虎牙32成功上市後，筆者覺得帶來的應該是直播行業的新篇章。時間進入到2018年，大部分直播平臺已經將目光從流量、主播的爭奪移到了資本市場。隨著虎牙的成功上市，這一趨勢將愈加明顯。

據某知名經濟學者、財經評論家認為，“這輪上市熱，與其說是戰事升級，倒不如說是資本集體退出的開始。” 虎牙上市打開了中國遊戲直播平臺的新時代，其他具有一定實力的直播平臺如果不想被鬥魚和虎牙拉開距離的話，勢必也將會進入到這場直播行業的資本鬥爭中。

資本的湧入將加大頭部直播平臺與第二三梯隊之間的差距。在直播平臺的競爭中，“燒錢”永遠是難以逃避的問題。隨著頭部主播IP化、明星化，平臺間的主播互挖成本越來越高。2017年8月，鬥魚直播以3000萬元挖走原企鵝電競合同期內的主播張大仙。在高價挖人背後，是主播水漲船高的身價。

另一方面，市場上優秀主播極度匱乏，各大平臺均為摸索出一套切實有效的主播培養方法論。在這種情況下，缺乏持續強有力的資金注入的平臺，在與頭部的競爭中將難以為繼，拉開差距，小玩家的進入門檻也將越來越高。

事實上，虎牙在2017年第四季度實現盈利，就已為資本安下一顆定心丸。2018年一季度，虎牙淨利潤達到人民幣3140萬元，淨利潤環比增長達531%。直播平臺市場迴歸理性趨勢漸顯，用平臺流量、運營質量等更多維度的因素吸引主播和使用者，成了各個平臺的必考題。行業關注點也開始從燒錢的競爭中轉變到謀求利潤，這對中小玩家而言，生存考驗也變得更嚴峻。

作為頭部企業，虎牙對直播收入的依賴仍然明顯，這也是行業目前仍處於搶佔流量階段的體現。招股書顯示，直播收入佔虎牙2017年收入的95%，雖然廣告收入從2016年的500萬增加到現在的1億元，漲幅達到20倍，但在總收入結構中比例仍佔少數。

上市後，虎牙將有更充足的資本和品牌實力。隨之而來的是議價能力的提升，登陸資本市場後的虎牙，正籌劃著實現多元的形式實現變現。

如招股書所示，虎牙將推出更吸引人的獎勵機制和會員特權，吸引使用者付費；透過與騰訊合作，提高貨幣化能力；推進廣告服務；嘗試其它貨幣化渠道，如按需付費直播等。

此外，上市後的虎牙業務將不僅侷限在遊戲直播，將探索戰略投資、併購和海外擴張機會，佈局新的業務板塊，補充新的增長點，如投資電子競技方面。

資本的湧入將為虎牙帶來諸多改變，頭部直播平臺與小玩家之間的差距會越來越大，後者居上這件事在直播行業幾乎不再可能。

虎牙成為“遊戲直播第一股”必定佔有一定優勢，對市場最有衝擊力，也對市場起到定價的作用，對之後同行業上市的公司估值起到很大的擠壓作用。

或許不久後，我們將看到完全不一樣的直播行業與完全不一樣的虎牙直播。

2018年5月15日，虎牙在紐交所成功上市，上市首日便大漲34%，第二個交易日再漲14%，連續兩日表現亮眼，市值接近36億美元。

雖然虎牙的活躍主播數量目前來看算是全國第一，但鬥魚並不是很認同，這個只是在第三方機構獲得的資料罷了。

虎牙在2017年年底實施了一系列從競爭對手平臺挖人的行為，在去年第四季度由於各大主播跳槽虎牙而帶來的平臺流量上升並不意外，但在短期的流量飆升上成為行業第一的頭銜能持續多久，又是否會遭到競爭對手的類似反擊都將是虎牙上市面臨的一大考驗之一。總體來說是機遇大於挑戰啊，希望虎牙能整裝旗鼓往更好的發展。