此次檔案中頻繁出現“私募股權投資基金”，難免令人緊張，這項政策到底會對VC/PE產生哪些影響呢？

事實上，相關部門一直在鼓勵私募股權投資基金參與開展市場化債轉股。2016年10月，國務院印發《國務院關於積極穩妥降低企業槓桿率的意見》（國發〔2016〕54號），並附《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》，當中就明確提及：鼓勵各類實施機構公開、公平、公正競爭開展市場化債轉股，支援各類實施機構之間以及實施機構與私募股權投資基金等股權投資機構之間開展合作。

那麼，實施機構與私募股權投資基金合作可能會帶來哪些影響？

有投資人樂觀地表示，這將會給有實力的PE機構帶來更多專案源。畢竟銀行債轉股實施機構手裡不缺專案，但專業化的股權投資管理能力不是他們的優勢，因此PE機構可以透過合作獲得更多潛在的投資機會。

當然，也不排除PE機構聯合銀行共同設立基金。一位深圳VC/PE機構人士表示，銀行不缺資金，PE機構可以透過與實施機構合作，發起專項的私募股權投資基金，並引入銀行作為LP出資人，彌補PE機構資金上的不足。另外，部分出資義務會來自專業股權投資機構，這樣也能釋放一些增量資金。

“有一點需要注意，其實鼓勵實施機構與私募股權投資基金合作，說白了是想讓PE幫助銀行處理不良貸款，因此對PE機構的吸引力恐怕不是太大。”一位不願具名的VC/PE投資人提醒。