兩週股價跌去28%，觸及3年又10個月的最低點，百度走入自己的至暗時刻，沒有吃香喝辣，彷彿只剩吹燈拔蠟。

按照《財經》雜誌的整理，最近3個月，百度連續辭職的5位高管中有4位來自高階副Quattroporte向海龍的搜尋業務，他們分別是負責“搜尋業務”的副Quattroporte吳海峰、負責“搜尋銷售業務”的副Quattroporte顧國棟、負責“核心搜尋業務”的執行總監孫雯玉。他們的離職都在向海龍之前。

看看幾位離職的高管，都是百度老將，向海龍在百度奉獻14年，吳海峰等下屬均為10年以上，可以說他們都是向海龍一手帶出來的百度骨幹。正是他們共同奮鬥，百度才有了以搜尋排名為基礎的廣告收入，構成百度的核心收入大頭。

雖然百度也因此深陷“魏則西事件”、“血友吧”等事件，虛假廣告、誘導性廣告備受吐槽，但不可否認的是，正是這群人，貢獻了百度8成左右收入，讓百度躋身BAT三巨頭之一，一度成為國內最領先的網際網路公司。

但自打沈抖作為副Quattroporte進入百度後，一切都發生了變化，手機百度APP下加入了資訊流資訊，該部門受到極大的重視，不僅百家號、熊掌號等板塊併入，而且李彥宏親自坐鎮在資訊流部門樓上，督導其業務，彰顯重視。

從財報來看，百度最近四個季度日活躍使用者（DAU）同比增長率分別為：17%、19%、24%、28%，而對應的營收大頭（佔八成的網路營銷收入）同比增長率分別為：25%、12%、10%、3%，DAU增長不斷攀升，網路營銷收入增長不斷下跌。

其中，去年第三季度出現“轉折點”，自此，DAU增長率越來越大於網路營銷收入的增長率，也就是說，更多人開始用手機百度，但百度的使用者變現力卻越來越差，人均回報不斷降低。而輔證則是其經營活動產生的淨現金流在去年增速不斷下滑，而今年更是出現淨流出。

於是，百度才有去年第四季度淨利潤下降50%，今年一季度上市9年來第一次虧損超過3億元。

顯然，沈抖帶領的資訊流團隊很好地完成了“粘住使用者”的任務，而向海龍負責的“大搜”沒能很好地繼續“變現使用者”，搜尋這個屬於上個時代PC端的產物，註定走向落寞。

從去年開始，百度一直高唱“搜尋+資訊流”的高粘性、高變現打法，但理想很豐滿，現實很骨感，搜尋正變得越來越邊緣，能帶來但變現價值自然越來越少。

如果還讓向海龍繼續以“大搜”主持“網路營銷收入”大局，只會讓百度陷入更艱難的境地，與其艱難地讓沈抖、向海龍強捏一起搞事情，還不如，把變現重任交給沈抖團隊。讓他整合“資訊流+搜尋”的變現新路，扛起百度的營收、利潤大任，讓向海龍團隊徹底淡出。

此時，百度已經從陸奇時代的市值800多億美元，跌到現在不足400億美元，這才剛剛一年時間，BAT中，百度只是騰訊、阿里市值的零頭，現在甚至低於剛在香港上市的美團，BAT的時代眼見著就要變成ATM（阿里、騰訊、美團）時代。百度確實到了近幾年最危險的時刻，就看李彥宏、馬東敏、沈抖這個新組合能否“跋涉出泥沼，飛躍過滄桑”了。

是脫胎換骨，還是傷筋動骨？向海龍等“大搜”功臣的離開只是開始，這波組織構架調整會為沈抖讓路。但能否有作用，沈抖能不能拿出好辦法，扶大廈之將傾，就在未來2-3個季度，時間不欺負人，讓咱們拭目以待。

曾經的BATJ，即百度、阿里、騰訊與京東，成為過去一段時期內大家認可的網際網路巨頭企業。其中，百度作為網際網路核心技術巨頭，更是在PC端以及移動端上獲得了較高的市場份額。其中，有一組資料統計，百度擁有6億使用者，日均響應搜尋60億次，足以印證了百度的影響力。

從昔日輝煌到價格重挫

對於百度而言，以網路搜尋為核心的功能，而與之形成核心商業模式的，還包括了搜尋推廣、品牌營銷以及資訊流廣告等。此外，百度在內容端上也頗有研究，旗下的百家號更是不斷創造出不少的爆款內容，與其餘網際網路巨頭的內容端形成了較強的競爭格局。

不過，於百度而言，以往比較注重廣告競價收入，但因為過於依賴廣告收入，往往直接影響到百度的業績表現。

其中，根據百度今年一季報的財報資料顯示，一季報百度營收同比增長15%，但是除了營收之外，同期部分核心指標卻出現了滑坡跡象。例如，百度的淨利潤出現了滑坡，而受壓於業績的下滑，百度股價也出現了明顯地承壓。

BATJ曾經是國內網際網路根深蒂固的品牌形象，如今百度的市值僅有385億美元，較去年同期縮水過半，而從過去一年的市場表現來看，百度更是出現了大幅下挫的表現，目前股價僅有110美元左右，而去年同期則是在250美元附近。鑑於百度價格的表現，百度董事會同樣推出了回購計劃，其直接目的意在改善價格表現，達到穩定價格的目的。

但是，在股票價格大跌、市值大幅縮水的背後，高管閃電離職更是加劇了百度的人才流失風險。在網際網路時代下，人才是核心競爭力，對於人才流失的現象，百度的戰略佈局更是受到了考驗。

積極尋求轉型與嘗試

不過，需要注意的是，在百度出現上市以來業績滑坡的同時，百度卻在幾方面作出了嘗試。其中，一方面在於百度積極尋找生態轉型的機會，但目前尚且處於不斷探索的過程；另一方面則是在於百度對廣告收入的佔比在逐漸下降，有逐漸降低廣告依賴度的趨勢，不排除未來百度的非廣告收入會逐漸佔據較高的比重，進而達到擺脫以往依賴過重的局面。

與此同時，作為網際網路巨頭，之前打下的根基還是比較牢固的，憑藉百度的使用者粘性以及流量優勢，百度可以想出很多變現轉型的方式。但是，歸根到底，還是離不開使用者的粘性，讓使用者長期留下來，這也是未來百度更需要注重的因素。

但是，對於百度而言，未來的發展命運仍將取決於百度的核心競爭力，例如百度的研發投入、百度的生態體系打造以及百度AI技術的突破等，網際網路巨頭往往代表著國內最核心的技術、最核心的競爭力，而對於市值縮水、價格下跌的百度，更需要從低谷中走出來，否則昔日BATJ的地位真的會受到動搖，錯過了最佳的機會，未來將可能花費更大的努力才能夠追趕回來。

首先看看百度的走勢圖：

目前百度市值有385億，已經是很低了，最近兩年基本上天天跌；近期跌的更慘。其實百度之前是可以的，那時候的百度，做搜尋引擎，國內老大，號稱BAT。但是，隨著谷歌退出中國，百度基本上是一家獨大。

在流量時代，誰有客戶資源，誰有流量，誰就有源源不斷的財富，其實BAT為什麼這麼牛也就在於此。百度，只需要出租自己的廣告位，就ok了，錢太好賺了。但是，君子愛財取之有道，百度這方面做的很差，比如魏則西事件，出了事情還是不知悔改，莆田系功不可能！

其實，群眾的眼睛是雪亮的，你開啟百度網站，搜尋東西，你發現前面都是廣告，接下來是些壓根沒有什麼用的不權威的百家號資訊，這就能說明很多了；雖然百度天天說人工智慧，但是沒有什麼進展，誰知道是不是忽悠呢？

看看阿里巴巴的走勢圖：

阿里的市值，3689億。

第一，百度搜索紅利時代的衰敗和終結，自媒體分散化流量的時代開啟。

2019年5月17日，百度董事長兼CEO李彥宏發表內部信稱，向海龍即日起辭去百度高階副Quattroporte、搜尋公司Quattroporte職務。同時，百度搜索公司戰略轉型為移動生態事業群組，沈抖晉升為高階副Quattroporte，全面負責移動生態事業群組。

1.由於近年來自媒體時代的來臨，使用者流量更加分散，百度業績下滑。

花旗釋出投資研究報告，將百度目標股價從262美元調低至205美元，繼續維持其股票“買入”評級。在報告中，花旗分析師艾麗西亞-雅普（Alicia Yap）將百度列入“30天負面觸發觀察”（30-Day Negative Catalyst Watch）名單。

2.截至2019年3月31日百度未經審計的第一季度財報顯示，百度第一季度總營收為人民幣241.23億元，低於市場預期242.7億元。淨虧損為人民幣3.27億元，較去年同期的淨利潤人民幣66.94億元轉虧。這是百度上市後的首次季度虧損。

3.百度的市值下跌，已一度低於美團點評3552億美元（約合452億美元）的市值，

而向海龍所負責的搜尋服務與交易服務業務表現不佳，所以，“我們將更加堅定地投入組織能力建設，堅定地推動幹部年輕化程序，讓優秀的人才脫穎而出 。”這也是向海龍離職的主要原因。

第二，百度口碑的下滑，企業形象的變差。

魏則西事件，暴露了百度搜索為醫療行業的不法企業提供虛假廣告的宣傳平臺，在大眾眼裡，百度已經成為為了錢不講社會公德的一家企業。

而今年1月22日自媒體新聞實驗室一篇名為《搜尋引擎百度已死：淪為替百家號導流的工具》的文章刷屏。文章指責百度搜索結果一半以上會指向百度自家產品，尤其是百家號，而百家號充斥著大量營銷和質量低劣的內容，也導致百度搜索結果的內容質量大幅下滑。雖然百度對釋出的自媒體作者進行了投訴，但是此篇文章確引起了網友的很大共鳴。

第三，百度高層人力管理上的弊端出現。

過去十年不管是百度的員工還是高管都比同行業收入高，有優越感，但是一旦市場變化，卻很難統一步調，內部矛盾凸顯。

面對業績下滑，百度高層現在一方面焦慮得跟熱鍋上的螞蟻，一方面又迷戀對公司的掌控權，有點像八國聯軍侵華後的慈禧。百度這樣的爛攤子給陸奇一年時間，就想看到天翻地覆的變化，百度高層也是太異想天開了。

總之，網際網路行業風雲變幻，只有更好服務客戶的企業，尊重客戶的企業才會更長遠，如果只為自己利益增長，忽視客戶，忽視社會責任，換再多高管也無濟於事。向海龍等高管被開或者跳槽也是自我的逐利行為，也無可厚非。