分析公司季度年報，先看是否盈利，盈利多少錢，對比上個季度的資料增長或者減少多少。

還有一些其他的資料，綜合起來評估一個公司的價值。

重點看資產負債表，利潤表和現金流量表。

資產負債表重點關注存貨，應收賬款，商譽和在建工程（如果有的話）

若存貨顯著高於同行要格外關注，因為存貨經常會面臨減值問題，服裝和電子行業尤為明顯，減值的判定條件是否公允，存貨中的原材料和產成品比例等，也對判斷一家企業是否為“好公司”有重要意義

應收賬款跟存貨減值類似，應收賬款是經常收不回來的。對應收賬款的壞賬提計，很大程度反映這家企業的資產質量和誠信狀況。比如，同行對超過1年的應收賬款，普遍提記60%的壞賬損失，而某公司只提計30%，則有粉飾財報的嫌疑

利潤表重點關注淨利潤，扣非淨利潤，調整手段，毛利率

其中調整手段主要為向下遊壓貨，或者提前確認收入。尤其是建築業的確認收入。推遲在建工程轉固定資產，避免馬上到來的折舊最後，特別強調下費用資本化。需要說明的是，一家企業過高比例的進行資本化，會拔高當季的淨利潤，顯得不夠嚴謹。雖然，不管是調節收入、調節利潤，還是調節資本化專案。都並不違法，但至少反映了企業的道德水平可能有一定的瑕疵。而我在投資中，對於是否投資此類企業，會是非常謹慎的。

最後現金流量表比利潤表更重要，但是可調節的餘地不大，所以看起來也比較簡單一些。

看財務報表是個細緻的工作，不能簡單隻看淨利潤，增長率或者淨資產利潤率，要明白這些數字是怎麼算出來的，重點看是否有粉飾財報的跡象，提前發現公司想掩蓋的問題，來判斷是否買入或者繼續持有

重要的資料:淨利潤，市淨率，每股收益率，淨資產收益率(ROE)，存活週轉率，流動比率，速動比率，。一般挑選企業會先看資產負債表，在透過現金流量表和利潤表對應著看，季報一般都是未經過審計的，所以最好還是結合前幾年的年報做同類型比較(年報中沒有標準無保留審計意見的可以直接不用看，肯定有假)，這裡先簡單粗白說一下三張表格吧。

利潤表:營業收入(有沒有比去年同時期收入少)

投資收益(看所佔營業利潤的多少，過大容易造假)

其他收益(同上)

資產負債表裡的:貨幣資金(不要過多也不要過少，少了容易資金斷裂，多了就有很多原因了，會不會沒地方投資，或者錢都是借來的呢，這個就要對應現金流量表)

應收票據(已經給票了等著收錢)

應收賬款(錢還不一定能給你)

存貨(可以減少利潤表裡的營業成本,提高毛利率)

其他流動資金(不要過大容易做假)

固定資產裡的在建工程(不要過大，容易做假)

現金流量表:

經營活動的現金流量淨額是正是負(最好是正，說明企業自給自足)

投資活動現金流量正負(可正可負，在發展中的公司一般都是負)

籌資活動現金流量(最好是正)

最理想企業現金流量淨額按順序是應該是正負正。

現金及現金等價物的淨額增加(這個最好是正的，長期負值公司就沒錢，等著破產吧)

個人的一些淺顯的看法，說的不對的可以指正交流。

買股票就成為公司的股東，公司的經營狀況、盈利能力、發展前景就與投資者捆綁在一起，息息相關。所以，買股票就如相物件，研究透了再出手，而研究股票就要從公司報表入手。

一是主營收入。主營收入是企業主要的經營業績，只有主營收入穩步增長，才證明企業有拳頭產品，在市場競爭中處於優勢地位。

二是淨利潤。淨利潤高，說明企業收入高且成本控制的好，運轉高效，控制和管理能力強大。

三是存貨週轉率。看企業產品是否適銷對路，有無過多的產品積壓，產出即能賣出去的企業才是好企業。

四是每股收益率。每股盈利能力是衡量企業優劣的關鍵指標，體現了企業同樣的投入獲得回報的能力，直接可以衡量收益與股份是否相配，每股收益率越高，公司的經營能力越強大。

四是看現金流量表中可支配的流動資金是否充足，是否存在流動性風險。

五是分析資產負債表中負責結構，借款佔比狀況，資本金不足借款過重，不僅導致企業成本過高，而且主要控制人對企業的忠誠度會降低。

一是季報要對比著看，對比前幾年同期資料，分析公司的成長性，是否穩定和持續發展；

二是看主營業務收入佔比，佔比高的，說明主業突出，重點明確，有拳頭產品支撐企業發展；

三是看股東持倉和十大股東名單，如果有社保基金和牛散新進入、又在底部的位置，就是我們的不二之選，因為機構和牛散永遠走在我們的面前。

四是看年報審計部門是否出局有保留意見的審計結論，如果審計部門存保留意見，這個股票的業績再靚麗也不能投資，因為企業的問題審計人員最清楚，對這樣的股票我們能做的就是遠離。

根據季報的公佈的時間限制，季報公佈期必須是在季度結束後的一個月內完成披露，第一季度是1-3月，所以上市公司的必須在4月份的最後一天之前披露出季度業績報告，4月份是很多上市公司的季度報告披露的密集期，截止到的4月30日，所有上市公司的一季度報已經全部披露。

由於業績季度報告已經全部披露，季報報告的是我們在個股操作的操作過程中重要參考的資料，特別是一季度報是全年的首份業績報告，一季度的業績的好與壞基本奠定了該公司的全年的業績情況，比如說一季度都出現大幅度虧損的情況，想公司全年業績表現良好，這機率相對較低，再次受到本次疫情的影響，很多上市公司的業績會受到較大影響。

如果的原先業績一般或者原本就出現虧損的情況，本次疫情會帶來更大的衝擊，相反一些業績較好的上市公司，本次疫情對公司的業績影響肯定相對有限，特別是一些國家政策扶持的行業和高速發展的的行業的可能的受到疫情的衝擊較小，甚至還會繼續保持高增長的情況，“是騾子是馬”本次一季度報能夠很好進行區分，再次“真金不怕火煉”誰到底是優質成長性好的公司，所以本次的一季度報特別具備參考意義，那一季度報我們該參考哪些資料呢，下面我們從幾個方面來給大家分析下：

所有上市公司季度業績全部公佈後，我們肯定是尋找業績同比增長的個股，一季度出現虧損或者出現業績同比下滑肯定不是我們選擇的物件，所有肯定先選擇的業績同比增長的個股，並且選擇業績同比出現較大的增幅的情況，大家可以在自己使用的炒股軟體找到一季度業績資料，具體操作參考下圖：

然後選擇業績同比增長排序，但也不是增加的越多越多，在參考同步增長的個股的時候，我們要注意幾個方面：

特別是的去年同期一季度的公司的淨利潤較低或者的是虧損的情況，為什麼要剔除這些公司，主要原因是這類個股的業績不穩定，今年能大幅度獲利，之前的大幅度虧損，接下來的也可能再次出現虧損的情況，業績的大幅度波動很難受到機構的投資者關注。

另一方面，由於的去年的業績的較差，今年的業績回到正常合理的水平，這類個股的也不具備投資者價值，很多情況下會出現的業績增長利好兌現出現下跌的情況，因為的公司的業績的迴歸的合理的水平，後期的可能很難再次出現上增的情況，具體參考下圖案例：

我們發現上圖案例一季報業績出現大幅度的增長，盈利情況不是的特別的優秀，甚至還略低於正常水平，這類高增長的個股不是我們選擇的標的。

很多公司行業或者公司的本身都存在業績週期，比如的啤酒飲料的業績爆發期主要集中在第三季度，一年的經營情況主要集中在第一季度的上上市公司，特別是環比去年第四季出現大漲的上市公司，在一季度業績表現較好，其他三個季度的業績表現平平，甚至在接下來三個季度還會出現虧損的情況，這類公司我們一旦買入後，基本上都是短期的利好兌現，接下來三個季度業績下滑，股價下行我們出行被套的情況，而且這類公司的也無成長性，具體參考下圖案例：

上圖案例我們發現該公司的業績表現較好的都在第一季度，短期的利好兌現的機率的較大，該股的大部分時間個股都處於下跌趨勢中，主要在每年預期的一季度的時候股價才會出現一段時間的上漲，主要是在1月份見底後，個股才會出現一波較好的反彈。

雖然本次的一季度業績出現較大幅度的增長的，很多一部分原因是公司在去年下半年業績進入的快速增長期，在快速增長期下我們發現該股的業績在去年表現較好，但是否繼續保持高增長的情況，我們很難預料，但我們可以透過環比資料得出結果，環比主要是跟去年第四季度業績去比較，如果環比出現下滑，可能代表的公司的短期的業績高速增長的時期的已經過去，接下來很有可能進入業績放緩的情況，可能導致的今年的業績會不如去年，業績接下來出現下滑後，也會導致股價出現明顯的下跌，我們按照一季度業績同比大增去選擇個股，結果是環比下降的，很容易造成被套的風險，具體參考下圖案例：

透過上圖資料分析發現，該股季度業績同比的增長的2000%多，但環比卻出現較大幅度的回撥，環比降低80%多，透過公司歷年淨利潤的情況我們發現該股的在去年下半年業績高速增長的情況。今年大機率業績會出現放緩的情況。

總結：我們在參考季報的資料，主要重視以上三種情況，不選擇去年同期業績較差的個股，也不選擇業績大部分集中一季度或者上半年的公司，也不選擇環比出現下降的公司，而是去挑選環比和同比的上市公司的，並且之前的業績業績也在出現逐步遞增的情況，這類個股的業績增長穩定，具備投資潛力，比如下面案例中的上市公司：

根據季報的公佈的時間限制，季報公佈期必須是在季度結束後的一個月內完成披露，第一季度是1-3月，所以上市公司的必須在4月份的最後一天之前披露出季度業績報告，4月份是很多上市公司的季度報告披露的密集期，截止到的4月30日，所有上市公司的一季度報已經全部披露。

由於業績季度報告已經全部披露，季報報告的是我們在個股操作的操作過程中重要參考的資料，特別是一季度報是全年的首份業績報告，一季度的業績的好與壞基本奠定了該公司的全年的業績情況，比如說一季度都出現大幅度虧損的情況，想公司全年業績表現良好，這機率相對較低，再次受到本次疫情的影響，很多上市公司的業績會受到較大影響。

股票季報主要看哪些資料？

一種情況：已建倉看季報

在已經建倉了的股票我會比較關注新出季報以下幾個資料的變化：營業收入及其與上年同期增減比例，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的利潤及其與上年同期增減比例，經營活動產生的現金流量淨額。然後根據這幾個資料的變化和預期做比較，找到變化的原因，決定是否加減倉。舉個例子，今年我開年建倉的第一個股票麒盛科技，4月30號剛公佈了一季報，關注的季報資料截圖如下

從麒盛科技一季報資料看營業收入5.2億，同比增長1.52%，歸屬扣非淨利潤6550萬同比增長8.29%,這可以說是超預期了，麒盛科技上市大半年以來一直不太被市場看好，原因在於目前營收主要靠代工出口美國，過渡依賴下游幾個大客戶，有技術被替代的風險，自主品牌不過硬等，所以一路跌破了44元的發行價。在疫情這麼嚴重的情況下，一季報和年報的超預期資料可以看得出來麒盛還是有兩把刷子的目前動態PE20倍應該算是低估了。從麒盛的歷史我們也可以看得出來大客戶想替換掉麒盛供應短期內是不現實的，另外麒盛的大客戶拓展能力也是很不錯的，從最新在歐洲市場上的突破就可以看得出來。再看經營活動產生的現金流量淨額700多萬，正數，說明經營活動收到的都是真金白銀，雖然有些下滑完全可以理解，公司現金流充足在快速的拓展市場。所以結合一季報超預期的資料短期內如果麒盛不快速拉昇我還好考慮加倉。特別提示，此分析不作為買賣依據，僅供案例參考，入市有風險，投資需謹慎！

另一種情況：選股期看季報

在選股期我一般會先看年報資料然後再追蹤最近的季報決定什麼時候建倉，年報其實也是季報，年報主要看的資料有淨資產收益率，商譽，負債，經營活動產生的現金流量淨額，研發費用這5個。還是老規矩，抓個票舉個例子，請看我惦記了很久的養元飲品，你們熟悉的六個核桃

養元飲品18年上市以來不斷創新低

18年上市第一年淨資產收益率27%，19年收益率22.85%，明顯業績下滑了，單一產品依賴度過高，業績下滑把股價帶下來也就不奇怪了，但是收益率能在20%以上都是很牛叉的啦，所以選擇一直惦記著，等待業績好轉的訊號，

負責率很低，基本沒有有息負債，商譽也找不到，財務暴雷的可能性比較小

19年研發費用比18年增加了一倍多，相信管理層也在努力透過研發來找到新的爆款突破口止住業績下滑

首先淨資產收益率很高，財務費用相當低沒有商譽，唯一的缺點是業績下滑了，業績下滑還在接受範圍內，所以符合我的選股標準，只要等待業績好轉的訊號就可以進場，下面我們在簡單追蹤一下一季報。

資料可謂很慘，營收，淨利潤都基本同比下跌了一半，對於快消來說，這個結果不意外，疫情影響對他們太大了，慶幸的是他們現金充足，研發開始跟上了，推出來的新品卡慕寧我還親自網購了一件，味道還不錯！就是宣傳做得還不夠，靜待疫情過去迎來爆發，希望二季度有建倉的機會，一起關注！

好了以上就是我對季報資料的應用和看法，希望對您有幫助，如果有喜歡價值投資，長期追蹤好股票的股友們可以互粉，一起成長，慢慢變富，最後日進斗金。

4月是上市公司的“應考月”，各家上市公司都要在最近這段時間提交成績單，讓大眾審視公司的經營狀況。對於我們普通投資人，這同樣是重要的月份，我們投資買股票一定得去看看這家公司的財報，確認公司的經營狀況。

但是，一份財報動則幾十、幾百頁，很多人驚呼看不懂，其實，我們只要抓住幾個關鍵資料，就能大致理解公司的經營資料了。下面詳細和大家說說。

我們要透過財務報表分析上市公司的經營狀況，那麼必須確定公司提供的財務資料的完整性和準確性。

對於投資人來說，財報完整準確，才有參考價值，否則，拿著一張“美顏”照片，如何確定公司的“真實長相”？前段時間，瑞幸咖啡爆出財務造假，他們的虛假財報就讓不少投資人吃了大虧。

以中石油的財報為例，中石油的財報由畢馬威會計師事務所審計，畢馬威為財報提供了信用背書和專業的財務審計，有此作保，中石油的財報就比較可信。

拿到財報後，我們可以透過上市公司營收、利潤等指標，確認公司經營狀況，尤其是要重視幾個指標相對於往年的變化。

對於上市公司來說，理想狀況當然是營收、利潤連年增長最好，但是，如果出現營收、利潤下滑，我們就應該進一步確認事情發生的原因，是宏觀環境的影響？還是公司經營出現問題？

以中石油的財報為例，2019年中石油營收創歷史新高，同比增長6%，但是年度利潤卻出現下滑，僅為670.15億元，較去年同期下降9.4%。

究其原因，主要是源於國際原油價格影響，大部分油氣產品價格下降，而國內煉化產能過剩，進而導致石油銷售板塊出現虧損石、油煉化板塊利潤收窄。

上市公司的財務風險也是我們需要關注的重點環節，有的公司為了利潤和營收，不惜大量舉債，大舉擴張，這都會導致公司財務風險過高。

體現在財報上，我們要重點關注公司的資產負債率，不僅要確認公司的負債水平，而且要關注公司的負債構成。有多少是壓力非常大的，一年之內必須要還清的短期債務，有多少是長期的銀行貸款？

以中石油的財報為例，中石油的資產負債率達到47.15%，其中，流動負債為6614億元，非流動負債達到6271億元，非流動負債同比增長接近50%，說明目前中石油的負債水平較高，負債端壓力較大，財務風險較高。

進一步檢視流動比率，發現中石油流動資產和流動負債的比值為0.43，流動資產和流動負債相對並齊，整體來看，經營風險依舊可控。

企業的運營效率和管理能力最能體現當前管理層的實力，企業的領導班子能否帶領企業奮勇前進，保持行業地位，就要看他經營效率高不高、管理能力好不好。

我們可以從企業資產、應收賬款的週轉天數、企業經營費用等幾個財務指標，衡量管理層的能力。

以中石油的財報為例，2019年中石油的總資產創新高，達到27331.9億元，但是企業淨利出現下滑，僅為2.66%，說明企業盈利能力方面，出現衰退；

中石油應收賬款週轉天數為11.69天，高於2018年，對企業而言，應收賬款的週轉天數越少越好，週轉天數越少說明企業回款速度快，企業地位高。

經營費用方面，2019年中石油經營費用同比增長6.4%，為23950.48億元。要知道，中石油一直因為員工工資過高飽受詬病，但是去年在淨利潤下滑的情況下，中石油員工費用依舊增長了6.9%。

上述這些資料能夠在一定程度上展現管理層的管理能力，也給我們衡量公司未來走向提供了參考。

對於投資人來說，上市公司能夠給自己帶來多少收益，是我們最關心的問題。有的上市企業話說的漂亮，但是在分享企業收益方面，卻頗為小氣，這樣的公司，我們要避開。

從財報上，我們衡量一個企業的股東回報情況，著重要看淨資產收益率。一家企業的利潤、分紅以及現金流狀況相匹配，說明企業經營較為健康。

依舊以中石油為例，中石油董事會在財報中表示，將以12 月 31 日的總股本為基數，向全體股東派發現金紅利，每股派發人民幣 0.06601元股息。

總的來看，中石油的利潤和現金流比較匹配，在利潤下滑的背景下，依舊給股東派發現金紅利，能夠體現企業對投資人的責任感。

綜上，我們檢視財報的最終目的，是透過數字瞭解公司真實的經營狀況，我們可以透過財務資訊與商業邏輯的印證，透過定性定量結合的方法，瞭解一家公司。