原因大致有如下幾點：

一、政府對房地產業只能栽花不能插刺。房地產業太特殊了，不但本身所佔GDP比例重，而且涉及鋼材、水泥等建材行業及裝修、傢具、運輸等行業，牽一髮而動全身。一旦出事，整個國民經濟會地動山搖。正因為如此，所以日本和美國都因為房地產業出事，才先後導致經濟崩潰，至今難以恢復。房地產業對於中國的地方政府來說也十分重要，因為出售土地成了地方政府的第二財政，許多窮地方甚至靠這第二財政吃飯。既然如此，無論中央政府還是地方政府，當然都不可能輕易打壓房地產。

二、房地產市場剛性需求尚存。其尚存的主要因素如下：A，農村城市化方興未艾。B，年輕人爭相到一二線城市就業，導致一二線城市剛性需求尤為強勁。C，越來越多的華人為了養生、度假等原因，紛紛異地購房。D，絕大多數華人購房是為了財富保值、增值，傳給子孫，而不像日本人和美華人，購房主要是為了自己炒房。炒房者一有風吹草動就拋，傳給子孫者風波再大也不賣。正是這一關鍵差異，使美國、日本的房地產業很脆弱，而中國的房地產業則堅強得多。

三、房地產業的暴利期尚未結束。不過，中小房地產開發商對暴利已是可望而不可即，房地產業已漸為大開發商所主導。大開發商競相大手筆打造高階小區，使中小開發商的低端小區相形見絀。高階小區的房越賣得火，低端小區的“鬼樓”就越多。於是，中國房地產業日益兩極分化：高階市場日益規範、興旺，低端市場日益落伍、萎縮。