這個說法犯了一個很常見的錯誤。認為價值投資等同於長線持有。不錯，優質股票的價值往往透過時間來體現，但是卻不可以因果倒置。價值投資的基礎是“價值”，不是“時間”。價值投資最基本的邏輯是價格低於價值時買入，價格高於價值時賣出。並沒有體現時間的內容。至於什麼價格算高，什麼價格算低，這就看個人的估值角度了。至於巴老說過的＂如不想持有一支股票10年，最好連10分鐘也不要持有它＂是告訴我們選股要謹慎，要從更長遠的角度對當前的股票價格進行估值。

價值投資，未必需要持有股票十年以上。

我作為一名20年投資經驗的老司機，對這個問題，為大家進行專業的解讀，為大家提供投資參考。

一，什麼是價值投資？

價值投資，是一種投資的方法和理念，也是基於股票所代表的公司基本面進行投資。

價值投資表現在選股方面，買有價值的公司，買市盈率低的公司，買業績好的公司，而不會去買業績差的公司，也不會買市盈率高的公司，不會買基本面差的公司。

二，價值投資的代表人物。

世界股神巴菲特，就是價值投資的優秀代表人物，他在幾十年的投資生涯裡面，一直踐行價值投資。

巴菲特根據價值投資的方法和理念，選擇優秀的公司，買入它們的股票，長期持有，獲得非常鉅額的回報，這些公司包括：可口可樂、寶潔、吉列、華盛頓郵報等公司。

巴菲特對價值投資的觀點是：如果你不願意把女兒嫁給這個公司，那麼，就不要買這個公司的股票。如果你不願意持有這個股票十年時間，那麼，請不要持有這個股票十分鐘的時間。

三，價值投資的時間定位和理解。

通常情況下，價值投資都是長線投資，也是長期持有一個公司的股票，至少都是一年以上的時間。

雖然巴菲特說過，如果不願意持有這個股票十年，就不要持有十分鐘，但是，價值投資也不是必須持有十年以上的時間，還需要根據具體情況進行綜合分析，最終決定持有股票的時間。

如果持有的公司，這個公司發生基本面的重大風險，那麼，就應該賣出這個公司的股票，不應該長期持有。重大風險包括：上市公司業績出現大幅下滑、上市公司出現重大誠信問題、上市公司高管不誠信的行為、上市公司控制人出現法律風險，當持有的公司出現上述的風險，就應該賣出這個公司的股票，不應該糾結於多少年的持有時間，賣出就是控制風險，賣出也是價值投資的行為。

關於價值投資的時間長短，需要根據投資的公司情況，進行綜合分析和判斷，而不要刻舟求劍，對投資時間設定固定的期限，需要靈活掌握。

四，價值投資的最長時間。

如果持有的公司，長期業績表現很好，不斷增長，超越預期，那麼，持有的時間也可以超過十年，甚至幾十年的時間，也是對的行為。正如一個著名風投機構的觀點，認為偉大的公司，最好的操作是永遠持有，永遠不賣出，持有一輩子。

比如騰訊，從2003年上市至今，上漲幅度達到600多倍，對於騰訊的投資者來說，最好的操作就是上市時買入，一直持有到現在，依然不需要賣出。

正如大話西遊裡的周星馳，他對朱茵說的一段話：曾經有一份真摯的愛情放在面前，但是沒有珍惜，如果老天能夠再給一次機會，一定對那個女孩子說，我愛你，如果非要加上一個期限，那就是一萬年。

所以，好公司，偉大的公司，值得一輩子持有，永遠不賣出。

五，價值投資與人生。

在我們的人生道路上，如果做事情，只在乎短期的得失，只在乎短期的收入，這樣的心態和做法就是投機，而不是價值投資。如果我們做事情，可以站在幾年的時間角度，可以從創造價值的角度，能夠做到耐心和堅持，那麼，這就是投資，也是價值投資。

在股市裡面，在人生之中，雖然投機似乎在短期有效果，可能可以賺到快錢，但是投機是無法持續的事情，只有堅持投資，堅持價值投資，堅持從長期角度做有價值和有意義的事情，追求賺長期的錢，而忽略短期的錢，才能成為人生贏家。

慢，就是快。少，就是多。慢一點，少一點，快樂多一點，幸福多一點。

在回答這個問題之前，我們應該首先區別兩個完全不同的概念——價值投資和長線投資。價值投資的核心就在於發掘被低估的資產，尤其是對於股票價格遠遠低於其公司估值的個股，尤其值得關注。而長線投資只是單就投資的時間週期而言，持股十年完全不碰股票是一種長線投資，但它和價值投資並沒有什麼必然的聯絡。

價值投資者專注於公司股票的估值，一般會設有一個安全邊際，一旦股價超過了這個安全邊際，投資者會選擇丟擲股票。至於股價達到這個安全邊際所需的時間，可能非常短，也可能超過10年之久，在這種情況下，持有股票十年以上完全不碰股票算是價值投資的一個特例。而與價值投資明顯區別的是，長線投資則更專注於公司的成長性，如果投資者認定宏觀經濟和公司的盈利能力處於一個長期的上升趨勢，那麼投資者一般會長期持有該公司的股票。從這個層面上講，長期投資也可以理解為趨勢投資。

我們在談到價值投資時，總會提及投資大師格雷厄姆和巴菲特。巴菲特曾經說過，“如果你不願意擁有一隻股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘”。這句話講的其實是投資者應當具備的心理素質，“善獵者，善等待”，而非真的把一隻股票持有十年以上完全不碰。巴菲特曾經賣掉中石油也沒有將中石油的股票持有股票十年以上完全不碰吧！

沒有必要，價值投資只是長期持有這個股票，看好公司未來，減少交易頻率，並不是持有定量的股票十年不動，如果第三年股票漲了十倍你難道不考慮考慮賣出？第十年股票價格又回到買入價怎麼辦？

股票都有階段高低點，持有一定倉位再進行高拋低吸，降低成本才是正確方式，因為你價值投資肯定買的是好公司，在長期持有過程中用時間來找到高低點，成功率更高，比如30元買入500手，用100手來高拋低吸，在35賣出50手，股票繼續漲，在40賣出50手，股票繼續漲，那麼等待股票回撥因為再強勢股票上漲33%也需要回調，你賣出平均價37.5，回調價格低於37.5你就降低了成本，一般回撥漲幅的25%都屬於正常回調，因為長期持有，如果不回撥那就繼續持有，剩下的400手成妖股了，收益達到自己要求或者有崩盤趨勢就止盈，落袋為安。即使價值投資，長期持有也不是不換股，不賣出，股價不再低估，漲幅過大就要止盈離場了。

這種說法是對於價值投資的誤解，巴菲特的價值投資方式主要是考慮企業的內在價值和安全邊際，當股票低估時買入，當股票高估時賣出。當你使用價值投資方式選擇出滿意的投資標的後，你也無法準確的判斷這個標的什麼時候被高估，也許是一個月、一年甚至十年，所以進行價值投資要做好投資十年以上的準備，但是實際投資時間跟市場及股價情況相關。

再者我個人也進行過簡單的歷史股價研究，巴菲特的價值投資方式在中國A股使用還是有一些問題。因為美股一般來說會有持續很長時間的多頭行情，就是我們所謂的慢牛，所以這種價值投資方式是能夠被使用的。但中國A股，走的是牛短熊長的行情，因此股價的波動性太大。如果按照巴菲特的價值投資方式，動輒持有股票上十年，大家是很難掙到錢的，因為中國還真沒有那種一做百年還在不斷髮展的公司。根據公司生命週期，中國的公司一般也就幾十年的壽命，在這種市場，老虎基金創始人朱利安·羅伯遜高拋低吸的方式，可能更為適合。

大家在學習投資分析方法的時候，一定要考慮市場的情況，不同的市場要使用不同的策略，我個人認為也在實踐的方式就是價值投機，使用價值方式選股，然後投機方式操作，這樣可能更適合中國市場。

一個普通的投資人和一個高手投資人同時長線持股價值投資十年，兩者的收益是天差地別的哦！

首先我們來看下2007年-2017年的股票收益，如果你10年前持有一隻股票不動那麼你的投資收益可能是60%-100%，當然了，如果你選到了茅臺類股票，收益一定會非常高，但前提是你得選的到這類的大牛股！而高手的話他們懂得在10年的交易行情裡選擇適當的時機休息，那麼他們的收益很可能達到3倍4倍，甚至5-10倍哦！

所謂的長期價值投資，是在股票遭到錯殺，或者非常低估的時候買入，等到高估的時候賣出的過程！而偉大的投資者巴菲特先生一直倡導要長期持股，我們也一直把巴菲特持股可口可樂的例子作為長期價值投資的榜樣！

但是作為一個普通的投資人，這個觀念是錯誤的，因為在座的各位是很難選到一個長期持股能像可口可樂，茅臺，阿里巴巴這樣的龍頭企業的，所以我們得學會改變操作思路！

從2007-2017年的十年投資時間裡看，每個板塊，無論是上證，滬深，創業板，中小板都是有大漲和回撥期！那麼我們就要靈活的，在熊市的中後期敢於買入便宜價格的股票，然後等到牛市裡丟擲！不要用十年來筐死自己，要用漲幅要用牛市來決定你賣出的時機！然後一定要懂得休息，懂得耐心等待下一次的跌出來的機會！

那麼如此一來，經歷了2-3波大的行情，你也照樣能從股市裡發家致富，至少我是這樣操作的！與其期望自己的股票能走出茅臺類的大牛行情，不如懂得抓住幾波大行情來的機率更大更實際一點！因為在中國股市裡，幾乎每3年左右就會有一波行情，美5-7年就有一波超大行情！我稱之為大小牛行情！

題主問的問題，是價值投資和持有期限之間的問題。

"不想持有股票十年，就別持有一分鐘"，這句話是巴菲特的名言。我想，很多人還是理解有誤，翻看巴菲特自己的交易清單，自私有化see"s以後，其持有十年的上市公司也不是很多。

價值投資和持有時間有一定的關係，起碼持有十年，不一定就是價值投資。看下圖，2007年上市，到現在已經超過10年了。如果2007年上市後買入一直持有到現在，估計會懷疑人生。巴菲特持有過中石油，上市後很快就賣了，為啥？因為已經高估了。

價值投資的精髓是價格高於了價值時，就應該賣出。當價格低於價值時，就買入。

那為什麼具有價值投資的公司一般對應著中長期呢？因為價格低於價值時，股票市場一般發生在熊市，而熊市一般持續的是看比較長，短的一兩年，長的三五年。真正的價值投資者，在這段時間裡，只要價格是低於價值的，有資金時，就會源源不斷的買入，不在乎日內的漲漲跌跌，而且，越跌越買。

當牛市來臨的時候，隨著湧入股市的資金越來越多，股票的價值開始被"發現"，價格就水漲船高。當牛市瘋狂的時候，價格飆升，很快就超過了股票內在的價值。這時候，價值投資者就會丟擲股票。

根據A股市場5-8年一個牛熊週期來看，如果一個有價值的企業，在價值被低估開始，一般持有期限5年還是應該的。但如果你買入時機恰好在牛市前，那你可能只持有一兩年，甚至更短。

是完全不動吧？完全不碰就是不買的意思，那又何談持有，相互矛盾嘛。

好了，咱先不摳字眼。就說你買了股票持有十年以上是不是價值投資。

我的第一個觀點是價值投資不等於長期投資，且不說前提假設你買到的是價值成長牛股，就是買到的是牛股，在十年當中也會有很大波動，還要保證這期間不要出現黑天鵝，多少昔日牛股已經不再牛了，蓋因基本面發生了變化，如果這十年你不動可能就掉到大坑裡永遠爬不出來，比方說四川長虹，原來是超級大牛股，現在不行了。

第二，擇時和波段同樣關鍵。價值投資不代表不管不問，只有被深深套住的人才會數年不管不問，雖然可能最終解套，但還是輸了時間啊，人生有幾個十年？股市和股價永遠是在波動的，你要了解波動的背後，都是人性的躁動，瞭解了這一點，你就能相機而動，幹它一票!

騰訊公司的員工，每次發工資後，買入自己公司股票，最後賺了上億身價；另一家知名公司的員工，也是買入自家股票，結果豪車變成了腳踏車。

這涉及到一個觀點，價值投資真的就是持有股票十年以上不碰嗎？

假設以上例子為真的話，這位兄臺確實慧眼如炬，看看騰訊股價走勢圖，從2004年發行價3.7，到2016年887.1元，12年230倍，若當初手癢，順手買5000元，現在也躺賺百萬了。

另一個相反例子，眾人誤解巴菲特買入股票都是長期持有，但事實上，也往往持有1到3年，價值修復後拋售，比如美國運通，巴菲特買入後1，2年股價漲150%左右後賣出。

兩個不同例子，教給我們兩個相反觀點：堅持長期持有，不拋售；堅持持有一段時間，拋售後，在低點再買入。

兩者看似都有道理。

個人認為，在國內市場，不是每個人都有那麼好眼光和運氣，持有騰訊那樣的金主；較為偏向股神操作模式：長期持有一支股票，但可以反覆做波段，價低買入，價高拋售，如此迴圈往復，畢竟股市這麼多坑，還是防一手為好。