同行業公司對比市盈率和市淨率。淨資產為主的銀行、房地產公司用市淨率估值。科技公司和以品牌為主的公司用市盈率估值。

Pe和pb兩個東西都具有非常強烈的偽裝性。

這就是為什麼我從來都不推崇用這兩個東西去判別股票的價值。

研究員之所以能夠取得比普通投資人更高的收益，非常大的一個原因是他們在調研過程當中能夠了解企業未來的一個走向。

這就比如你掌握的pe和Pb內容在當時都是一個靜態值。但問題在於你如何能夠確知企業在未來的發展？

比如今年這隻股票的pe是40倍。如果這家公司在明年淨利潤有100%的提升，那麼他很快的就達到了20倍。因此表面上你看到了這支股票的市盈率非常的高，但是其實它的成長性才是這支股票被人關注的重點。

這就解釋了為什麼很多科技型股票的pe都非常高。相比較一些消費屬性的股票。帶有周期性的科技股，當盈利週期向上走的時候，他的爆發力非常之強。

相比較於光看pe和pb的這種方式。我更喜歡用另外一個指標來測算。這個值叫做歷史平均市盈率。這個指標對於藍籌股尤其的好用。

對於股票各行業的PE、PB的高低的合理估值，的確需要一定的比較全面經濟知識，如能做好這門功課，你在這個市場上抓住成長股的機會就大多了。比如同是科技股同是晶片公司，有的PE好看，眼前就受追捧，有的正在培育期PE不好看，但他的產品將來是市場的主流，眼下估值不行，但他是未來黑馬，有了這樣的分析，多關注就容易投資成功。所以對一個公司合理的估值，主要看產品獨特，科技含量，市場佔有率，發展前景好，等等。不能光看眼前。

根據已有的資訊，加上自己的判斷，經過一定的加工，獲得一個有參考意義的價格，這個過程就是估值。

無論什麼估值公式，估值模型，估值體系。最後都是要落在自己對於企業的經營的主觀判斷上，關鍵的估值指標都是需要人去拍腦門給出一個值的。這必須建立在瞭解一個企業的經營實質和這個生意的特性。

舉個例子，題主說各行業的PE、PB高低各有差異。為什麼白酒可以給25-30倍，醬油可以給60-70倍，創新藥可以給50-60倍，而銀行只能給8倍，科技股可以給50倍？

一個公司應該給多少倍，背後有很嚴謹的推導邏輯，無論是絕對估值法還是相對估值法，它和未來的利潤增速、分紅率、ROE、折現率有關係，這幾個引數決定了它合理的估值倍數。因為每個人對企業經營的理解不同，導致對這幾個引數的理解也不同，最終導致算出來的估值倍數千差萬別，千差萬別的結果又在股市中匯聚成了企業當前的估值，這是估值的藝術所在。

正如李傑的《股市進階之道》在15章的‘估值的本質指向‘寫到

估值的藝術性集中反映在，不同的情況下投資者需要決定選取什麼樣的指標組合並且妥當地分配這些指標在決策中的權重。

總之：一隻股票多少倍估值合理，離不開對公司經營和行業態勢有深刻的理解。