昨天股價走勢已經看出，機構對這筆重組比較謹慎，甚至有擔憂。資金的敏銳度都是比較高的，如此重大重組，並沒有一字板漲停，成交量也放出天量，股價上難有作為，參與的絕大部分是散戶。收盤只漲了6個多點，可以說表現非常差，也代表了市場對這筆交易的謹慎。

天山股份只有100億淨資產，如何融到如此巨大的資金是個問題，即使融到了，如何支付這麼貸款利息也是一個大問題。

從天山股份報表來看，水泥行業利潤率是可以的，超過了10%。這筆重組的成功關鍵在於形成報團經營，保證利潤率，開啟市場空間，做大做強自家市值。

一但重組不理想，將面臨商譽減值的情況，形成大額虧損，畢竟這比交易動用資金太大，天山股份這個小個頭需要好好掂量掂量了。

首先，需要明確這次“蛇吞象”的收購，本質上是政F主導的水泥產業結構調整最佳化，而且其背後的股東都是國企--中國建材集團，實施起來困難不算大，與其說“收購”，更像是同一股東下的資產“整合”，只因為都是上市公司，所以涉及股份的交易。

最後，從兩家公司的業務區域來看，是互補的，所以股東方是希望收購實現1+1〉2的效果的，提高市場地位，實現品牌效應……