針對各種經濟危機或金融危機，匯率管制很多時候都未必是一個好的選擇。因為管制只能管一時，中長期後果未必就好。外匯管制極易破壞市場信心，令人不敢將財產長期留在被管制的國家，反而會誘導財富長期向更自由的海外市場轉移。

2014年俄國面對危機時，他們沒有選擇外匯管制，而是開始直接用外匯儲備干涉匯市，損失外匯儲備的同時效果不好，然後就大幅提升隔夜利率至17%。緊接著俄國央行宣佈不打算實施外匯管制後，市場反而信心穩定，盧布從低點大幅反彈。隨後俄國用美國對付金融危機的方式開始直接向大的銀行注資救助，進一步穩定了市場信心，度過了最危機的時刻。

另外，盧布低匯率對於出口導向的俄國經濟來說其實未必是壞事。後來盧布又再度貶值，但是比較有序地貶值，不是崩盤式的那種，市場經歷住了考驗，最終穩定下來，後來幾個月俄國陸續降低央行利率，控制住了通貨膨脹。雖然經濟衰退了兩年，但最終2017年俄國經濟在美歐制裁下也能止跌回升，其通貨膨脹率也控制到了5%，其危機時期的貨幣政策應該算是成功的了。

從中國的角度來看，外匯管制能有效控制匯率的同時還能維護外匯儲備，目前看起來效果也不錯。不過代價就是人民幣的自由化程序被延後，長期的影響很難說一定是利大於弊的。現在中國越來越不敢輕易開放資本自由流動和人民幣自由兌換，雖然2017年人民幣兌美元升值了，但人為控制的匯率是否合理以及能否維持變成了極大的問號。

其實一國貨幣匯率最好遵從市場調節，太高或太低的匯率都會對經濟有害。但是由於一些人（特別是網民）對人民幣匯率摻雜了許多人為的感情，看到人民幣堅挺就歡欣鼓舞，為擊潰了人民幣國際空頭玩家大呼爽快，而一旦人民幣貶值就會大罵國家亂印鈔票。由於這些非金融因素的干擾，決策者似乎患上了貶值恐懼症，顯得害怕人民幣匯率貶值。這種心態或許會鑄成錯誤的金融決策，錯失人民幣國際化的良機。

俄羅斯經濟危機，匯率暴跌，為什麼不採取匯率管制？這個問題不錯，主要是不好管，不能管，管不了。1.假如要管，大環境必須是閉關鎖國，與外界貿易極少，類似於某些時代，這樣幾乎與世界脫節，損失更大。2.匯率的主要因素是紙質貨幣的大量發行、國內物資的產出量、國際貿易的結構及利潤、國際地位的高低及前景逾期，匯率現實的反應了本國經濟情況，假如人為操縱或人為干預也是暫時的、且投入也是巨大的。

說到盧布匯率暴跌，就得先了解俄羅斯匯率制度演變的三個階段，分別是1992-1994年的內部可兌換制度，1995-1998年8月的有管理的“外匯走廊”浮動匯率制度，以及1998年金融危機中恢復到主要由外匯市場供求來決定的自由浮動匯率制。期間，盧布雖然經歷了幾次匯率貶值危機，但之後並沒有繼續下跌，而是保持了十多年的穩定。

但是到2014年，盧布開始暴跌，俄羅斯迎來了經濟危機。俄羅斯央行為了保證盧布的幣值穩定，為了維持俄羅斯經濟的持續發展，其實也做出了很多的努力，比如大幅上調基準利率650個基點至17%，連續加息拉高盧布匯率，出手黃金美元等刺激盧布的匯率上漲，試圖力挽盧布暴跌和大幅波動，但效果並不好。

這是因為近年來，作為能源依賴型的俄國經濟，其經濟增長和盧布匯率直接與國際石油價格掛鉤。在俄羅斯出口商品結構中，石油和天然氣出口額佔商品出口總額的70%左右，佔國內生產總值的30%。

到了2014年春天，烏克蘭危機爆發，繼而俄羅斯收回克里米亞，造成俄羅斯與西方國家間的關係急劇惡化，並引發多輪經濟制裁。

西方國家限制俄羅斯銀行和企業在西方資本市場上融資及向俄羅斯出口關鍵產業的高新技術和裝置，給俄經濟造成嚴重困難，各項經濟指標加速下滑。標準普爾和穆迪等西方著名的信用評級機構紛紛降低對俄羅斯國家的信用評級。

俄國內經濟的下滑和外部壓力的持續所造成的對俄經濟不確定性的預估，導致投資者信心受到嚴重影響，不少外國投資者出售在俄企業的股份，並把資金撤走，2014年俄羅斯資本外流總額達到1540億美元，從而增加了對盧布匯率下行的預期。使得盧布對美元匯率從2014年年初的32.66:1跌至2015年11月初的63.79:1，跌幅近半。

針對盧布匯率暴跌，俄羅斯並沒有袖手旁觀，它該做的都做了，央行是實施了一定程度的外匯干預，但是並沒太多成效。2014年10月，俄央行就向市場投放了290億美元外匯，並一度承諾每當盧布跌出交易區間以外時就投入3.5億美元。但後來俄羅斯基於防止投機、過度消耗外匯儲備和支援實體經濟貸款的考慮，央行放棄了自動干預政策。

對此，俄羅斯總理梅德韋傑夫也表示，現在不需要對俄羅斯的國內外匯市場實施嚴格管控，對外匯市場實施過去某個時期曾採用的嚴格管控也毫無意義，他們下一步解決方案將會基於市場機制。