馬雲發債不能僅僅從財務角度分析，更多的還是業務驅動，戰略驅動。

馬雲有眼光，善於佈局，考慮的都是十年以後的事情。馬雲要做的是成為全球第五大經濟體，為了實現這一個目標，馬雲還有很多事要做，每一件事都要花錢，都要花大價錢。

從眼前看，比較捉雞的，例如全球化，大資料，物流，新零售等等。

相對於要做的事情，70億僅是小錢而已！

原因是美元企業信貸市場上的流動性仍舊遠高於歐元市場上的流動性。阿里巴巴集團在發行這筆新債券時可能也需要提供健康的溢價，才能確保投資者願意買入該集團的債券。

截至2017年6月30日，阿里巴巴集團持有的現金、現金等價物和短期投資總額為人民幣1481.52億元(約合213.19億美元)，尚不明確有多少是暫扣貨款須近期支付的，有多少是股東募集可能用途有限制的。只有分析清楚才知道阿里真實的財務狀況，況且阿里很多專案如研發、菜鳥、花唄借唄、員工股權激勵等都需要很大的資金池的。

阿里巴巴發行70億美元債，我覺得其發債目的有可能是賭人民幣對美元匯率長期走向，也可能是國內國外融資成本的差異問題，還有可能就是借美元債低融資成本改變財務報表結構增加流動性問題，還有可能空手套白狼的遊戲直接作為專案（如菜鳥、新興業務等）或收購本金，最有可能是投入到阿里花唄借唄專案作為小額消費貸款獲得臣大利差。

同時據公開資料，截至2017年6月30日，阿里巴巴擁有57,302 員工，而截至2017年3月31日為50,097名，三個月增長7000名員工，相當可怕，估計在新專案上搞事，新專案意味著投資-錢。

阿里巴巴從股權結構看股東基本為國外機構並在紐約交易所上市，每年都有分紅壓力。

綜上所述，阿里巴巴可能真面臨資金需求........，錢不夠了

阿里都是走出國際範兒的公司了，產業也已會遍佈全球，馬爸爸的格局太寬，不是俺們凡人能看懂的呢，發債券搞融資當然也是玩出了國際花樣要多做大事了，但只要能為祖國爭光，同時為更多人提供個人發展的平臺，也沒什麼不好的，希望阿里以後能越來越棒，產品越來越人性化，為社會多做貢獻~讓人們生活變得更好~有更多可能。

核心觀點1:

【企業用錢和個人用錢是兩個概念】

上市公司一搞動作（例如併購）就要借錢，借錢最常用的方法就是：1、貸款，2、發債。企業【用錢】，只在意成本低廉，不在意形式。

企業不會在意1、貸款 或者2、發債 會給資產負債率帶來“負面影響”，因為只要銀行願意貸款給我，只要有人願意買我發的債券，就證明我牛，有借錢能力。金主難道看不到我的“資產負債率”？人家早就看到了，這不是體現在利息和還款期限上了嘛。

咱老百姓反而比較在意自己的“資產負債率”，1、膽子小，2、好面子。俗稱“穩健”。

資金成本低的時候，企業特別愛【借錢】，比如國家電網子公司就發過負利率的歐元債券來融資，牛逼哄哄，PS. 人家信用評級比中國主權評級低一級

核心觀點2:

【企業要借錢不等於企業沒錢】

如上一條，企業在意的是資金成本，如果我的錢放在甲處，收益率是6%，你的錢借給我，利息是2%，我當然拼命借你錢啊。

而且，敲黑板了！！！上市企業的淨利潤再高，也不是企業本身的錢，不是員工的錢（企業賺的多，員工不一定發的多），不是用來投資的錢。

企業本身的錢就是老本，包括法定準備金，是不動的，跟今年的淨利潤沒有一毛錢關係（如果留存收益不夠法定標準，淨利潤還得補進去）；員工的錢已經作為OPEX中的【勞動力成本】花掉了，不管你是列印員還是CEO；用來投資的錢就是CAPEX，不好意思，戰略規劃裡都有好幾年的預算，也不取決於淨利潤，取決於企業的發展計劃。

【企業的淨利潤，屬於股東。】

去年掙錢多？不好意思，分紅給股東了。

今年要用錢？看誰家便宜，就去他家借！

核心觀點3:

【匯率風險是企業最不喜歡的一種風險】

因為太TM不可控了……

需要花美金的時候去借美金來花，而不是用人民幣去換，就是最好的對沖辦法。

我說到這裡大家都懂了，50-70億美元，可以幹很多事，但是肯定不是在非美元區。

國家電網借來的歐元就在歐洲投資了牛逼哄哄