CNH和CNY，前者是離岸人民幣，後者是在岸人民幣。從名稱上著手，兩個人民幣的差別在於離岸和在岸。

所謂在岸就是由中國境內的市場參與者透過交易交易機制產生的人民幣匯率價格；而離岸則相對的是由境外交易者參與產生的人民幣匯率價格。

之所以存在在岸和離岸市場，其實歸根到底是因為，隨著中國經濟的外延除了國內對於人民幣有需求以外，國外一樣有人民幣的需求，用於貿易結算等等。

這個趨勢類似於美元。美元是全球性的國幣，不單單在美國本土流通，在全球其他地區同樣存在著大量的美元。比如歐洲市場上的歐洲美元存量數萬億。這筆鉅額海外美元已經對美國本土的美元能夠產生重要的影響。

對美元而言，在美國本土的就是在岸美元，不再美國本土的就是離岸美元。

不過可以看到，美元的定價就一個，不存在像我們人民幣的情況，有兩個定價。

這個原因就在於，我們人民幣目前還沒有像美元一樣可以做到自由流通，自由兌換，我們的外匯存在管制，有一個看門機制在。

也就是因為存在這個看門的機制，造成兩個定價出現偏差。在國內的在岸人民幣市場裡，央行具有舉足輕重的作用，透過一個叫中間價的定價機制，可以引導和影響在岸人民幣的走勢；

而離岸人民幣按理是說是由海外投資者根據人民的供需，以及對人民幣價值的判斷來反映價值的。然而，由於離岸人民幣的發展時間短，規模不大，流動性也不好，其實很容易受到國內收緊離岸人民幣海外供應的影響。

這就造成儘管存在差異，但是兩者的趨勢是差不多的。

未來當人民幣的看的兌換性更強，資本流動更加自由，且海外人民幣市場更規模更大（尤其除了香港以外，像新加坡，歐洲，美國）等地一樣具備充分的流動性的時候，兩者最終會合二為一！

2016年以來，人民幣兌美元剎不住車地往下跌，最低的時候跌到了6.97，就在大家數著哪天跌破7時，離岸人民幣玩起了絕地反擊。從6.97連升至6.89。在岸人民幣也一改觀望添堵，轉而穩步跟進。那麼到底什麼是在岸人民幣，什麼是離岸人民幣呢？

在岸人民幣（CNY），是央行授權中國外匯交易中心，在每個工作日公佈當日人民幣兌美元、歐元、港幣、日元和港幣匯率中間價，作為當日銀行見即期外匯市場以及銀行櫃檯交易匯率的參考價格。

離岸人民幣（CNH），也就是CNY IN HONGKONG，是隨著CNY交易規模的擴大，央行開放其他國家進行離岸人民幣交易，形成的海外人民幣交易。

說白了，CNY和CNH一個是在國內換匯的匯率，一個是在國外換匯的匯率。

就目前而言，在岸發展時間長、規模大，但受到管制較多，而離岸的發展時間短、規模小，但受限較少，能充分反映市場對人民幣的供給與需求。受這些因素的影響，在岸人民幣和離岸人民幣的差別較大。這主要體現在兩個市場的參與者、價格形成機制方面。

參與者：在岸是央行，國內銀行，大型國企的財務公司，以及外國銀行的國內分行；離岸是進出口企業，離岸金融機構，對沖基金。

價格形成機制：在岸是管理浮動；離岸是自由浮動。不過由於在岸和離岸往往透過多個渠道相互影響，這兩者的價差在長時間內通常不會保持在高位。