對於超跌個股的補漲需求在很多時候都是有效的，該來的一定會來，只是來的遲早的問題！牛市就是一個很好的例子，在牛市裡的大部分股票都會漲，只不過有有先有後！

其實對於目前的市場來說，要找到超跌股可能是你這幾年來最容易的一次機會了！因為當行情正常的時候，大家是很難找到超跌個股的！所以現在處於熊市的行情，可能就是你最好的時機了！

1.短線超跌個股有一個明顯特徵就是時間急和跌幅大，往往在2-3個星期內可以跌去50%以上的個股就是短期超跌股，這些個股很有可能會短線強力反彈！

2.指數跌去50%的時候，往往就是超跌股出現的時候，歷史上比較兇殘的熊市都是跌幅在50%左右甚至更高的，所以當熊市到來的時候一定要記住把握！

3.超跌的個股是在底部區域低成交量執行的，所以在股票超跌後，股價一直處於低成交量執行的時候，一定要注意了，很有可能是在做底了！

4.超跌個股可以從歷史點位觀察，比如2008年的金融危機最低點就是最好的參考指標，往往越接近這個價格，就越說明超跌！

5.一些平時市盈率高達60-100的中小板個股，如果在暴跌之後市盈率回到了22左右，那就很有可能是超跌了，畢竟市盈率22倍左右不是你想見就能見到的！特別還是在中小創裡！

6.許多個股破了發行價往往就是超跌訊號，簡單的說就是本來只能中籤才可以買到的價格，現在讓你隨便買了，而且還是不限量，這種機會真的是不多見！

其實只要達到了超跌標準就一定會補漲，越急促的超跌伴隨而來的反彈也是非常快的，但是幅度有限！

但如果個股碰到了超跌，還是由於行情所導致的，慢慢下跌而成的，就比如現在，經歷了2-3年的跌幅才達到了超跌，那麼機構一定會抓住機會慢慢吸籌，未來等待你的補漲行情也一定回事非常巨大的！所以你現在要做的就是耐心等待，做好煎熬的準備即可！

要找出超跌補漲股，可以分為兩個步驟，先找超跌股，然後在超跌股裡選補漲股。

首先找超跌股。這個很簡單，使用行情軟體的報價欄裡的“階段排行-區間漲跌幅度”功能，對所有A股進行統計即可。如要找最近一波下跌裡超跌的個股，我們可以看滬指日線圖，找出最近的波段高點為3月12日。然後統計出3月12日至今天的個股跌幅榜。具體如下圖所示。一般來說，跌幅大於滬指同期幅度的個股都是超跌股。但是本波下跌滬指跌幅僅7.7%，我們就認定跌幅榜前100名為超跌股即可。

其次，在這100名超跌股裡再選有可能補漲的個股。一般來說，那些超跌後沒經歷大幅反彈的個股，比較有機會補漲。重點關注超跌後小幅上漲，構成雙底，或者短期趨勢明顯轉向上的個股。具體的模型不好歸納，只能泛泛而言了。

最後，根據我的經驗，補漲股往往是短線上漲，期望不要太高。而且，往往是在大盤反彈後下跌時補漲，有時候還真不敢操作。所以，做超跌股，一般我還是重點做超跌反彈，漲幅比較大。

我們都知道超跌股很好找，開啟炒股軟體滿屏都是。但是想找補漲的留要用點工。因為超跌股趨勢都空頭了。

那麼我們怎麼正確的尋找超跌補漲股呢？首先，一定要先找出股市裡上漲的板塊，而且要想的猛的板塊，最好有空龍頭股帶頭漲出1倍的最好，這樣，這個板塊的超跌股都有機會上漲，因為機構一般都會先炒作龍頭，二線之下的股票都會被帶動。

在尋找超跌補漲的股票還要注意量能的變化，在拉昇之前，量能都會放大，是一個連續的放量，是因為主力在收集更多的籌碼。

本週Brent原油價格預測

迄今為止，油價已從年內高點大幅下跌，近期WTI收盤最低報52.7美元/桶，跌幅達20.9%，Brent收盤最低報60.21美元/桶，跌幅達20.4%。早在4月下旬，鴻網能化《七日談》就預測出5月初開始的下跌行情，但跌幅如此之深，也出乎我們意料。

鴻網能化解讀當前市場：原油市場供應面依然偏緊，但宏觀經濟的悲觀情緒蔓延拖累油價深度下跌。鴻網能化建議根據油價變化趨勢，投資者可以選擇在WTI價格為50美元/桶左右擇機建倉，WTI將會在$45/桶獲得強力支撐。

原油市場呈現超賣特徵:市場的緊VS宏觀的悲

1.布倫特依舊保持深度backwardation，顯示當前市場依舊供應緊張

截止5月28日，鴻網錄得Brent7月合約 連續19周 Backwardation ，本週Backwardation較上一報告期增強，並突破三年新高。（相關推薦:《鴻網基金週報》Vol37全球貿易衝突加劇 油價承受重壓》）

在油價深跌的情況下，布倫特合約的Backwardation程度卻進一步加深，顯示當前市場供應依然保持偏緊。

2.全球債券收益率大幅走低，顯示宏觀預期極其悲觀

宏觀經濟下行帶動原油價格下跌。本輪原油價格下跌，不能被供應面改善解釋，主要原因受宏觀預期悲觀所致，原油價格下跌和美股下跌一致。股市和國債利率反映宏觀經濟預期，股市下跌時，表明市場對未來宏觀經濟預期較差，而宏觀經濟對應原油的需求，所以原油會和股市存在強相關，背後的邏輯關係在我們之前報告中就有詳細介紹。（相關推薦：《股、債、油的戀情：同生共死？》）

如何看待當前宏觀預期——坐實和預期？

1.債券收益率走低說明預期，但實際經濟走向低迷尚未坐實。

全球宏觀經濟預期較差直接表現就是全球國債利率大幅下行。10年期美債利率5月以來跌跌不休，從2.5%以上水平下降到目前的只有2.1%左右。國債利率的下行，市場避險情緒嚴重，避險資產受到追捧。而原油作為風險資產之一，受到被動波及。

2.全球貿易走勢不容樂觀

全球貿易流量受到貿易戰影響效果顯現，埋下經濟發展受制隱患。

3.那麼宏觀經濟發生了什麼，導致國債利率大幅下行？

中美貿易戰重啟直接導致本輪美債利率下行。進入五月以來，中美貿易戰重啟，美國宣佈對中國2000億美元商品關稅上調至25%，且剩餘3千億美元輸美商品也將加徵25%關稅。全球金融市場動盪，本輪美債利率下行正式開啟。6月2日中國又宣佈建立“不可靠實體清單”，中美貿易衝突有越演越烈跡象，從貿易上升至科技戰，市場對中美未來關係好轉預期一再降低，進而悲觀情緒瀰漫。貿易戰的發酵是本輪美債利率下行的直接推動力。

全球經濟資料不佳是債券利率下行的基礎。和債券利率對應的是全球經濟資料的低迷，上週公佈的發達國家PMI集體下行，尤其是美國PMI資料明顯下行，5月Markit製造業PMI初值只有50.6，相比4月大幅下降2個百分點。

義大利債務問題刺激避險情緒。因為債務問題違反歐盟財政政策，義大利可能面臨歐盟最多約40億美元的罰款。處罰的將在6月5日決定，最終將由歐盟委員會決定。而義大利政府則強勢反對處罰，義大利副總理薩爾維尼強硬迴應，稱其將“竭盡全力”來對抗過時且不公平的歐盟財政規定。義大利債務問題發酵使本來悲觀情緒瀰漫的金融市場夠擔驚受怕，進而避險資產的國債利率大幅下行。

期限利差倒掛預示危機出現。債券利率的下行，特別是長端債券利率下行超過短期債券利率下行幅度，美債利率期現利差重現倒掛。而歷史上每次長短期國債利差出現倒掛，後續均出現經濟危機，這也是目前市場更為擔憂的。進而加重市場避險情緒發酵，國債利率繼續下行。

4.裂解價差走弱，但不悲觀

雖然宏觀經濟預期和供應端尤其是美國方面引領油價下跌，但需求端似乎並不悲觀。

新加坡作為亞太乃至全球重要的油品交易中心，其成品油裂解價差反映真實的需求。大概從4月以來，新加坡汽油、石腦油裂解價差明顯走弱，而相反，柴油、煤油、甚至燃料油都明顯走強。鴻網認為，原因有一下幾點：

原料輕質化。由於美國輕質原油的湧入，導致煉廠原料加工輕質化，因而柴汽比明顯下降，亦或者說的輕端產品與中餾分，中餾分的比例下降。

IMO2020的影響下，3.5%的高硫燃料油正在向0.5%的低硫燃料油轉化，但是必然是存在較大的缺口的，因而有一部分需求轉向中間餾分油，中間餾分油的需求較高。

中國是全球最大的原油進口國，儘管大地煉投產可能會加劇國內的成品油供應過剩，但原油層面戰略儲備的需要，成品油層面，激增的出口可以緩解國內供應壓力。出口中，中間餾分油增長較快，汽油出口沒有柴油強，但也對新加坡裂解價差走弱起到了推波助瀾的作用。

整體上，從這個層面講，即便輕端產品走弱，但中餾分走強可以彌補，因而煉油產品需求沒有太大問題，原油需求也沒有太大問題。再比如brent 迪拜價差縮窄，沙特對亞洲提價，儘管其中還有其他一些原因，我們認為這種情況也正是需求沒有被破壞的證據。

如何看待近期油價走勢--利空出盡後的反彈？

原油市場供應面保持緊張，但宏觀面的過度悲觀導致原油出現超賣現象。鴻網能化認為，宏觀市場的悲觀情緒有利空出盡的態勢，提示投資者關注以下積極變化，可擇機建倉佈局，WTI在45美元/桶會得到強力支撐。

1.美國煉油廠產能利用率的回升；

導致近期美國原油庫存累積的主要原因，是出口量的暫時下降和煉油廠開工率不及預期。在墨西哥灣的儲罐爆炸和撞船事故解決後，美國的原油出口量已經恢復高位。而煉油廠開工率仍在逐步回升，根據Bloomberg的統計，正處於檢修的ExxonMobil Joilet煉油廠（受影響產能24萬桶/天）即將於6月8日完成檢修，另外在7月初還會有9萬桶/天的產能迴歸。回升的出口量和煉廠開工率將對在短期內原油需求形成支撐，緩解庫存壓力。

2.悲觀預期加大了美國降息的可能性

宏觀經濟預期較差，特別是對後續美國經濟不樂觀影響全球風險資產表現，未來宏觀經濟我們應該關注什麼？

觀察美國過去兩個季度宏觀經濟表現，個人消費和企業層面投資支出相對低迷，但是貿易逆差同比縮小和政府支出較大帶動整體宏觀經濟表現好於預期。因此，長週期美國經濟高點已過，個人消費和企業投資未來很難有改善跡象時，需要繼續關注外貿和政府支出能否繼續改善。

順差可能難以繼續改善。美國貿易順差改善主要來自美中貿易逆差相對收窄。2018年初中美貿易戰開始爆發，為了避開後續的高關稅，中國對美出口出現“搶出口”現象，而對應美國方面就是“搶進口”，因此2018年美國對中國貿易逆差較大，但2019年搶出口現象消退後，美國對中國貿易逆差開始收窄。但後續“搶進口”效應消退後，貿易逆差修復將慢慢消化，美國貿易逆差繼續大幅修復機率較低。

政府支出需要新的刺激計劃出臺。受益於川普上臺後財政政策寬鬆影響，政府支出規模較大，帶動美國經濟走強。但後續政府支出需要新的刺激計劃出臺，目前民主黨和共和黨關於擴大基建開支達成共識，但是新的計劃還沒出臺，而政策出臺到實質落地又有一段時間，因此，短期內繼續看到政府支出拉動經濟概論較低。

政府支出需要新的刺激計劃出臺。受益於川普上臺後財政政策寬鬆影響，政府支出規模較大，帶動美國經濟走強。但後續政府支出需要新的刺激計劃出臺，目前民主黨和共和黨關於擴大基建開支達成共識，但是新的計劃還沒出臺，而政策出臺到實質落地又有一段時間，因此，短期內繼續看到政府支出拉動經濟機率較低。

未來重點關注將在貨幣政策的轉變上。今年年初，全球央行賺鴿，美聯儲暫緩加息，中國社融創出天量，帶動風險資產價格上升，原油因此受益，WTI原油價格從40美元左右上漲至66美元左右。貨幣政策的轉向短期內可以改變全球金融市場的風險偏好，因此當下全球央行若重新開啟鴿派轉向，我們依然看好風險資產價格會有一次反彈。而目前全球央行又有新的寬鬆動向，美聯儲主席鮑威爾在6月4日講話中暗示可能降息，而澳洲央行近三年來首次降息，歐央行在3月就已經推出新一輪的定向長期再融資操作（TLTRO），全球央行有新的鴿派動向。但是和年初不同點，美聯儲鴿派是從加息轉為暫停加息，而現在則需要從暫停加息轉為降息，才有可能帶動新一輪資產價格反彈，因此未來需要關注貨幣政策是否實質上有寬鬆舉措。但貨幣政策解決不了經濟中存在的問題，全球經濟後續依然可能存在危機。

3.中國經濟走弱，鐵礦石一枝獨秀——關注基建再託底

中國經濟面臨下行風險，今年的商品中鐵礦石表現一枝獨秀，雖然這同鐵礦石供應端的發貨出現問題有關，但也離不開中國不斷攀升的鋼鐵產量支撐。1-4月份，中國粗鋼產量同比增長近10%。至暗時刻，中國依然需要依靠工程基建託底，因此對大宗商品的短期走勢不必過於悲觀。