我對於股市還是比較樂觀的，經濟受疫情影響，已經在衰退的邊緣在掙扎，股市也號稱經濟晴雨表。但是下半年經濟是會慢慢恢復的，第一是政府採取了很多刺激經濟的措施，第二是經濟已經跌倒了低谷，所以恢復是在所難免的。第三股市中一些好的股票因為疫情被嚴重影響了，但是好企業會慢慢的又開始復甦的，第四是中國製造在世界上已經巨無霸的存在了， 先是口罩後來腳踏車的瘋搶，都證明了中國製作的雄厚實力。所以如果你想買股票，一定要受疫情影響而有所跌幅的股票，好企業遲早能好起來

經濟受疫情影響，全球實體經濟嚴重受挫，中國雖難獨善其身，但是中國經濟領先全球走向復甦，A股也充當了急先鋒，近兩個月始終小幅震盪盤整，既不會暴跌，也不會暴漲，因為A股正在營造一個“健康慢牛”；

上半年，中國出臺了眾多政策，其中最重要的是“央媽放水”、“放開外資額度”，“慢牛”呼之欲出，但“慢牛”並非一蹴而就，需要一個反覆震盪築底的過程，但“慢牛”絕對是大勢所趨；

6月9日，A股三大指數集體上漲，上證指數漲0.62%，收報2956.11點，兩市合計成交6203億，北上資金淨流入超50億，大盤如願收了一箇中陽，從今天走勢足以證明昨天主力借“週末全球股市大漲”利好進行了一次洗盤；

板塊方面，位元組跳動、網紅經濟概念掀漲停潮；傳媒、醫藥、白酒漲幅靠前；半導體板塊異動，滬矽產業領漲；

個股方面，聯創股份5天3板，實達集團3連板，天龍集團2連板，凱撒文化2連板，宣亞國際2連板，環球印務2連板，盛通股份2連板，朗姿股份2連板；

預計短期不改震盪走勢，操作上繼續保持做多信心，保留三分警惕，可以根據個人倉位，半倉持股，進可攻，退可守；

隨著“創業板註冊制”來臨，A股進入價值投資時代，接下來單邊上漲將成常態，業績增長快個股或許有機會漲到懷疑人生；

隨著“單次T+0”研究實施，有助大盤進入實質性反彈，引領大盤反彈的正是券商板塊，隨著中金公司上市，證券行業新一輪爭奪戰即將上演，A股市場進入機構博弈時代，目前市場核心資產籌碼基本集中在機構手中，短期來說券商板塊已經完成挖坑填坑，只待開啟新一輪“改革牛”上漲行情；

A股“健康慢牛”值得期待！！！

先對股市簡單瞭解

透過股票的發行，大量的資金流入股市，又流入了發行股票的企業，促進了資本的集中，提高了企業資本的有機構成，大大加快了商品經濟的發展。另一方面，透過股票的流通，使小額的資金彙集了起來，又加快了資本的集中與積累。

所以股市一方面為股票的流通轉讓提供了基本的場所，一方面也可以刺激人們購買股票的慾望，為一級股票市場的發行提供保證。同時由於股市的交易價格能比較客觀的反映出股票市場的供求關係，股市也能為一級市場股票的發行提供價格及數量等方面的參考依據。

股票市場的職能反映了股票市場的性質。在市場經濟社會中，股票有如下四個方面的職能：

1．積聚資本

上市公司透過股票市場發行股票來為公司籌集資本。上市公司將股票委託給證券承銷商，證券承銷商再在股票市場上發行給投資者。而隨著股票的發行，資本就從投資者手中流入上市公司。

2．轉讓資本

股市為股票的流通轉讓提供了場所，使股票的發行得以延續。如果沒有股市，我們很難想象股票將如何流通，這是由股票的基本性質決定的。當一個投資者選擇銀行儲蓄或購買債券時，他不必為這筆錢的流動性擔心。因為無論怎麼說，只要到了約定的期限，他都可以按照約定的利率收回利息並取回本金，特別是銀行存款，即使提前去支取，除本金外也能得到少量利息，總之，將投資撤回、變為現金不存在任何問題。但股票就不同了，一旦購買了股票就稱為了企業的股東，此後，你既不能要求發行股票的企業退股，也不能要求發行企業贖回。如果沒有股票的流通與轉讓場所，購買股票的投資就變成了一筆死錢，即使持股人急需現金，股票也無法兌現。這樣的話，人們對購買股票就會有後顧之憂，股票的發行就會出現困難。有了股票市場，股民就可以隨時將持有的股票在股市上轉讓，按比較公平與合理的價格將股票兌現，使死錢變為活錢。

3．轉化資本

股市使非資本的貨幣資金轉化為生產資本，它在股票買賣者之間架起了一座橋樑，為非資本的貨幣向資本的轉化提供了必要的條件。股市的這一職能對資本的追加、促進企業的經濟發展有著極為重要的意義。

4．給股票賦予價格

股票本身並無價值，雖然股票也像商品那樣在市場上流通，但其價格的多少與其所代表的資本的價值無關。股票的價格只有在進入股票市場後才表現出來，股票在市場上流通的價格與其票面金額不同，票面金額只是股票持有人參與紅利分配的依據，不等於其本身所代表的真實資本價值，也不是股票價格的基礎。在股票市場上，股票價格有可能高於其票面金額，也有可能低於其票面金額。股票在股票市場上的流通價格是由股票的預期收益、市場利息率以及供求關係等多種因素決定的。但即使這樣，如果沒有股票市場，無論預期收益如何，市場利率有多大的變化，也不會對股票價格造成影響。所以說，股票市場具有賦予股票價格的職能。

在股市中，由於股價的走向取決於資金的運動。資金實力雄厚的機構大戶就能在一定程度上影響甚至操縱股價的漲跌。他們可以利用自身的資金實力，採取多種方式製造虛假的行情而從中獲利，因而使得股票市場有投機的一面。但這並不能代表股票市場的全部，不能反映股票市場的實質。

對於股票市場上的投機行為要進行客觀的評價。股票市場上的種種投機行為固然會對商品經濟的發展產生很大的負作用，但不可忽視的是，投機活動也是資本集中的一個不可缺少的條件。我們應該認識到，正是由於投機活動有獲得暴利的可能，才刺激了某些投資者，使其將資金投入股票市場，從而促進資本的大量集中，使貨幣資金轉化為資本。

考慮以下因素，我們對中國好資產仍保持積極的態度，一個值得警惕的變數是中美衝突加劇。考慮到近期A股結構嚴重分化、內需驅動板塊漲幅非常明顯，對於其中業績確定性相對沒那麼高且估值顯著過高的公司，需保持一定的警惕。

（1）全球比較來看，A/H股這輪底部反彈並不多、估值仍較為合理，尤其是H股。

美股的標普500、納斯達克和道瓊斯指數從3月下旬底部以來分別反彈了39.6%、41.1%和41.3%，標普500P/E估值水平22x左右、估值已經不便宜；而滬深300底部以來僅上漲12.9%、對應P/E僅12.2x（上證指數僅上漲9.9%、創業板指上漲17.9%），恆生指數底部以來僅上漲11.9%、對應P/E僅10x。

（2）綜合全球的疫情控制、經濟恢復情況來看，中國相對做的更好。中國在疫情方面先發先控，疫情完全控制下經濟率先恢復，同時政策留有相當大的空間應對未來可能的不確定性。

（3）經歷去年5月到12月中美衝突間歇性加劇，A股市場對中美貿易緊張的耐受力也在明顯加強，市場可能逐步適應中美中長期衝突的常態化。

（4）中國疫情應對較為成功，政策刺激更加有序和有章法，且是全球主要經濟體中為數不多政策留有較多餘地的國家。考慮預算調入規模近3萬億，兩會後出臺的財政刺激力度其實超預期了。中國的宏觀政策更具前瞻性，過去四年降槓桿成效顯著、提前釋放風險，且政策空間更大。

（5）中國資產對外資的吸引力較高，外資淨流入是長期趨勢：相對中國經濟體量和股市市值，全球資產嚴重低配中國；考慮到全球主要經濟體都零利率/負利率和大放水，而中國是唯一利率仍較高、貨幣政策最有節制的國家，中美10年期國債利差最新超過200bp，因此全球來看中國資產對外資的吸引力較高。

對目前大盤未知的一些思考以及判斷

自從1989年中國股市開門的哪一天起，我們的A股就隨著國家的成長而成長，期間經歷了多次牛市和熊市，尤其是進入新世紀大盤經歷的2次大的牛市，對於45歲以下的股民來說印象深刻。其中一次從2005年的998.23點漲到2007年的6124點，大盤漲了六倍多，然後再跌回1664點，橫盤整理了5年，到14年迎來了新世紀的第二次牛市，這次牛市由於是槓桿牛，所以短短一年就因為槓桿斷裂就夭折了，目前也是跌到2638點後的第五個年頭，A股的估值水平有一次來到了歷史的相對低位，股市整理的時間也長達了5年，牛市隨時都可能到來。可以說目前的大盤若是沒有疫情的原因，估計牛市已經開始了。

再加上中央政府多次強調房住不炒，高房價已經綁架了我們的經濟，絕不太可能大起大落，只能求穩，時間換空間化解風險。隨著老百姓的財富增加，從年初到現在5個月公募基金的銷售就可以才看出，大量的中產階級急需合適的投資品種滿足財富保值的需求，所以順哥大膽預測，3000點以下均是A股的價值窪地，有且只有我們的股市是下一個貨幣財富的蓄水池。

接下來我們從技術圖形上來獲取另外一個方面的參考。

從年線看，我們會發現大盤隨著中國的經濟漲漲跌跌，起起落落，但是始終都是貼著20年均線一路往上(2008年以前還沒有20倍，最近2次牛市是這樣的走勢)，而且20年均線一路向上。所以無論疫情和外部不確定環境因素怎麼發展，只要我們控制住了，大盤最多去試探那一根20年均線，對應的點位為2546.84點，所以那些幻想大盤跌破2400，跌到2000的人，是永遠等不到建倉的哪一天了：）。

從月線看，我們會發現大盤從5178到現在都走在一個收斂三角形區間內，三角形的下沿是月線的上升趨勢線，在2014年牛市啟動前，我們可以看到月線macd一直是紅柱，且在啟動的最後幾個月幾乎都是橫盤震盪，所以對比一下，上證目前也就是在震盪的位置，只需要外圍走穩，再來一根導火索大盤就會隨時啟動。

從周線看，我們會發現大盤從2638點啟動的藍籌行情到3578點後，一路下跌，最低跌到2440，迎來一波報復性反彈，回頭看，有說法是當時是為了化解大股東股權質押風險而發動的行情，無論如何我們應該尊重市場，存在即合理。大盤在疫情的影響下，最低跌到2646點，也就是0.191的位置，目前在2646和2879點震盪（之前突破過，但被20周均線壓制跌回正當區間）。猶豫均線為牽引到位以及外圍不確定因素，因此從周線看，短期不排除大盤繼續震盪，待大盤突破20周均線並站位後，再進行行情確認。

從線看，大盤繼續保持在上升通道內，週四晚上的預測也基本準確，今天成交量保持的不錯，需要繼續牽引均線。

總之，大盤目前就在牛市前的整理期，所以，所有中產要想保持財富不縮水，適當的投資A股市場是合適的，隨著國家的繼續繁榮昌盛，我們一定能收穫國家發展的紅利。

權益類資產，例如股市，從來不是經濟現狀的反應，而是對其預期的定價策略。

經濟受疫情影響不好，這是明牌，所有人都知道，不過各國央行立即採取了貨幣+財政的手段進行干預。市場認為疫情終將過去，哪怕無法完全消滅，但在疫苗出來後病毒的影響也會被大大降低，經濟增長一定能恢復，尤其今年基數這麼低，明年同比肯定會大幅增長。

短期一次性事件不影響資產的長期估值，這是權益類資產的定價特點，比如你每次考試都拿第一名，偶爾一次因為發燒沒考好，不會影響別人對你能力的評價。

突發情況誰都會遇到，但只要基本面沒有改變，行業景氣度繼續向上，企業的未來自由現金流不受影響，那股票的估值就不會因為突發事件而改變。

最關鍵的是，目前各國處於降息通道內，無風險利率降低，企業的未來自由現金流折現率降低，有助於提升股票的估值水平，尤其是那些行業龍頭，還能享受行業集中度提升的估值溢價，上漲的邏輯自然就通順了。

1、國家加大宏觀政策穩定經濟形勢

中共中央政治局召開會議，指出要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。採取積極的財政政策和穩健的貨幣政策，堅持把資金用到支援實體經濟特別是中小微企業上；堅持“房子是用來住的、不是用來炒”的定位，促進房地產市場平穩健康發展。

2、經濟指標回升，預測本年第二季度的經濟會明顯好於第一季度

國家統計局17日釋出的資料顯示，一季度國內生產總值206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%。國家統計局新聞發言人毛盛勇表示，一季度主要經濟指標明顯下滑，但3月份主要經濟指標呈現回升勢頭，降幅明顯收窄。從目前經濟執行情況看，3月份這種改善勢頭應該能延續下去，特別是隨著復工復產加快統籌推進，更大力度的政策不斷出臺，二季度經濟會明顯好於一季度。但是海外疫情自3月開始急劇升溫以及各國防疫措施的經濟影響會逐步顯現，後續貨幣政策預計延續寬鬆，降息降準週期大機率貫穿全年。

3、金融委：堅決維護良好的資本市場環境

國務院金融穩定發展委員會二十六次會議指出，監管部門要依法加強投資者保護，提高上市公司質量，確保真實、準確、完整、及時的資訊披露，壓實中介機構責任，對造假、欺詐等行為從重處理，堅決維護良好的市場環境，更好地發揮資本市場服務實體經濟和投資者的功能。

4、外資活躍度提高

正值年報、一季報密集披露季，外資變得更加活躍，QFII（合格境外機構投資者）、北上資金持倉陸續曝光。統計顯示，在當前披露年報股中，QFII現身135股前十大流通股東，以去年末股價計算，持倉市值接近464億元。

結合北上資金最新持股比例來看，QFII、北上資金合計持股比例超過10%的共15股，4月份獲北上資金加倉（相較於3月末）個股僅有21只。

分析趨勢

板塊利好

1、醫藥原藥材行情呈現上漲趨勢

受歐洲印度疫情影響，原料藥備受市場關注，興業證券醫藥團隊彙總資料顯示：2020年3月，維生素品種價格走勢整體上漲；抗生素中間體價格整體走勢上漲；激素類價格上漲；特色原料藥價格整體保持穩定。

2、華為晶片走向國際，5G、人工智慧新經濟產業實現年均40%高速發展

有訊息稱華為自去年底開始就將部分晶片的生產由臺積電轉向中芯國際，華為表示“轉單實屬行業慣例”，選擇工廠時會謹慎考慮產能、技術和交付等問題。

近期多部委強調堅持房住不炒，根據各省及交通部規劃舊基建投資增速或將下滑，相較地產舊基建政策更青睞新基建，2020年以來中央會議屢屢提及加快新基建建設。據測算，2020年新基建規模約3.3萬億，同比增速為26%，至2025年均複合增速為15%。5G、人工智慧將帶動相關新經濟產業實現年均40%高速發展。

3、數字貨幣會成為未來市場的主流

央行表示，當前網傳DC/EP資訊為技術研發過程中的測試內容，並不意味著數字人民幣正式落地發行。數字人民幣目前的封閉測試不會影響上市機構商業執行，也不會對測試環境之外的人民幣發行流通體系、金融市場和社會經濟帶來影響。雖然央行處於測試期，但推進速度已超市場預期。

從整個國內市場來看，國家政策、國際形勢、中國國內生產總值等各個方面都預示著醫藥、晶片技術等產業的股票未來發展利好。