫向分析，是將報表中的一個專案與左右專案的金額或其不同日期的金額相互比較的倍數或增減的百分率。它包括以下兩種情形：
Æ同一個會計科目在不同期間的比較
損益表中最常用到橫向分析，例如海爾2001年和2000年比，它的主營業務增長將近30%左右，這是同樣一個收入的橫向比較。
Æ流動資產與流動負債相比
這種橫向分析在資產負債表中用得比較多。它是將流動資產與流動負債相比，最後得出流動資產是流動負債的幾倍。
它是一個倍數的概念，不是百分比的概念。百分比只能用在同一個會計科目不同年度的增長。而流動資產和流動負債是呈倍數顯示。
財務比率分析(一)
（一）短期償債能力：流動性分析
短期償債能力也叫流動性分析，是判斷公司在短期內會不會出現資金週轉不靈的問題。判斷一個企業是否有短期償債能力有兩個重要指標，一個是流動比率，一個是速動比率。
1.流動比率
流動比率的公式是：流動比率＝流動資產÷流動負債。
2.速動比率
速動比率的公式是：速動比率＝（流動資產－存貨－預付費用）÷流動負債。速動比率是指速動資產變成現金的速度比流動資產快，之所以減去存貨，是因為存貨變成現金比較慢。
存貨包括原料、在製品、半成品，還有成品，要從原料變成半製品、成品，最後賣掉，有時時間拖得很長。所以在計算速動資產時，就把存貨先減掉。還有一些預付費用或預付款項，這些東西變成現金的速度也比較慢。
青島海爾股份有限公司財務分析表
時間
2000年12月31日
2001年12月31日
流動性分析
流動比率
1,220/284＝4.3
1,458/779＝1.9
速動比率
1,220-(116+312)/284
＝792/284
＝2.8
1,458-(500+136)/779
＝822/779
＝1.05
點評：海爾從2000～2001年，它的流動比率從4.3降到1.9，速動比率從2.8降到1.05。因為2001年，它的應付賬款大幅增加了，等於說它的流動負債增長得非常多，應付款大概是4億多，流動負債是2.83多億，所以流動比率大幅下降，速動比率也是一樣。
3.流動比率與速動比率的標準值
流動比率和速動比率都會有一個理論值，或者叫標準值。如表3-1所示：
表3-1流動比率與速動比率的標準值
理論值
實際值
同業值
＞或＝2
4.3
1.9
＞或＝1
2.8
1.05
【表析】
流動比率的理論值是2，就是說流動資產是流動負債的2倍。當然這個數字是比較保守的，除非該企業應收賬款的品質很差，存貨的品質也很糟，幾乎都要打對摺，才能變成現金。
例如臺灣的上市公司，這個倍數平均是1.4倍左右，能夠做到2倍的企業實際並不是很多。
速動比率的理論值是1倍，就是說速動資產是流動負債的1倍。這個數字也是比較保守的，例如臺灣的上市公司，能夠達到1倍的，也不是太多。企業的實際數字可能都比這個數字低很多。
4.財務比率
按照上述分析，企業一般都會發生資金週轉不靈的情況。可是為什麼有的企業沒有倒閉呢？那是因為有些公司有很強的資金排程能力。
很多公司規定，一定把現金集中到母公司來管理，所以母公司的速動資產比較多。而有時子公司的財務比率很差，因為母公司隨時可以把子公司要的錢打到子公司的賬上。所以表面上看公司財務比率不好，但是如果能夠找到一個金主，隨時可以支援，這樣企業的償債能力就不成問題。
臺灣有一家公司，它的後臺老闆很有錢，該老闆為了解決公司資金缺口的問題，固定把5000萬現鈔存在銀行裡，以備不時之需。該公司的客戶經常會拿客票來抵用現金。
即使該公司偶爾出現資金缺口，但因為老闆自己放了5000萬在銀行，隨時可以自由調動，以及時彌補公司的資金缺口，所以該公司幾乎沒有發生過資金週轉不靈的情況。
銀行一般都很重視財務比率，它會注意企業的流動比率和速動比率，所以如果想向銀行借錢，應該把財務比率做好。
在計算財務比率時，如果把子、母公司都同時加起來的話，財務比率就會變動。所以有的企業在年底前，會以賒賬的方式購入商品，這樣流動資產存貨增加，應付賬款增加，所以子、母的比例就會好一點。還有的企業採用還短借長的辦法。一般短期借款的利率比較低，因為越長風險越高，所以有些公司全部借短期，而銀行借款屬於流動負債，這樣財務比率就會比較不好。所以有時候有些企業到年底的時候把短期的借款還掉，改借長期的。然後到明年1月1號，又開始還長借短。
5.造成現金短缺的原因
造成財務比率不好的因素很多，其中包括公司的現金短缺，可能有以下幾個方面的原因：
Æ理財不當，將現金做長期用途；
Æ債信欠佳，必須以現金交易；
Æ收款能力欠佳，現金回收太慢；
Æ未能善用銀行短期借款；
Æ售價低於變動成本，造成現金流出；
Æ未能積極出清存貨；
Æ自有資金（資本）不足；
Æ其他不當的現金支出活動。
以上這些，都是造成現金短缺的原因。
從財務報表探討成本分析與費用控制（一）
資產負債表
資產負債表代表一個企業在某一個特定日期的財務狀況。這個特定的日期通常不是月底，就是年底那一天，例如3月份的資產負債表截止日是 3月31日，而會計年度通常指公曆的1月1號至12月31號。
資產負債表可以反映出在那個特定的日期裡，企業有多少資產（包括流動資產、固定資產及其他資產）、有多少負債（包括短期負債和長期負債），有多少資本，有多少盈餘等，直接反映公司的整個財務狀況。
【案例】
表1青島海爾資產負債表(資產方)
單位：人民幣千元
資產
2000.12.31
2001.12.31
流動資產
母公司
百分比
母公司
百分比
貨幣資金
179,612
5.81%
126,595
2.22%
應收票據
81,966
2.65%
83,029
1.45%
應收股利
53,471
1.73%
79,545
1.39%
應收賬款
(壞賬準備5%)
202,655
6.55%
347,590
6.09%
其他應收款
273,923
8.85%
184,514
3.23%
預付賬款
312,203
10.09%
500,339
8.76%
存貨
(存貨跌價準備
pan >)
166,711
5.39%
136,823
2.40%
流動資產合計
1,220,542
39.45%
1,458,345
25.53%
長期投資
長期股權投資
1,427,151
46.13%
3,845,631
67.33%
固定資產
母公司
百分比
母公司
百分比
固定資產原價
542,509
17.54%
596,276
10.44%
減：累計折舊
243,131
7.86%
277,964
4.87%
固定資產淨值
299,377
9.8%
318,312
5.57%
在建工程
59,071
1.91%
6,672
0.12%
固定資產清理
-32
0.00%
0.00%
固定資產合計
358,417
11.59%
324,983
5.69%
無形資產及
其他資產
pan >
無形資產
87,637
2.83%
82,482
1.44%
資產總計
3,093,747
100.00%
5,711,441
100.00%
企業負責人：財務負責人：製表人：
表2青島海爾資產負債表(權益方)
單位：人民幣千元
負債及股東權益
2000.12.31
2001.12.31
母公司
百分比
母公司
百分比
流動負債
應付賬款
58,050
1.88%
277,210
4.85%
應付工資
6,635
0.21%
0.00%
應付福利費
331
0.01%
971
0.02%
應付股利
132,941
4.30%
239,294
4.19%
應付稅金
75,677
2.45%
45,557
0.80%
其他應交款
1,216
0.04%
1,581
0.03%
其他應付款
8,734
0.28%
5,560
SPAN>
0.10%
流動負債合計
283,584
9.17%
779,261
13.64%
長期負債合計
0
0.00%
0
0.00%
負債合計
283,584
9.17%
779,261
13.64%
股東及股東權益
2000.12.31
2000.12.31
母公司
百分比
母公司
百分比
股本
564,707
18.25%
797,648
13.97%
資本公積
1,592,541
51.48%
3,173,013
55.56%
盈餘公積
351,013
11.35%
486,937
8.53%
其中：公益金
152,373
4.93%
214,157
3.75%
未分配利潤
364,903
11.79%
474,582
8.31%
股東權益合計
2,810,164
90.83%
4,932,180
86.36%
負債及股東權益合計
3,093,747
100.001%
5,711,441
100.00%
企業負責人：財務負責人：製表人：
（一）流動資產
在資產負債表中，流動資產是一個比較大的專案。它是指一年內，可以隨時變成現金的資產。當然，有些企業可能營業週期更長一些，但一般是以一年為標準。流動資產一般包括貨幣資金、應收票據、應收賬款、應收股利、存貨等。
1.呆賬
從海爾的資產負債表中，可以看到，應收賬裡還有一個壞賬準備。在營業中，企業有時會有吃倒賬的風險，貨物賣出去了，但是錢卻收不回來，變成一種呆賬。
呆賬也是費用，表面上，資產負債表中，收支好像沒有直接關聯，可是最後會體現在損益表中。一個企業，呆賬應該提百分之多少？稅法規定，呆賬沒有發生，可以提1%。有些企業根據自己的經驗，知道自己一般的平均呆賬比例是多少，如5%，這是根據歷史的經驗，做好呆賬準備，以便將來能有所緩衝。
2.存貨
任何商品生產出來，最終的目的都是要賣出去，但在現實生活中，肯定會有一定的產品積壓，即存貨。
會計中有一個計價的方法，叫做成本與市價孰低法。例如進了一件商品100元錢，可是放了幾個月以後，它的價格跌到60元，產生40元的損失，這就是所謂的存貨跌價損失。甚至有時候存貨的品質不好，放了幾年都無人問津，商品最後的實際價值為0，特別在IT的產業中這種特性更明顯。這種損失是非常大的，這些不良資產，最後也會轉化為費用，出現在損益表中。
3.長期股權投資
有些企業因為收入狀況良好，所以進行轉投資，以獲取股利，但是投資以後，發現被投資的公司虧損累累，這時企業的投資就變成投資損失，表現在損益表中，就變成了營業外損益。
這個數字是相當驚人的，例如，2000年12月31號，海爾的長期股權投資是14.27多億，到2001年，是38.46億，增長得非常快，所以在將來的損益表中，就可能會出現很多的股利，當然還有一種可能，就是虧很多。
（二）固定資產
固定資產也會和損益表密切相關。在固定資產中，經常被提到累計折舊，指企業的有形資產，如機器、裝置、房屋等的賬面值慢慢減低。折舊分為平均折舊和加速折舊。
1.平均折舊
即年年折舊金額都是固定的，也就是說不管實際的使用狀況如何，每年折舊金額都是固定的。
2.加速折舊
即前面折得少，後面折得多或前面折得多，後面折得少。
有一些企業，因為虧損得太厲害，就會要求延長折舊年限，讓每一年攤的折舊減少，表面上是賺錢的，實際上並沒有賺錢。當然，作為固定資產，土地是不用提折舊的。因為土地沒有終止的使用年限，所以不用提折舊。
總之，折舊費用也會表現在損益表中，資產負債表中這些重要的會計科目，最後都會影響整個收入支出的數字。
（三）流動負債
流動負債和流動資產正好相反，是指一年內，必須用現金去清償的債務。很多公司會有銀行短期借款，而有的公司好像沒有舉債營業，至少從資產負債表上看不到有長期或短期的銀行借款，可能其盈利情況非常好，完全可以用自有資金，不需要和銀行往來。
例如，從海爾的資產負債表裡，可以發現從2000～2001年，它的應付賬款增長的金額非常可觀，從5800萬增長到2.77多億，增長了幾乎將近4倍。透過對比，可以很清楚地看出企業的營運狀況。
（四）股東權益
股東權益也稱所有者權益。企業經營的形態有以下三種：
Æ獨資；
Æ合夥；
Æ股份有限公司。
股東權益裡有一些比較重要的科目，如股本、資本公積、盈餘等。透過這些科目在賬面上的反映，可以很清晰地看出公司是在賺錢還是虧損。
一般來講，資產負債表的左邊，一定等於資產負債表的右邊。資產負債表的左邊，代表總資產的金額，右邊則代表負債加股東權益。例如海爾2000年，左邊的總數，是30.9375億；2001年，是57.1144億，等於右邊的負債加股東權益。假設這兩邊數字不平衡的話，那麼會計人員就應該分析一下，找到不平衡的原因。
損益表
損益表是指一個企業在某一期間的營業結果，或虧或盈。它的日期應該是這樣的，如3月份的損益表是指從3月1日～3月31日。另外，如果要計算累計損益表的話，還需要有另外一個損益表，如年度損益表。
【案例】
青島海爾損益表
單位：人民幣千元
專案
2000.12.31
2001.12.31
母公司
百分比
母公司
百分比
r>
主營業務收入
2,204,371
100.00%
2,739,886
100.00%
減：主營業務成本
1,878,733
85.23%
2,373,418
86.62%
主營業務稅金及附加
3,984
0.18%
4,885
0.18%
主營業務利潤
321,654
14.59%
361,582
13.20%
加：其他業務利潤
5,340
0.24%
11,106
0.41%
減：營業費用
1,823
0.08%
36,860
1.34%
管理費用
169,033
7.67%
201,241
7.34%
財務費用
-1,640
-0.07%
777
0.03%
營業利潤
157,778
7.16%
133,810
4.88%
加：投資收益
255,953
11.61%
499,516
18.23%
減：營業外支出
97
0.00%
169
0.01%
利潤總額
414,209
18.79%
640,743
23.39%
減：所得稅
23,985
1.09%
22,904
0.84%
淨利潤
390,224
17.70%
617,839
22.55%
企業負責人：財務負責人：製表人：
點評：資產負債表的科目很多，變化也是錯綜複雜的，而損益表相對簡單一點。在損益表裡，有幾個比較重要的會計科目，即主營業務收入、主營業務利潤、營業外收入等。
毛利率是企業最關心的問題。例如海爾，2000年的毛利率是14.59%，2001年是13.2%。有時雖然毛利不錯，可是費用超支，控制不當，可能會使得它的淨利潤減少。如2000年，海爾的營業淨利率，只有7.16%，2001年下降為4.88%，可是毛利率本身並沒有出入那麼大，很顯然在財務營運費用的管理上有可能出了問題。
另外，可以看到，海爾營業外的收入非常可觀，2001年，它的整體淨利潤雖然比2000年增長快，可是仔細分析，會發現其中很大的一個數字來自於投資收益，就是投資到其他公司賺的錢，而不是海爾本身產品的盈利。
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從財務報表探討成本分析與費用控制（二）
分析財務報表的目的
1.瞭解公司獲利情況
從財務報表可以很直觀地瞭解到公司的獲利情況及公司未來的發展態勢。但看一個企業的財務報表，至少要看三年，因為企業在三年裡會起起落落，有一個波動，所以至少要看三年的財報才比較準確。
2.瞭解企業的短期償債能力
企業要想長期發展，必須注意短期風險，避免資金週轉不靈。這要靠分析，找出一些端倪，以便做補救。
3.各項費用是否得到適當控制
瞭解各項費用是否得到適當控制。有時企業的毛利還不錯，可是管理、銷售或是研發的費用控制不當，最後營業的淨利潤剩下無幾，甚至虧損。
4.存貨是否過量
存貨是否過量是很重要的一個方面，特別最近幾年來，IT技術發展迅速，很多企業都想做到零庫存。存貨太多，會造成存貨跌價損失，造成虛盈實虧。
5.固定資產利用程度是否合理
很多公司盲目擴充，看見同行生產能力擴大1倍，也跟隨潮流，甚至擴充2倍，可是並沒有新的訂單、新的客戶，最後導致的結果是資金週轉不靈，新建的廠房、辦公用品等派不上用場，甚至使企業面臨破產的危機。因此，從財務報表可以看出公司的固定資產利用是否合理。
【案例】
某企業的老闆認為，經濟不景氣的時候是擴充的最佳時機，因為擴充需要一定的時間，也許要搞個兩三年，他認為現在不景氣，擴充之後的兩三年剛好經濟復甦。
可是他沒有想到，現在是一個不連續的時代，很多歷史不會重演，所以等到他好不容易擴充了固定資產，結果經濟仍沒有恢復景氣，最後造成資金週轉不靈，新廠房只能拱手讓人。
6.負債金額與業主權益比較是否相稱
從財務分析還可以瞭解負債金額和業主權益比較是否相稱。很多企業負債是因為向外面借錢造成的，債主一般指銀行，不包含供應商。而業主權益即股東權益，是企業所有者的資金，股東是否贏利與企業是否負債息息相關。例如海爾沒有銀行的短期和長期借款，等於整個公司的運營絕大多數是靠自己的資金，所以基本上是無債營業。
如果企業借債度日，經濟不景氣的話，債務的利息負擔會把企業壓垮，所以要非常留意，不要過度舉債。
財務比率分析方法
1.百分率
百分率也叫縱向分析，即將報表中的上下專案對比求出百分比。
例如，損益表裡面的毛利率，是把最上面的主營業務的收入和主營的業務利潤對比，得出百分比。如海爾2000年毛利率是14.59%，2001年是13.2%。
2.比率
比率也叫橫向分析，是將報表中的一個專案與左右專案的金額或其不同日期的金額相互比較的倍數或增減的百分率。它包括以下兩種情形：
Æ同一個會計科目在不同期間的比較
損益表中最常用到橫向分析，例如海爾2001年和2000年比，它的主營業務增長將近30%左右，這是同樣一個收入的橫向比較。
Æ流動資產與流動負債相比
這種橫向分析在資產負債表中用得比較多。它是將流動資產與流動負債相比，最後得出流動資產是流動負債的幾倍。
它是一個倍數的概念，不是百分比的概念。百分比只能用在同一個會計科目不同年度的增長。而流動資產和流動負債是呈倍數顯示。
財務比率分析(一)
（一）短期償債能力：流動性分析
短期償債能力也叫流動性分析，是判斷公司在短期內會不會出現資金週轉不靈的問題。判斷一個企業是否有短期償債能力有兩個重要指標，一個是流動比率，一個是速動比率。
1.流動比率
流動比率的公式是：流動比率＝流動資產÷流動負債。
2.速動比率
速動比率的公式是：速動比率＝（流動資產－存貨－預付費用）÷流動負債。速動比率是指速動資產變成現金的速度比流動資產快，之所以減去存貨，是因為存貨變成現金比較慢。
存貨包括原料、在製品、半成品，還有成品，要從原料變成半製品、成品，最後賣掉，有時時間拖得很長。所以在計算速動資產時，就把存貨先減掉。還有一些預付費用或預付款項，這些東西變成現金的速度也比較慢。
【案例】
青島海爾股份有限公司財務分析表
時間
2000年12月31日
2001年12月31日
流動性分析
流動比率
1,220/284＝4.3
1,458/779＝1.9
速動比率
1,220-(116+312)/284
＝792/284
＝2.8
1,458-(500+136)/779
＝822/779
＝1.05
點評：海爾從2000～2001年，它的流動比率從4.3降到1.9，速動比率從2.8降到1.05。因為2001年，它的應付賬款大幅增加了，等於說它的流動負債增長得非常多，應付款大概是4億多，流動負債是2.83多億，所以流動比率大幅下降，速動比率也是一樣。
3.流動比率與速動比率的標準值
流動比率和速動比率都會有一個理論值，或者叫標準值。如表3-1所示：
表3-1流動比率與速動比率的標準值
專案
理論值
實際值
同業值
流動比率
＞或＝2
4.3
1.9
速動比率
＞或＝1
2.8
1.05
【表析】
流動比率的理論值是2，就是說流動資產是流動負債的2倍。當然這個數字是比較保守的，除非該企業應收賬款的品質很差，存貨的品質也很糟，幾乎都要打對摺，才能變成現金。
例如臺灣的上市公司，這個倍數平均是1.4倍左右，能夠做到2倍的企業實際並不是很多。
速動比率的理論值是1倍，就是說速動資產是流動負債的1倍。這個數字也是比較保守的，例如臺灣的上市公司，能夠達到1倍的，也不是太多。企業的實際數字可能都比這個數字低很多。
4.財務比率
按照上述分析，企業一般都會發生資金週轉不靈的情況。可是為什麼有的企業沒有倒閉呢？那是因為有些公司有很強的資金排程能力。
很多公司規定，一定把現金集中到母公司來管理，所以母公司的速動資產比較多。而有時子公司的財務比率很差，因為母公司隨時可以把子公司要的錢打到子公司的賬上。所以表面上看公司財務比率不好，但是如果能夠找到一個金主，隨時可以支援，這樣企業的償債能力就不成問題。
【案例】
臺灣有一家公司，它的後臺老闆很有錢，該老闆為了解決公司資金缺口的問題，固定把5000萬現鈔存在銀行裡，以備不時之需。該公司的客戶經常會拿客票來抵用現金。
即使該公司偶爾出現資金缺口，但因為老闆自己放了5000萬在銀行，隨時可以自由調動，以及時彌補公司的資金缺口，所以該公司幾乎沒有發生過資金週轉不靈的情況。
銀行一般都很重視財務比率，它會注意企業的流動比率和速動比率，所以如果想向銀行借錢，應該把財務比率做好。
在計算財務比率時，如果把子、母公司都同時加起來的話，財務比率就會變動。所以有的企業在年底前，會以賒賬的方式購入商品，這樣流動資產存貨增加，應付賬款增加，所以子、母的比例就會好一點。還有的企業採用還短借長的辦法。一般短期借款的利率比較低，因為越長風險越高，所以有些公司全部借短期，而銀行借款屬於流動負債，這樣財務比率就會比較不好。所以有時候有些企業到年底的時候把短期的借款還掉，改借長期的。然後到明年1月1號，又開始還長借短。
5.造成現金短缺的原因
造成財務比率不好的因素很多，其中包括公司的現金短缺，可能有以下幾個方面的原因：
Æ理財不當，將現金做長期用途；
Æ債信欠佳，必須以現金交易；
Æ收款能力欠佳，現金回收太慢；
Æ未能善用銀行短期借款；
Æ售價低於變動成本，造成現金流出；
Æ未能積極出清存貨；
Æ自有資金（資本）不足；
Æ其他不當的現金支出活動。
以上這些，都是造成現金短缺的原因。