所處行業優勢。我們可以看得到，凡是容易變現、利潤高的業務都容易獲得高估值，比如搜尋廣告業務、遊戲業務等等，而在所有網際網路業務中，電子商務是距離Money最近的業務，也是變現最容易的業務，因而電商巨無霸們，諸如亞馬遜、ebay都很容易獲得高估值。

而且阿里巴巴無論在C2C、B2C、B2B都佔有壟斷的市場份額，是中國電子商務領域的唯一霸主，而且地位穩固難以動搖，從而可以獲得比其他網際網路行業龍頭要高得多的估值。

近年業績亮眼。從阿里巴巴近幾年的財報可以得知，阿里的營收額、利潤額和毛利率都保持了高速增長，發展趨勢比百度騰訊都要好，所以投資者十分看好阿里的未來盈利能力未來發展可期。

阿里巴巴除了在電子商務領域不斷佈局鞏固優勢外，在移動網際網路中，手機淘寶、支付寶錢包也都發展良好；在網際網路金融領域，餘額寶的推出讓人眼前一亮；在O2O領域，支付寶、快的、美團等也都在發力開拓市場。這些都保證了阿里巴巴未來可以有持續高速的發展。

當然這並不能說明阿里巴巴未來會比騰訊市值高得多。微信進一步鞏固了騰訊在移動網際網路的霸主地位，手遊逐漸成為騰訊新的盈利增長點，和京東、大眾點評的合縱連橫也將初見成效。騰訊阿里誰都可能成為新的網際網路盟主，相比之下，百度已經落後了一個身位了。

騰訊公司是千億級別市值1350億左右，和阿里巴巴1600億一樣是現在國內最偉大的網際網路公司，而且也是最有發展潛力的網際網路公司。如果連阿里系的支付寶業務肯定不止超過騰訊的20%。

然後，阿里巴巴最為亞馬遜+ebay+paypal+goggle功能的綜合變態體，它與其他在美國上市的網際網路企業最大的不同在於其擁有的不僅是未來發展的巨大潛力的同時也具有強大的盈利能力。

從2012年第四季度開始就超過了騰訊成為中國最賺錢的公司，同樣的在2013年他基本上和facebook賺了同樣多的錢第三，阿里擁有超強的營收增長能力平均每個季度都有這50%的增長能力，相較其他網際網路公司而言，這種未來期權優勢明顯最後，阿里擁有著前景巨大的雲計算和大資料業務，這個為它的估值也是一個重要的元素。

還有一點，阿里披露在移動客戶端的收入佔總的14%。這一點不敢苟同，我問過一個問題說阿里的移動客戶端業務是否是失敗的，這個報告一出簡直就是自己打臉，不過在我看來，阿里的移動網際網路戰略一直都是疲於招架，沒有真正找到自己的節奏。

如果阿里在未來發展他潛力巨大的雲計算和大資料業務這極有可能成為它又一個爆發點。這次紐約上市的高估值當然有投行以及原始股東撤資哄抬股價的原因，但資本市場絕不是這麼容易被忽悠的。

更新的招股書顯示，阿里董事會、軟銀、雅虎、小微金服各方通過了新的協議：阿里集團每年將獲得37.5%的小微金服稅前利潤。一旦小微金服上市，阿里集團可以選擇“利潤分享”終止，從而一次性獲得IPO時小微金服總價值的37.5%。新協議還約定，小微金服IPO時的估值需超過250億美元，融資金額超過20億美元。這就意味著，按37.5%的比例計算，阿里集團可以在小微金服IPO時獲得的一次性現金回報將不低於93.75億美元。

阿里巴巴與騰訊的性質應該有所差別，騰訊屬純網際網路盈利企業，以網上的流量和一些虛擬物品為物件，阿里巴巴以實物，線上線下結合，並且以真正物品銷售為主，改變以往的消費者消費模式。說的通俗很像換了衣服的女子，到仍然是女子