阿里在香港再次上市，核心就是“回家”，其次，就是“股王之爭”。

所謂回家，非常好理解，站在今天中美關係和未來的變局，假設，出現進一步的“惡化”乃至於資本大戰的情況出現，那麼，背靠祖國，和支援祖國，將再次成為阿里“二次征途”中正確的選擇。

而背靠祖國，和支援祖國，對於阿里和馬雲來說，從來都是站隊正確和必須做出的站隊。而港交所主席李小加所言，未來中概股的迴歸，會是一個趨勢，背後，同樣也隱藏了資本和產業的共同焦慮。

其次，股王之爭。

應該看到，騰訊在港交所上市，多年以來，成為港交所交易流動性和市值一哥，至少在網際網路產業是一哥，而對於阿里來說，遠涉重洋美國上市，天然地丟失了一大部分的國內投資者。其中的原因大家都清楚，不僅僅有國內對資本外流的擔憂，也不僅僅有資本和外匯管制的因素。

作為國內民營和網際網路企業的雙雄，阿里和騰訊，一哥的江湖地位之爭，也不僅僅是一個“爭”，更多的還是媒體曝光率和資本運作的影響力。

如今的阿里，早已不是一個“電商”，更多的是一個“中國網際網路etf組合”同樣，騰訊，也不僅僅是“微信加遊戲”也是一個“中國網際網路etf組合”，如果純粹從投資角度去看，大家都非常清楚，作為“etf投資”中的要素之一，就是“etf的規模”和“etf的組合涵蓋範圍是否具備足夠的樣本性”。從這個角度來看，中國的網際網路etf怎麼少得了阿里的參與？

阿里巴巴港股上市背景11月26日，阿里正式在香港交易所主機板上市，並創下兩個記錄，一是將成為今年全球規模最大的IPO；另一個是全球首家同時在美股和港股上市的公司。

阿里為什麼這個時間選擇在港股上市？

在阿里的招股檔案中這樣表述：

擬將全球發售淨額用於驅動使用者增長及參與度提升、助力企業實現數字化升級提升運營效率及持續創新。超越騰訊控股，成為港股第一大市值公司

截止今年三季度，阿里巴巴賬面現金餘額高達2342億元。

本次阿里港股上市，將發行5億股普通股新股，香港發售股份數目為5000萬股，國際發售股份數目為4.5億股。以每股176港元計算，阿里巴巴此次將收取全球發售募集資金淨額約為875.57億港元。

阿里巴巴港股上市首日漲超6%，總市值4萬億元，超過騰訊控股的3.26萬億！成為港股第一大市值公司。

開拓東南亞市場

從國際上來看，憑藉製造業的優勢，中國必然會增強對東南亞的出口，又必然對東南亞大規模投資，

而從2015年開始，阿里已經開始頻頻佈局東南亞，典型的代表有 Lazada、PayTM 等。

作為東南亞的金融中心，香港對於阿里在東南亞拓展業務有極強的推動作用，更是全球化的必爭之地。

中美貿易背景下，激流勇退

有中興與華為的前車之鑑，過於依賴美國資本市場是極度危險的，

阿里在此時急流勇退，屬實明智之舉，同時也是政治正確。

而阿里迴歸港股後，當美國市場出現極端情況時，能做到更好的防守。

警惕資本泡沫

現在美國正處於減稅效應末期和降息的階段期

通俗的說，美國的泡沫膨脹已經達到了頂峰

而我們現在正處於財政去槓桿週期，市場流動性比較高，資金成本比較低

這對阿里來說，具有極高的“價效比”。

為國護盤，穩定軍心

港股今年漲幅幾乎為0，估值徘徊在2008年以來的新低水平。

阿里選擇在這個時點回歸港股，無疑是加了一針強心劑。

實際上這已經不是阿里第一次在港股上市了。

2007年11月，阿里巴巴以B2B業務作為主體於港交所上市，但隨之而來的金融危機使其在次年6月便黯然撤離港股。2013年10月，阿里巴巴再戰港股，港交所卻因“同股不同權”拒絕了阿里。但阿里日後在資本市場的強勁表現，無疑戳痛了港交所的內心，2018年4月，港交所上市機制改革，允許同股不同權、允許已經在境外上市的科技公司來香港上市，為阿里這樣的公司開放了綠色通道。

與國際資本市場接軌的香港，外資佔了絕大部分，再加上允許做空的機制，導致國際空頭肆虐，中國企業不僅估值低，動輒遭遇做空。

敏華控股、達利食品、波司登、周黑鴨

這些近年來在港股市場上市的中國企業，

遭遇做空的數量明顯上升，賣空金額佔比也快速提升

阿里迴歸港股後，這股趨勢勢必會有所改善，更會大大帶動港股市場活躍。

相信會起到風向標作用，引發一波“中概股迴歸潮”。

攜程、京東、新浪、拼多多等一眾在美股上市的網際網路科技公司，

很可能會紛紛效仿阿里登陸港交所。

一個國家的強盛，離不開金融的興盛，

雖然有諸多因素，但在健全的制度下，香港金融市場依然穩固，

阿里的迴歸勢必會為香港資本市場注入源源不斷的活力。