公司的天職就是幫股東賺錢，能賺錢，盈利能力強的公司，才是我們的最佳選擇。那麼，怎麼分析一家上市公司的盈利能力？這要看公司的年報，從資料來分析，觀察公司的盈利指標。

衡量一家上市公司的盈利能力如何，可以從年報中的毛利率、淨利率、ROE、ROA這四個指標來分析。

毛利率表明了公司賣出一件商品賺了多少毛利。公式為：毛利率=（營業收入-營業收入）/營業收入。從公式和定義我們可以明顯看出，毛利率越大，證明公式賣出一件商品賺的錢就越多，說明公司的盈利能力越強。

淨利率比毛利率更能衡量一家公司盈利能力的好壞。淨利率=淨利潤/營業收入，淨利潤是扣除了公司的所有費用之後的值，淨利潤越大，淨利率也就越大，公司的盈利能力也就越強。所以，在年報中，公司的淨利率越大，說明上市公司的盈利能力越好。一般來說，淨利率>20%，就代表公司盈利能力強了。

ROE又稱作為淨資產收益率，其主要透過每一單位的淨資產能賺多少的淨利潤，所以ROE可以跨行業比較，也消除了大公司和小公司之間規模不同的影響。

表達公式：ROE=淨利潤/淨資產。如果一家上市公司的ROE超過了10%，證明這家公司及格了，而ROE>15%的公司，就真的是一家優秀的好公司了。ROE的值也是越高越好。

不過，ROE容易出現陷阱，市場上有一些高負債的公司，比如銀行，它們的負債很多，淨資產=總資產-總負債，造成淨資產低，從而導致ROE極高，讓投資者錯誤判斷。

所以，在分析淨資產收益率ROE的時候，先看看公司的負債佔比。

ROA（總資產收益率）=淨利潤/總資產，消除了高負債對公司收益率的影響。同理，在總資產不變的情況下，公司每年賺的錢越多，淨利潤也會提高，公司的盈利能力也會增強。

總結：在分析一家上市公司的盈利能力的時候，從公司的年報來分析。主要分析代表公司盈利能力強弱的毛利率、淨利率、ROE、ROA這四個指標，當然，這四個指標越大越好，代表公司的盈利能力越強。要特別注意一些指標隱藏的陷阱，如果有需要，可以多分析幾年上市公司的年報。

上市公司的盈利能力反映了上市企業的未來成長空間，也是我們進行股票買賣要考慮的因素之一。透過分析上市公司的盈利能力，一般可以透過主要的一些財務指標進行一些判斷，比如毛利率、淨利率、淨資產收益率等等一些關於盈利的指標。除此之外也可以直接透過利潤表、現金流量表以及資產負債表進行分析。

要注意的一點是，在透過財務報表進行上市公司的盈利能力分析的時候，要注意其主營業務收入佔總收入的變化，其中同比變化和環比變化都要了解清楚，因為從其變化的程度可以在一定程度上判斷出未來一段時間之內上市公司的盈利變化並且主營業務是否明確個人認為也可以反映出上市公司的發展是好是壞。除此之外，要注重觀察營業收入、營業成本、淨利潤的變化。營業成本的降低，帶來的將會使營業利潤的增加，但是要注意一點，成本的減少不能是以減少職工工資帶來的，一般來說，公司向好的情況下，工人的工資是增加的，反之則會降低。

淨利潤也是一個重點，淨利潤的增加，上市公司的股東才能增加收益；反之則不會增加收益。所以淨利潤是上市公司股東的重點觀察的物件。在進行上市公司盈利能力分析的時候，要進行多方面的結合，在使用各種盈利指標的同時也要直接使用報表資料。

分析上市公司的盈利能力是價值投資首要關注的事情，這個分析至關重要。相對於投入公司的資金數量，公司產生多少盈利，是各方關注的焦點，這也是把一家好公司從平均水平的公司中找出來的關鍵。透過分析一家公司經過投資取得的收入的能力及該公司對收益的管理，我們就可以知道它是怎樣有效地利用資本賺錢的。

下面簡單介紹兩個比較常用的分析上市公司盈利能力的財務指標。

一、淨資產收益率（ROE）

1、定義：一個全面評估上市公司盈利能力的指標，反映的是一家公司使用所有者權益的效率，它測量的是使用股東的錢進行投資產生的回報，即1元錢股東資本產生的利潤。

2、計算： 公式（1）淨資產收益率（ROE）=淨利潤/淨資產

公式（2）淨資產收益率（ROE）=銷售淨利率*總資產週轉率*權益乘數

3、分析意義及要點：

二、現金淨利潤比

1、定義：評估上市公司淨利潤現金含量的比值，說明的是，上市公司淨利潤中有多少及時收回的現金。

2、計算：現金淨利潤比=經營性現金淨流/淨利潤

3、分析意義：首先，現金流比淨利潤更重要，淨利潤是賬面上的盈利，不能充分說明上市公司的盈利能力，因為（一）：會計記賬採用權責發生制，存在應收款項或未實際支出的攤銷折舊費用，導致淨利潤的計算不能真實反映上市公司的盈利能力。（二）現金流是公司生存與發展之根本，沒有現金流，如同人體缺血，現金流對上市公司至關重要。其次，金淨利潤比反映的是公司當期實現淨利潤的可靠程度，即公司當期淨利潤中有多少現金含量。以上兩點充分說明現金淨利潤比能較真實地反映上市公司的盈利能力，它是衡量上市公司盈利能力真實可靠的財務指標。

4、分析要點：現金淨利潤比數值越大越好，說明上市公司盈利能力很強，並且很可靠。原則上，只要該數值不小於0.8即可。

綜上所述，分別介紹了兩種分析上市公司的盈利能力的財務指標，這兩種指標要綜合運用，與同行相比，找出相對盈利能力強大的投資標的，為投資決策提供重要參考。